Управление капиталом организации (по материалам ООО «Инженерные сети»)

Коэффициент структуры заемного капитала в 2005г. равен 0, так как организация не использовала долгосрочный заемный капитал для финансирования своих активов. В 2006г. доля долгосрочных заемных средств в общем объеме заемного капитала ООО «Инженерные сети» составила 0,147, так как организация привлекла долгосрочный банковский кредит.

В 2005г. коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников был равен 0, так как организация не привлекала долгосрочный заемный капитал. В 2006г. в результате привлечения долгосрочного кредита его доля в составе перманентного капитала организации составила 0,622. То есть финансовая зависимость долгосрочных источников капитала организации увеличилась на 0,622.

В 2005г. финансовая независимость  капитализированных источников ООО  «Инженерные сети» была равна 1. В  результате привлечения долгосрочного  кредита в 2006г. доля собственных средств в составе перманентного капитала организации уменьшилась и составила 0,378, а финансовая независимость долгосрочных источников капитала организации снизилась на 0,622.

Финансовое состояние  организации с позиции краткосрочной  перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли она своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Анализ ликвидности  баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Отнесение статей баланса к соответствующим группам представлено в приложении М на рисунке М.1. Группировка активов и пассивов баланса ООО «Инженерные сети» по степени их ликвидности и срочности произведена в таблице 2.

 

Таблица 2 – Группировка активов и пассивов баланса предприятия ООО «Инженерные сети» по степени их ликвидности и срочности за 2005 – 2006гг., тыс. руб.

Актив	Абсолют-ные значения		Пассив	Абсолют-ные значения		Излишек или  недостаток абсолютный		Излишек или  недостаток относительный (%)
	31.12.2005	31.12.2006		31.12.2005	31.12.2006	31.12. 2005 (2-5)	31.12. 2006 (3-6)	31.12.05 (2/5-100%)	31.12.06 (3/6-100%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1: Наиболее ликвидные  активы	1160	364	П1: Наиболее срочные обязательства	43092	19560	-41932	-19196	-97,31	-98,14
А2: Быстро реализуемые  активы	26539	10639	П2: Краткосрочные пассивы	0	546	26539	10093	-	1848,53
А3: Медленно реализуемые активы	15512	12025	П3: Долгосрочные пассивы	0	3467	15512	8558	-	246,84
А4: Трудно реализуемые  активы	1535	2651	П4: Постоянные пассивы	1654	2109	-119	542	-7,19	25,7
Условия абсолютной ликвидности баланса				А1 ³ П1;  А2 ³ П2;  А3 ³  П3;  А4 £ П4
Ликвидность баланса  в 2005 году				А1 £ П1;  А2 ³ П2;  А3 ³  П3;  А4 £ П4
Ликвидность баланса  в 2006 году				А1 £ П1;  А2 ³ П2;  А3 ³  П3;  А4 ³ П4

 

По расчетам таблицы 2 очевидно, что состояние ликвидности баланса ООО «Инженерные сети» не отвечает условиям абсолютной ликвидности по двум параметрам:

– величины наиболее ликвидных активов (денежных средств) не достаточно для погашения всех наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности) как в 2005 году, так и в 2006 году (А1 £ П1);

– в 2006 году величина трудно реализуемых активов (внеоборотных активов) превышает величину постоянных пассивов (собственного капитала) (А4 ³ П4), то есть часть основных средств финансируется за счет обязательств организации, имеющих определенные сроки погашения. Возможно возникновение проблем, связанных с нехваткой времени на превращение активов организации в денежные средства к моменту погашения обязательств.

Платежеспособность – это наличие в организации средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции.

Характеристика, расчетные  формулы, нормативные значения и расчет основных показателей платежеспособности представлены в приложении М в таблице М.14. Анализ коэффициентов платежеспособности и ликвидности ООО «Инженерные сети» за 2005 – 2006 гг. проведем на основании данных представленных в таблице 3.

 

Таблица 3 – Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ООО «Инженерные сети» за 2005 – 2006гг.

Наименование  коэффициента	31.12.2005	31.12.2006	Абсолютное  изменение	Темп роста
1. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности)	1,003	1,145	0,143	1,142
2. Коэффициент общей платежеспособности (быстрой (срочной) ликвидности)	0,643	0,547	-0,096	0,851
3. Коэффициент платежеспособности (абсолютной ликвидности)	0,027	0,018	-0,009	0,673

 

Значение коэффициента текущей ликвидности организации  за анализируемый период увеличилось с 1,003. на 0,142 и составил на 31.12.2006г. 1,145. Оба значения коэффициента текущей ликвидности находятся в пределах рекомендуемых значений от 1 до 2. А рост показателя является благоприятной тенденцией. Это значит, что у предприятия ООО «Инженерные сети» достаточно средств, которыми могут быть погашены текущие краткосрочные обязательства организации.

Значение коэффициента быстрой ликвидности организации ООО «Инженерные сети» на 31.12.2005г. составляет 0,643. За 2006г. этот коэффициент уменьшился и на 31.12.2006г. составил 0,547. Но оба значения коэффициента быстрой ликвидности находятся в нормативных пределах от 0,3 до 1. Данные значения коэффициента означают, что большая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена за счет высоколиквидных активов предприятия (включая денежные средства).

Абсолютная ликвидность  ООО «Инженерные сети» на 31.12.2005г. составляет 0,027. За исследуемый период показатель снизился и на -0,009 и составил 0,018. В этих случаях значения коэффициента абсолютной ликвидности ниже рекомендуемых. Значит, что имеющихся в организации денежных средств не достаточно для немедленного расчета по ее краткосрочным заемным обязательствам.

Коэффициенты оборачиваемости  активов (имущества) показывают, насколько  быстро сформированные активы оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности организации.

В приложении М в таблице М.15 представлены характеристика, расчетные формулы и расчет основных коэффициентов оборачиваемости активов организации. Анализ оборачиваемости активов ООО «Инженерные сети» за 2005 – 2006 гг. проведем на основании данных представленных в таблице 4.

Количество оборотов всех используемых активов в 2005г. составляло 4,897 оборотов. В 2006г. эффективность использования организацией всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения увеличилась на 0,330 оборота (в 1,067 раз) и составила 5,226 оборотов.

Так как в 2006 году оборачиваемость  активов увеличилась на 0,33 оборота, длительность одного оборота всех используемых активов сократилась на 4,702 дня. Таким образом, в 2005г. один оборот активов продолжался 74,540 дня, а в 2006г. – 69,838 дней.

 

Таблица 4 – Коэффициенты оборачиваемости активов ООО  «Инженерные сети» за 2005 – 2006гг.

Наименование  коэффициента	31.12.2005	31.12.2006	Абсолютное  изменение	Темп роста
1. Оборачиваемость всех  используемых активов	4,897	5,226	0,330	1,067
2. Период оборота всех  используемых активов (в днях)	74,540	69,838	-4,702	0,937
3. Оборачиваемость оборотных  активов организации	5,094	5,557	0,463	1,091
4. Период оборота оборотных  активов (в днях)	71,650	65,687	-5,964	0,917
5. Оборачиваемость материальных  оборотных средств	11,700	13,366	1,666	1,142
6. Период оборота материальных  оборотных средств (в днях)	31,197	27,308	-3,889	0,875
7. Оборачиваемость мобильных средств	11,190	12,665	1,475	1,132
8. Период оборота мобильных  средств (в днях)	32,618	28,819	-3,799	0,884
9. Оборачиваемость товаров  для перепродажи	11,634	13,848	2,214	1,190
10. Период оборота товаров  для перепродажи (в днях)	31,374	26,357	-5,016	0,840
11. Оборачиваемость средств  в расчетах (дебиторской задолженности)	9,351	9,901	0,549	1,059
12. Период оборота средств  в расчетах (дебиторской задолженности) (в днях)	39,031	36,866	-2,165	0,945

 

Оборачиваемость оборотных активов организации в 2005г. составляла 5,094 оборотов. За 2006г. эффективность использования оборотных активов ООО «Инженерные сети» увеличилась на 0,463 оборота (в 1,09 раз) и составила 5,557оборотов в год.

В свою очередь, сократился период оборота оборотных активов ООО «Инженерные сети» на 5,964 дней. В 2005г. один оборот оборотных активов длился 71,650 дней, а в 2006г. – 65,687 дней.

За 2005г. материальные оборотные средства (запасы и затраты) ООО «Инженерные сети» обернулись 11,700 раз. В 2006г. эффективность использования материальных оборотных средств увеличилась в 1,142 раз (на 1,666 оборота) и составило 13,366 оборотов. Продолжительность одного оборота запасов и затрат в 2006г. сократилась на 3,889 дней (в 0,875раз) и составила 27,308 дней.

Количество оборотов мобильных средств (как материальных, так и не материальных) ООО «Инженерные сети» в 2005г. составляло 11,190 оборотов. За 2006г. оборачиваемость увеличилась в 1,132 раз (на 1,475 оборотов) и составила на 31.12.2006г. 12,665 оборотов. Продолжительность одного оборота мобильных средств в 2006г. сократилась на 3,799 дней (в 0,884раз) и составила 28,819 дней.

Рост показателя оборачиваемости мобильных средств в 2006г. является положительным изменением, так как он сочетается с ростом оборачиваемости материальных оборотные средств ООО «Инженерные сети» в этом же году.

Скорость оборота товаров для перепродажи в 2005г. составляла 11,634 оборотов. За 2006г. показатель увеличился на 2,214 оборотов (в 1,190 раз) и на конец года составил 13,848 оборотов. Рост данного показателя означает увеличение спроса на товары ООО «Инженерные сети».

Длительность одного оборота товаров для перепродажи  в 2005г. составляла 31,374 дней. В 2006г. продолжительность  одного оборота готовой продукции  составила 26,357 дня. Из данных показателей видно, что период одного оборота сократился на 5,016 дня (или в 0,84 раз).

В 2005г. количество оборотов дебиторской задолженности было равно 9,351. За исследуемый период скорость оборота средств, вложенных в дебиторскую задолженность, увеличилась в 1,059 раз. В конце 2006г. число оборотов составило 9,901 оборотов. Это является положительной тенденцией.

Средний срок погашения дебиторской задолженности на 31.12.2005г. составлял 39,031 дней. В 2006г. период оборота снизился на 2,165 дня и составил на 31.12.2006г. 36,866 дней.

Коэффициенты оценки оборачиваемости капитала показывают, насколько быстро используемый организацией капитал в целом и отдельные  его элементы оборачиваются в  процессе хозяйственной деятельности организации.

В приложении М в таблице М.15 представлены характеристика, расчетные формулы и расчет основных коэффициентов оборачиваемости капитала организации. Анализ оборачиваемости капитала ООО «Инженерные сети» за 2005 – 2006 гг. проведем на основании данных представленных в таблице 5.

 

Таблица 5 – Коэффициенты оборачиваемости капитала ООО «Инженерные сети» за 2005 – 2006гг.

Наименование  коэффициента	31.12.2005	31.12.2006	Абсолютное  изменение	Темп роста
1. Оборачиваемость всего  используемого капитала	4,897	5,226	0,330	1,067
2. Период оборота всего используемого капитала (в днях)	74,540	69,838	-4,702	0,937
3. Оборачиваемость собственного  капитала	91,215	97,817	6,602	1,072
4. Период оборота собственного  капитала (в днях)	4,002	3,731	-0,270	0,933
5. Оборачиваемость привлеченного  заемного капитала	5,175	5,521	0,347	1,067
6. Период оборота привлеченного  заемного капитала (в днях)	70,538	66,106	-4,432	0,937
7. Оборачиваемость общей  кредиторской задолженности организации	5,175	5,824	0,650	1,126
8. Период оборота общей  кредиторской задолженности организации (в днях)	70,538	62,668	-7,870	0,888

 

Оборачиваемость всего  используемого капитала ООО «Инженерные сети» в 2005г. составляла 4,897 оборотов. За 2006г. эффективность использования всего капитала увеличилась на 0,330 оборотов и составила 5,226 оборотов к концу анализируемого периода.

Соответственно, период оборота всего используемого капитала организации сократился в 2006г. на 4,702 дня. На конец 2005г. продолжительность одного оборота всего капитала составляла 74,540 дня, на конец 2006г. – 69,838 дней.

Оборачиваемость собственного капитала ООО «Инженерные сети» на 31.12.2005г. составляла 91,215 оборотов. В 2006г. эффективность использования собственного капитала возросла в 1,072 раз (на 6,602 оборотов) и составила 97,817 оборотов в год. Период оборота собственного капитала организации в 2005г. длился 4 дня. В 2006г. он сократился на 0,27 дня и стал равен 3,73 дня.