Совершенствование управления финансовыми рисками

      Организационный риск - риск, обусловленный недостатками в организации работы. Его основными причинами являются: низкий уровень организации, недостатки в организации маркетинговой деятельности, неустойчивое финансовое положение.

      Ресурсный риск. Отсутствие запаса ресурсов в случае изменения ситуации (изменение оплаты труда, изменения пошлин и налогов, изменение требований к ведению предпринимательской деятельности и др.) приводит к увеличению сроков реализации проекта и, как следствие, к его удорожанию, а в наиболее сложных случаях к его провалу (ликвидации), со всеми вытекающими отсюда последствиями. Наглядными примерами такого обстоятельства могут служить долгострои, объекты незавершенного строительства и т.д.

      Инвестиционный  риск характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления финансовой деятельности предприятия. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица, осуществляющего вложение своих средств, то есть инвестора. Сложность классификации инвестиционных рисков заключается в их многообразии. В связи с этим в экономической литературе, исследующей риски и связанные с этим проблемы, нет стройной единой системы их классификации.

      Коммерческие  риски означают возможность потерь в процессе производственно-хозяйственной деятельности, неопределенность результатов конкретной коммерческой сделки или реализации производственной стратегии предприятия в целом.

      Часто считают возможность представлять коммерческий риск как совокупность имущественных, производственных, торговых, финансовых рисков.

      Имущественные риски определяются возможной потерей имущества по какой - либо причине.

      Производственные  риски связаны с убытком от остановки производства вследствие различных факторов, а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

      Торговые  риски связаны с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п. Кроме того, к коммерческим рискам часто относят риски маркетинговой стратегии, в свою очередь подразделяемые на риски конкурентной борьбы и информационные риски.

      Риски конкурентной борьбы - это возможность убытка, снижения прибыли в результате действия конкурентов.

      Информационные  риски - это возможность отклонения в деятельности за счет степени полноты и достоверности используемой в текущей деятельности информации.

      Риски маркетинговой стратегии - связаны с неполучением планируемой прибыли при реализации маркетинговой стратегии предприятия.

      Надо  отметить, что приведенная классификация  в каждом конкретном случае может  трансформироваться в зависимости  от вида коммерческой деятельности анализируемого объекта. Кроме того, часто риски конкурентной борьбы и информационный риск, рассматривают как самостоятельные виды рисков.

      Кредитный риск подразумевает вероятные потери, связанные с отказом или неспособностью контрагента полностью или частично выполнить свои кредитные обязательства. Этот риск может быть связан с сомнением насчет обоснованности оказанного доверия, т.е. с недобросовестностью заемщика - с его попытками намеренного банкротства или другими попытками должника уклониться от выполнения обязательств, а также с недостаточностью размеров обеспечения, т.е. с опасностью невольного банкротства из-за того, что расчеты заемщика на получение дохода не оправдались.

      Финансовый  риск это вероятность уменьшения доходов в связи с ухудшением финансового состояния предприятия. Валютный риск это вероятность снижения доходов в результате изменений на валютном рынке.

      Таким образом, очевидно, что четко разработанной  классификации рисков не существует. Более того, насчитывается более 40 различных критериев оценки рисков и более 220 видов рисков, так что в экономической литературе нет единого понимания в этом вопросе.

      Однако, отталкиваясь от вышеуказанных критериев, можно построить базовую классификацию  рисков в зависимости от того, в  какой области деятельности они  проявляются. Формируя подобную классификацию, понятие операционных рисков делится на 2 части: риски, связанные с производством (они формируют понятие производственных рисков) и риски, связанные с непроизводственной деятельностью компании. В итоге это позволяет выделить следующие риски:

      1. Организационные риски: в этот пункт можно включить риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании. Наилучшим примером подобного риска была «проблема 2000» (Millennium Bug), которая могла привести к значительным потерям.

      2. Рыночные риски характеризуют возможные потери, возникающие в результате изменения конъюнктуры рынка. Они связаны с колебаниями цен на  товарных рынках и обменных курсов валют, курсов на фондовых рынках и т.д. Рыночным рискам в наибольшей степени подвержены волатильные активы компании (товары, денежные средства, ценные бумаги и т.д.

      3. Кредитные риски - риск того, что  контрагент не выполнит свои обязательства в срок. Эти риски существуют как у банков (классический риск невозврата кредита), так и предприятий, имеющих дебиторскую задолженность и организаций, работающих на рынке ценных бумаг.

      4. Юридические риски - это риски  потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных    стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.

      5. Технико-производственные риски  - риск нанесения ущерба окружающей  среде; риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения  функционирования объекта вследствие  ошибок при проектировании и  монтаже, ряд строительных рисков  и пр.

      Данная классификация наиболее полно охватывает множество рисков и, соответственно, позволит наиболее точно подойти к проблеме выявления рискообразующих факторов и исследования рисков.

      Помимо  вышеприведенной классификации, риски  можно классифицировать по другим признакам. По последствиям принято разделять риски на три категории:

• допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого предприятию грозит потеря прибыли; в пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли;
• критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в крайнем случае могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект;
• катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия; потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

      Основой для следующей классификации  рисков также является характер воздействия  на результаты деятельности предприятия. Так, риски делятся на два вида:

• чистые - означают возможность получения убытка или нулевого результата;
• спекулятивные - выражаются в вероятности получить как положительный, так и отрицательный результат.

      Очевидно, что вышеприведенные классификации взаимосвязаны между собой, причем вторая несет более общий характер.

      Существует  большое количество классификаций  в зависимости от специфики деятельности компании. Отдельно классифицируются инвестиционные риски, риски на рынке  недвижимости, риски на рынке ценных бумаг и пр.

           Из всего вышесказанного, следует отметить, что проблемой рисков и их классификации экономисты занимаются давно. Устоявшихся критериев, позволяющих однозначно классифицировать все риски, не существует по ряду причин: в силу специфики деятельности хозяйственных субъектов, различных проявлениях рисков и их разных источниках. Тем не менее, теория рисков позволяет выделить наиболее общие группы рисков:

      1. Организационные риски.

      2. Рыночные риски.

      3. Кредитные риски.

      4. Юридические риски.

      5. Технико-производственные риски.

      В той или иной мере они присутствуют в деятельности всех хозяйствующих  субъектов. Данная базовая классификация  дополняется частными классификациями, основывающимися на специфике хозяйствующих  субъектов. 

      1.2. Системный подход  к управлению рисками на предприятии

      Всю работу над риском целесообразно  рассматривать только в совокупности отношений между субъектами и  объектами управления риском, т. е. в  некоторой системе.

      Система управления представляет собой сложный механизм воздействия управляющей системы на управляемую с целью получения желаемого результата. Таким образом, управление риском как система состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей подсистемы (субъекта управления).

      «В  самом общем виде, управление представляет определенный тип взаимодействия, существующий между двумя субъектами, один из которых в этом взаимодействии находится  в позиции субъекта управления, а  второй - в позиции объекта управления. Данное взаимодействие характеризуется следующими моментами: субъект управления направляет объекту управления импульсы воздействия, которые содержат в себе в явном или неявном виде информацию, относительно того, как должен функционировать в дальнейшем объект управления Данные импульсы будем называть управленческими командами»⁸.

      Процесс управления представляет собой программирование субъектом управления всех тех изменений, которые желательны и должны произойти в форме деятельности управляемого объекта. При этом мы далеки от мысли, что программу одного объекта управления можно полностью перенести на другой объект. На самом деле управляющий объект может лишь повлиять на программу управляемого объекта, которая автономна и имеет собственное содержание.

      Потому  всякий процесс управления есть не только взаимодействие двух субъектов, но и конкретных программ, их содержания и соответствующих этому содержанию форм внешнего проявления. Причем, в процессе их взаимодействия субъект управления оказывает лишь определяющее влияние на формирование системы управления, которая осуществляется в объекте управления.

      «Управление - есть процесс, а система управления - механизм, который обеспечивает этот процесс»⁹.

      Приведенное определение интересно в том  смысле, что, говоря об управлении, необходимо иметь в виду следующие обстоятельства:

      Во-первых, управление - это всегда конкретная функция, поскольку связана с  деятельностью людей, принимающих  ответственные решения. И в этом смысле можно говорить об управлении «как функции».

      Во-вторых, управление - это всегда люди, выполняющие руководящие работы в иерархической структуре производства. В этом смысле управленцы представляют интересы работодателей, и потому, представляют в своем единстве управление, как институт.

      В своем единстве эти две составляющие управления, а именно как функция и как институт, образуют управленческий ресурс, который может и должен быть использован в любой организации для достижения поставленных целей.

      В системе управления риском объектом управления являются риск, рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйствующими подразделениями в процессе реализации риска.

      Субъектом управления в системе управления риском является специальная группа людей (руководитель, финансовый менеджер, менеджер по риску и другие), которая посредством различных приемов и способов управления осуществляет целенаправленное воздействие на объект управления.

      Существует  интересное мнение по поводу использования термина система управления риском. Нам представляется, что с точки зрения исследования операций словосочетание управление риском лишено смысла, поскольку неопределенностью управлять нельзя. Таким образом, когда говорят о системе управления риском, речь идет о системе поддержки принятия решения того или иного субъекта, главная задача которой в максимальной степени снизить неопределенность, имеющую место при принятии решений субъектом. Такая трактовка системы управления риском несколько сужает ее предназначение. Система управления риском, несомненно, включает процесс принятия решений, однако на этом ее функции не ограничиваются. Система управления риском включает также дальнейший мониторинг рисковых позиций, их хеджирование, порядок взаимодействия подразделений в процессе осуществления контроля за принятыми рисками.