Финансовый цикл (на примере ООО «Пензастройсервис»)

1

Наглядно динамика состава и структуры оборотного капитала ООО «Пензастройсервис» за 2007 – 2008 гг., тыс.руб. представлена на рисунке 6.

Рисунок 6 - Структура оборотного капитала ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 гг.

Поскольку финансовый цикл состоит из таких элементов оборотного капитала как запасы и дебиторская задолженность, необходимо провести детальный анализ их состава и структуры, а также кредиторской задолженности предприятия.

За анализируемый период запасы предприятия увеличились на 2622 тыс.руб. или 56,99%. Из них абсолютная величина запасов сырья и материалов по итогам четвертого квартала 2008 года увеличилась на 1908 тыс.руб. или 43,67% по сравнению с  первым кварталом 2007 года. Также произошло увеличение незавершенного производства на 455 тыс.руб., т.е. на 196,12%, расходы будущих периодов увеличились на 259 тыс.руб. Следует также отметить, что абсолютная величина материально-производственных запасов предприятия изменялась в течение анализируемого периода неравномерно. По итогам 2007 года запасы предприятия увеличились на 220 тыс.руб. по сравнению с первым кварталом 2007 года, т.е. 4,78%, а по итогам 2008 года их величина сократилась на 1851 тыс.руб. по сравнению с первым кварталом 2008 года, в целом же за 8 кварталов величина запасов увеличилась и составила 7223 тыс.руб.

Рассматривая структуру запасов, следует отметить, что за 8 кварталов анализируемого периода произошло сокращение доли запасов сырья и материалов на 19,11 пунктов, незавершенного производства на 0,58 пунктов, доля расходов будущих периодов увеличилась на 0,32 пункта. В целом удельный вес запасов в общем объеме оборотных активов за анализируемые периоды имел тенденцию к сокращению. По итогам 4 квартала 2008 доля запасов сократилась на 19,38 пунктов по сравнению с 1 кварталом 2007 года.

Динамика запасов предприятия ООО «Пензастройсервис» представлена на рисунке 7.

Рисунок 7 - Динамика запасов ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008гг.

Наибольшую величину запасов сырья и материалов предприятие имело в первом квартале 2008 года (8300 тыс.руб.), наименьшую в первом квартале 2007 года (4369 тыс.руб.). Величина незавершенного производства изменялась на предприятии в течение анализируемого периода от 19 тыс.руб. до 1031 тыс.руб. (3 квартал 2007 года). Такие статьи как готовая продукция и товары отгруженные присутствуют в балансе только в 3 квартале 2007 года и составляют соответственно 1858 тыс.руб. и 86 тыс.руб. Расходы будущих периодов появились у предприятия начиная с 4 квартала 2007 года и максимального значения достигли в 3 квартале 2008 года (405 тыс.руб.).

В оборотных активах ООО «Пензастройсервис» присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность, то есть задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. За анализируемый период она увеличилась с 9712 тыс.руб. до 65894 тыс.руб. (на 578,48 % пункта). Резкое увеличение дебиторской задолженности может свидетельствовать как об увеличении объема продаж, так и о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. При этом кредитуя своих покупателей предприятие фактически делится с ними частью своего дохода и вынуждено оплачивать затраты на производство своей продукции либо за счет собственных средств либо за счет заемных. Наличие высокой дебиторской задолженности отрицательно сказывается на деятельности предприятия, так как это временно отвлеченные из оборота денежные средства, которые предприятие могло использовать для пополнения оборотных средств.

Динамика дебиторской задолженности представлена на рисунке 8.

Рисунок 8 - Динамика дебиторской задолженности ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 гг..

Как видно из рисунка дебиторская задолженность предприятия имеет тенденцию к увеличению в течение года, что связано с увеличением объема выпускаемой продукции и соответственно предоставлением большего объема товарных кредитов для потребителей своей продукции. При этом следует отметить, что в 2008 году величина дебиторской задолженности по кварталам превышает ее значения для соответствующих кварталов 2007 года.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов составила на начало 1 квартала 2007 года – 59,48 %, к 4 кварталу 2007 года она увеличилась до 90,16 %, в 1 квартале 2008 года ее доля составила 69,87%, а к 4 кварталу 2008 года достигла величины в 80,32% всех оборотных активов предприятия. Таким образом, можно заключить, что дебиторская задолженность является основной составляющей оборотных активов, что свидетельствует об временном отсутствии денежных средств у предприятия и необходимости использовать заемные средства для финансирования текущей деятельности.

Кредиторская задолженность предприятия ООО «Пензастройсервис» за 2007 год увеличилась на 36253 тыс.руб. или 471,25%, за 2008 год кредиторская задолженность увеличилась еще на 16346 тыс.руб., что в процентном выражении составило 212,48 % по сравнению с 1 кварталом 2007 года, таким образом на предприятии прослеживается тенденция роста кредиторской задолженности. За анализируемый период абсолютная величина кредиторской задолженности возросла почти в 7 раз, и составила в 4 квартале 2008 года 52599 тыс.руб.

Графически изменение абсолютной величины кредиторской задолженности предприятия за 2007-2008 годы представлено на рисунке 9.

Рисунок 9 – Динамика кредиторской задолженности ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 годы

Поскольку кредиторская задолженность является одним из наиболее привлекательных способов финансирования, так как проценты за пользование кредиторской задолженностью не взимаются, ее увеличение выгодно предприятию. Предприятие, увеличивая кредиторскую задолженность, расширяет возможности использования временно привлеченных денежных средств для вложения в оборотные активы. Однако предприятие не должно допускать и наличия большой величины кредиторской задолженности, особенно по выплатам персоналу, перед бюджетом и по налогам.

В связи с этим необходимо детально рассмотреть состав и структуру кредиторской задолженности, представленными в таблице 3 и 4.

1

Таблица 3 - Динамика состава кредиторской задолженности ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 гг..

Таблица 4 - Динамика структуры кредиторской задолженности ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 гг..

1

Увеличение кредиторской задолженности на ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 годы произошло по всем статьям кредиторской задолженности, кроме задолженности перед государственными внебюджетными фондами, которая сократилась на 18 тыс.руб. или 7,29% за 8 кварталов анализируемого периода. Наибольшее увеличение кредиторской задолженности произошло по статье «Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» - за 2007 год она увеличилась на 35742 тыс.руб., за 2008 год – на 30212 тыс.руб., в целом же за анализируемый период ее величина увеличилась более чем в 8 раз. На 6,92% увеличилась задолженность предприятия перед персоналом организации. Задолженность по налогам и сборам за 8 кварталов анализируемого периода увеличилась в 3,5 раза. Следует также отметить, что наибольшая абсолютная величина задолженности предприятия по налогам и сборам имела место в 2 и 3 кварталах 2007 и 2008 года. Ее величина составила 3061 тыс.руб. и 3789 тыс.руб. соответственно. Увеличение задолженности ООО «Пензастройсервис» перед персоналом организации и по налогам и сборам можно отметить как  негативную тенденцию так как, в соответствии с законодательством отсрочки по этим платежам обычно влекут за собой выплату штрафов.

Анализируя долю отдельных статей кредиторской задолженности в общей ее сумме следует отметить, что за анализируемый период удельный вес задолженности предприятия практически по всем статьям сократился. Исключение составила задолженность предприятия перед поставщиками и подрядчиками, доля которой увеличилась на 15,05 % по сравнению с 1 кварталом 2007 года. В течение всего анализируемого периода предприятие имело наибольшую задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Доля этой задолженности изменялась от 72,92% до 96,88% всей задолженности предприятия перед своими кредиторами. Удельный вес других статей кредиторской задолженности также в течение анализируемых периодов изменялся неравномерно. За 8 кварталов анализируемого периода происходило как увеличение, так и сокращение доли отдельных статей кредиторской задолженности, но в целом по итогам анализируемого периода удельный вес задолженности перед персоналом организации сократился на 86,32%, задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 88,16%, задолженности по налогам и сборам на 42,67%, что оценивается положительно. Наглядно изменение доли отдельных статей кредиторской задолженности за анализируемый период на ООО «Пензастройсервис» представлено на рисунке 10.

Рисунок 10 – Динамика структуры кредиторской задолженностей ООО «Пензастройсервис» за 2007-2008 годы