Источник: По данным РТС.

     Согласно  данным, предоставленным реестродержателем (см таблицы 4 и 5), Оценщиком проведен анализ сделок с обыкновенными и привилегированными акциями Общества. Оценщик счел необходимым использовать данную информацию для расчета рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций ОАО «Электросвязь» Калужской области, поскольку, наряду с данными РТС, это информация о фактически совершенных сделках, включающая данные о внебиржевых сделках с акциями Общества. Информация о сторонах и типах сделок оценщику не представлена.

Таблица 4 - Информация о сделках купли-продажи обыкновенных акций ОАО «Электросвязь» Калужской области

Источник: По данным реестродержателя.

Таблица 5 - Информация о сделках купли-продажи привилегированных акций ОАО «Электросвязь» Калужской области

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Источник: По данным реестродержателя.

     Поскольку по данным РТС за анализируемый период количество сделок было незначительным, рыночная стоимость обыкновенных и  привилегированных акций ОАО «Электросвязь» Калужской области, рассчитывалась как средневзвешенная стоимость одной акции по 10 последним сделкам, совершенным с акциями Общества на основе данных, представленных реестродержателем.

     Таким образом, рыночная стоимость акций  ОАО «Электросвязь» Калужской области, рассчитанная на основе анализа сделок с акциями Общества, составила 40,81 руб. за одну обыкновенную акцию и 15,04 руб. за одну привилегированную акцию. 
 
 
 

2.13Итоговая величина стоимости 

     Для определения рыночной стоимости  привилегированных акций ОАО  «Электросвязь» Калужской области  Оценщиком использован два метода оценки: метод капитализации дивидендов и метод сделок.

     На  основе применения данных методов получены следующие результаты предварительной  оценки стоимости одной обыкновенной и одной привилегированной акции  ОАО «Электросвязь» Калужской области:

 

     При выборе итоговой величины стоимости  можно применить один из методов: метод математического взвешивания, субъективного взвешивания и  простое среднеарифметическое всех оценок.

     Определение итоговой величины стоимости одной  привилегированной и одной обыкновенной акции ОАО «Электросвязь» Калужской  области осуществлялось путем расчета  средневзвешенной (см. таблицы 7 и 8).

     Проанализировав преимущества и недостатки использованных методов оценки, а также допущения, принятые при проведении расчетов (см. таблицу 6), Оценщик принял следующие веса для получения рыночной стоимости одной привилегированной и одной обыкновенной акции ОАО «Электросвязь» Калужской области:

Метод капитализации дивидендов – 0,5;

Метод сделок  – 0,5. 

Таблица  6 - Преимущества и недостатки использованных методов оценки 

 

Таблица 7 - Расчет рыночной стоимости одной привилегированной акции ОАО «Электросвязь» Калужской области

Таблица 8 - Расчет рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО «Электросвязь» Калужской области

 

     Рыночная  стоимость акций ОАО «Электросвязь» Калужской области составляет:

• 18,32 руб. за одну привилегированную акцию;

• 22,74 руб. за одну обыкновенную акцию. 
  

       
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

       В современных экономических  условиях акционерные общества  являются одной из наиболее  оптимальных форм осуществления  предпринимательской деятельности.

       Общественные отношения, складывающиеся  в связи с созданием и деятельностью  акционерного общества, многообразны  и различны по своей природе  и содержанию, но их в целом  можно назвать корпоративными  отношениями.

     Существует  три основных подхода к оценке стоимости акций: сравнительный, доходный и затратный, внутри которых могут  быть различные варианты и методы расчётов. Оставаясь в рамках того или иного подхода, профессиональные оценщики могут использовать один или  несколько оценочных методов.

     Каждый  из трех подходов открывает перед  нами различную перспективу. Хотя эти  подходы полагаются на данные, собранные  на одном и том же рынке, каждый имеет дело с различным аспектом рынка. На совершенном рынке все  три подхода должны привести к  одной и той же величине стоимости. Однако реальные рынки не являются совершенными. Часто предложение  и спрос не находятся в равновесии. Потенциальные пользователи могут  быть неправильно информированы. Производители  могут быть неэффективны. По этим, а  также и по другим причинам данные подходы могут давать различные  показатели стоимости.

     В работе нами были применены все возможные  подходы к оценке рыночной стоимости.

     Оценка — это определение стоимости объекта собственности в конкретных уровнях рынка в определенный момент времени. В зависимости от цели проводимой оценки определяют различные виды стоимости: рыночную, стоимость объекта оценки с ограниченным рынком инвестиционную, налогооблагаемую, утилизационную, ликвидационную, стоимость воспроизводства, замещения, стоимость объекта оценки при существующем использовании, специальную стоимость объекта оценки.

     Любой вид стоимости, рассчитываемый оценщиком, является не историческим фактором, а оценкой ценности конкретного объекта собственности в данный момент времени в соответствии с выбранной целью. Любой вид оценочной стоимости выражает рыночный взгляд на выгоду, которую имеет собственник данного объекта или покупатель на момент оценки. Основой стоимости любого объекта собственности является его полезность.

     Бизнес — это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главной целью такой деятельности является получение прибыли. Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя, и это делает возможным определение стоимости бизнеса, как особого товара. На величину стоимости бизнеса оказывают влияние многочисленные факторы. Они включают мотивации покупателей и продавцов, производительность бизнеса, состояние окружающей финансово-экономической среды.