Разработка мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия

 

Таб. 4. SWOT-анализ. 

Вывод: на начало 2006 года предприятие находится в состоянии финансовой неустойчивости и имеется тенденция к еще большему ее снижению, хотя вероятность банкротства еще крайне низка.  Повысилась зависимость фирмы от внешних заемщиков, ухудшились основные показатели работы предприятия (снижение прибыли, валовой рентабельности активов и т. д.), степень финансового риска при сложившейся структуре активов предприятия превышает нормативный уровень. Предприятие все больше теряет возможность наращивать сумму прибыли. Крайне низка доля собственных оборотных средств в общей их сумме. Предприятию необходимо снижать сумму заемных средств и наращивать сумму собственного капитала в обороте, что возможно лишь за счет увеличения прибыли.

2.2. Анализ оборотных  средств предприятия.

2.2.1. Структура оборотных  средств.

 

Структура оборотных  средств ООО «Янтарь» по состоянию на 01. 01. 2007 г. 

 

Таб. 5.  Анализ структуры оборотных средств. 

Значительную  долю в оборотных средствах занимает дебиторская задолженность (в основном покупатели и заказчики). Общая величина дебиторской задолженности составляет 61,4% оборотных средств предприятия.

Запасы товаров  для перепродажи также составляют значительную долю текущих активов (31,3%). Они дополнительно увеличивают продолжительность финансового цикла.

Для более подробного анализа использования оборотных  средств необходимо оценить оборачиваемость каждой из весомых частей текущих активов.

2.2.2. Оборачиваемость  и рентабельность  текущих активов.

 

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов.

2.2.2.1. Определение оборачиваемости  оборотных средств.

Для вычисления коэффициента оборачиваемости текущих  активов (Коб.) используется следующая формула:

К об.(2001г.)=1,73

К об.(2002 г.)=2,38

Для анализа  удобно использовать производный показатель:

Период оборота (Дни) = Число дней в периоде / Коб.

П об.(2001 г.)= 180 / 1,73 = 104 дня

П об.(2002 г.)= 180 / 2,38 = 75 дней

Для выявления  причин снижения общего периода оборота  текущих активов следует проанализировать динамику периодов оборота основных видов оборотных средств (запасов готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств).

1. Период оборота  основных видов оборотных средств  в 2006 году.

Период оборота  дебиторской задолженности = 56 дней.

Период оборота  запасов продукции на перепродажу = 16 дней.

Период оборота  денежных средств = 3 дня.

Период оборота  краткосрочной задолженности = 49 дней.

2. Период оборота  основных видов оборотных средств  в 2005 году.

Период оборота  дебиторской задолженности =75 дней

Период оборота  запасов товаров на перепродажу = 25 дней

Период оборота  денежных средств = 4 дня 

Период оборота  краткосрочной задолженности = 58 дней

3. Изменение  периода оборота основных элементов  оборотных средств.

Изменение периода оборота дебиторской задолженности = - 19 дней

Изменение периода  оборота запасов товаров на перепродажу = - 9 дней

Изменение периода  оборота денежных средств = - 1 день

Период оборота  краткосрочной задолженности = - 9 дней

Снижение общего периода оборота в основном произошло за счет снижения периода оборота дебиторской задолженности..

Анализ оборачиваемости  элементов текущих активов.

Общий период оборота  снизился и на конец года достиг 75 дней, что соответствует повышению оборачиваемости текущих активов на 27,5% за год.

Следует обратить внимание на относительно высокое значение периодов оборота дебиторской задолженности (56 дней), поскольку дебиторская задолженность занимает большую долю в структуре оборотных средств, что приводит к неоправданному удлинению финансового цикла.

Сопоставление периодов оборота текущих активов  и кредиторской задолженности:

Период оборота  кредиторской задолженности = 49 дней

Период оборота  текущих активов = 75 дней

Приведенные данные показывают, что предприятию удается  добиться более высокой оборачиваемости текущих активов, чем текущих пассивов.

Однако при  этом существует большой риск, поскольку  нарушен баланс между величиной  кредиторской задолженности за изделия  и суммой дебиторской задолженности за товары и услуги.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла (периода полного оборота всей суммы оборотных активов) выделяют две его основные составляющие:

1. производственный цикл (не рассчитывается ввиду отсутствия производственного процесса);
2. финансовый цикл (цикл денежного оборота).

Продолжительность финансового цикла в нашем  случае равна операционному циклу за вычетом  среднего периода оборота кредиторской задолженности и среднего периода оборота денежных средств.

Финансовый цикл 2001 г. = 104 – 4 – 58 = 42 дня.

Финансовый цикл 2002 г. = 75 – 3 – 49 = 23 дня.

По сравнению  с 2001 годом финансовый цикл предприятия  снизился на 19 дней.

2.2.2.2. Рентабельность текущих  активов.

Этот показатель дает комплексную оценку эффективности  использования оборотных средств.

Р_та = прибыль/сумма текущих активов.

Р_та 2005 г. =  16,8%

Р_та 2006 г. = 13,9%

Показатель рентабельности текущих активов  ухудшился в 2006 году по сравнению с предыдущим годом и снизился на 2,9%.

Показатель может  быть представлен в виде произведения двух индикаторов (формула Дюпона): рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов.

Рис. 5. Модель Дюпона. 
 

К_{Дюпона 2005г.} =  0,097*1,73 = 16,8%

К_{Дюпона 2006 г.}= 0,0584*2,38 = 13,9%

Коэффициент Дюпона снизился на 2,9%. Для выявления причин этого снижения дополнительно необходимо проанализировать рентабельность продаж и оборачиваемость текущих активов.

Рис. 6. Рентабельность продаж. 

Рентабельность  реализации продукции _{2005 г.} = Чистая прибыль/Объем продаж = 486 000/5 000 000 = 0,097 = 9,7%

Рентабельность  реализации продукции _{2006 г.}  407 000/6 970 000 = 0,0584 = 5,84%

Изменение = - 3,86%

Факторный анализ рентабельности продаж (по валовой  выручке).

Рентабельность  продаж = VРП*(Ц _ед. – С _ед.) / VРП*Ц _ед.

VРП – объем реализованной продукции.

Ц _ед. – цена единицы продукции.

С _ед.  – себестоимость единицы продукции.

РП 2005 г. = 1967*(2542 – 2073,4) / 1967* 2542 ≈ 18,4343%

РП объем продаж = 1723*(2542 – 2073,4) / 1723* 2542 ≈ 18,3%

Изменение = - 0,13%

РП цена  = 1723*(4045 –2073,4) / 1723* 4045 ≈ 48,74%

Изменение = + 30,44%

РП себестоимость  = 1723*(4045 –3598) / 1723* 4045 ≈ 11,05%

Изменение = - 37,69%

Основываясь на приведенном анализе можно сделать  следующий вывод:

снижение рентабельности продаж произошло в результате снижения объема продаж (за счет этого фактора рентабельность снизилась на 0,13%)  и повышения себестоимости единицы реализуемой продукции (снижение рентабельности на 37,69%). Частично данное снижение было компенсировано повышением отпускной цены на товар. Увеличение себестоимости продукции в основном обусловлено повышением закупочных цен на продукцию. 

 

Таб. 6. Анализ себестоимости по элементам затрат. 

Для увеличения рентабельности продаж необходимо увеличить  объем продаж а также по возможности снизить затраты на приобретение товаров на перепродажу.

Рис. 7. Период оборота  текущих активов. 

Длительность одного оборота _{2005 г.} = 104 дня

Длительность  одного оборота _{2006 г.} = 75 дней

Длительность  одного оборота оборотных средств  сократилась на 29 дней. 

Рис. 8. Коэффициент  оборачиваемости текущих активов. 

К об. _2005г. = 1,73

Коб._{2006 г.} = 2,38

Изменение = + 37,6%

Несмотря на  улучшение показателя оборачиваемости (снижение периода оборота) на 29 дней в 2006 году, эффективность работы текущих активов в 2006 году (коэффициент Дюпона) была ниже аналогичного показателя 2005 г. Увеличение коэффициента оборачиваемости текущих активов в 2006 г. компенсировало снижение рентабельности продаж, однако по этой причине  комплексный показатель рентабельности текущих активов в 2006 году все же снизился на 2,9% по сравнению с 2005 г. Для увеличения рентабельности текущих активов необходимо обратить внимание не только на ускорение оборачиваемости оборотных средств, но и на рентабельность реализации продукции.

2.2.3. Определение оптимального  объема оборотных  средств предприятия.

 

Оптимальный уровень оборотных средств позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска. Так как руководство предприятия намерено о дальше проводить агрессивную финансовую политику, то нормирование оборотных средств должно проводиться с учетом этого фактора.

Финансово-эксплуатационные потребности – потребности предприятия  в закупке сырья, формировании запасов, предоставлении отсрочки покупателям и т. д.  Финансово-эксплуатационные потребности предприятия в оборотных средствах равны разнице между текущими активами и текущими пассивами .

ФЭП _{2006 г.} = Дебиторская задолженность + Запасы продукции – Краткосрочная кредиторская задолженность = 2150724,5 + 622 668,5 – 1884544,5 = 888 848 тыс. руб.

Дополнительная  потребность в оборотных средствах предприятия на полугодие составляет 888 848 тыс. руб.