Оценка финансовой устойчивости предприятия ООО «Модика»

     Краткосрочные обязательства – задолженность предприятия, которая должна быть погашена в течение года. Прежде всего, это задолженность кредиторам, краткосрочные кредиты и займы, полученные авансы.

     Оценка  платежеспособности дается на конкретную дату. Однако следует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена с различной степенью точности.

     Внешней формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для  этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов, за счет собственных ресурсов.

     За  счет прибыли предприятия не только погашает свои обязательства перед  банком, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и  инвестирует средства в капитальные  затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность предприятия связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

     Таким образом, финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

     На  устойчивость организаций оказывают  влияние различные факторы [9, с.372]:

     • Положение организаций на товарном рынке.

     • Производство дешевой и пользующейся спросом продукции.

     • Возможный потенциал предприятия  в деловом сотрудничестве.

     • Степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов.

     • Наличие платежеспособных дебиторов.

     • Эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д.

     В зависимости от влияния различных  факторов можно выделить следующие  виды устойчивости [9, с.372]:

     Внутренняя  устойчивость — это такое общее финансовое состояние организаций, при котором обеспечивается стабильно высокий результат ее функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

     Общая устойчивость организаций — это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над расходованием (затратами).

     Финансовая  устойчивость —  определяется превышением доходов над расходами, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организаций и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организаций.

     Исследования  показали, что оценка финансовой устойчивости основывается на коэффициентном методе (относительных показателях). В работе Л.А. Бернстайна указано, что коэффициенты принадлежат к числу самых известных и широко используемых инструментов финансового анализа [5, с. 67].

     Выделим следующие подходы к оценке финансовой устойчивости организации:

     – традиционный;

     – ресурсный;

     – ресурсно-управленческий;

     – основанный на использовании стохастического анализа;

     – основанный на использовании теории нечетких множеств;

     – основанный на использовании других специальных методов и моделей расчета.

     Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода.

     Традиционный  подход. К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации, источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку.

     В методике показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:

     – платежеспособность общая;

     – коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;

     – коэффициент задолженности другим организациям;

     – коэффициент задолженности фискальной системе;

     – коэффициент внутреннего долга;

     – степень платежеспособности по текущим обязательствам;

     – коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

     – собственный капитал в обороте;

     – доля собственного капитала в оборотных средствах;

     – коэффициент автономии [10, с. 5].

     Недостатки  этого метода:

     – разнообразие набора коэффициентов связано с различными источниками информации, используемыми авторами;

     – значимость каждого коэффициента зависит от квалификации экспертов;

     – коэффициенты, рассчитанные на основе данных бухгалтерской отчетности, отражают ретроспективные данные, что приводит к снижению качества оценки;

     – использование различных методов для рейтинговой оценки приводит к неоднозначным результатам.

     Ресурсный подход. Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль, себестоимость [10, с. 7].

     Как правило, при оценке и прогнозировании  развития организации не имеет смысла использовать большое число показателей. Показатели могут быть из различных по экономическому содержанию и назначению групп, но их назначение – характеристика типа «экономическое развитие производства» в соответствии со структурой и динамикой показателей, характеризующих использование ресурсов [11, с. 33].

     Различные сочетания динамики объема продаж (производства), потребляемых ресурсов и величины их отдачи определяют тип экономического развития производства и идентифицируют показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации (Приложение Б).

     При оценке финансовой устойчивости организации  актуальным является вопрос о времени  ухудшения финансового состояния  предприятия. В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет  наличие экстенсивных факторов в  развитии производства. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации [10, с. 8].

     Анализ  существующих и исследование новых  систем показывает, что для обеспечения  системной и структурной устойчивости сложных систем производства, экономики, живописи, музыки и других областей необходимо установить между основными показателями системы соотношения, соответствующие принципу «золотой пропорции» (таблица 1.1) [11, с. 180]. 
 

  Таблица 1.1

     Классификация финансовой устойчивости с учетом принципа «золотой пропорции» в зависимости  от типа экономического развития производства 

 

  Ресурсно-управленческий подход. Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции:

  при ,  (1.1) 

  где – темп роста управленческих расходов;

    – темп роста прямых затрат  на ресурсы.

  Рейтинговая оценка финансовой устойчивости организаций  по периодам исследования определяется в соответствии с алгоритмами. Значимость показателей может изменяться под  воздействием внешних условий функционирования организации [10, с. 9].

  Методы  и модели, основанные на стохастическом анализе. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных организаций, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа [9, с. 92].

  Методические  подходы к построению многофакторных моделей прогнозирования банкротства  могут использоваться при прогнозировании финансовой устойчивости российских организаций. Для достижения более высокой точности результатов необходимо постоянно корректировать набор показателей и значения коэффициентов весового влияния каждого показателя с учетом вида экономической деятельности и других перечисленных условий [8, с. 7].

  Методы  и модели, основанные на теории нечетких множеств. Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими подходами (например, проект линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными системами) в проектировании и оценке эффективности систем [10, с. 11].

  Изучив  основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия, целесообразно  перейти к рассмотрению методики ее анализа. 
 
 

2. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость

     Финансовая  устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные краткосрочные кредиты займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между реальным собственным капиталом и величинами внеоборотных активов (итог раздела 1 баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 баланса) по формуле:

     СОС=РСК-ВА-ДДЗ (стр.230) или СОС=

     =стр.490-стр.190-стр.230,

     где СОС – наличие собственных  оборотных средств (чистый оборотный  капитал); РСК – реальный собственный капитал; ВА– внеоборотные активы (1-ый раздел актива); ДДЗ - долгосрочная дебиторская задолженность.