Международный платежный оборот, связанный с оплатой денежныхх обязательств ЮЛ и ФЛ разных стран обслуживается вал-м рынком. Вал-й рынок - сфера экономических отношенийй, проявляется при осущ-ии опер-й по купле-продаже инностраннй валюты, вал-х ценноостей, инвесттрованию вал-го капитала. Формирование мирового рынка, развитие регулярных междунароных эк-х связей, , усиление концентрации и централизации банковского капитала стали глав-ми предпосылками возникновения валютных рынкоов.Т.о. Вал-е рынки - официальныее центры по купле/продаже вал-т на основе D и S участников торговли. С инситуциональной точки зрения вал-е рынки - это совокупностьть банков, брокерских фирм, корпораций. С организационно-технической точки зрения вал-й рынок - это определенная совокупность современых средств телекоммуникацй (телекс, телефон, факс, PC сети и др), связывающих м/у собой банки и биржи разных стран, осуществляющие вал-е операции и облуживающие международные расчеты. Вал-й рынок возможен только при свободе движения капитала, отсутствии фиксированных квот на покупку и продажу валют, административных мер по регулированиию курса и инф-го обеспечения. Коммерческие банки, фонды хеджирования (спекулятивные и пенсионные), мелкие и средние компании (их задача подпитывать крупные банки), брокеры, работающие на крупных биржах и Цбанки, играющие роль регулятора и проводящие в необходимых случаях интервенции (уч-ки вал рынков).

Мотивацией выхода на вал-й рынокк м б:

*удовлетворение коммерческих потребностей (рынок СПОТ, срочный рынок, рынок опционов и фьючерсов),

* чистая спекуляция,

* интервенция.

Порядок функционирования вал-х рынков: 1) внутрення организация банков, т.е. что нужно сделать банку, чтобы стать участником р-ка; 2) перечень банков контрагентов; 3) опредление степени риска на каждого контрагента; 4)введение пределов для вал-х позиций в течение дня и в конце дня; 5) сокращение позиций; 6) организаця службы, ответств-й за регистрацию операций, за отправку подтверждающих сообщений о перечислении средств, слежение счетов НОСТРО, банковский учет. Принципы организации вал-х рынков: 1) быть верным данному слову, 2) ясная формулировка целей запроса курса (т.е цена для сделки, цена для сведений), 3) определение обмениваемых сумм без предварительного уточнения, 4) срок действия предложенного для сделки курса - несколько десятков секунд за исключением спец-го указания котировщика, 5) немедленное письменное подтверждение сделок ч/з соответствующую информационную систему, например SWIFT, 6) разрешение споров, 7) введение кодексов чести и проф-й этики. Ход биржевого дня международных вал рынках: * Открытие - анализ получаемой и ожидаемой инф-ии, анализ эволюции вал-х курсов, контакты с уже действующими биржами. * Образование единых курсов. * Твердая или неустойчивая котировка. * Арбитражи. * Ведение вал-й позиции. Рассматривая структуру современного вал-го рынка России можно выделить 4 основных компонента: 1) Биржевой, 2) Межбанковский (внебиржевой), 3) Рынок наличной валюты, 4) Рынок срочных вал-х операций (фьючерсов и опционов).

Участники вал-х рынков: 1) Не все девизные банки могут в равной степени участвовать в операциях валютного рынка. Величина банка, его репутация, степень развития зарубежной сети отделений и филиалов, объем совершаемых через банк международных расчетов — эти факторы в значительной мере определяют его роль на валютных рынках. 2) Новым участником валютного рынка стали инвестиционные фонды, осуществляющие диверсифицированное управление портфелями активов, размещая валюты в высоколиквидные и надежные ценные бумаги правительств и корпораций различных стран (наиболее известный фонд «Quantum» Джорджа Сороса). 3) небанковского характера (страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании).

В звависимости от объема и характера вал-х операций, кол-ва используемых валют и уровня нормативно-правового регулирования вал-е рынки различаются и делятся на мировые, региональные и национальные.

Мировые вал-е рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах: Лондон Нью-Йорк, Цюрих, Франкфурт, Сингапур, Люксембург и др. В них сосредоточены банки и специальные Кт-но-финансовые институты. Особенность мир вал-го рынка является децентрализованный характер совершения операций. Подавляющая масса сделок совершающихся непосредственно м-у банками с использованием эл-ой системы Рейтер - дининг или телерейт, хотя биржи сохранились с ф-ей фиксации справочных курсов страны. М/н финансовые центры: Лондон LIFFE, Амстердам EOE, Гер DIB, Сингапур SIMEX, Сидней CFE. Одновременно происходит развитие внутренних вал-х рынков, т.е. вал-х рынков, функционирующих в рамках 1го государства.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

Интернационализация валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света. Работа на валютных рынках в соответствии с календарными сутками по отсчету часовых поясов от нулевого меридиана, проходящего через Гринвич — Greenwich Meridian Time (GMT), начинается в Новой Зеландии (Веллингтон) и проходит последовательно часовые пояса в Сиднее, Токио, Гонконге, Сингапуре, Москве, Франкфурте-на-Майне, Лондоне, Нью-Йорке и Лос-Анджелесе.

Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.

Спекулятивные и арбитражные операции намного превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические лица.

Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобразному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зависящие от фундаментальных экономических факторов. Мировой валютный рынок — самый мощный и ликвидный, но крайне чувствительный к экономическим и политическим новостям.

Мировые валютно-кредитные и финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними, но имеют ряд специфических отличий:

• огромные масштабы. По некоторым оценкам, ежедневные операции на мировых валютных и финансовых рынках в 50 раз превышают сделки по мировой торговле товарами;

• отсутствие географических границ;

• круглосуточное проведение операций;

• использование валют ведущих стран, а также ЭКЮ (1979— 1998 гг.), евро с 1999 г., отчасти СДР;

• участниками являются в основном первоклассные банки, корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом;

• доступ на эти рынки имеют в основном первоклассные заемщики или под солидную гарантию;

• диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок в условиях революции в сфере финансовых услуг;

• специфические — международные — процентные ставки;

• стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования новейших ЭВМ.

Мировые финансовые центры, где кредитные учреждения осуществляют операции в основном с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте, получили название финансовых центров «оффшор». Этот термин примерно соответствует понятию еврорынка. Такие финансовые центры служат также налоговым убежищем, поскольку операции на них не облагаются местными налогами и свободны от валютных ограничений.

В настоящее время в 13 мировых финансовых центрах сосредоточено более 1000 филиалов и отделений иностранных банков.

Рассматривая структуру современного вал-го рынка России можно выделить 4 основных компонента:

1) Биржевой,

2) Межбанковский (внебиржевой),

3) Р-к наличной валюты,

4) Р-к срочных вал-х опер-й (фьючерсов и опционов).

Организация торгов на ММВБ: участники торгов проводят операции ч/з диллеров, которые действуют на основе доверенности. Проведение торгов и определене текущегого курса иностранной вал-ы осущствляется специально уполномоченным сотрудником ММВБ (курсовой маклер). Перед началом торгов дилеры предоставляют курсовому маклеру заявку на покупку/продажу валюты. Заявки включают суммы покупки/продажи по курсу зафиксированному на предыдущих торгах. Если общий размер предложения в начале торгов больше спроса - курсовой маклер понижает курс и наоборот. За проведение операций на ММВБ платится вознаграждение 0, 075 % от сделки.