коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

       В соответствии с действующими правилами  предприятие признаётся неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

       коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода ниже нормативного значения;

       коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчётного периода ниже нормативного значения;

       коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

       В Республике Беларусь предприятие считается  устойчиво неплатежеспособным в том случае, если в течении последних четырёх кварталов у него имеются просроченные обязательства. При этом для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом необходимо наличие одного из следующих условий:

       коэффициент финансовой зависимости (удельный вес  заемных средств в общей сумме  активов) на конец отчётного периода  имеет значение выше нормативного (в Республике Беларусь для всех отраслей - не более 0,85);

       доля  просроченных финансовых обязательств в общей суммы активов предприятия на конец отчётного периода имеет значения выше нормативного (в Республике Беларусь для всех отраслей - не более 0,5).

       Если  величина данных коэффициентов превышает уровень нормативных значений, это свидетельствует о критической ситуации, при которой предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав всё своё имущество. Такая ситуация может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством процедуры банкротства.

       В ходе исследований, проведённых Г.В.Савицкой, было установлено, что с помощью корреляционного и многомерного факторного анализа установлено, что в наибольшей степени на изменение финансового положения сельскохозяйственных предприятий влияют следующие показатели:

       X1 - доля собственного оборотного  капитала в формировании оборотных  активов, коэффициентов;

       Х2 - отношение оборотного капитала к  основному;

       Х3- коэффициент оборачиваемости совокупного  капитала;

       Х4 - рентабельность активов предприятия, %;

       Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).

       Данные  показатели стали основой разработанной  дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий:

       Z = 0,111X1 + 13,239Х2 + 1,676X3 + 0,515X4 + 3,80Х5.                                        (1.3.4)

       Константа сравнения 8.

       Если  величина Z-счёта > 8,то риск банкротства  малый или отсутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3- средний 3 - большой, ниже 1 - 100%-ная несостоятельность [22].

       Тестирование  данной модели по исследуемой выборке  субъектов хозяйствования показало, что она позволяет довольно точно оценить финансовое состояние сельскохозяйственных предприятий республики и степень вероятности их банкротства.

       Резервы улучшения финансового состояния  предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучения спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

       В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала управление качеством продукции, рынки сырья продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

ГЛАВА 2 Анализ финансового состояния УП «Экспериментальная база Боруны"

     2. 1 Анализ структуры  капитала УП «Экспериментальная база Боруны»

 

       Капитал  находится  в  постоянном  движении,  переходя   их   одной   стадии кругооборота в другую: Д-Т.....П....Т-Д. На первой стадии предприятие приобретает  необходимые ему   основные  фонды, производственные запасы.  На  второй  стадии  -  средства  в  форме  запасов поступают в производство, а часть используется на оплату  труда  работников, выплату налогов, платежей  по  социальному  страхованию  и  другие  расходы. Заканчивается эта стадия  выпуском  годовой  продукции.  На  третьей  стадии готовая продукция реализуется  и  на  счет  предприятия  поступают  денежные средства. Чем быстрее капитал  сделает  кругооборот,  тем  больше  продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала.  Задержка движения  средств  на  любой  стадии  ведет  к  замедлению   оборачиваемости капитала,  требует  дополнительного  вложения  средств   и   может   вызвать значительное ухудшение финансового состояние предприятия.

       Достигнутый в  результате  ускорения  оборачиваемости  эффект  выражается  в первую  очередь  в  увеличении   выпуска   продукции   без   дополнительного привлечения   финансовых   ресурсов.   Кроме   того,   за   счет   ускорения оборачиваемости  капитала  происходит  увеличение  суммы  прибыли,  так  как обычно к  исходной  денежной форме  они  возвращаются  с  приращением.  Если производство и  реализация  продукции  являются  убыточными,  то   ускорение оборачиваемости средств ведется к ухудшению  финансовых  результатов.  Нужно стремиться  не  только  к  ускорению  движения  капитала  на  всех   стадиях кругооборота,  но  и  к  максимальной  его  отдаче,  которая  выражается   в увеличении  суммы  прибыли  на  один   рубль   капитала.   Это   достигается рациональным и экономичным использованием  всех  ресурсов,  недопущением  их перерасходу, потерь  на  всех  стадия  кругооборота.  В  результате  капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, с прибылью.

     Анализ  проводится на основании данных баланса  предприятия (ф. №1). Капитал предприятия рассматривается как:

     1. оборотный и внеоборотный - это имущество предприятия (активы);

     2. собственный  и заемный (привлеченный) - это  источники  формирования  средств предприятия (пассивы)

     Источником  информации для анализа является баланс предприятия ф. №1. Проводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Выделяются наиболее значимые статьи, и проводится оценка структуры баланса.

     Проанализируем  структуру активов УП «Экспериментальная база Боруны» за 2008 год на основании данных таблицы 2.1.1.

     Таблица 2.1.1.

     Анализ  структуры активов УП «Экспериментальная база Боруны» за 2008 год

 

     Горизонтальный  анализ активов УП «Экспериментальная база Боруны» показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период возросла на 5423 млн. руб. Стоимость  внеоборотных активов за 2008 год увеличилась на 3040 млн. руб., в т. ч. стоимость основных средств увеличилась на 3040 млн. руб. Остальная  часть приходится на оборотные активы –  7917 млн. руб.  За год их стоимость увеличилась на 2383 млн. руб. Таким образом, часть внеоборотных активов перешла в оборотные активы. Наибольшую часть из оборотных активов занимают запасы и затраты – на начало года их стоимость составляла 4185 млн. руб. За год она возросла на 1906 млн. руб., в т. ч.  на долю животных на выращивании и откорме приходится 2090 млн. руб.

       Если  бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы — по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины.

       Вертикальный  анализ активов баланса, отражая  долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.

       Из  таблицы 2.1.1. видно, что за отчетный год структура активов анализируемого предприятия несколько изменилась: на 3,32 % уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно на 3,32% увеличилась. На начало года в структуре активов баланса внеоборотные активы занимали 71,12% - это самая весомая часть актива баланса и вся она приходится на основные средства. На оборотные активы приходиться 28,88% валюты баланса. Наибольшую часть из оборотных активов занимают запасы и затраты – 21,84%. За год она возросла на 2,93%, в т. ч.  на долю животных на выращивании и откорме приходится 8,14%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала, к основному составляет 0,4, а на конец — 0,47.

       Сведения,  которые  приводятся  в  пассиве  баланса,  позволяют  определить, какие изменения произошли в  структуре  собственного  и  заемного  капитала, сколько  привлечено  в  оборот  предприятия долгосрочных  и   краткосрочных заемных средств, т.е. пассив  показывает,  откуда  взялись  средства,  кому обязано за них предприятие.

       Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от  того,  какие  средства оно  имеет  в  своем  распоряжении  и   куда   они   вложены.  

     Проанализируем  структуру пассивов УП «Экспериментальная база Боруны» за 2008 год на основании данных таблицы 2.1.2. 
 

     Таблица 2.1.2.

     Анализ  структуры пассивов УП «Экспериментальная база Боруны» за 2008 год