Инвестиции

     Зазначені позитивні фактори підтверджують, що для підприємства вкладення коштів в інвестиційний проект може бути привабливим.

     Приймаючи до уваги й ті, й інші, можна  обґрунтувати доцільність інвестування, інвестиційну привабливість і сформувати інвестиційну політику підприємства.

     2.3. Оцінка інвестиційної привабливості  підприємств 
 

     Після визначення складу факторів, що впливають  на ІПП, необхідно обґрунтувати сукупність показників для виміру кількісного  значення кожного фактора. Такий  добір мінімальної, але достатньої кількості показників, проводиться за наступними принципами: по-перше, показники повинні точно відображати істотний аспект діяльності підприємства; по-друге, показники не повинні дублювати один одного і/чи знаходитися у функціональній залежності; по-третє, показники мають бути порівняними (зіставними) з аналогічними показниками інших підприємств чи еталонів; по-четверте, для розрахунку повинна використовуватися достовірна й коректна інформація.

     Комплексна  оцінка фінансового стану підприємства проводиться за групами показників [98]:

     1) фінансової стійкості (наскільки  підприємство фінансово самостійне  й незалежне);

     2) ліквідності (платоспроможності) (наскільки  повно воно може погасити при  необхідності свої борги);

     3) ділової активності (оборотності) (відображає ефективність використання підприємством коштів);

     4) рентабельності (наскільки прибуткове  підприємство).

     Показники першої групи - фінансової стійкості – характеризують стабільність діяльності підприємства й є однією з найважливіших характеристик його фінансового стану. Вони пов’язані зі структурою балансу підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів.

     Але ступінь залежності від кредиторів оцінюється не лише співвідношенням  позикових і власних джерел коштів. Це більш багатогранне поняття, що містить оцінку і власного капіталу, і складу оборотних і позаоборотних активів, і наявність чи відсутність збитків тa ін.

     Проаналізуємо фінансову стійкість Мелітопольського заводу «Гідромаш», який є достатньо  великим підприємством і представляє промислове виробництво (машинобудування) в Запорізькій області, демонструє стабільну роботу та становить інтерес для інвесторів. Основні показники діяльності підприємств відображено в табл. 2.6.

      Таблиця 2.6.

      Основні фінансові показники МЗ «Гідромаш».

      Аналіз  доходності підприємства, наведений в табл.. 2.6 показує, що порівняно з 2004 та 2005 роками в 2006 році дохід від реалізації продукції зріс на 80,9 % (що складає 15029 тис.грн) та 30,2 % (7987 тис.грн.) відповідно; завдяки збільшенню доходів від реалізації прибуток підприємства зріс на 105 % порівняно з 2004 і на 148,5 % - порівняно з 2005 роком; збільшення собівартості продукції на 87,8 % і 27,3 % порівняно з 2004 та 2005 роками відповідно потягнуло за собою підвищення рівня витрат на виробництво, що викликало уповільнення росту чистого прибутку, який у 2006 році зріс на 248,3 % від рівня 2004 року та на 163 % від рівня 2005 року і становив 1254 тис.грн.

     Аналізуючи  фінансову стійкість підприємства, слід більш детально зупинитися на вивченні складу та розміщення активів підприємства (табл. 2.7).

     Таблиця 2.7.

     Аналіз  складу та розміщення активів МЗ «Гідромаш»

     За  даними таблиці 2.7., Сума активів збільшилася у 2006 році порівняно з 2004 та 2005 роками на 767 та 600 тис.грн. відповідно. Кошти в активах були розміщені таким чином: основні засоби – 48,9%, капітальні вкладення – 7,4%, оборотні активи – 43,7% від загальної суми активів.

     Важливим  показником оцінки фінансової стійкості є темп приросту реальних активів. Реальні активи являють собою існуюче власне майно та фінансові вкладення за їх дійсною вартістю. Темп приросту реальних активів характеризує інтенсивність нарощування майна та визначається за формулою:

    (2.1)

де А  – темп приросту реальних активів, %; С – основні засоби та вкладення  без урахування зносу, торгової націнки  нереалізованих товарів, нематеріальних активів та використаного прибутку, тис.грн.; З – запаси та витрати, тис.грн.; Д – грошові кошти, розрахунки та інші активи без урахування використаних позикових коштів, тис.грн.; 0 – попередній рік; 1 – цей рік:

     Таким чином, інтенсивність приросту реальних активів за 2006 рік становила 8,3 %, що свідчить про поліпшення фінансової стійкості підприємства.

     Наступним етапом аналізу стане вивчення динаміки та структури джерел фінансування ресурсів (табл.. 2.8).

     Таблиця 2.8.

Аналіз  динаміки та структури джерел фінансування ресурсів МЗ «Гідромаш».

     Дані  з табл. 2.8 показують, що сума всіх джерел фінансових ресурсів підприємства у 2006 році порівняно з 2004 роком знизилась  на 42 тис.грн., а в порівнянні з 2005 роком - зросла на 509 тис.грн. Статутний  капітал протягом останніх трьох  років не змінювався, у 2006 році в порівнянні з 2005-м не змінилася також сума нерозподіленого прибутку, а от в порівнянні з 2004 роком сума нерозподіленого прибутку зменшилася на 551 тис.грн. Кредитних зобов’язань підприємство не має. Збільшення суми власних коштів позитивно характеризує роботу підприємства. Отже, МЗ «Гідромаш» володіє достатнім запасом фінансової стійкості і є незалежним від зовнішніх фінансових джерел.

     Після вивчення динаміки та структури джерел фінансування ресурсів слід проаналізувати динаміку та структуру власних оборотних коштів та кредиторської заборгованості табл. 2.9.

     Таблиця 2.9.

Аналіз  наявності та руху власних оборотних  коштів МЗ «Гідромаш», тис.грн..