Валютная политика, которая представляет особой комплекс мер, осуществляемых той или иной страной в сфере международных экономических отношений в соответствии с целями на том или ином историческом этапе развития.

Она может быть представлена в двух видах в зависимости от текущих либо долгосрочных целей, т.е. структурной и текущей. Структурная валютная политика проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и, как правило, сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии. При этом структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.

Юридическим оформлением валютной политики является валютное законодательство.

Одно из средств реализации валютной политики — валютное регулирование — регламентация государством внутренних и МВО страны с целью повышения их эффективности, совершенствования валютной системы с учетом принципов мировой валютной системы и обеспечения валютной стабилизации.

Уровни осуществления валютной политики:

частные предприятия и банки, которые располагают валютными ресурсами и участвуют в валютных операциях;
национальное государство (Министерство финансов, Центральный банк, органы валютного контроля);
межгосударственные институты, конференции, соглашения.

Причины межгосударственного регулирования в форме координации валютной, кредитной и финансовой политики.

Усиление взаимозависимости национальных экономик в условиях глобализации мирохозяйственных связей.
Изменение соотношения между рыночным и государственным регулированием в пользу рынка в условиях либерализации мирохозяйственных связей.
Изменение соотношения сил в мировом хозяйстве: нет уже того лидерства США.
Огромные масштабы валютных, кредитных, фондовых рынков, которые отличаются нестабильностью.

Проводимая той или иной страной валютная политика оказывает воздействие на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны. Арсенал используемых элементов политики может при том приобретать дисконтную (изменении учетной ставки банка) или девизную формы.

Дисконтная политика (учетная) — изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международную миграцию капитала и динамику внутренних кредитов денежной массы и цен. Повышение учетной ставки стимулирует приток капитала при пассивном платежном балансе, сдерживает отток национального капитала, повышает валютный курс.

В современных условиях эффективность дисконтной политики снижается из-за противоречия между внешнеэкономическими и внутриэкономическими целями. Повышение учетной ставки отрицательно влияет на экономику, находящуюся в состоянии застоя. Это мера, скорее, кратковременная.

Девизная политика и ее разновидность «валютная интервенция» - процесс вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную валюту.

Диверсификация валютных резервов - это разновидность девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют.

Девальвация - процесс снижения курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам - и ревальвация - процесс повышения курса национальной валюты.

Цель девальвации стимулировать экспорт и ограничивать импорт. При девальвации экспортёры имеют выгоду, т.к. они получают выручку в рублях больше, чем до девальвации. И наоборот.

Зачастую национальное государство и международные финансовые организации осуществляют меры по установлению режима валютных паритетов валютных курсов. В эволюции валютных систем можно отметить использование режима фиксирования валютных курсов (бреттон-вудское соглашение стран), режим плавающих валютных курсов (Парижская конференция "группы десяти"), режим "европейской валютной змеи".

Плав.вал.курс- своб.меняющийся курс валюты, величина котор.опред.спросом и предлож.и др.рыноч.факторами.

Гибкие вал.курсы наибол.благоприятны для стран со стаб.и планир.бюджетной и ден.политикой.

Вал.режимориентир.наплав.вал.курс наиболее эф-ен в:

В странах со стаб.эконом.смногосторон.внешнеторг.отношен.и прогноз-ой фискальной ДК политикой
В условиях гиперинфляции
При системе управляемого плавания
Для урегул-ия кризиса плат.баланса

На основе плав.вал.курсаопред.цена валюты в больш.стран мира. Каждый день на отеч.иин.валютыопред.курс на основе торг.навал.бирже., а не устанав.органамивал.рег-ия.

Чтобы влиять на экон.ситуацию в стране,т.е.поддер.экп-ов, способ.преливуин.инвесторов и тд.гос-во будет воздействовать не прямо на цену, а косвен.методамивозд.на спрос и предлож.

Косвенные методы-валютная интервенция и и валютные ограничения.

Валютная интервенция. Одним из методов регулирования валютных курсов являются операции, вмешательства центрального банка в функционирование валютного курса в целях воздействия на курс национальной валюты. В этом случае, если на валютном рынке предложение иностранной валюты избыточно, то центральные банки осуществляют ее скупку и продают, когда произошло снижение предложения иностранной валюты. При этом центральный банк уравновешивает спрос и предложение на иностранную валюту и ограничивает пределы колебания ее курса.

Эта форма валютной политики осуществляется центральным банком одной страны или банками нескольких государств (коллективная интервенция). Для примера можно привести европейскую валютную систему. Так, центральные банки европейской системы с помощью валютной интервенции поддерживают курсы своих валют в определенных границах. При осуществлении валютной интервенции необходимо определиться с выбором валюты, что зависит от места данной валюты в международной валютной системе, цели интервенции и сложившейся институциональной среды. Большинство центральных банков определяет порядок валютных интервенций на межбанковском рынке напрямую через дилеров, брокеров, при этом информация может быть конфиденциальной.

Следует признать, что применение валютных интервенций имеет определенные ограничения, что обусловливается размерами официальных валютных резервов. Соответственно в условиях недостаточности объемов валютных резервов многие государства прибегают к использованию валютных ограничений.

Поддержание на низком уровне курса рубля приводит к понижению эффективности импорта и росту экспорта. Это один из самых быстрых и эффективных инструментов.

Валютные ограничения. Ими являются меры и правила, которые установлены государством в законодательном или административном порядке. Условием применения является хронический и крупный дефицит платежных балансов для сбалансированности внешних платежей и поступлений. Разновидностей валютных ограничений существует много - от определенных пределов до 100% требований продажи экспортной выручки центральному банку по официальному курсу. Применение может получить и практика лицензирования продажи иностранной валюты импортерам, а также формы запретов на ввоз или вывоз валютных ценностей без специальных разрешений. Ограничения распространяются на права физических лиц, на владение и распоряжение валютой. В случаях необходимости регулирования иностранных инвестиций, трансферта прибыли, внешних займов и кредитов в ряде стран устанавливаются определенные ограничения. Некоторые страны обязуют заемщика депонировать часть иностранных кредитов на специальные счета в центральном банке, при этом в зависимости от назначения этих кредитов транжируется диапазон депозитов.

Ограничения на операции связанные с движением капитала:

Контроль над ин.инвест. и вывозом капитала
Привлечения внешних займов национальными компаниями
Обяз.получить разрешения вал.органов, для привлечения внеш.займов

Ограничения по нескольким операциям платеного баланса:

Продажа всей или части валютной выручки уполном.банком
Запрет ввоза и вывоза валютных ценностей без спец.разрешения
Ограничения прав граждан владеть и распоряжаться ин.валютой
Лимитирование обмена нац.валюты на ин.при поездках заграницу.

Вал клиринги, роль и регулирование. Вмешательство государства в сферу международных расчетов проявляется в периодическом использовании валютных клирингов - соглашения м/у правами 2х стран и об обязательном взаимном зачете требований и обязательств. При наличии клиринговых соглашения между странами экспортеры и импортеры не имеют права избегать этой формы безналичных м/н расчетов. Впервые валютный клиринг был введен в 1931 г. в период мирового экономического кризиса.

Цели вал-го клиринга: 1) Выравнивание ПБ(платежного баланса) без затрат золото-вал-х резервов; 2) Получение льготного кредита от контрагента, имеющего активный платежный баланс; 3) ответная мера на дискриминационные действия другого гос-ва, 4) финансирование за счет поставщиков.

Формы валютного клиринга. Эти формы разнообразны и могут быть классифицированы по следующим основным признакам: 1) в зависимости от числа стран-участниц различаются односторонние, двухсторонние, многосторонние и международные клиринги. Односторонний клиринг нежизнеспособен. Более распространены двухсторонние клиринги, при которых счета ведутся в обеих странах. Многосторонний клиринг включает три и более страны. 2) по объему операций различаются полный клиринг, охватывающий до 95% платежного оборота, и частичный, распространяющийся на определенные операции; 3) по способу регулирования сальдо клирингового счета различаются клиринги: 1) со свободно конвертируемым сальдо; 2) с условной конверсией, например по истечении определенного периода после образования сальдо; 3) неконвертируемые, сальдо по которым не может быть обменено на иностранную валюту и погашается в основном товарными поставками.