Денежные потоки

   Во  время командно-административной  экономики, когда ещё не было  реального финансового рынка,  введение в классификацию   денежных поступлений дохода  от внереализационных операций  было полностью оправданным. Тогда  предприятия почти не имели доходов от ценных бумаг, кроме государственных облигаций, которые имели совсем незначительный удельный вес в общих денежных поступлениях. В основном доходы от внереализационных поступлений формировались за счет штрафов и пени, прибыли прошлых лет, выявленной в отчетном году, списанной ранее дебиторской задолженности, которая считалась безнадежной, но которая была погашена в отчетном периоде. Но в условиях рыночной экономики, когда функционирует и развивается финансовый рынок, а предприятия осуществляют финансовые инвестиции, вводится новый раздел – «Доходы от финансово-инвестиционной деятельности».

вырезано

      Таким образом, денежные поступления  предприятий играют значительную  роль в процессе кругооборота  средств. Формируя доходы и денежные фонды, предприятия создают экономические условия для нового цикла производства и реализации продукции, усовершенствование и расширения собственного хозяйства. 

14

2. Цели, схема и методы проведения анализа денежных  потоков

      Анализ  движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение. Например, довольно парадоксальная ситуация, когда предприятие является прибыльным, но не имеет средств расплатиться со своими работниками и контрагентами. Такая ситуация вполне обыденна в экономике переходного периода.

      Теоретически  отмеченного парадокса можно избежать - это произойдет в том случае, если на предприятии последовательно и строго следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Однако в Украине разрешено применять и другой метод - метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. Именно в этом случае денежный поток и поток ценностей и расчетов, генерирующий прибыль, не совпадают во времени. Анализ движения денежных средств как раз и позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью.

вырезано

15

условности  их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.

 Схема проведения  анализа денежных потоков выглядит  следующим образом:

1. вырезано

2. Косвенный - идентификация и учет операций, связанных с движением денежных средств и последовательная корректировка чистой прибыли.

    Прямой метод позволяет судить  о ликвидности предприятия, но не отражает взаимосвязи финансового результата и изменения величины денежных средств. Косвенный метод позволяет объяснить причину расхождения между прибылью и изменением денежных средств за период.

   На  основе этих двух методов анализа денежных потоков составляется отчет о движении денежных средств (см. приложение В). Наиболее сложные взаимосвязи существуют между отчетом о движении денежных средств и основными формами финансовой отчетности, т.е. балансом и отчетом о финансовых результатах. Для того, чтобы их изучить необходимо знание последовательности составления отчета о движении денежных средств на основе других форм отчетности, а не на базе данных бухгалтерский регистров. При составлении отчета о движении денежных средств

17

осуществляется переход от суммы чистой прибыли, определенной на основе вырезано

20

      Вместе  с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

      Наличие у предприятия денежных средств  нередко связываемся с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между этими показателями. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально- экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      21

2. Бизнес-план ЧП «БОК» как основа денежных потоков

                 по инвестиционной  деятельности

1. Концепция бизнеса. Краткая информация о предприятии. Рыночные исследования и анализ сбыта

      Частное предприятие «БОК» было создано  в 1994 году. Предметом деятельности ЧП «БОК» является реализация мебели. Предприятие имеет три торговых помещения, находящихся в непосредственной близости друг от друга. Общая торговая площадь- 550кв.м.

Предприятие имеет в своем составе следующие магазины:

• Первый, торговой площадью 140 кв.м., занимается реализацией мягкой и корпусной итальянской мебели от элитных итальянских производителей со склада и под заказ (срок исполнения заказа 2 – 3 месяца). Поставки производятся непосредственно из Италии.

• вырезано

   Помещения  предполагалось использовать следующим  образом:  торговая площадь 200 кв.м., административные и прочие  помещения – 100 кв.м. Перепланировка  и  оборудование помещений  под представленную структуру их использования возможны.

    24

2. Оценка перспектив развития основной деятельности

 

   Источником  доходов является реализация  спален, ортопедичных матрасов, мягкой  мебели, а также кроватей.

   На  данный момент фирма «Венето»  выпускает пять различных наборов  спален (модели спален каждые два года обновляются). На основе уже проделанных маркетинговых исследований, а так же изучения объемов и структуры реализации спален в г. Киеве можно рассчитать планируемую годовую выручку от реализации (табл. 2.1). Следует отметить, что реализация спален возможна по отдельным элементам (например, только шкаф и кровать), поэтому объём реализации в шт может представлять собой не целое число. 

Таблица 2.1 - Расчет суммы выручки от реализации спальных гарнитуров

 

   Преимущество  заданного соотношения цен на  спальные гарнитуры заключается  в том, что продажа рассчитана  на потребителей с разным уровнем достатка, что позволяет в наибольшей степени снизить коммерческий риск, связанный с неплатежеспособностью клиентов.

Суммарная выручка от реализации спальных гарнитуров  при заданных объемах реализации составляет 275718,6 грн. На первый год  работы из-за постепенного выхода на заданные объёмы реализации выручка составит 179217,1грн., или 65% проектных возможностей (см. табл.2.4).

   На  данный момент фирма «Венето»  выпускает 15 видов ортопедических  матрасов. Цены на матрасы колеблются  в пределах от 162 до 3148 грн. В среднем за год (с учетом продажи матрасов к спальням) магазин сможет реализовать 108 матрасов. При средней цене за матрас в 1320 грн.

25

вырезано 

Таблица 2.2 - Расчет суммы выручки от реализации мягкой мебели

 
 

   Суммарная  выручка от реализации мягкой  мебели  при заданных объемах  реализации составляет 76856,8 грн.  На первый год работы из-за  постепенного выхода на заданные объёмы реализации составит 53031,2грн., или 69% проектных возможностей (см. табл.2.4).  

   На  данный момент фирма «Венето»  выпускает семь различных вариантов  ортопедических кроватей (модели  ортопедических кроватей каждые  два года обновляются). На основе уже проделанных маркетинговых исследований, а так же изучения объемов и структуры реализации ортопедических кроватей в г.Киеве можно рассчитать планируемую годовую выручку от реализации (табл. 2.3).  

26

Таблица 2.3 - Расчет суммы выручки от реализации ортопедических кроватей