Оценка кредитоспособности заемщика

<При ><расчете ><коэффициентов ><ликвидности ><учитывают ><первые ><три ><группы ><активов ><из ><2-го ><раздела ><баланса ><><так ><как ><именно ><оборотные ><активы ><привлекаются ><предприятием ><для ><расчетов ><по ><долгам ><при ><теку­><щей ><деятельности. ><Внеоборотные ><активы ><привлекаются ><для ><оценки ><возможности ><расчетов ><по ><долгам ><обычно ><на ><стадии ><банкротства ><предприятия ><или ><для ><-оценки ><банками ><вторичных ><источников ><погашения ><кредита, ><если ><залогом ><выступают ><определенные ><виды ><внеоборотных ><активов ><(здания, ><сооружения, ><оборудование ><и ><др.).>

<При ><расчете ><коэффициентов ><ликвидности ><сопоставляются ><три ><вида ><оборотных ><активов ><с ><краткосрочными ><обязательствами ><><из ><5-го ><раздела ><баланса ><(краткосрочными ><кредитами, ><займами ><и ><креди­><торской ><задолженностью). ><Для ><точности ><расчета ><коэффициентов ><эти ><обязательства ><желательно ><сгруппировать ><тоже ><в ><три ><группы: ><просро­><ченные ><и ><срочные, ><которые ><необходимо ><оплачивать ><в ><ближайшее ><время; ><менее ><срочные ><(сроком ><30 ><- ><90 ><дней); ><длительные ><(свыше ><90 ><дней). ><На ><практике ><многие ><предприятия ><таких ><расшифровок ><не ><дела­><ют ><(или ><не ><представляют ><в ><банк), ><поэтому ><при ><расчете ><всех ><коэффи­><циентов ><ликвидности ><текущие ><долговые ><обязательства ><берут ><из ><ба­><ланса ><как ><итоговую ><сумму.>

<Коэффициент ><абсолютной ><(быстрой) ><ликвидности ><(К) ><рассчиты­><вают ><по ><формуле:

К­­­ ­­­­=   ДС+КФВ ,                              (1.1) >

      КО                                          .        <коко>Оо

>

где  ДС - денежные средства;

КФВ  - крат­><косрочные ><финансовые ><вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

<Нормативное ><значение ><коэффициента ><принято ><на ><уровне ><0,2 - ><0,25 ><(или ><20-25%) ><т.е.ттт.. т.е. при нормальной >< ><плп платежеспособности ><пред><приятию ><считается ><достаточным ><иметь ><до ><25% ><свободных ><денежных ><средств ><для ><расчетов ><по ><текущим ><долгам. ><Этот ><коэффициент ><отражает ><текущую ><платежеспособность.>

<Поскольку ><вложения ><предприятия ><в ><краткосрочные ><ценные ><бума­><ги ><считаются ><активами ><недостаточно ><быстрой ><реализации, ><то ><на ><практике ><вполне ><возможен ><расчет ><коэффициента ><абсолютной ><лик­><видности ><через ><учет ><в ><числителе ><дроби ><только ><денежных ><средств

Коэффициент ><текущей ><ликвидности ><(промежуточный ><коэффици­><ент) ><рассчитывают ><по ><формуле:

К­­­ ­­­­=   ДС+КФВ+ДЗ ,                              (1.2) >

   КО                                                     .  

где  ДС - денежные средства;

КФВ  - крат­><косрочные ><финансовые ><вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КО - краткосрочные обязательства.

<Нормативное ><значение ><коэффициента ><принято ><на ><уровне ><0,7-0,8 ><(или ><70-80%), ><т.е. ><включение ><в ><расчет ><дебиторской ><задолженности ><до ><12 ><месяцев ><повышает ><значение ><этого ><коэффициента ><по ><сравнению ><с ><предыдущим ><на ><50%. ><Однако ><здесь ><надо ><учесть ><тот ><факт, ><что ><деби­><торская ><задолженность ><до ><12 ><месяцев ><вполне ><может ><отражать ><в ><балан­><се ><значительные ><задержки ><по ><оплате ><анализируемым ><предприятием ><поставленной ><продукции, ><выполненных ><работ ><или ><оказанных ><услуг.>

<Законом ><о ><несостоятельности ><(банкротстве) ><предприятий ><преду­><сматривается ><максимальный ><срок ><завершения ><расчетов ><до ><трех ><месяцев>

><Если ><до ><этого ><срока ><расчеты ><не ><будут ><произведены, ><то ><кредиторы ><могут ><возбуждать ><дело ><о ><банкротстве ><предприятия. ><Поэтому ><при ><рас­><чете ><данного ><коэффициента ><вполне ><можно ><воспользоваться ><расшиф­><ровкой ><предприятия ><о ><сроках ><неплатежей ><и ><взять ><дебиторскую ><задол­><женность ><не ><свыше ><трех ><месяцев. ><Некоторые ><банки ><учитывают ><факт ><несвоевременности ><завершения ><расчетов ><через ><повышение ><норматив­><ного ><значения ><>< ><до ><1-1,5.>

<Коэффициент ><покрытия ><(общей ><ликвидности) ><рассчитывается ><по ><формуле:>

К­­­ ­­­­=   ДС+КФВ+ДЗ+ЗЗ  ,                             (1.3) >

КО                                                     .  

где  ДС - денежные средства;

КФВ  - крат­><косрочные ><финансовые ><вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ЗЗ - запасы и затраты;

КО - краткосрочные обязательства.

<Нормативное ><значение ><коэффициента ><принято ><на ><уровне ><2,0 ><(или ><200%), ><т.е. ><включением ><расчет ><запасов ><и ><затрат ><повышает ><значение ><коэффициента ><более ><чем ><на ><100% ><по ><сравнению ><с ><предыдущим ><коэф­><фициентом. ><Это ><связано ><с ><тем, ><что ><запасы ><и ><затраты ><необходимо ><сна­><чала ><переработать, ><получить ><продукцию, ><потом ><завершить ><расчеты ><для ><получения ><реальных ><денег ><на ><расчетном ><счете. ><Если ><процесс ><пе­><реработки ><не ><длителен ><(а ><некоторые ><предприятия ><занимаются ><только ><посре посреднической деятельностью), то вполне><>< ><возможно ><считать ><нормативной значение коэффициента меньше 2,0, но не ниже 1,0. Характер ><производственной ><деятельности ><учитывается ><во ><второй ><группе ><коэф­><фициентов ><через ><расчеты ><оборачиваемости ><оборотных ><активов.>

<Коэффициенту покрытия ><уделяется ><особое ><значение. ><Он ><высту­><пает ><основой ><для ><признания ><структуры ><баланса ><неудовлетворитель­><ной ><(при ><оценке ><предприятия ><на ><степень ><его ><несостоятельности). ><В ><коммерческих ><банках ><коэффициент ><покрытия ><используется ><для ><оценки ><предела ><кредитования ><заемщика. ><Выдачу ><ссуд ><банк ><может ><прекратить ><при ><значении ><коэффициента, ><равном ><или ><меньше ><едини­><цы. ><Это ><означает, ><что ><текущие ><обязательства ><нечем ><оплачивать.

Коэффициенты ><эффективности ><использования ><активов. ><Эффектив­><ность ><использования ><активов ><характеризуется ><показателями ><оборачи­><ваемости. ><Наиболее ><распространенные ><из ><них:>

•   <продолжительность ><одного ><оборота ><активов ><;>

•   <число ><оборотов ><активов ><за ><период >< ><;>

•   <коэффициент ><оборачиваемости ><активов. ><><

Продолжительность ><одного ><оборота ><активов ><в ><днях ><определяется ><по ><формуле:

                                                        П­­­ ­­­­=   СО Д  ,                             (1.4) >

                                          Р        1                                                    .

где <><СО ><- ><средние ><остатки ><основных ><и ><оборотных ><активов, ><определя­><емые ><по ><данным ><1-го ><и ><2-го ><разделов ><баланса ><по ><формуле средней хронологической, тыс. руб.;

Р -  выручка от реализации продукции из отчета о прибылях и убытках (форма № 2), тыс. руб.;

Д- число дней в анализируемом периоде (90, 180, 270 или 360).

Оценка продолжительности, одного оборота производится сравнением данных отчетного периода (за квартал, полугодие, девять месяцев, год) с данными аналогичного прошлого периода. В результате сравнения определяется ускорение или замедление оборачиваемости. Ускорение имеет место, если фактическая продолжительность одного оборота меньше данных прошлого отчетного периода. При обратной ситуации наблюдается замедление.

Продолжительность оборота активов во многом зависит от органического строения функционирующего капитала (основного и оборотного). Чем выше доля основного капитала в общей сумме активов, тем длительнее будет оборачиваемость и, наоборот, при увеличении доли оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала.

Учитывая длительный срок службы основных фондов, на практике оборачиваемость чаще определяют только по оборотным активам. Для принятия обоснованных управленческих решений изучают частные показатели оборачиваемости отдельных видов оборотных средств.

Рассчитанные таким образом частные показатели оборачиваемости с учетом выручки необходимы для определения влияния каждой статьи оборотных активов на  изменение общей продолжительности оборота оборотных активов.

Второй показатель оборачиваемости — число оборотов активов за период (обычно за год) рассчитывают по формуле: 

К­­­ ­­­­=   Д    ,                             (1.5) >

                                 П                              

где П  - продолжительность одного оборота дней;

Д -  число дней  в анализируемом периоде.

Из формулы видно, что чем короче продолжительность одного оборота, тем больше оборотов совершат активы за период и тем эффективнее они используются.

Третий показатель оборачиваемости — коэффициент оборачиваемости  определяется по формуле:

К­­­ ­­­­=      Р      ,                             (1.6) >

     СО                                                  .

где P - >><РРвыручка от реализации продукции из отчета о прибылях и убытках (форма № 2), тыс. руб.;

СО - средние остатки основных и оборотных активов, определяемые по данным 1-го и 2-го разделов;

<Чем ><больше ><значение ><показателя, ><тем ><лучше ><для ><предприятия. ><Коэффициент ><оборачиваемости ><используется ><в ><основном ><в ><фактор­><ном ><анализе.>

<Экономический ><эффект ><ускорения ><оборачиваемости ><Э ><выражает­><ся ><в ><относительном ><высвобождении ><средств ><из ><оборота ><и ><увеличении ><суммы ><прибыли. ><Сумма ><высвобожденных ><средств ><из ><оборота ><в ><связи ><с ><ускорением ><или ><дополнительно ><привлеченных ><средств ><в ><оборот ><при ><замедлении ><оборачиваемости ><определяется ><умножением ><однодневно­><го ><оборота ><по ><реализации ><на ><изменение ><продолжительности ><одного ><оборота

>

                                          Э = П,                                                (1.7)

где -Э - относительное высвобождение  средств из  оборота;

+Э - относительное привлечение средств в оборот;

П  - продолжительность одного оборота, дней;

Р -  выручка от реализации продукции из отчета о прибылях и убытках (форма №2), тыс. руб.;

Д -  число дней  в анализируемом периоде.

Увеличение ><прибыли ><за ><счет ><изменения ><оборачиваемости ><можно ><рассчитать ><умножением ><прироста ><коэффициента ><оборачиваемости ><на ><фактический ><коэффициент ><рентабельности ><реализации ><(продажи) ><и ><на ><фактическую ><среднюю ><сумму ><активов.

<Коэффициент ><финансового ><левеража ><(левериджа). ><Финансовый ><ле><вераж ><количественно ><измеряется ><соотношением ><между ><заемным ><и ><соб­><ственным ><капиталом. ><Уровень ><финансового ><левеража ><прямо ><пропор­><ционально ><влияет ><на ><степень ><финансового ><риска ><предприятия, ><его ><прибыль, ><а ><значит, ><и ><на ><финансовую ><устойчивость. ><Чем ><выше ><уровень ><финансового ><левеража, ><тем ><больше ><зависимость ><от ><привлеченных ><(за­><емных) ><источников, ><тем ><большие ><расходы ><несет ><предприятие ><по ><обслу­><живанию ><долгов, ><тем ><менее ><устойчивым ><считается ><предприятие.>