Оценка финансовой устойчивости предприятия ООО «Модика»

     Базой устойчивого финансового положения  организации в течение длительного  времени является получаемая прибыль. При оптимизации финансового  состояния организации необходимо стремиться, прежде всего, к обеспечению  прибыльности деятельности.

     Возможности оптимизации состояния компании за счет более рационального распоряжения результатами деятельности эффективны, но со временем исчерпаемы.

     Предприятие может приобретать запасы в минимальных  объемах, добиться оперативного погашения  задолженности дебиторами, продукцию продавать буквально с конвейера, не оставляя ни единицы готовой продукции на складе. Однако нельзя сократить запасы ниже минимально необходимых, нельзя сделать цикл изготовления изделия меньшим, чем этого требует технология производства, можно заставить покупателя оплачивать продукцию день в день, но не менее того. То есть, возможность сокращения оборотных активов компании закончится рано или поздно.

     Экономический анализ финансовой устойчивости как  функция управления позволяет определить тенденции развития и является основой для планирования и формирования финансовой стратегии. Он также позволяет выявить и измерить влияние факторов на финансовое состояние предприятия. В таблице 3.2 рассмотрены признаки финансовой устойчивости применительно для ООО «Модика»:  
 
 
 
 

       Таблица 3.2

       Признаки  финансовой устойчивости применительно для 

       ООО «Модика»

 

     У рассматриваемого предприятия ООО  «Модика» из всех признаков финансовой устойчивости выполняется только стабильное превышение доходов над расходами. Остальные условия финансовой устойчивости не выполняются, поэтому для повышения финансовой устойчивости ООО «Модика» необходимо увеличение собственных оборотных средств, коэффициента ликвидности, автономии, а также снижение показателей левериджа.

     Для роста показателей финансовой устойчивости ООО «Модика» необходимо увеличить размер собственных оборотных средств. При этом обязательно превышение собственного капитала над заемным. Также необходимо принять меры по оптимизации, т.е. сокращению таких важных характеристик финансового состояния предприятия как его операционный и финансовый циклы. Для этого необходимо совершенствование управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью. 

3.2. Внедрение системы контроля финансового состояния на основе ключевых показателей эффективности

     Рентабельность собственного капитала – это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

     Рентабельность  собственного капитала – это показатель прибыли на вложенный капитал, и  он рассчитывается по формуле:

     Reск= ЧП / СК

     Рентабельность  собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным капиталом. Его динамика оказывает влияние на уровень котировки акций.

     На  рентабельность собственного капитала влияют следующие факторы:

     1) норма чистой прибыли в выручке;

     2) оборачиваемость собственного капитала;

     3) норма чистой прибыли в операционной  прибыли;

     4) эффективная ставка налога на прибыль;

     5) относительная стоимость заёмных  средств. 

     Составим  факторную модель рентабельности собственного капитала:

     Rcк = ЧП / СК;

     Rcк = ЧП / Вр * Вр / СК;

     Rcк = ЧП / П до нал. и % * П до нал. и % / Вр * Вр. / СК;

     Rcк = ЧП / П до нал. * П до нал. / П до нал. и % * П до нал. и % / Вр * Вр / СК, где

     СК  – собственный капитал,

     ЧП  – чистая прибыль,

     Вр  – выручка,

     П до нал. – прибыль до уплаты налогов,

     П до нал. и % – прибыль до выплаты  налогов и процентов.

     ЧП / Вр – норма чистой прибыли в  выручке;

     Вр / СК – оборачиваемость собственного капитала, характеризует деловую активность.

     ЧП / П до нал. и % – норма чистой прибыли  в операционной прибыли, характеризует  внереализационные расходы;

     ЧП / П до нал. – эффективная ставка налога на прибыль, характеризует налоговую политику;

     П до нал. / П до нал. и % – относительная  стоимость заёмных средств, характеризует  политику заимствований;

     П до нал. и % / Вр – характеризует эффективность  операционной деятельности;

     В таблице приведены показатели непосредственно  для рассматриваемого предприятия ООО «Модика»: 
 
 
 
 

       Таблица 3.3

       Показатели, необходимые для  расчета факторной  модели рентабельности собственного капитала ООО «Модика»

 

    Факторная модель:

 

     Ниже  в таблице 3.4 представлены показатели ООО «Модика», необходимые для факторной модели рентабельности собственного капитала. 
 
 

       Таблица 3.4

       Показатели  для факторной  модели рентабельности собственного капитала ООО «Модика»

 

     В 2010 году, по сравнению с 2009 годом  наблюдается снижение налоговой нагрузки, что можно охарактеризовать как положительную тенденцию. В 2009 году наблюдается снижение долговой нагрузки, что можно охарактеризовать как положительную тенденцию, но в 2010 году она немного повысилась. В 2009 году, по сравнению с 2008 годом наблюдается рост доли операционной прибыли в выручке, что можно охарактеризовать как повышение эффективности операционной деятельности. В 2010 году, по сравнению с 2009 годом наблюдается значительно снижение оборачиваемости собственного капитала, что можно охарактеризовать как отрицательную тенденцию.

     Используя метод цепной подстановки, можно  рассчитать влияние каждого фактора  на величину рентабельности собственного капитала.

     Он  используется для расчета влияния  факторов во всех типах детерминированных факторных моделей. Этот способ позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путем постепенной замены базисной величины каждого факторного показателя в объеме результативного показателя на фактическую в отчетном периоде. С этой целью определяют ряд условных величин результативного показателя, которые учитывают изменение одного, затем двух, трех и т.д. факторов, допуская, что все остальные не изменяются. Сравнение величины результативного показателя до и после изменения уровня того и другого фактора позволяют элиминироваться от влияния всех факторов, кроме одного, и определить воздействие последнего на прирост результативного показателя.  

     Re ск⁰ = ЧП⁰ / П⁰ до нал. * П⁰ до нал. / П⁰ до нал. и % * П⁰ до нал. и % / Вр.⁰ * Вр⁰ / СК⁰;

     Re ск^{2010 н.г.} = 0,78*0,92*0,26*1,54=0,29

     Re ск^{2010 к.г.} = 0,80*0,91*0,24*1,09=0,19

     Δ Re ск (2011 год-2010 год) =( Re ск^{1 -} Re ск⁰ )*100  = -0,85 %

     Рентабельность  собственного капитала общая значительно  уменьшилась в конце 2010 года, по сравнению с его началом. Это отрицательная тенденция.

     Рассмотрим  влияние факторов на рентабельность собственного капитала:

1. Налоговая нагрузка:

     Re ^*ск1=  ЧП¹ / П¹ до нал. * П⁰ до нал. / П⁰ до нал. и % * П⁰ до нал. и % / Вр.⁰ * Вр⁰ / СК⁰;

     Re^* ск²⁰⁰⁹ = 0,82*0,10*0,29*11,34 = 0,28

     Δ Re ск²⁰⁰⁹= (Re^* ск²⁰⁰⁹ - Re ск²⁰⁰⁸ ) *100 = 1,19%

     Re^* ск^{2010 =}   0,26

     Δ Re ск²⁰¹⁰ = 0,00%

     2. Долговая нагрузка на рентабельность  собственного капитала:

     Re^* ск2= ЧП¹ / П¹ до нал. * П¹ до нал. / П¹ до нал. и % * П⁰ до нал. и % / Вр.⁰ * Вр⁰ / СК⁰;