АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

моисеева

 

 

Исходные  данные

 

   Основой для проведения финансового анализа  моисеева стала следующая информация финансовой (бухгалтерской) отчетности: 

   1)  Бухгалтерский баланс (см. табл. №1  – актив баланса, табл. №2 - пассив баланса)

   2) Отчет о прибылях и убытках  (см. табл. №3);

   3) Дополнительные данные об основных  средствах и затратах на производство (см. табл. №4); 

     Количество  рассматриваемых  при проведении анализа  периодов - 2.

   Количество  периодов с прогнозными данными - 1. 

   Данные  по первому рассматриваемому периоду  приведены на Декабрь 2007 года.

   Данные  по последнему рассматриваемому периоду  приведены на Декабрь 2008 года.

   Планируемый период - Июнь 2009 года. 

   В качестве базового интервала для анализа выбран Декабрь 2007 года.

   В качестве отчетного периода для  анализа выбран планируемый период - Июнь 2009 года. 

Актив баланса

Таблица 1

 

Пассив  баланса

Таблица 2

 
 

Отчет о прибылях и убытках

Таблица 3

 
 

Дополнительные  данные

Таблица 4

 
 

   В отчете рассмотрены основные подходы и направления, используемые в финансовом анализе. Выводы аргументированы и подкреплены практическими расчетами.

 

Структура баланса

 

   Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату. 

   Имущество предприятия, отраженное в активе баланса (см. табл. №1) делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса). 

   К внеоборотным активам относятся  основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования  обычно более одного года. 

   К оборотным активам относятся  ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д. 

   Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов: 

     - капитал и резервы

     - долгосрочные обязательства

     - краткосрочные обязательства 

   Ликвидность и эффективность использования  текущих активов определяются величиной  чистого оборотного капитала, который  является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.

   Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры  баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и  определим - к какой из них относится структура моисеева: 

   В зависимости от структуры баланса, выделяют четыре модели: 

      - идеальная модель;

      - агрессивная модель;

      - консервативная модель;

      - компромиссная модель. 

   Представленные  модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте понятие оборотных средств делится на постоянный оборотный капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов, либо в пиковые периоды деятельности предприятия. 

   1. Идеальная модель - основывается  на предположении, что текущие  активы в статическом представлении  совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами.

   Такая ситуация в реальной жизни практически  не встречается, так как при неблагоприятных  условиях, например, при необходимости  срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено  реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение. 

   2. Агрессивная модель - эта модель  основывается на предположении,  что краткосрочная кредиторская  задолженность служит лишь для  покрытия переменной части текущих  активов, необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала.

   Эту ситуацию, также как и идеальную  модель, следует рассматривать как  достаточно рискованную, так как на практике ограничиться минимумом текущих активов невозможно. 

   3. Консервативная модель - модель предполагает  отсутствие краткосрочных обязательств  и финансирование текущих активов  за счет долгосрочных обязательств  и части собственного капитала.

   Однако  в долгосрочной перспективе эта  модель нецелесообразна. 

   4. Компромиссная модель - является  наиболее реальной моделью.  В  случае этой модели чистый  оборотный капитал равен по  величине сумме постоянных текущих  активов и половине их переменной части.  

   Прежде  всего, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала моисеева на конец анализируемого периода (июн. 2009 года) составила -675650,0 тыс.руб. , что  говорит о том, что все оборотные  активы, а также часть постоянных активов предприятия формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финанансовой неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству.

   Основываясь на рассмотренных выше моделях, структуру  имущества организации на конец  отчетного периода можно отнести  к консервативной модели. 

   В графическом виде структура имущества  моисеева на протяжении всех рассматриваемых  периодов представлена на рисунке №1.  
 

 

Актив баланса

 

   Структура актива баланса и изменения в  анализируемом периоде представлены в табл. №5 и №6.

    

Структура актива баланса

Таблица 5

 
 

Изменения в активе баланса

Таблица 6

 
 

   Анализируя  актив баланса видно, что общая  величина активов предприятия в  отчетном периоде, по сравнению с  базовым периодом, значительно уменьшилась. По сравнению с концом дек. 2007 года активы и валюта баланса  снизились на -49,2%, что в абсолютном выражении составило -5350500,0 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 5515800,0 тыс.руб.

   В наиболее значительной степени это произошло за счет снижения статьи 'Нематериальные активы'. За прошедший период снижение значения этой статьи составило -4500000,0 тыс.руб. (в процентном соотношении снижение этой статьи составило -50,0%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Нематериальные активы' установилось на уровне 4500000,0 тыс.руб.

   Следует отметить, что увеличение данной статьи если не говорит о длительном производственном цикле и не обосновано, то может  негативно сказаться на финансово - экономическом состоянии предприятия. Необходимо проанализировать целесообразность вложений в незавершенное строительство. 

   В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на конец  дек. 2007 года составляла 9989400,0 тыс.руб., снизились на -5011800,0 тыс.руб. (темп уменьшения внеоборотных активов составил -50,2%), и на конец июн. 2009 года величина внеоборотных активов составляла уже 4977600,0 тыс.руб. (90,2% от общей структуры имущества). 

   Величина  оборотных активов, составлявшая на конец дек. 2007 года 876900,0 тыс.руб. также снизилась на -338700,0 тыс.руб. (темп уменьшения оборотных активов составил -38,6%), и на конец июн. 2009 года их величина составила 538200,0 тыс.руб. (9,8% от общей структуры имущества). 

   Доля  основных средств в общей структуре активов на конец июн. 2009 составила 2,0%, что говорит о том, что предприятие имеет 'легкую' структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества моисеева. 

   Как видно из таблицы №6, на конец  отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (90,2%), что говорит о низко-мобильной структуре активов и способствует снижению оборачиваемости средств предприятия. Однако наблюдается положительная тенденция: по сравнению с базовым анализируемым периодом - в отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса снизился на -1,7%, что в динамике может привести к ускорению оборачиваемости. 

   В структуре внеоборотных активов  наибольшее изменение было вызвано  уменьшением, по сравнению с базовым периодом, статьи 'Нематериальные активы' на -4500000,0 тыс.руб. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано уменьшением, по сравнению с базовым периодом, статьи 'сырье, материалы и другие аналогичные ценности ' на -210000,0 тыс.руб. 

     Размер дебиторской задолженности  за анализируемый период  не  изменился.

   Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность 'моисеева' следует отметить, что  предприятие  на конец июн. 2009 года имеет  пассивное сальдо (кредиторская задолженность больше дебиторской). Таким образом, предприятие финансирует свою текущую деятельность за счет кредиторов. Размер дополнительного финансирования составляет 394350,0 тыс.руб. 

   Исходя  из вышесказанного, динамику изменения  актива баланса нельзя назвать положительной, в первую очередь за счет уменьшения валюты баланса за рассматриваемый период.

 

Пассив баланса

 

   Структура пассива баланса и изменения  в анализируемом периоде представлены в табл. №7 и №8. 

Структура пассива баланса.

Таблица 7

 
 

Изменения пассива баланса.

Таблица 8

 
 

   Со  стороны пассивов, снижение валюты баланса произошло за счет уменьшения статьи 'Уставный капитал'. За прошедший  период снижение значения этой статьи составило -4989900,0 тыс.руб., что в процентном соотношении соответствует -53,6% и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Уставный капитал' установилось на уровне 4323900,0 тыс.руб. 

   Рассматривая  изменение собственного капитала моисеева отметим, что его значение за анализируемый  период значительно снизилось. На конец июн. 2009 года величина собственного капитала предприятия составила 4301950,0 тыс.руб.  (78,0% от общей величины пассивов).

   Доля  заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период  снизилась. На конец июн. 2009 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 1213850,0 тыс.руб.  (22,0% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.