Анализ финансовой деятельности машиностроительгого предприятия

 

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги сгруппированных  статей актива и пассива. Баланс считается  абсолютно ликвидным, а предприятие  финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций:

     А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. 

     Таблица 38 – Балансовые пропорции

 

 

                     2008 год                                                    2009 год

     Рисунок 14 – Балансовые пропорции в 2008 и в 2009 годах в млн. руб. 

     Анализ  показал, что выполняется лишь второе неравенство. Однако это лишь поверхностный  анализ и для построения более полной картины ликвидность предприятия следует охарактеризовать коэффициенты ликвидности. 

     Таблица 39 – Показатели платежеспособности предприятия

 

     

     Рисунок 15 – Динамика коэффициента текущей  ликвидности 

     

     Рисунок 16 – Динамика коэффициента быстрой  ликвидности 

     

     Рисунок 17 – Динамика коэффициента абсолютной ликвидности

     Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности находится в пределах нормы в течение рассматриваемого периода. То есть у предприятия достаточно средств, чтобы гарантировать выполнение своих краткосрочных обязательств. Это говорит о хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании.  

     Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Данный показатель также с 2005 по 2009 годы находился в пределах нормы. В 2009 году этот коэффициент составил 1,5099. Это показывает что предприятие может покрыть свои краткосрочные обязательства не распродавая имеющихся запасов.

      Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Динамика данного показателя положительная. Если в 2007 году предприятие не могло покрыть и 10% своих долгов, то в 2008 году, несмотря на неубедительные показатели, они могли покрыть 12,35%, а к 2009 году эта цифра увеличилась до 40,26%. Рост обусловлен увеличением суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств и снижением величины краткосрочных обязательств. Эта цифра также может говорить о нерациональном использовании денежных средств.

     Проанализировав все показатели можно признать предприятие  ликвидным. 
 

     2.5.6.Диагностика  вероятности банкротства 

     В соответствии с действующим законодательством  проводится по ограниченному кругу  показателей, среди которых коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности, которые рассчитываются по формулам: 
 
 

     ,  - значение коэффициента текущей ликвидности на начало и конец отчетного периода;

      - нормативное значение  коэффициента текущей  ликвидности (2);

     Т – отчетный период. 
 

     Таблица 40 – Оценка структуры баланса  и платежеспособности предприятия 

 

     Структуру баланса можно признать не совсем удовлетворительной, однако оно остается платежеспособным, и утрата платежеспособности в ближайшие 3 месяца ему не грозит. 

     На  основе анализа финансовой отчетности организаций за несколько лет  до их банкротства аналитики разных стран сформировали различные модели предсказания риска деловой несостоятельности.

     Самой простой (и наименее точной) моделью  диагностики банкротства признается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях: текущей ликвидности (характеризует ликвидность) и доле заемных средств в общей сумме источников, от которых зависит вероятность банкротства предприятия (характеризует финансовую устойчивость). 

где    –– надежность, степень отдаленности от банкротства;

     К_п –– коэффициент покрытия (отношение текущих активов к текущим обязательствам);

     К_ФЗ –– коэффициент финансовой зависимости (отношение заемных средств к общей величине пассивов). 

     Таблица 41 – Диагностика банкротства: двухфакторная модель 

 
 

     При вероятность банкротства равна 50%; при вероятность банкротства велика (больше 50%) и возрастает по мере увеличения Z; и при вероятность банкротства мала (меньше 50%) и снижается по мере уменьшения Z. Так как в нашем случае Z<0 (-1,71<0 и -2,58<0) и он снижается, следовательно, можно сделать вывод, что вероятность банкротства мала. 

     В 1968 г. Э. Альтман разработал с помощью  аппарата мультипликативного дискриминантного анализа индекс кредитоспособности (Z-счет), который позволяет выделить среди хозяйствующих субъектов потенциальных банкротов. Пятифакторная модель Альтмана также не лишена недостатков в плане применимости ее в России. Факторы, принятые во внимание в моделях Z-счета, влияют на определение вероятности банкротства и российских предприятий. Использование этих моделей в отечественной практике вполне правомерно, однако влияние внешних факторов в российских условиях намного выше, поэтому количественные значения Z-счета, определяющие вероятность банкротства отличаются от западных. Отечественные экономисты внесли некоторые изменения в первую модель Z-счета Э. Альтмана, которая приняла следующий вид: 
 

где НК – накопленный капитал (резервный  капитал + нераспределенная прибыль);

        УК – уставный и добавочный  капитал. 

     Таблица 42 – Диагностика банкротства: модель Э.Альтмана

 

     Отнесение организации к определенному  классу надежности производится на основании  следующих значений индекса Z:

     Z < 1,81 –– предприятие станет банкротом: через один год с вероятностью 95%, через два года –– с вероятностью 72%, через 3 года –– с вероятностью 48%, через 4 года –– с вероятностью 30%, через 5 лет –– с вероятностью 30%,

     1,81 < Z < 2,765 –– вероятность банкротства средняя,

     2,765 < Z < 2,99 –– вероятность банкротства невелика, предприятие отличается исключительной надежностью,

     Z > 2,99 –– вероятность банкротства ничтожно мала.