Разработка мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия

Среди систем контроля за движением запасов  наиболее широкое применение получила «Система АВС». Суть этой контролирующей системы состоит в разделении всей совокупности запасов товарно-материальных ценностей на три категории исходя из их стоимости, объема и частоты расходования, отрицательных последствий их нехватки для хода операционной деятельности и финансовых результатов и т. п. В категорию «А» включают наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий, вызываемых их недостатком. В категорию «В» включают товарно-материальные ценности, имеющие меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного процесса и формировании конечных результатов финансовой деятельности. В категорию «С» включают все остальные товарно-материальные ценности с низкой стоимостью, не играющие значимой роли в формировании конечных финансовых результатов.

Особому контролю и ревизии должны подвергаться залежалые и неходовые товары, представляющие собой один из основных элементов иммобилизованных (то есть исключенных из активного хозяйственного оборота) оборотных средств.

Для отражения  реальной стоимости запасов в практике менеджмента может быть использован метод ЛИФО, который основан на использовании в учете последней цены приобретения товарно-материальных ценностей.

В отличие  от метода ФИФО, основанном на принципе списания на себестоимость первых по времени поставки товарно-материальных ценностей, метод ЛИФО позволяет получить реальную оценку этих активов в условиях инфляции и эффективнее управлять стоимостной формой движения запасов.

1.3. Управление дебиторской  задолженностью.

 

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и т. д. Последний фактор особенно важен.

Управление  дебиторской задолженностью направлено на расширение объема реализации продукции и заключается в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам:

1. Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил.
2. Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, неоплаченные в срок.
3. Дебиторская задолженность по векселям полученным
4. Дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом
5. Дебиторская задолженность по расчетам с персоналом
6. Прочие виды дебиторской задолженности

Наибольший  объем дебиторской задолженности предприятий приходится на задолженность покупателей за отгруженную продукцию. Поэтому управление дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей по расчетам за реализованную продукцию.

Этапы формирования политики управления дебиторской  задолженностью:

1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде
2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции
3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту.
4. Формирование системы кредитных условий
5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита
6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности
7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования дебиторской задолженности
8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Приемы управления дебиторской задолженностью

• Учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности
• Проведение АВС-анализа дебиторов
• Анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с точки зрения инкассации товаров
• Оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности
• Уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов
• Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности
• Определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате.
• Оценка возможности факторинга - продажи дебиторской задолженности.

Различают нормальную и просроченную дебиторскую  задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет ощущать недостаток финансовых ресурсов для его текущей деятельности. В современной коммерческой и финансовой практике получила широкое распространение реализация продукции в кредит, что позволяет повысить эффективность финансовой и операционной деятельности предприятия. Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности:

1. Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа
2. Потребительский кредит представляет собой форму розничной реализации продукции покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа.

В процессе управления дебиторской задолженностью необходимо разработать процедуры предотвращения, инкассации, рефинансирования дебиторской задолженности. В составе этих процедур должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей, возможности и условиях пролонгирования долга по предоставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Необходимо  сформировать стандарты оценки покупателей и дифференциации условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность (условия, определяющие его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства).

Основными формами рефинансирования дебиторской  задолженности, используемыми в настоящее время, являются:

• факторинг
• учет векселей, выданных покупателями продукции
• форфейтинг

1.4. Управление денежными  активами.

 

Основной  целью управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от банкротства, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам.  Поэтому управление денежными активами можно отождествить с управлением платежеспособностью (или управлением ликвидностью).

Важной  задачей управления денежными средствами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.

Основные  элементы денежных активов предприятия, обеспечивающие его платежеспособность:

1. Денежные активы в национальной валюте.
• денежные средства в кассе
• денежные средства на расчетном счете
• денежные средства на специальных счетах
• денежные средства в пути
2. Денежные активы в иностранной валюте.
• валютные средства в кассе
• средства на валютном счете
• валютные средства на специальных счетах
• валютные средства в пути
3. Резервные денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений.
• резервные активы в форме краткосрочных денежных инструментов
• резервные активы в форме краткосрочных фондовых инструментов

 

Увеличение  или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков, то есть притоком и оттоком денег. В менеджменте различают такие понятия, как валовой и чистый денежные потоки. Валовой денежный поток – это совокупность всех поступлений и расходования денежных средств в анализируемом периоде. Чистый денежный поток - это разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств. Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.

При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных средств, замедляется оборачиваемость капитала. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности предприятия, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала предприятия. Т. о. необходимо оптимизировать величину денежных средств предприятия.  Для этого нужно определить:

а) общий  объем денежных средств и их эквивалентов

б) доли денежных средств, хранимых на расчетном  счете и в виде быстрореализуемых ценных бумаг

в) время  взаимной трансформации денежных средств  и быстрореализуемых активов. 

Основные  модели, используемые для определения  среднего остатка денежных активов.

1. Модель Баумоля («Модель EOQ», трансформированная для планирования остатка денежных средств).

Исходными положениями Модели Баумоля является постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю. 

 
 

Рис.5. Формирование и расходование остатка денежных средств в соответствии с Моделью Баумоля. 

Увеличение  остатка денежных средств на счетах неразумно, т. к. предприятие теряет выгоду от хранения средств на расчетном счете, вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги. Минимизировать остатки денежных средств предприятия можно за счет увеличения частоты  их пополнения (кредиты банка, продажа ценных бумаг), которые связаны для предприятия с определенными расходами. Размер расходов возрастает по мере сокращения периода пополнения. С учетом потерь рассмотренных двух видов строится оптимизационная Модель Баумоля, позволяющая определить оптимальную частоту пополнения  и оптимальный размер денежных средств, при которых совокупные потери будут минимальными. 

Рис. 6. Формирование оптимального размера  денежных средств по Модели Баумоля. 
 
 

2. Модель  Миллера-Орра.

 

При построении данной модели используется процесс  Бернулли – стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

Минимальный предел  принимается на уровне страхового остатка, а максимальный - на уровне трехкратного размера страхового остатка. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигнет верхнего предела. В этом случае излишние средства (по отношению к среднему остатку) переводятся в резерв, то есть инвестируются в краткосрочные финансовые инструменты. Аналогичным образом, когда остаток достигает минимального значения, осуществляется пополнение денежных средств до среднего уровня за счет продажи части финансовых инструментов, привлечения краткосрочных банковских кредитов и других источников.