S = 3
(3*25*1000000)/4*0,00189
S = 2148,72грн.
- рассчитывается
верхняя граница денежных средств на расчетном
счете (ОВ), при превышении которой
необходимо часть денежных средств конвертировать
в краткосрочные ценные бумаги.
ОВ
= Он+S
ОВ=
10000 + 2148,72 = 12148,72
6) определяют точку возврата
(ТВ) – величину остатка денежных
средств на расчетном счете, к которой
необходимо вернуться в случае, если фактический
остаток средств на расчетном счете выходит
за верхнюю или нижнюю границу денежных
средств.
ТВ=
Он+ S/3
ТВ=10000+2148,72/3
= 10716,24
Таким образом
остаток средств на расчетном
счете должен варьировать в интервале [10000
; 12148,72 ].
При выходе за пределы интервала необходимо
восстановить средства на расчетном счете
в размере 10716,24.
53
- 5 Модели
и приемы целевого регулирования
денежных
потоков
Рис 3.1 Этапы
обращения денежных средств
вырезано
Финансовый
цикл, или цикл обращения денежной
наличности, представляет собой время,
в течении которого денежные средства
отвлечены из оборота. Основные этапы
обращения денежных средств в ходе производственной
деятельности представлены
на рис. 1.1.
Логика
представленной схемы заключается
в следующем. Операционный цикл характеризует
общее время, в течение которого финансовые
ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской
задолженности. Поскольку предприятие
оплачивает счета поставщиков с временным
лагом, время, в течение которого денежные
средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый
цикл, меньше на среднее время обращения
кредиторской задолженности. Сокращение
операционного и финансового циклов в
динамике рассматривается как положительная
тенденция. Если сокращение операционного
цикла может быть сделано за счет ускорения
производственного процесса и оборачиваемости
дебиторской задолженности, то финансовый
цикл может быть сокращен как за счет данных
факторов, так и за счет некоторого некритического
замедления оборачиваемости кредиторской
задолженности.
54
Таким
образом, продолжительность финансового
цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается
по формуле
ПФЦ = ПОЦ
– ВОК = ВОЗ + ВОД - ВОК;
где:
ПОЦ
- продолжительность операционного
цикла;
ВОК
- время обращения кредиторской задолженности;
ВОЗ
- время обращения производственных
запасов;
ВОД
- время обращения дебиторской
задолженности;
Т
- длина периода, по которому рассчитываются
средние показатели (как правило,
год, т.е. Т=365).
Информационное
обеспечение расчета - бухгалтерская отчетность.
вырезано
Минимальное
количество денежной наличности, которое
фирма должна иметь на расчетном счете
и в кассе, определяется двумя процессами.
Первый - промежуток времени между оплатой
счета покупателем и инкассированием
денежных средств. Это время состоит из
трех частей:
-
время перевода платежей от
покупателей (дебиторская задолженность
здесь не рассматривается, покупатель
оплатил счет, но на его пересылку
фирме требуется определенное
время, зависящее от формы безналичных
расчетов и эффективности работы банков);
-
время, в течение которого платежи
остаются не инкассированными банками;
-
время движения денежных средств
к банкам, производящим выплаты.
Фирмы
могут использовать много методов
сокращения периода инкассации, а следовательно,
и требуемых запасов денежных средств
(электронные переводы, система сейфов
и др.). Но этот период всегда будет иметь
место, всегда будут трансакционные издержки.
Второй
- требования коммерческих банков об образовании
компенсационных (резервных) остатков.
Эти остатки определяются стоимостью
услуг банка, ведущего расчетные счета
и предоставляющего кредиты. (Например,
банк может обслуживать фирму бесплатно,
если неснижаемый остаток на счете не
менее 43000 грн., в противном случае фирма
оплачивает каждую операцию банка).
57
Заключение
В результате
проделанной дипломной работы целесообразно
сделать следующие выводы:
- Движение денежных
средств представляет собой непрерывный
процесс. Для каждого направления использования
денежных фондов должен быть соответствующий
источник. В широком смысле активы предприятия
представляют собой чистое использование
денежных средств, а пассивы – чистые
источники;
- Следует выделять
выходящие и входящие денежные потоки,
которые в свою очередь целесообразно
рассматривать от основной, инвестиционной
и финансовой деятельности;
- ЧП «БОК»
предполагает открыть новый магазин по
реализации ортопедической мебели, производителем
которой является киевская фирма «Венето».
Целью настоящего бизнес-плана являлся
анализ предполагаемой реализации продукции
и обоснование решений стратегического
планирования ЧП «БОК».
- Расчеты показали,
что организация деятельности магазина
по реализации ортопедической мебели
является достаточно прибыльным делом,
хотя уровень риска более медленного развития
событий, чем это заложено в бизнес-план,
относительно высок. Выбранная политика
ведения дел позволит в принципе через
8-10 месяцев получить фирму со средним
уровнем рентабельности порядка 20% (относительно
текущих расходов). После выплаты долгов
рентабельность при прочих равных условиях
(в первую очередь при сохранении социальной
стабильности и имеющих место тенденций
роста группы людей с высокими доходами)
может повыситься до 40-50%.
- К проблемным
местам относится тот факт, что фирма набирает
максимальный уровень оборота и прибыли
по истечении 12 месяцев. Так, уже с 8-го
месяца прирост этих показателей начинает
резко снижаться, достигая в 11-м и в 12-м
месяцах 0,7%. На следующий год для обеспечения
дальнейшего роста фирмы нужна разработка
новой политики.
- Анализ движения
денежных средств позволяет с известной
долей точности объяснить расхождение
между величиной денежного потока, имевшего
место на предприятии в отчетном периоде
и полученной за этот период прибылью;
58
- Наибольший
удельный вес в структуре ликвидных активов
занимает готовая продукция и товары (~
73%). Это можно рассмотреть с двух сторон.
С одной стороны, на предприятии происходит
затоваривание, плохо работает сбытовая
сеть. Но с другой стороны, так как предприятие
не только реализует готовую продукцию,
но и принимает заказы на поставку мебели,
то, как на начало, так и на конец периода
на складе накопились заказы, которые
достаточно скоро будут доставлены заказчикам
мебели. Так же значительную долю в структуре
ликвидных активов занимает дебиторская
задолженность (~ 10%), что тоже можно рассмотреть
с двух сторон. С одной стороны, это задолженность
по уже доставленной и установленной мебели
покупателям. А с другой стороны, это остаток,
который должны заплатить заказчики мебели,
находящейся на складе, после ее доставки
и установки. Наибольший темп прироста
произошел по статье денежные средства
и их эквиваленты (119%). Это связано с увеличением
объёмов реализации продукции. В этом
случае необходимо рассмотреть возможность
предприятия вложения части нераспределенной
прибыли в инвестиции (как краткосрочные,
так и долгосрочные) в сравнении с накапливанием
средств на текущем счете. Так же следует
отметить значительное снижение производственных
запасов (на 55%). Эта ситуация может быть
рассмотрена двояко: с одной стороны, произошел
рост объемов производства и реализации,
а с драгой стороны, были существенные
перебои в поставках запасов на склад.
На эту проблему предприятию следует обратить
свое внимание и отрегулировать процесс
поставок. Возможно также создание резерва
запасов.
- Темп прироста
текущих обязательств довольно мал (~9%).
При этом наибольший темп прироста наблюдается
по кредиторской задолженности (46%). Также
высокий темп прироста наблюдается по
внутренним расчетам, хотя в денежном
выражении эта величина невелика. Темп
прироста по полученным от покупателей
авансам –1,32%. Как описывалось выше, это
связано с особенностями работы предприятия.
На конец периода сложилась такая ситуация,
что была доставлена мебель из Киева, установлена
покупателям, которые ещё не произвели
полного расчета с ЧП «Бок» (дебиторская
задолженность). При этом задолженность
по полученным авансам снижается, а перед
поставщиками увеличивается (остаток
по заказу + транспортные расходы).
59
- Основной приток
денежных средств (~23%) ЧП «Бок» получило
от операционной деятельности и полученных
кредитов. При этом по сравнению с первым
годом выручка увеличилась на 4,24% (3.2 тыс.
грн.). Приток денежных средств в разрезе
инвестиционной деятельности ЧП «Бок»
снизился на 0,8% (незначительно), что вызвано
снижением реализации НА. Во втором
году ЧП «Бок» значительно погасило кредит
и проценты по нему.
- Основной отток
денежных средств ЧП «Бок» за отчетный
период приходится на инвестиционную
и финансовую деятельность. Это связано
с вложением средств в данном отчетном
периоде в долгосрочные инвестиции, а
так же погашение основного долга по кредитам
и процентов по ним.
- Расчетная величина
изменения чистого денежного потока
совпадает с величиной остатка денежных
средств на конец периода как по балансу,
так и по отчету о движении денежных средств.
Это свидетельствует о правильности проведенных
расчетов.
- К денежным
средствам могут быть применены модели,
разработанные в теории управления запасами
и позволяющие оптимизировать величину
денежных средств. В западной практике
наибольшее распространение получили
модель Баумоля и модель Миллера - Орра.
В ходе применения модели Миллера-Орра
были выведены следующие данные : остаток
средств на расчетном счете должен варьировать
в интервале [10000 ; 12148,72]. При выходе за пределы
интервала необходимо восстановить средства
на расчетном счете в размере 10716,24. При
рассмотрении данных об остатках денежных
средств на текущем счете за 2-й год выяснилось,
что среднедневной остаток средств ЧП
«Бок» ни разу не опускался нижнего допустимого
предела, но довольно часто остаток средств
превышал верхнюю допустимую границу.
- В целях улучшения
финансовых результатов деятельности
ЧП «Бок» данному предприятия целесообразно
произвести следующие изменения в деятельности:
- необходимо
рассмотреть возможности как долгосрочного,
так и краткосрочного инвестирования
средств
- необходимо
пересмотреть политику поощрения покупателей,
т.к. размеры дебиторской задолженности
очень велики, что приводит к значительному
оттоку денежных средств из оборота.
60
- Необходимо
пересмотреть маркетинговую стратегию
предприятия, т.к. наибольший удельный
вес в структуре реализованной продукции
составляют заказы (~90%). А остатки товаров
(продукция на складе и в помещении магазина)
в течение 2-го года практически не изменились.
- В течение 498
дней ЧП «Бок» испытывает сложности с
краткосрочными источниками финансирования.
Поэтому предприятие должно стремиться
сократить период обращения денежных
средств путем снижения ПОТ, ПОДЗ с помощью
ускорения расчетов, ПОКЗ с помощью замедления
расчетов. Все эти действия проводятся
до тех пор, пока не произойдет увеличение
себестоимости продукции или не снизится
выручка от реализации.
- ЧП «Бок» не
нуждается в дополнительном кредитовании,
а наоборот имеет излишек средств, которые
может направить на более быстрое погашение
взятых ранее кредитов.
61
Список
использованных источников
- Положение об
организации бухгалтерского учета
и отчетности в Украине, утвержденное
постановлением КМУ от 3/04/93 г. №250, с
изменениями дополнениями.
- Указания об
организации бухгалтерского учета в Украине,
утвержденные приказом Минфина Украины
от 7/05/93 г. №25, с изменениями и дополнениями.
- Инструкция
№7 о безналичных расчетах в хозяйственном
обороте Украины, утвержденная постановлением
Правления НБУ от 02/08/96 г.
- Положение (стандарт)
бухгалтерского учета 4 «Отчет о движении
денежных средств», утвержденное приказом
Минфина Украины от31/03/99 г. №87
- Баканов М.И.,
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.
М.: Ф и Ст, 1993.- 288с.
- Берл Г., Киршнер
П. Мгновенный бизнес-план: двенадцать
быстрых шагов к успеху. М.:Дело, 1995.- 115
с.
- Дамари Р. Финансы
и предпринимательство. - Ярославль: Периодика,
- 1993.- 223 с.
- Завгородний
В.П., Савченко В.Я. Бухгалтерский учет,
контроль и аудит в условиях рынка. – К.:
Блиц-Информ, 1995.- 832 с.
- Завьялов П.С.,
Демидов В.Е. Формула успеха. Маркетинг.
М.: Международные отношения, 1991.- 203 с.
- Ковалев В.В.
Финансовый анализ: управление капиталом.
Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-
2-е изд. М.: Экономика, 1998.
- Крейнина М.Н.
Финансовый менеджмент М.: Дело и Сервис,
1998.
- Липсиц И.В.
Бизнес-план – основа успеха: практическое
пособие. М.: Машиностроение, 1993.
- Лысенко
И.А. Финансы предприятий: имущество, фонды,
налоги.-М: Ипио, 1993.
- Моляков Д.С.
Финансы предприятий отрвслей народного
хозяйства.-М.: Ф и Ст, 1998.
- Павлова Л.Н.
Финансовый менеджмент, управление денежным
оборотом. – М.: Ф и Ст. , 1994.
- Радионова
В.М. Финансы.- М.: Ф и Ст, 1993.
62
- Райзберг Б.А.,
Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный
экономический словарь – 2-е изд. М.: Инфра-М,
1998.- С.35
- Шеремет А.Д.,
Сайфулин Р.П. Финансы предприятия. – М.:
Экономика, 1998.
- Уткин Э.А. Бизнес-план.
Организация и планирование предпринимательской
деятельности. М.: Ассоциация авторов и
издателей «Тандем», 1997. – С.10.