Принципы корпоративного управления ОЭСР

109.            Е. Система корпоративного управления должна быть дополнена эффективным подходом, допускающим и содействующим

ОЭСР 2004 65

110.            аналитической и консультационной работе аналитиков, брокеров, рейтинговых агентств и других лиц, необходимой для принятия решений инвесторами, свободных от существенных конфликтов интересов, которые могли бы скомпрометировать объективность их анализа и рекомендаций.

Помимо требования о независимости и компетентности аудиторов, а также для того, чтобы содействовать своевременному распространению информации, рядом стран предприняты шаги по борьбе с коррупцией в профессиях и видах деятельности, которые обеспечивают поступление аналитических материалов и рекомендаций на рынок. Эти посредники, если они работают без конфликтов интересов и честно, играют важную роль, заставляя советы директоров в компании следовать практике надлежащего корпоративного управления.

В то же время, вызывают определенные опасения сведения о частых конфликтах интересов, которые влияют на оценки аналитиков. Это случается тогда, когда консультант пытается одновременно предложить компании и другие услуги, либо когда консультант имеет долю участия в компании или в ее конкурентах. Эти опасения выявляют чрезвычайно актуальную сторону раскрытия информации и процесса прозрачности, которая относится к профессиональным стандартам работы биржевых аналитиков, рейтинговых агентств, инвестиционных банков и т.д.

Опыт работы в других областях подсказывает, что предпочтительным решением является требование о полном раскрытии конфликтов интересов и о том, как компания решает эти вопросы. Особую важность приобретает раскрытие сведений о том, как организована мотивация сотрудников, направленная на предотвращение конфликта интересов. Такое раскрытие информации позволяет инвесторам судить о возможных рисках и субъективности в рекомендациях и информации. IOSCO разработала характеристику принципов, относящихся к аналитикам и рейтинговым агентствам («Характеристика принципов, относящихся к конфликтам интересов аналитиков организаций, продающих ценные бумаги»; «Характеристика принципов, относящихся к деятельности кредитных рейтинговых агентств»).

ОЭСР 2004 66

VI. Обязанности совета директоров

Система корпоративного управления должна обеспечивать стратегическое руководство компанией, эффективный контроль за работой совета директоров, а также ответственность совета директоров перед компанией и акционерами.

Структуры и порядок работы советов директоров различаются как внутри отдельных стран ОЭСР, так и между ними. В некоторых странах существуют двухуровневые советы директоров, в которых надзорная и управленческая функции отводятся двум различным органам. В таких системах обычно есть «наблюдательный совет», члены которого не занимают руководящих должностей в компании, и «правление», состоящее полностью из руководящих должностных лиц. В других странах советы директоров «унитарные», и в них входят директора, как занимающие, так и не занимающие руководящие должности. В некоторых странах существует еще один обязательный орган для проведения аудита. Принципы задуманы как весьма общие рекомендации и применяются независимо от того, на какую структуру совета директоров возложены функции управления предприятием и контроля за деятельностью руководства.

Наряду с определением корпоративной стратегии, совет директоров в основном отвечает за контроль за работой управленческого звена и получение адекватного дохода акционерами, одновременно предотвращая конфликты интересов и уравновешивая конкурирующие требования к корпорации. Для того, чтобы совет директоров мог эффективно справляться со своими обязанностями, он должен иметь возможность выносить объективное и независимое суждение. Другой немаловажной обязанностью совета директоров является контроль за системами, призванными обеспечивать соблюдение корпорацией применимых законов, включая нормы законодательства о налогах и конкуренции, трудового права, законодательства об охране окружающей среды, законов, обеспечивающих равные возможности при приеме на работу, нормы охраны здоровья и безопасности. В некоторых странах компании предпочитают четко сформулировать обязанности, возлагаемые на совет

ОЭСР 2004 67

директоров, и обязанности, за которые несет ответственность руководство компании.

Совет директоров не только отвечает перед компанией и ее акционерами, но и обязан действовать исключительно в их интересах. Кроме того, совет директоров должен учитывать и не ущемлять интересы других заинтересованных сторон, включая работников, кредиторов, клиентов, поставщиков и местное население. В этом контексте необходимо обеспечивать соблюдение стандартов охраны окружающей среды и социальных стандартов.

111.            А. Члены совета директоров должны действовать на основе полной информированности, добросовестно, с должной тщательностью и прилежанием, и полностью в интересах компании и акционеров.

В некоторых странах совет директоров по закону обязан действовать в интересах компании, учитывая интересы акционеров, работников и общества. У руководства, действующего в интересах компании, не должно быть возможности игнорировать чужие интересы.

Этот принцип формулирует два ключевых элемента фидуциарной ответственности членов совета директоров: обязанность соблюдать осторожность в действиях и обязанность быть лояльными. Обязанность соблюдать осторожность в действиях предполагает, что члены совета должны действовать на основе полной информированности, добросовестно, с должной тщательностью и скрупулезностью. В некоторых юрисдикциях в качестве примерного стандарта используется формулировка о действиях достаточно благоразумного лица в сходных обстоятельствах. Практически во всех юрисдикциях обязанность соблюдать осторожность не распространяется на ошибки при принятии деловых решений, при условии, что члены совета директоров не допустили грубой небрежности, а решение было принято с должной тщательностью и т.д. На основании данного принципа члены совета директоров должны принимать только информированные решения. В контексте надлежащей практики работы это означает, что члены совета директоров должны убедиться, что основная корпоративная информация и системы контроля за соблюдением норм и законов в основе своей верны и подкрепляют важную контрольную роль совета, сформулированную в Принципах. Во многих юрисдикциях такое понимание уже является одним из элементов обязанности соблюдать осторожность, тогда как в других юрисдикциях это входит в нормативное регулирование ценных бумаг, учетных стандартов и т.д.

ОЭСР 2004 68

112.             

Обязанность соблюдать лояльность играет ключевую роль, так как лежит в основе эффективной реализации других принципов данного документа, включая, например, обеспечение равноправия акционеров, контроль за сделками со связанными лицами и разработку политики вознаграждения для основных руководителей и членов совета директоров. Это также один из важнейших принципов для тех членов совета директоров, которые работают в структуре группы компаний: хотя компания может контролироваться другим предприятием, член совета директоров обязан быть лояльным к компании и всем акционерам, а не к компании, контролирующей группу.

113.            Б. В тех случаях, когда решения совета директоров могут иметь разные последствия для различных групп акционеров, совет директоров должен относиться ко всем акционерам беспристрастно.

При исполнении своих обязанностей совет директоров не должен восприниматься или действовать как собрание отдельных представителей различных групп. Хотя некоторых членов совета директоров действительно выдвигают и выбирают определенные акционеры (при этом другие акционеры могут быть против), для работы совета директоров важно то, что когда его члены принимают на себя ответственность, они должны выполнять свои обязанности объективно и беспристрастно по отношению ко всем акционерам. Этот принцип особенно важно соблюдать при наличии контролирующих акционеров, которые де-факто могут избрать всех членов совета директоров.

114.            В. Совет директоров должен руководствоваться высшими этическими нормами. Он должен принимать во внимание интересы заинтересованных сторон.

Совет директоров играет ключевую роль в формировании политики компании в области этики, не только своими собственными действиями, но и назначая и направляя деятельность основных руководителей и, следовательно, всего руководства в целом. Достижение высоких этических стандартов является одним из интересов компании в долгосрочной перспективе как средство достижения доверия и признания компании не только в ежедневной деятельности, но и в отношении ее более долговременных обязательств. Чтобы сделать задачи совета директоров понятными и реально достижимыми, многие компании предпочитают разрабатывать собственные кодексы поведения, основанные, помимо прочего, на

ОЭСР 2004 69

115.             

профессиональных стандартах, а иногда и на более общих кодексах поведения. Последние могут содержать в себе добровольное обязательство компании (включая ее дочерние предприятия) соблюдать «Принципы для многонациональных предприятий» ОЭСР, в которых отражены все четыре принципа Декларации МОТ об основополагающих трудовых правах.

Корпоративные кодексы служат стандартом поведения для совета директоров и основных руководителей, устанавливая рамки вынесения решений в отношении различных и нередко соперничающих между собой групп. Как минимум, кодекс этики должен устанавливать четкие пределы в отношении личных интересов, включая операции с акциями компании. Общие основы этичного поведения всегда должны представлять собой нечто большее, нежели требование о соблюдении законов.

116.            Г. Совет директоров должен выполнять определенные ключевые функции, в том числе:

117.                        1. Оценка и выработка корпоративной стратегии, основных рабочих программ, политики в отношении рисков, годовых бюджетов и бизнес-планов; определение плановых показателей; контроль за исполнением и деятельностью компании, а также надзор за осуществлением крупных капиталовложений, приобретения и отчуждения активов.

Одной из областей, приобретающей все большее значение для советов директоров и тесно связанной с корпоративной стратегией, является политика в отношении рисков. Такая политика подразумевает конкретизацию видов и степени риска, которые компания готова принять в достижении целей. Таким образом, это одно из важнейших правил для руководства компании, которое должно управлять рисками, чтобы соблюдать выбранный компанией профиль риска.

118.                        2. Контроль за действенностью практики корпоративного управления в компании и внесение требуемых изменений.

Ведущийся советом директоров контроль за корпоративным управлением включает также регулярный анализ внутренней структуры компании, обеспечивающий четкое разделение ответственности в руководстве в масштабах всей компании. Помимо требований к ведению контроля и раскрытию на

ОЭСР 2004 70

119.                         

регулярной основе информации о практике корпоративного управления, ряд стран принял рекомендации или даже требование о проведении советами директоров самооценки своей деятельности, а также оценки работы конкретных членов совета директоров и генерального директора/председателя.

120.                        3. Отбор, вознаграждение, контроль и, при необходимости, замена основных руководителей, и контроль за планами по преемственности руководства.

В системах с двухуровневыми советами директоров наблюдательный совет отвечает за назначение членов правления, в которое обычно входит большинство основных руководителей.

121.                        4. Зависимость вознаграждения основных руководителей и членов совета директоров от долгосрочных интересов компании и ее акционеров.

Во все большем числе стран надлежащей практикой для советов директоров является разработка и обнародование политики вознаграждения в отношении членов совета директоров и основных руководителей. В таких документах компании, излагающих ее политику в конкретном вопросе, определяется связь между вознаграждением и результатами деятельности, а также предлагаются стандарты оценки с преобладанием долгосрочных интересов компании над краткосрочными. В таких программных заявлениях обычно устанавливаются условия получения оплаты членами совета за деятельность, не относящуюся к совету директоров, например, консультирование. В них также указываются обязательные для членов совета директоров и руководителей условия участия в капитале и совершения операций с акциями компании, а также обязательные процедуры предоставления и переоценки опционов на акции. В некоторых странах также определяется величина компенсации при расторжении контракта с руководителем.

Во все большем числе стран в качестве надлежащей практики рекомендуется, чтобы политикой в области вознаграждения и договорами найма членов совета директоров и основных руководителей занимался специальный комитет совета директоров, состоящий в большинстве своем или полностью из независимых директоров. Рекомендуется также избегать

ОЭСР 2004 71

122.                         

перекрестного членства в комитетах по вознаграждению различных компаний, во избежание конфликтов интересов.

123.                        5. Обеспечение официального и прозрачного процесса выдвижения и избрания членов совета директоров.

В Принципах излагается активная роль акционеров в выдвижении и избрании членов совета директоров. Совет директоров играет ведущую роль в соблюдении этого и других условий выдвижения и избрания. Во-первых, несмотря на то, что реальные процедуры выдвижения могут отличаться в зависимости от страны, совет директоров или комитет по выдвижению выполняют особую функцию по обеспечению прозрачности и соблюдению установленных процедур. Во-вторых, совету директоров принадлежит ключевая роль в подборе кандидатов, обладающих соответствующими знаниями, компетентностью и опытом, позволяющими дополнить имеющийся у совета директоров опыт и тем самым повысить потенциал роста в компании. В некоторых странах раздаются призывы перейти к открытому процессу подбора, который распространялся бы на широкий круг лиц.

124.                        6. Отслеживание и устранение потенциальных конфликтов интересов на уровне руководства, членов совета директоров и акционеров, в том числе неправомерного использования корпоративной собственности и злоупотреблений в сделках со связанными лицами.