Аудиторское заключение

В случае, если рентабельность средств или их источников вычисляется на основе прибыли от реа­лизации и тем самым достигается сопоставимость с рентабельностью продаж, то между вышерассмот-ренными коэффициентами можно проследить сле­дующую взаимосвязь:

Рентабель-       Рентабель-     Оборачивае­мость средств = ность про- ' мость средств или их источ-     даж            или их источ­ников                            ников

Эта формула показывает, что прибыльность средств предприятия или их источников обусловлена как ценообразовательной политикой предприятия и уровнем затрат на производство реализованной про­дукции (они отражаются в показателе рентабельно­сти продаж), так и деловой активностью предпри­ятия, измеряемой оборачиваемостью средств или их источников. По этой формуле можно также опреде­лить пути повышения рентабельности средств или их источников. Так при низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капи­тала и его элементов и, соответственно, наоборот, определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может быть ком­пенсирована только снижением затрат на производ­ство продукции, т. е. повышением рентабельности продаж.

Для анализа рентабельности также использу­ется целый ряд показателей, которые можно объеди­нить в следующие группы:

•показатели, рассчитанные на основе прибыли (дохода),

•показатели, рассчитанные на основе произ­водственных активов,

•показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходнос­ти) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности предприятия. Эти показатели характери­зуют прибыльность (доходность) продукции. С по­мощью этих показателей можно определить влияние на изменение рентабельности продукции за счет факторов изменения цены продукции и ее себестои­мости.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимо­сти от изменения размера и характера авансирован­ных средств, включающих в себя все производствен­ные активы предприятия, инвестированный капитал, акционерный капитал. Например, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным акти­вам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока де-

нежных средств к объему продаж, к совокупному ка­питалу, собственному капиталу и т. д. Эти показатели дают представление о возможности предприятия выполнять обязательства перед кредиторами, заем­щиками и акционерами наличными денежными сред­ствами.

Как и для оценки ликвидности, устойчивости и деловой активности предприятия, для оценки рента­бельности предприятия разработан ряд коэффици­ентов.

Коэффициент рентабельности продаж k1 k1=Pp/N

где N - выручка от реализации продукции, ра­бот, услуг

Р р - прибыль от реализации продукции, ра­бот, услуг.

Этот коэффициент показывает сколько прибы­ли приходится на единицу реализуемой продукции. Очевидно, что рост коэффициента является свиде­тельством или роста цен на продукцию при постоян­ных затратах на производство реализованной про­дукции или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Соответственно наоборот, сниже­ние коэффициента рентабельности продаж свиде­тельствует о росте затрат на производство при по­стоянных ценах на продукцию или снижении цен на реализованную продукцию рассматриваемого пред­приятия, т. е. падении спроса на нее.

Коэффициент рентабельности основной деятельности k2 k2=Pp/Z,

где 1 - затраты на производство продукции, работ, услуг.

Как видно, коэффициент рентабельности ос­новной деятельности в значительной степени дубли­рует коэффициент рентабельности продаж, т. е. сни­жение значения k2 также свидетельствует о росте затрат на производство реализуемой продукции или снижении цен на нее с той лишь разницей, что коэф­фициент к2 более наглядно показывает влияние рос­та или снижения затрат на производство на рента­бельность деятельности предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капи­тала предприятия k3 k3=P/Bcp,

где В ср - средний за период итог баланса-нетто,

Р - балансовая прибыль или прибыль от реа­лизации продукции, работ, услуг.

Коэффициент k3 показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т. е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущест­ва предприятия, и наоборот. Снижение значения это­го коэффициента может также свидетельствовать о падающем спросе на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов k4

k4=P/Fcp,

где F ср - средняя за период величина основ­ных средств и прочих внеоборотных активов.

Данный коэффициент отражает эффектив­ность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной при­были, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентов рентабельности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициента k3 рост коэффициента k4 свидетельствует об избыточном увеличении мо­бильных средств, что может быть следствием обра­зования излишних запасов, затоваренности готовой продукции на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

Коэффициент рентабельности собственно­го капитала предприятия k5

k5=P/Ucp,

где И ср - средняя за период величина источ­ников собственных средств предприятия по балансу,

Экономический смысл этого коэффициента заключается в том, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала. Изменение значе­ний коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано ростом или падением котировок акций предприятия на бирже. Однако надо делать поправку на то, что учетная цена акций не все­гда соответствует реальной рыночной цене акции. Поэтому высокое значение коэффициента рента­бельности собственного капитала не обязательно эквивалентно высокой отдаче инвестируемого в предприятие капитала.

Коэффициент окупаемости собственного капитала k6 k6=Ucp/P.

Данное соотношение показывает период оку­паемости источников собственного капитала пред­приятия. Из соотношения очевидно, что чем ниже затраты на производство и чем выше цены на реали­зуемую продукцию, тем быстрее окупается собст­венный капитал предприятия.

Опять таки, как и в случае с коэффициентом рентабельности собственного капитала, период оку­паемости может не всегда соответствовать действи­тельности в связи с разницей между учетной и ры­ночной ценой акций.

Коэффициент рентабельности перманент­ного капитала k7 k7=P/(Ucp+Kcp)

где К ср - средняя за период величина долго­срочных кредитов и займов.

В отличие от выше рассмотренных коэффици­ентов, которые характеризовали различные аспекты рентабельности за отчетный период, данный коэф­фициент k7 отражает эффективность использования как собственного, так и заемного капитала, вложен­ного в деятельность предприятия на долгосрочную перспективу.

В нашей стране при расчете показателей рен­табельности необходимо также делать поправку на высокий уровень инфляции.

При оценке состояния предприятия важную роль играет анализ платежеспособности предпри­ятия. В том случае, если предприятие неспособно удовлетворить требования кредиторов по оплате то­варов и услуг, также не в состоянии обеспечить обя­зательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств над его имуще­ством или в связи с неудовлетворительной структу­рой баланса, что такое предприятие признается бан­кротом. Банкротство может являться следствием как разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, так и неэф­фективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

Показателями для оценки структуры баланса предприятия являются следующие коэффициенты:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия к величине краткосрочных обяза­тельств.

Коэффициент покрытия показывает платеж­ные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с деби­торами и благоприятной реализации готовой про­дукции, но и продажи в случае нужды прочих элемен­тов материальных оборотных средств.

Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производст­венного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него считается ограничение Ктл02.

Коэффициент текущей ликвидности характе­ризует ожидаемую платежеспособность предприятия за период, равный средней продолжительности од­ного оборота всех оборотных средств.

2) Коэффициент обеспеченности собст­венными средствами, который рассчитывается по формуле:

1п-1а ко =.."——",

На - Ilia

где 1а - итог раздела / актива баланса, 1п - итог раздела / пассива баланса, На - итог раздела // актива баланса, Ilia - итог раздела /// актива баланса. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных средств у предприятия и является еще одним коэф­фициентом, позволяющим оценить финансовую ус­тойчивость предприятия.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности КЗ, определяемый по сле­дующей формуле: КЗ = (Ктлк + У/ Т (Ктлк - Ктлн)) /2, где Ктлк - значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного года,

Ктлн - значение коэффициента текущей лик­видности в начале отчетного года,

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах,

У - период восстановления (утраты) платеже­способности.

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности У равен 6 месяцам, а при рас­чете коэффициента утраты У равен 3 месяцам.

Коэффициент восстановления (утраты) плате­жеспособности показывает наличие реальной воз­можности у предприятия либо восстановить, либо утратить свою платежеспособность в течение опре­деленного периода. Однако в отличие от двух выше-рассмотренных коэффициентов, коэффициент КЗ представляет собой довольно искусственный показа­тель, так как в числителе КЗ находится прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности, рас­считанного на перспективу, а в знаменателе - его нормативное значение.

В случае, если выполняется одно из следую­щих условий:

Коэффициент текущей ликвидности Ктл на ко­нец отчетного периода имеет значение меньше чем 2,

Коэффициент обеспеченности собственными средствами Ко на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса предпри­ятия признается неудовлетворительной, а само предприятие - неплатежеспособным.

При неудовлетворительной структуре баланса с целью проверки реальной возможности у предпри­ятия восстановить свою платежеспособность рассчи­тывается коэффициент ЛСЗ сроком на шесть месяцев. Если значение коэффициента больше 1, то может быть принято решение о наличии у предприятия воз­можности восстановить свою платежеспособность, а принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок, определяемый Федеральным Управлением по делам о несостоятельности (банкротстве).

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения предприятия рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Если значе­ние этого коэффициента менее 1, то существует ве­роятность того, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кре­диторами.

5. Общая схема проведения аудиторской проверки

Аудиторское заключение

Проверка правильности составления ба­ланса. В аудиторской программе проверки основных средств и нематериальных активов рассматриваются следующие вопросы:

Приобретение основных средств и нематери­альных активов. Основные средства и нематериаль­ные активы поступают на предприятие следующими способами:

•как вклад в уставный капитал предприятия;

•в результате долгосрочных инвестиций;

•в результате безвозмездной передачи;

•основные средства вследствие аренды (с правом или без права выкупа).

Поступление основных средств и нематери­альных активов в качестве вклада в уставной капитал одного из учредителей или в оплату акций акционер­ного общества (основные средства) отражаются со­ответственно записью по дебету счетов 04 "Нематериальные активы", 01 "основные средства" и кредиту счета 75 "Расчеты с учредителями", субсчет "Расчеты по вкладам в уставный капитал" при нали­чии предварительной записи по дебету счета 75 и кредиту счета 85 "Уставный капитал" на всю величину заявленного в учредительных документах уставного капитала, или непосредственно по кредиту счета 85, если имущество вносится в уставный капитал сразу и полностью.

При проверке поступления основных средств и нематериальных активов в качестве взноса в устав­ный капитал следует обязательно проанализировать договоры о внесении основных средств/нематери­альных активов, убедиться в том, что стоимость, ко­торая отражена по нематериальным активам/основ­ным средствам соответствует стоимости в договоре.