Фининсовый анализ деятельности организации

   Пассивы, участвующие в расчете, - это обязательства  организации, в состав которых входят следующие статьи:

1.статьи  первого раздела пассива баланса, характеризующие обязательства организации;

2.статьи  второго раздела пассива баланса  – долгосрочные и краткосрочные  3.обязательства банкам и иным  юридическим и физическим лицам,  расчеты и прочие пассивы.

   Рассчитаем  расчетные активы и расчетные  пассивы для анализируемого предприятия на начало периода:

   

                               Ач =78896+47307-93232 =32971 

На конец  периода: 

                             Ач =84553+18361-30848 =72066

   Стоимость чистых активов общества значительно  превышает сумму уставного капитала и резервного фонда, которая на начало периода составляет:

 

                                                              19+1408 =1427 

на конец периода:

                                                   19+1326 =1345 

      Полученные  показатели говорят о развитии акционерного общества.

                            
 

II. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ. 

2.1. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ  КАПИТАЛА. 

      Анализ  собственного капитала имеет следующие  основные цели:

• выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия,
• определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибылью,
• оценить приоритетность прав на получение дивидендов,
• выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

   Анализ  состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

• обеспечение непрерывности деятельности,
• гарантии защиты капитала кредиторов и возмещения убытков,
• участия в распределении полученной прибыли,
• участия в управлении предприятием.

   К основным показателям, характеризующим  структуру капитала, относятся:

   коэффициент независимости, который показывает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Коэффициент рассчитывается по формуле  

               Кнезависимости = 100%* (Собственный капитал) / (Валюта баланса). 

Рассчитаем  коэффициент независимости по анализируемому предприятию: 

в начале периода                 53705 / 84553 * 100% = 63,5% 

в конце  периода                  43250 / 136482 * 100% = 31,7% 

   Данные  бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют о  достаточно высоком значении коэффициента независимости в начале анализируемого периода и значительном понижении его в конце. Таким образом, можно сделать вывод о том, что в начале анализируемого периода большая часть имущества предприятия формировалось за счет собственного капитала. Теоретически считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства. Однако в конце периода картина существенно меняется. Теперь предприятие может уменьшить величину своих активов без нанесения ущерба интересам кредиторам только на 31,7%.

      Следует отметить, что для уточнения положения  предприятия необходимо рассчитать следующие коэффициенты:

   коэффициент финансовой устойчивости, который показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время,  и который равен: 

   Кфинансовой устойчивости = 100% * (Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства) / (Валюта баланса); 

   коэффициент зависимости, который характеризует, в какой степени предприятие зависит от долгосрочных кредитов и займов и который равен:

   Кзависимости  = 100% *(Долгосрочные пассивы) / (Собственный капитал+ долгосрочные пассивы);

 

      коэффициент финансирования, который показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных и который равен: 

          Кфинансирования = 100% * (Собственный капитал) / (Заемный капитал). 

      Рассчитаем  вышеперечисленные коэффициенты для анализируемого предприятия.

      На  начало периода коэффициент финансовой устойчивости равен: 

                  Кфинансовой устойчивости  = 100% * (53705+6624) / 84553 = 71,4% 

      На  конец периода: 

                Кфинансовой устойчивости  = 100% * (43250+35445) / 136482 = 57,7%. 

На начало периода коэффициент зависимости  равен: 

                          Кзависимости = 100% * 7499 / (53705+7499) = 12,3% 

На конец  периода:

 

                         Кзависимости = 100% * 39351 / (43250+39351) = 47,6%. 

   Динамика  данного показателя для анализируемого предприятия говорит о том , что в начале периода долгосрочные пассивы составляли незначительную часть, однако к концу периода их доля в составе долгосрочного капитала значительно возросла. Таким образом, можно говорить о значительной зависимости от долгосрочных заемных источников финансирования.

   Коэффициент финансирования на начало периода равен: 

              Кфинансирования = 100% * 53705 / (7499+23349-3179) = 1,94 

   На  конец: 

              Кфинансирования = 100% * 43250 / (3935+53881-12185) = 0,95. 

   Как видно из расчета, к концу периода  ситуация на предприятии значительно  ухудшилась, так как величина коэффициента финансирования стала меньше единицы, то есть большая часть имущества  предприятия сформирована за счет заемных средств, что свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

   Проанализируем  полученные данные. Для этого сгруппируем  данные в таблицу 8. 

 

   Таблица 8. Структура баланса на начало и  конец периода. 

   Больший объем деятельности предприятия  (68,3%) финансируется за счет заемного капитала, меньший – за счет собственного (31,7%). Более половины (58%) имущества характеризуется длительным сроком использования, а это значит, и длительным периодом окупаемости. На эту группу имущества не приходится рассчитывать при обеспечении текущей платежеспособности. На долю активов, предназначенных  для реализации, приходится всего 42%. У предприятия сумма оборотных активов (42%) превышает величину текущих обязательств (39,5%). Итак, предприятие, у которого значительный удельный вес недвижимого имущества, должно иметь большую долю собственных источников, чтобы объем долгосрочного финансирования перекрывал величину долгосрочных активов. Предприятию необходимо соблюдать общее правило обеспечения финансовой устойчивости: долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников, собственных и заемных. Если предприятие не располагает заемными средствами, привлекаемыми на длительной основе, основные средства и прочие внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.

   Соотношение собственного и заемного капитала на начало периода составило:  

                                           53705 / 30848 =1,74

   на  конец:

                                            43250 / 93232 =0,46. 

   К концу анализируемого периода доля заемных средств значительно  превышает долю собственных средств предприятия, что свидетельствует о реальной угрозе платежеспособности предприятия.

   Следующим этапом является анализ изменений  в составе собственного и заемного капитала. Анализ собственного капитала целесообразно начинать с оценки структуры и состава по данным баланса и расшифровки к ним. Рассмотрим данные в таблице 9. 
 

 

   Таблица 9. Структура капитала на начало и  конец периода. 

   Собственный капитал предприятия в своей  основной массе представлен добавочным капиталом, удельный вес которого составил на начало периода: 

                                       45430 / 53705 *100% = 84,6%

   на  конец периода: 

                                       35127 / 43250 * 100%= 81,2%. 

   Вторым  по удельному весу элементом собственного капитала компании является фонд накопления, доля которого в течение анализируемого периода возросла на 5,7%:

   

                                        5124 / 53705 * 100% =9,5% 

                                         6578 / 43250 *100% =15,2%. 

   Доля  резервного капитала не превышала в  течение года 2,5% в начале периода и 3,3% - в конце.

   Еще одним элементом в структуре  собственного капитала является статья «Нераспределенная прибыль», на долю которой приходится на начало периода 3,4% и 0,3% - на конец анализируемого периода.

   В структуре собственного капитала предприятия  произошли изменения, связанные с  увеличением доли резервов. В начале периода ее доля составляла: 

                              (1326+5124+1806)* 100% / 53705 =15,4% 

   в конце периода: 

                              (1408+6578+118)* 100% / 43250 =18,8%. 

   С точки зрения влияния этого изменения на имущественную массу, можно сказать, что  за счет увеличения суммы доходов (нераспределенная прибыль и резервы из чистой прибыли) активы предприятия возросли на 152 млн. у.е. (8256-8104).

   Рассмотрим  отдельно каждый элемент капитала, учитывая их различную роль в деятельности Компании.

На рисунке 4 показаны изменения структуры капитала. 

   Рисунок 4. Структура капитала на начало и  конец периода. 

   При анализе уставного капитала прежде всего необходимо оценить полноту  его формирования, для обоснованной оценки соотношения собственных и заемных средств необходимо исключать суммы, отраженные по статье «Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал», которые свидетельствуют о завышении реальной величины собственного капитала, а значит и имущества предприятия.