Пенсионная система Республики Казахстан

Внедрение процедуры автопереводов позволяет вести учёт накоплений вкладчиков на одном счёте, так как система автоматически будет собирать накопления со всех пенсионных фондов на один счёт.

Теперь вкладчику достаточно лишь подписать пенсионный договор, который будет является основанием для перевода его накоплений из одного пенсионного фонда в другой. Ранее перевод пенсионных накоплений был возможен при подписании заявления вкладчика на перевод пенсионных накоплений через поверенного на основании нотариально заверенной доверенности.

              Из представленных показателей можно сделать вывод, что НПФ «Республика» продемонстрировал в 2008 году впечатляющие результаты как по доходности, так и по увеличению числа вкладчиков, что позволяет с определенной долей уверенности утверждать, что АО НПФ «Республика» демонстрирует клиентоориентированый подход путём профессионального управления пенсионными активами.

АО НПФ «Республика» является динамичным фондом. Сведения о его собственном капитале, обязательствах и активах представлены таблице 11.

Как видно из таблицы 11, собственный капитал фонда увеличился на 178838 тыс. тенге, и составил 288219 тыс. тенге. Увеличился и нераспределённый доход на 201162 тыс. тенге.

Таблица 11 – Сведения о собственном капитале, обязательствах и активах НПФ «Республика»

Активы НПФ «Республика» также возросли в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 166178 тыс. тенге и составили на 1.01.2009 года 305913 тыс. тенге. Положительная тенденция наблюдается в снижении обязательств фонда, на 12660 тыс. тенге.

Из таблицы видно, что молодой фонд развивается динамично и с каждым годом занимает более прочную позицию на финансовом рынке Казахстана.

Доходность пенсионных фондов измеряется коэффициентом номинального дохода (К2). Сведения о коэффициентах номинального дохода НПФ «Республика» представлены в таблице 12.

Таблица 12 – Сведения о коэффициентах номинального дохода НПФ «Республика»

Проанализировав данные таблицы, можно увидеть тенденцию снижения номинального дохода фонда за каждый период, но вместе с тем стоит обратить внимание на снижение уровня инфляции.

Номинальный доход фонда на 1.01.2009 года превышает уровень инфляции и составляет 10,53.

Несмотря на то, что в целом фон работы фонда сохранился положительным, 2008 год для НПФ оказался самым сложным за все годы существования накопительной пенсионной системы, что, прежде всего, выразилось в снижении начисляемого инвестиционного дохода.

Агентство финансового надзора называет причину произошедшего: биржевые цены на финансовые инструменты основных отечественных и иностранных эмитентов (акции, облигации и другие ценные бумаги), в которые инвестированы пенсионные активы, снижаются, и потому инвестиционный доход падает.

Но любой вкладчик должен знать: трудности, которые испытывают НПФ, временные, а его пенсионные накопления гарантированы государством.

Сегодня коэффициент номинальной доходности служит для вкладчиков основным критерием выбора фонда. Регулятор пенсионного рынка – АФН – считает, что в условиях рыночной экономики, когда пенсионные активы и активы в целом оцениваются по рыночной стоимости, невозможно предусмотреть такие меры, которые полностью исключили бы возможность убытков в определённые периоды. Также немаловажным является установленная законодательством обязанность НПФ и его управляющей компании обеспечивать минимальный уровень доходности пенсионных активов. В случае ели показатель номинальной доходности НПФ по пенсионным активам, рассчитываемый на конец календарного года, составляет величину, меньшую минимального значения доходности на 30 %, НПФ обязан восстановить разницу между показателем номинальной доходности и минимальным значением доходности за счёт собственного капитала.

Темпы прироста инвестиционного дохода пенсионных фондов Казахстана представлены в таблице 13.

Таблица 13 – Темпы прироста инвестиционного дохода

Как видно из таблицы 13, НПФ «Республика» в 2008 году показал наиболее значительный темп прироста инвестиционного дохода, который составил 584,92 %, и занял по данному показателю первое место среди пенсионных фондов Казахстана.

3 Проблемы развития накопительных пенсионных фондов Казахстана и пути их решения

3.1 Основные проблемы функционирования накопительных пенсионных фондов в условиях кризиса

За время своего существования накопительная пенсионная система Казахстана переживает уже второй финансовый кризис. Каждого казахстанца, безусловно, волнует собственное будущее - сможет ли государство обеспечить достойные пенсионные выплаты в старости. Очевидно, что беспокойство населения вызвано не столько снижением доходности части НПФ, сколько проведенной в феврале девальвацией тенге. Однако делать скоропалительные выводы без анализа ситуации, по крайней мере, неразумно и чрезвычайно опасно.

Современная пенсионная система Казахстана прошла непростой путь формирования., и, в настоящее время, играет огромную роль не только в социальной и общественно-политической жизни всего государства, но и в его финансово-бюджетной сфере, оказывая значительное влияние на формирование и перераспределение денежных ресурсов в региональном и отраслевых аспектах, на стабильность и сбалансированность финансовой системы государства.

В задачи пенсионной реформы входили: активизация фондового рынка; инвестирование пенсионных активов в крупные казахстанские компании, что способствовало созданию новых рабочих мест, росту налоговых поступлений в государственный бюджет и повышению уровня доходов трудящихся; финансирование долгосрочных проектов. Это были реальные задачи, и часть их сегодня уже воплощена, а какие-то еще претворяются в жизнь.

Кроме этого пенсионная система решала и свои профессиональные задачи - рост накоплений вкладчиков накопительных пенсионных фондах, в том числе за счет инвестиционного дохода, повышения инвестиционной активности граждан.

Много внимания в эти годы уделялось совершенствованию законодательной базы накопительной пенсионной системы с учетом практических результатов реформы. В республике на повышение качества финансовых услуг были направлены мероприятия, содержащиеся в концепции развития финансового сектора на 2007 - 2009 годы.

Вместе с тем в этой сфере финансовой системы Казахстана существуют свои определенные проблемы.

Основная проблема - снижение инвестиционной доходности НПФ.  Казахстанские пенсионные фонды, традиционно являясь крупнейшими игроками на фондовом рынке в 2008 году, сумели оказать некоторое сопротивление негативным последствиям глобальных кризисных явлений.

Так, по итогам 2008 года, чистый инвестиционный доход пенсионных фондов снизился на 9,52% или на 32,3 млрд. тенге, в то время как, к примеру, потери рынка акций составили  минус 65,74%.

Нисходящая динамика «чистого» инвестиционного дохода обусловлена падением котировок акций, несмотря на относительно невысокую их долю в структуре инвестиционных портфелей.

Затяжное снижение стоимости казахстанских акций, начатое во второй половине 2008 года на фоне ухудшения внешнего фона и оттока средств с внутреннего рынка, наблюдается и по сей день.

Однако турбулентность на рынке акций теперь в меньшей степени волнует пенсионные фонды, которые в текущих условиях уменьшили долю акций в структуре инвестиционных портфелей, перекладывая активы в ценные бумаги с фиксированной ставкой вознаграждения.

Оптимизма «пенсионщикам» придает то обстоятельство, что, по разным оценкам, локальное дно на рынке акций если не сформировалось, то ожидается в первой половине текущего года, что означает, что на рынке может начаться обратная тенденция, сопровождаемая ростом доли акций в портфелях фондов и, как следствие, увеличения благосостояния наших граждан.

Как известно, основное «ядро» в составе инвестиционных портфелей фондов составляют внутренние облигации, преимущественно государственные ценные бумаги. Так, по состоянию на 1 января 2009 года доля государственных ценных бумаг РК в структуре портфелей пенсионных фондов составила 30,85 %, или 425,23 млрд. тенге, что на 121 млрд. тенге выше, чем на 1 января 2008 года.

Далее с высокой долей идут внутренние корпоративные облигации – 36,49 % (502,99 млрд. тенге). Доля данного вида финансовых активов на начало 2008 года составляла 30,23 % (361,35 млрд. тенге).

Для того, чтобы пенсионные фонды смогли приносить своим вкладчикам доходность выше ставки инфляции, необходимо иметь ликвидную часть портфеля, доходность которого будет перекрывать эту ставку. Неопределенность на рынке акций заставила искать ему альтернативу – возросла потребность в более надежных и консервативных активах с фикcированной доходностью.

Внутренний рынок корпоративных облигаций находится пока в зоне высокого риска, что не дает уверенности в качестве таких активов, а дефолт по выплате купона, наблюдавшийся в прошедшем году по шести наименованиям облигаций (АО «Досжан темир жолы», АО «Алматинский ликеро-водочный завод», АО «ICKE CAT COMPANY», АО «РОСА», АО «Трансстроймост» и АО «РЭМИКС-Р»), лишь усилил опасения пенсионных фондов относительно инвестирования в инструменты с повышенным уровнем риска.

На фоне роста рисков в корпоративном секторе рынка, а также на фоне неопределенности, царящей на рынке акций, интерес к евронотам отечественных эмитентов увеличился. Если сравнивать доходность акций индекса KASE с доходностью, которые принесли своим владельцам евробонды, то разница остается существенной в пользу последних.