Фининсовый анализ деятельности организации

   Коэффициент финансирования на начало периода равен 1,94, на конец – 0,95, то есть в конце периода большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств, что свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

   У предприятия сумма оборотных  средств (42%) превышает величину текущих обязательств (39,5%), а более половины имущества характеризуется длительным сроком использования (58%). Предприятие, у которого значительный вес внеоборотных активов, должно иметь большую долю собственных источников, чтобы объем долгосрочного финансирования перекрывал величину долгосрочных активов.

      В составе текущих пассивов за отчетный период сократилась доля заемных  средств, которыми предприятие пользовалось практически бесплатно, и соответственно возрос удельный вес наиболее дорогостоящих средств – краткосрочных кредитов банка и займов. Следовательно, наметившая тенденция вытеснения дешевых заемных средств дорогостоящими может резко ухудшить его финансовое положение

   В условиях инфляции, длительного периода оборота средств, при достаточно высоких банковских процентах условием выживания предприятия является первоочередное направление прибыли на пополнение оборотных средств.

   Привлекая заемные средства, предприятие имеет  дополнительную возможность увеличить выручку от реализации, и соответственно, чистую прибыль. Конечный результат будет определяться эффективностью использования заемных средств, привлечение которых рационально только при условии, если цена этих средств будет ниже, чем рентабельность вложения капитала в активные операции предприятия. 
 
 

            III АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ. 

3.1. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ОБОРАЧИВАЕМОСТИ  АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ. 

      Финансовое  положение предприятия, его ликвидность  и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:

-минимально  необходимая величина авансированного  капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и т.д.);

-потребность  в дополнительных источниках  финансирования;

-величина  уплачиваемых налогов и др.

      Длительность  нахождения средств в обороте  определяется совокупным влиянием ряда внешних и внутренних факторов:

-сфера  деятельности предприятия;

-отраслевая  принадлежность;

-масштабы  предприятия;

-экономическая  ситуация в стране, сложившаяся  система безналичных расчетов;

-эффективность  стратегии управления активами предприятия.

      Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, можно оценить следующими основными  показателями:

   коэффициент оборачиваемости  активов (рентабельность оборота), который характеризует скорость оборота совокупных активов и вычисляется по формуле:

Коборачиваемости  активов= (Выручка от реализации)/ (Величина активов)

Рассчитаем  коэффициент на начало периода: 

                             Коборачиваемости активов=53639 / 84553 =0,63 

На конец:  

                              Коборачиваемости активов=81660 / 136482 =0,60 

      Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов, который характеризует скорость оборота оборотных активов и рассчитывается по формуле:

             Коборачиваемости оборотных активов  = (Выручка от реализации) / (Величина оборотных активов).

      Рассчитаем  коэффициент для компании на начало анализируемого периода:

 

                      Коборачиваемости оборотных активов = 53639 / 28910= 1,85

На конец: 

                     Коборачиваемости оборотных активов  = 81660 / 57586= 1,42 

Продолжительность оборота, которая рассчитывается по формуле: 

Продолжительность оборота = (Длительность анализируемого периода) * (Величина активов) / (Выручка от реализации).

Рассчитаем  показатель для активов на начало периода: 

                   Продолжительность оборота = 360* 84553 / 53639 = 567 

На конец  периода: 

                   Продолжительность оборота = 360* 136482 / 81660 = 602 

 Рассчитаем показатель для оборотных активов на начало периода: 

                   Продолжительность оборота = 360* 28910 / 53639= 194. 

На конец: 

                   Продолжительность оборота = 360* 57586 / 81660 = 254 

 Рассмотрим  динамику показателей оборачиваемости  активов по сравнению с предыдущим  годом и сведем данные в  таблицу 11. 

 

Таблица 11. Динамика показателей оборачиваемости. 

   Проанализируем  полученные данные. По сравнению с  предыдущим периодом продолжительность  оборота оборотных средств увеличилась  на 60 дней, что свидетельствует о  том, что средства, вложенные в  анализируемом периоде в оборотные активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 60 дней дольше, чем в предыдущем периоде. В результате предприятию потребовались дополнительные средства для продолжения деятельности хотя бы на уровне предыдущего периода. Рассчитать величину дополнительно привлеченных в оборот средств можно по формуле:

Привлечение средств в оборот = (Период оборота года – Период оборота прошлого периода)*(Выручка от реализации) / (Длительность анализируемого периода) = 81660* (254-194) / 360 = 13610 (млн. у.е.).

      Таким образом, замедление оборота на 60 дней потребовало привлечения дополнительных средств за один оборот в сумме 13610 млн. у.е. Оборачиваемость оборотных  активов в отчетном году составила 1,42, за весь год дополнительно привлечено средств 13610*1,42 =19326  (млн. у.е.) Как показал анализ пассивов баланса такими средствами для предприятия стали долгосрочные и краткосрочные займы.

      Рассмотрим  примерную схему движения средств  в рамках одного операционного цикла. 

 

 

                                        Операционный цикл

 

      Как видно на рисунке, отрезок 1-2 характеризует срок хранения производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство; отрезок 0-1 соответствует среднему времени пребывания средств предприятия в виде авансов, выданных поставщикам; отрезок 2-3 представляет собой длительность процесса производства; 3-4 – период хранения готовой продукции на складе; отрезок 4-5 – средний срок погашения дебиторской задолженности. Особое значение в анализе оборачиваемости средств имеет величина отрезка 1-3а, соответствующая среднему сроку погашения кредиторской задолженности.  Интервал 3а-5 характеризует разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и сроком получения денег от покупателей.

      Если  средства, вложенные в материальные ценности, принимают денежную форму  позже, чем наступает срок погашения задолженности кредитору, у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках финансирования. Ими могут быть собственные средства, например, полученная от покупателей выручка за ранее отгруженную продукцию, иные поступления денежных средств, имеющих разовый характер, или заемные средства, принимающие вид краткосрочных кредитов банков.

      Если  предприятие не пользуется кредитами  банков, а стремится обойтись собственными средствами, то его платежеспособность оказывается в полной зависимости от объема и сроков предоставления кредита покупателям. Задержка в поступлении средств от одного или нескольких крупных покупателей может создать серьезные финансовые трудности у предприятия.

      В случае, когда в качестве дополнительного источника финансирования привлекаются краткосрочные кредиты банка, схема финансирования будет следующая. Предприятие на платной основе привлекает денежные средства, которые идут на покрытие отвлеченных из оборота собственных средств. Новый цикл кругооборота капитала приводит к той же ситуации запаздывания момента получения средств в сравнении со сроком платежа кредитору. И в этом случае потребность в  финансовых ресурсах может быть удовлетворена за счет краткосрочного кредита банка.

      Результатом подобной политики может стать крайне тяжелое положение предприятия, связанное с тем, что оно нарушило важнейшее требование финансовой стабильности: условия привлечения кредита должны быть выгоднее тех условий, на которых само предприятие его оказывает. Так как дебиторская задолженность может представлять собой, по существу, бесплатный кредит покупателям, она должна по возможности «уравновешиваться» таким же бесплатным кредитом поставщиков. Чем больший период товарного оборота обслуживается капиталом кредитора, тем легче предприятию обеспечить свою платежеспособность. Следовательно, длительность периода, в течение которого операционный цикл обслуживается капиталом кредитора, является одним из важнейших критериев финансовой стабильности.

      Тенденция к сокращению этого периода требует принятия срочных мер по стабилизации финансового положения, таких как: сокращение срока хранения запасов товарно-материальных ценностей, совершенствования системы расчетов с покупателями, оперативная работа с дебиторами, использование системы скидок и др.

      Таким образом, увеличение периода оборота  (остатков в балансе) оборотных активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности (уменьшение остатков в балансе), сопровождается оттоком денежных средств.

. 

3.2. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ТОВАРНО-МАТЕРИАЛЬНЫХ ЗАПАСОВ. 

      Оборот  производственных запасов характеризует  скорость движения материальных ценностей  и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для  данного объема хозяйственных операций. Накапливание запасов связано со значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимым оценку возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных ценностей.