Диагностика банкротства

              В 2003, 2004 и 2005 гг. необходимое условие ликвидности баланса не выполняется, следовательно, на протяжении последних трех лет предприятие не могло своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим текущим обязательствам.

              В 2003-2005 гг. текущие активы не покрывали краткосрочные обязательства предприятия. Фактически в этот период предприятие было неплатежеспособным.

              Снижение общей суммы наиболее ликвидных активов в 2005 г. по сравнению с уровнем 2003 г. свидетельствует о росте финансовых рисков и ухудшении финансового состояния ОАО «ММУ». Если в ближайшее время не будут приняты экстренные меры по восстановлению платежеспособности, то для покрытия текущих долгов предприятие будет вынуждено привлекать медленно реализуемые активы.

              Оценка ликвидности дает общие представления о ликвидности и платежеспособности организации. Более детальные сведения можно получить с помощью анализа определенных финансовых коэффициентов. Для этого необходимо рассчитать их фактические значения по данным исследуемого предприятия, сравнить полученные значения с оптимальными (нормативными), а также изучить их динамику за ряд лет.

              На практике наиболее часто рассчитываются следующие коэффициенты:

              1. Коэффициент общей ликвидности – используется для комплексной оценки ликвидности организации. Он вычисляется по формуле:

                                     КОЛ =                                                                         (21)                

              С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации с точки зрения ликвидности.

              2. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)– определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочной задолженности предприятия:

                                                   КАЛ =                                                                                    (22)

              Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие сможет погасить немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Данный коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности.

              3. Коэффициент критической ликвидности – определяется как отношение общей суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к наиболее срочным обязательствам предприятия.

                                          ККЛ =                                                                                  (23)

              Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может погасить при мобилизации наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов.

              4. Коэффициент текущей ликвидности – представляет собой отношение  всей суммы оборотных активов к общей сумме краткосрочных финансовых обязательств:

                                                  КТЛ =                                                                             (24)

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения текущей деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.

              5. Коэффициент восстановления платежеспособности – показывает, есть ли у предприятия, находящегося в затруднительном финансовом положении, реальная возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Он  рассчитывается по формуле:

                                           КВП = ,                                                     (25)

              Где КТЛ2 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

              КТЛ1 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

              КНорм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

              6 – период восстановления платежеспособности, мес.;

              Т – отчетный период, мес.

              Результаты расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности по данным бухгалтерской отчетности ОАО «ММУ» за 2003-2005 гг. представлены в таблице 10.

Анализ рассчитанных коэффициентов подтверждает сделанное ранее заключение о неплатежеспособности предприятия. В частности, расчет коэффициента абсолютной ликвидности показал, что в 2003 и 2004 гг. исследуемое предприятие за счет имеющихся в его распоряжении денежных средств могло погасить не более 2 % своих срочных обязательств, а в 2005 г. – только 0,1 %.

Таблица 10 – Динамика коэффициентов ликвидности и платежеспособности ОАО «ММУ» за 2003-2005 гг.

              Полученные значения коэффициента текущей ликвидности говорят о том, что в 2003-2005 гг. завод не смог бы полностью расплатиться с кредиторами даже при мобилизации всех своих оборотных активов.

              Снижение значений коэффициентов ликвидности в динамике свидетельствует о негативной тенденции – с течением времени финансовое состояние ОАО «ММУ» ухудшается. Кроме того, восстановление платежеспособности предприятия в ближайшей перспективе представляется крайне затруднительным: значение коэффициента восстановления платежеспособности на конец 2005 г. почти в 3 раза меньше нормативного.

Таким образом, можно сделать вывод, что в 2003, 2004 и 2005 гг. изучаемое предприятие было неплатежеспособным и не могло своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим текущим обязательствам.

3.4 Оценка финансовой устойчивости ОАО «ММУ»

              Финансовая устойчивость – одна из важнейших характеристик оценки финансового состояния организации. Соотношение стоимости оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет степень финансовой устойчивости предприятия.

              Цель оценки финансовой устойчивости заключается в определении способности предприятия погашать обязательства и сохранять свою платежеспособность в будущем. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в долгосрочной перспективе.

              В настоящее время нет единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки финансовой устойчивости. Согласно методике Шеремета А.Д., Негашева Е.В. оценка финансовой устойчивости предприятия рассчитывается с использованием следующего соотношения [51, 123]:

          Оборотные активы<Собственный капитал×2- Внеоборотные активы

или

              стр.290<(стр.490 + стр.640 + стр.650)×2- стр.190                       (26)

То есть, если оборотные активы предприятия меньше удвоенной суммы собственного капитала за минусом внеоборотных активов, то предприятие обладает достаточной финансовой устойчивостью.

              По балансам анализируемого предприятия за 2003, 2004 и 2005 гг. данное условие не соблюдается.

              В 2003 г.: 117870>81094×2 – 147355 тыс. руб.

              В 2004 г.: 174010>98120×2 – 157454 тыс. руб.

              В 2005 г.: 151110>102557×2 – 157453 тыс. руб.

              Следовательно, ОАО «ММУ» в 2003, 2004 и 2005 гг. нельзя считать финансово устойчивым.

              Использование этого способа оценки финансовой устойчивости предприятия дает возможность сделать лишь приближенные выводы. Более детальным является анализ финансовой устойчивости путем расчета определенных абсолютных и относительных показателей. Одним из преимуществ такого анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости. Кроме того, расчет абсолютных и относительных показателей позволяет выявить факторы и причины, оказавшие положительное или отрицательное влияние на финансовое состояние изучаемого предприятия.

              Для определения финансовой ситуации, сложившейся на анализируемом предприятии в 2003-2005 гг., необходим расчет таких абсолютных показателей, как:

-         общая величина запасов и затрат;

-         общая величина источников формирования запасов и затрат;

-         наличие собственных оборотных средств;

-         наличие функционирующего капитала;

-         излишек или недостаток источников финансирования.

На первом этапе рассчитывается общая величина запасов и затрат:

                                     ЗЗ= стр.210 + стр.220                                                  (27)

Следующим шагом является определение источников формирования запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающий различную степень охвата видов источников.

              1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

          СОС= Собственный капитал – Внеоборотные активы  

или

         СОС= стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.590 – стр.190                    (28)

              2. Наличие функционирующего капитала (КФ):

            КФ= Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы

или

           КФ= стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.590 – стр.190                    (29)

              3. Общая величина источников формирования запасов и затрат (ВИ):

ВИ=Собственный капитал + Долгосрочные обязательства           +Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы

или

      ВИ=стр.490+стр.640+стр.650+стр.590+стр.610–стр.190       (30 )

Следующий этап оценки финансовой устойчивости – определение показателей обеспеченности запасов  затрат источниками финансирования. К ним относятся:

              1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат:

                                             Фсос= СОС – ЗЗ                                                        (31)

              2. Излишек (+) или недостаток (-) функционирующего капитала для формирования запасов и затрат:

                                             Фкф= КФ – ЗЗ                                                           (32)

              3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников для формирования запасов и затрат:

                                             Фви= ВИ – ЗЗ                                                            (33)

              Результаты расчета всех выше перечисленных абсолютных показателей финансовой устойчивости по данным бухгалтерской отчетности ОАО «ММУ» за 2003, 2004 и 2005 гг. отражены в таблице 11.

Таблица 11 – Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «ММУ» за 2003-2005 гг., тыс. руб.