(2.4.2)

                                                                                            (2.4.3)

                                                                                               (2.4.4)

     Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности  общее: 2,16-1,59=+0,57,

в том числе  за счет изменения удельного веса:

оборотных активов                1,77 – 1,59= +0,18,

текущих обязательств          2,16 – 1,77 = +0,38.

     Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности — отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно величина коэффициента 0,7—1,0. Однако он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. По расчетам в данном хозяйстве на начало периода величина этого коэффициента составляет 0,064, а на конец — 0,050, что является весьма низким показателем. Это значит, что в УП «Экспериментальная база Боруны» недостаточное количество денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. 

      - на начало года;                                                                   (2.4.5)

      - на конец года.                                                                   (2.4.6)

     Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) дополняет предыдущее показатели. Он определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства.

      - на начало года;                                                               (2.4.7)

        - на конец года;                                                               (2.4.8)

     В УП «Экспериментальная база Боруны» на начало 2008 года абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,002, а на конец - 0,003. Это означает, что краткосрочные финансовые обязательства на 0,28% обеспечены абсолютно ликвидными активами.

     Следует отметить, что сам по себе уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в оборотных активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

     Оценка  платежеспособности предприятия на основании коэффициентов ликвидности, рассчитанных по данным баланса приведена в таблице 2.4.3.

Таблица 2.4.3

Расчет  показателей финансового состояния  УП «Экспериментальная база Боруны» за 2008 год

 

     Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Чем больше значение данного показателя, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Обычно удовлетворяет коэффициент > 2. Из таблицы видно, что в УП «Экспериментальная база Боруны» данный коэффициент на конец 2008 года соответствует нормативному значению.

     Что касается коэффициента промежуточной  ликвидности, то здесь удовлетворяют значения показателей, попадающие в диапазон равный 0,7-1. В нашем случае, данный коэффициент не соответствует общим требованиям.

     Коэффициент абсолютной ликвидности имеет достаточно низкий показатель – он составил 0,028.

     Анализ  отчетности УП «Экспериментальная база Боруны» позволяет сделать следующие выводы. Предприятие характеризуется:

     - удовлетворительной структурой  баланса. Имеются как позитивные  моменты: рост оборотного капитала, а, следовательно, повышение ликвидности активов, так и негативные: увеличение задолженности по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам;

     - не достаточной ликвидностью. За  отчетный период текущая платежеспособность  предприятия повысилась, однако  в структуре оборотных средств  значительный удельный вес продолжают  иметь низколиквидные активы (производственные  запасы и готовая продукция).

     Итак, анализ финансового состояния включает анализ структуры капитала, анализ финансовой устойчивости, анализ платежеспособности и анализ деловой активности.

Глава 3 Оценка вероятности банкротства УП «Экспериментальная база Боруны»

 

     Неустойчивое  финансовое состояние в конечном итоге грозит предприятию финансовым крахом (т.е. банкротством). Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

     Основным  признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в  течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Поэтому следует проводить постоянную диагностику вероятности банкротства предприятия.

       Оценку (диагностика) вероятности банкротства  предприятия следует производить по рассчитанным коэффициентам обеспеченности собственными оборотными средствами, текущей ликвидности, абсолютной ликвидности и обеспеченности обязательств активами.

     Их  следует сравнить с нормативными значениями. Если нормативы не выполняются, то прогноз вероятности банкротства может оправдаться.

     Произведем  сравнение  показателей текущего финансового состояния СПК «Гудогай» с нормативными в таблице 3.1.

       Таблица 3.1.

     Сопоставление показателей текущего финансового  состояния УП «Экспериментальная база Боруны» за 2008 г. с нормативными

 

     Проделав  экономические расчеты и проанализировав  полученные результаты, можно сказать, что УП «Экспериментальная база Боруны» вполне платежеспособное хозяйство с достаточно устойчивым финансовым состоянием.

     В последнее время для диагностики  риска банкротства предприятия  все шире применяются различные модели.

     После проведения оценки коэффициентов на соответствие их нормативам оценим риск наступления банкротства по факторной  модели Савицкой Г.В.:

     Z = 0,111 xl + 13,239 х2 + 1,676 х3 + 0,515 х4 + 3,80 х5.

     Для УП «Экспериментальная база Боруны»получено  следующее значение Z-счета:

     Zн=0,111*0,76+13,239*0,406+1,676*0,24+0,515*4,81+3,8*0,521=10,32

     Zк=0,111*0,77+13,239*0,475+1,676*0,28+0,515*12,72+3,8*0,540=15,45

       Для расчёта значения факторной  модели воспользуемся таблицей 3.2.

     Таблица 3.2

     Оценка  риска банкротства УП «Экспериментальная база Боруны» 

     На  основании ранее приведенных  расчетов, можно сделать вывод, что  финансовое состояние УП «Экспериментальная база Боруны» является удовлетворительным и ему банкротство не грозит.

     Общий вывод о рациональной структуре имущества предприятия и источников его финансирования можно сделать лишь после проведения горизонтального анализа. Главной его целью является соблюдение «золотого» правила финансирования, которое гласит, что внеоборотные активы должны финансироваться собственным или постоянным (собственный + долгосрочные обязательства) капиталом. Финансовое состояние считается устойчивым, если объем постоянного капитала полностью покрывает стоимость основных фондов и часть оборотных средств, которые длительное время находятся в запасах.