34. Фин-й анализ
в с-ме фин-го менеджмента орг-ции.
Фин. ан-з (ФА) – процесс и иссл-ния и
оценки фин. условий (внешних и внутренних)
функц-ния субъекта хоз-ния с целью выр-ки
обоснованных решений по изменению фин.
условий функц-ния пред-тия. Фин. ан-з свод-ся
к ан-зу эконом потен-ла с т. зр. фин. отношений
и факторов на него влияющих.Эконом. потенц.
– способность пред-тия достигать целей,
используя имеющиеся у него мат., труд.
и фин. рес-сы. Ан-з имущ-го полож-ния(вывод
об оптим-сти,целесооб-ти влож-я фин. рес-сов
в активы пред-тия; включ.:ан-з внеб-х активов,
ан-з обор. активов) Ан-з фин. рез-тов включ.
ан-з Пр, Уб., аморт. отч., фин. резервов,
ан-з акций пред-тия на р-ке ЦБ. Виды ФА: внутрен,
внеш.(могут проводить налоговые инспекции,
банки, аудиторы, акционеры); предварительный
(изучение условий фин-й деят-ти пред-я
или условий проведения фин-х операций),
текущ., последующ.(т.е. анализ за отчетный
период);полный(анализ всех аспектов),
тематический(отде-х аспектов); экспресс,
углубленный. С-мы(м-ды) ФА:1)
горизонтальн (динамика фин. пок-лей во
времени. Гл. требование–сравнимость
показателей. Г-й а-з дополняется факторным
и служит основой для финансового планирования.);
2) вертик (базируется на структурном разложении
показателей (исследуемых и расчете удельного
веса их составляющих).Вкл. ан-з капитала,
активов, ден.ср-в); 3) сравнительн(сопоставление
отдельных показателей между собой и расчет
абсолютных и относительных отклонений
сравниваемых показателей.); 4)ан-з фин.коэф-тов;
5)интегральн; 6)ан-з эфф-сти деят-сти пред-тия
на основе ан-за ден.потоков.Принципы ФА:
четкая программа ан-за; инфор-ция д.б.достоверной,
актуальн, полной, точной; схема ан-за от
общего к частному; завершенность и целостность
ан-за.Проблемы в ходе ан-за:
неоднозначность алгоритма расчета; наличие
искажающих факторов (инфляция, законодательство);
огранич-я в использ-ии бух. баланса; недостатки
коэф-ного метода(искусственная конструкция
метода, имеет смысл, только если сущ-ет
база для сравнения по данным отрасли,
региона).
Коэф.
м-д рассчит. 4 группы коэф-тов: 1. пок-ли ликвидности,
платежесп-сти. Гл. з-ча оценки ликвидности
баланса - определить вел-ну покрытия обяз-в
пред-я его активами, срок превращения
к-х в ден-ю форму соот-ет сроку погашения
обязательств. Ликвидность
актива –сп-сть его трансформироваться
в ден. средства. Говоря о Л, имеют в виду
наличие у предприятия об/с в размере достаточном
для погашения краткосрочных обязательств. Пл-сть
- наличие у пред-я ден. средств и их эквивалентов,
достаточных для погашения КЗ с соблюдением
сроков платежей.Текущая пл-сть м.б. оценена
с пом. платежного календаря (от 1 дня до
1 года). Показателем текущей пл-ти явл
показатель абсолютной ликвидности=(ден
ср-ва+краткоср.фин.влож)/КО. Ктек.ликв=Об.активы/КО;Кобес.соб.об/ак=собс
Об.ак/Об.ак. 2.пок-ли фин.устойчивости
и гибкости Фин.уст-сть
– стаб-сть деят-ти пред-я с т. зр. долгоср-й
перспективы. Кфин.незав-ти=СобКап/А;Кфин.зав-ти=А/СК;Кустойч-ти
фин-я=(СК+ДО)/вал.бал;Ктек.зад-ти=КО/ВБ;Кабс.лик-ти;Кфин.левериджа=заемн.ср/СК. 3оборачиваемости
(делов активности)Коб-сти
СК,влож-го в А орг-ции
=Выр/Средн.величА; Коб-ти
об/с=Выр/Ср вел ОбА;Прод-ть оборота
капитала=СР вел А/Одноднев-я выр.4. рентабельн.1.
Р-ть продаж по П до вычета налогов или
коммерческая маржа, к-я определяется
как отношение прибыли от реализации пр-ции
к выручке от реализации.2. Р-ть продаж
по ЧП как отношение чистой прибыли от
реализации продукции к выручке от реализации.3.
Р-сть активов по П до вычетов налогов
как отношение прибыли предприятия до
налогообложения к среднегодовому размеру
активов.5. Р-сть собственного капитала
как отношение прибыли предприятия к среднегодовой
величине собственного капитала.6. Рентабельность
продукции как отношение прибыли от реализации
продукции к себестоимости реализованной
продукции.
35. Понятие и
виды фин-х инструментов. Первичные
и вторичные инструменты, их
использование в практике работы
отеч-х предприятий. ФИ -любой контракт (договор) или
ц.б., по ко-ым происходит одновременное
↑финансовых активов у одного юр лица
и финансовых обязательств у другого.
Разл-ют след виды ФИ:- первичные- кредиты,
ссуды, займы, облигации, чеки, акции, векселя,
ц.б., КЗ и ДЗ по текущим операциям;- вторичные, или
производные, (в специальной литературе
– деривативы, дериваты) - опционы, фьючерсы,
форвардные контракты, процентные и валютные
свопы, сделки РЕПО. Акция - эмиссионная
ц.б., выпускаемая АО без установленного
срока обращения, удостоверяющая совместное
владение предприятием и дающая право
держателю на получение части его ПР в
виде дивидендов. Финансирование
деятельности предприятий за счет размещения
акций иначе называют долевым финансированием,
так как держатель акций становится долевым
собственником АО. Права владельца акции:1.
получать прибыль АО пропорционально
своей доле в уставном капитале 2. право
на получение инф-и о деятельности АО3.
может давать право на участие в управлении
АО: через участие в работе общего собрания
акционеров и через право выбирать и быть
избранным в руководящие органы АО. Виды
акций:а) именные и на
предъявителя. б) обыкновенные
и привилегированные(не дает ее владельцу
право на упр-ние АО, но дает право на получение
фиксированного дохода – дивиденда, а
так же право на первоочередное по отношению
к владельцам обычных акций получение
своей доли в имуществе АО при ликвидации). Облигация –
ц.б, удостоверяющая внесение ее владельцем
ден ср-в и подтверждающая обязательство
возместить ему номинальную ст-сть этой
ц.б в предусмотренный срок с уплатой фиксированного
процента.Виды облигаций:1. По назначению:-
целевая эмиссия (конкретный инвестиционный
объект);- финансовая эмиссия (сглаживание
неравномерного поступления средств в
бюджет, финансирование текущих расходов);-
смешанный (на цели финансирования проектов
и текущих расходов).2. По способу обеспечения:-
обеспеченные;-необеспеченные.3. По принадлежности:именные;
на предъявителя. Все облигации на предъявителя
являются купонными.4. По способу выплаты
дохода:а) с фиксированной процентной
ставкой – приносят периодический доход
по твердой ставке.;б) с плавающей ставкой
- размер процента по облигации зависит
от уровня ссудного процента;в) смешанного
типа - в теч опр-го периода выплата
дохода осуществляется по фиксированной
ставке, затем - по плавающей ставке;г)
с нулевым купоном и с глубоким дисконтом
- эмиссионный курс облигации устанавливается
на уровне ниже номинального (по облигациям
с глубоким дисконтом – намного ниже номинала)
и др. Купон – часть облигационного
сертификата, которая при отделении от
него дает владельцу право на получение
процента (дохода), размер и дата получения
которого обозначены на купоне.Минфинансов
от имени Правительства выпускает следу
государственные ц.б.:для юр.
лиц - г-е краткосрочные облигации;
- г-е долгосрочные облигации; - г-е облигации,
номинированные в свободно конвертируемой
валюте; - векселя Правительства РБ. для физических
лиц - облигации г-го выигрышного валютного
займа РБ; - облигации г-го сберегательного
займа РБ. Наибольшим спросом у инвесторов
– юр-х лиц пользуются ГКО и ГДО в бел рублях.
Ч/з ГКО гос-во привлекает ден р-сы юр лиц
на текущие расходы и для не инфляционного
покрытия дефицита бюджета. Приобрести
ГКО и ГДО можно:1) на аукционах;2) по договору
с Мин. финансов. Вексель – ц.б.,
удостоверяющая ничем не обусловленное
обязательство векселедателя либо иного
указанного в нем плательщика выплатить
векселедержателю по наступлении предусмотренного
срока обусловленную сумму. Различают
простые и переводные векселя. Переводной (тратта)–
документ, составленный по установленной
законом форме, к-й содержит ничем
не обусловленный приказ одного лица (векселедателя)
другому лицу (плательщику) уплатить по
требованию или в определенное время в
будущем обозначенную в векселе сумму
денег третьему лицу. Простой–
документ, отвечающий по форме требованиям
закона и содержащий не обусловленное
ничем обязательство векселедателя уплатить
по требованию или в определенное время
в будущем обозначенную в векселе сумму
денег другому лицу
(векселедержателю). Форвардные и фьючерсные
контракты-это ц.б. представляющие
собой соглашение о купле-продаже товара
(определенного количества и качества)
или финансового инструмента с поставкой
и расчетом в будущем по заранее оговоренной
цене.Владелец форвардного или фьючерсного
контракта имеет право:а) купить или продать
базисный актив в соответствии с оговоренными
в контракте условиями; б) и/или получить
доход в связи с изменением цен на базисный
актив.Форвардные контракты являются
более рискованными, так как одна из сторон
может отказаться от выполнения своих
обязательств, если накануне дня поставки
произойдет резкое изменение цен.В момент
заключения форвардного контракта стороны
согласовывают цену, по которой сделка
будет исполнена. Фьючерсный к-кт закл-ся
только на бирже. Биржа сама разрабатывает
его условия, которые являются стандартными
для каждого конкретного вида актива. Своп (обмен) -
договор м/д двумя субъектами по обмену
обязательствами или активами с целью
улучшения их структуры, снижения рисков
и издержек. Существуют различные виды
свопов; наиболее распространенными из
них являются процентные и валютные свопы.Процентный.
Предприятие, привлекая заемные ср-ва,
платит либо фиксированную ставку процентов,
либо плавающую. Ур-нь ставки зависит от
платежеспособности предприятия. Стороны
договариваются об обмене процентными
платежами по кредитам..Валютный
договор об обмене номинала и фиксированного
процента в одной валюте на номинал и фиксированный
процент в другой валюте, при этом реального
обмена номиналами может и не происходить. Опцион - контракт,
заключенный м/д двумя сторонами, одна
из которых выписывает и продает опцион,
а вторая приобретает его и получает тем
самым право в течение оговоренного в
условиях опциона срока:- исполнить контракт,
т.е либо купить по фиксированной цене
определенное кол-во базисных активов
у лица, выписавшего опцион, — опцион на
покупку, либо продать их ему - опцион
на продажу; - отказаться от исполнения
контракта;- продать контракт другому
лицу до истечения срока его действия. Операции РЕПО –
договор о заимствовании ц.б. под гарантию
ден средств или заимствовании средств
под ц.б. (договор об обратном выкупе ценных
бумаг). Этим договором предусматривается
два противоположных обязательства для
его участников — обязательство продажи
и обязательство покупки. Прямая операция
РЕПО предусматривает, что одна из
сторон продает другой пакет ц.б с обязательством
купить его обратно по заранее оговоренной
цене. Обратная покупка осуществляется
по цене, превышающей первоначальную цену.
Разница между ценами, отражающая доходность
операции, как правило, выражается в процентах
годовых и называется ставкой РЕПО. Назначение
прямой операции РЕПО - привлечь необходимые
финансовые ресурсы. Обратная операция
РЕПО предусматривает покупку пакета
с обязательством продать его обратно;
назначение такой операции - разместить
временно свободные финансовые ресурсы.
Операции РЕПО проводятся, в основном,
с гос-ми ц.б. и относятся к краткосрочным
операциям — от нескольких дней до нескольких
месяцев; в мировой практике наибольшее
распространение получили 24-часовые договоры.
36 Сущ-ть,з-чи, принципы,
м-ды фин-го план-я. Виды фин-х
планов. Бюджетирование в с-ме
фин-го план-я. ФП – это процесс определения
потребности в фин ресурсах, будущих действий
по их формированию и использованию, процесс
предвидения движения ден средств, обеспечивающих
эф-е фун-ние пред-я. Цель: основываясь
на показателях развития предприятия,
обеспечить воспроизводственный процесс
фин ресурсами, обеспечить увязку доходов
и расходов, обосновать возможность фин-ния
предполагаемых проектов, обеспечить
эф-е использование свободных ден. средств. Задачами ФП:
опр-е потр-ти в фин. ресурсах; опр-е возм-и
и целес-ти внешнего фин-ния; установление
рац-х пропорций распределения фин ресурсов:
целесообразность кап вложений, размер
дивидендов, размер фондов накопления
и потребления и т.д.;синхронизация поступления
ден средств с их выплатой;оценка результативности
всех видов деятельности предприятия
и т.д. Методы ФП: непосредственный (прямого счета)
– подробные расчеты по кажд. статье фин.плана.
Для этого используются данные бух учета,
калькуляции цен и затрат нормы амортизации.; посредственные
(корректир. базовых пок-лей на измен-ия
в план пер.) – м-д уд.веса (рассчит-ся процентное
соотнош. м/д взаимосвязан. пок-лями, кот.
перенос на нов. план. пер.), м-д «Проформа»
(оценка базового ур-ня пок-ля, установ-ние
взаимосвязан с ним др. пок-лей и исчисление
их план. величины, определ-ие размеров
статей, непосредственно не связанных
с главным показ-лем, балансировка фин.
плана); комбинирован. методы.
В мировой практике крупные и средние
предприятия в финансовый комплексный
план включают следующие балансы.
1. Баланс доходов и
расходов (так называемый расчет
финансовых результатов), в котором
отражаются денежные поступления
от всех сфер деятельности, соответственно
затраты и финансовые результаты.2.
Баланс движения денежных ресурсов,
так называемый кассовый план (сash
flow), задачей которого становится сбалансированность
в плановом периоде денежных поступлений
с платежами.3. Плановый баланс активов
и пассивов, который содержит предполагаемую
рациональную структуру имущества и эффективные
источники его финансирования. Его разрабатывают
в основном крупные акционерные общества
и компании, для которых первостепенное
значение имеют планы изменения объема
и структуры имущества.4. План стратегии
финансирования развития предприятия,
обосновывающий размеры инвестиционных
затрат и источники их финансирования,
а также ожидаемые результаты.
Бюдж-ние – инструмент фин. упр-ния, план-ния
учета и контроля. Это разработка плановых
бюджетов. Они могут быть различной формы.
Некоторые несут информацию только о затратах
(бюджет закупок), либо только о доходах
(бюджет продаж), либо о доходах и затратах
одновременно (бюджетный отчет о прибыли
и убытках).Широко исп-ся с-ма ген. (общего)
бюджета пред-тия, сост-го из операционного
и финансового
бюджетов.Работа по сост-нию бюджета осущ-ся
в неск. этапов: подготовка прогнозов по
основ. пок-лям деят-ти; сос-ние бюджета
продаж в натур. и стоим. выр-нии; сост-ие
бюджета произ-ва в натур. ед-цах, исходя
из бюджета продаж и остатков готовой
продукции на складе; расчет объема периодичности
закупок сырья и мат-лов – составление
бюджета закупок. Операционный бюджет
может включать также налоговый бюджет.Процесс
бюдж-ния носит непрерывный хар-р. Особая
форма бюджета – платежный календарь.Схема разработки
и внедрения системы бюджетирования: Схема
разработки и внедрения системы бюджетирования:1.Построение
модели бюджетирования. Оно начинается
с постановки цели и определения ограничений;2Определение
объектов бюджетирования-объекты фирмы,
по к-м ведется план-е, учет, анализ и контроль
исполнения бюджетов.3Определение совокупности
бюджетов и их форм.4Определение регламента
системы бюджетирования: временного регламента,
определяющего в какие сроки и через какие
промежутки времени будут формироваться
бюджеты, когда будет осуществляться учет,
контроль и анализ их исполнения;организационный
регламент: распределение полномочий
и ответственности.5Обучение персонала,
реализация бюджетирования.
37. Сущность и
ф-ции налогов. Принципы и элементы
налогообл-я.Классификация налогов,сборов(пошлин).Налог – эконом. м-д упр-ния обществен.воспр-вом;
обязательный индивидуально-безвозмездный
платеж, осущ-мый орг-циями и физ.лицами
в бюджет в соот-вии с закон-вом.Ф-ции: 1)
фискальная (прояв-ся в бесперебойном
обеспечении гос-ва фин.ресурсами, необходимыми
для осущ-ния его деят-сти ч/з изъятие налогов);
2) регулирующ. (сост. в их способности воздействовать
на развитие эк-ки, обеспеч-я ее устойчивый
рост и устранение диспропорции; реализ-ся
через изменение нал.ставок, предоставление
нал.льгот, повышение общего уровня налогооблажения).Налогообл-е
– проц. установления и взимания налогов
в стране. Должно отвечать
требованиям: налог-нию подлеж.только
вновь создаваемая ст-сть; выражает смену
форм собстве-сти; обобществленные через
налоог-ние фин.рес. должны использоваться
на гос.нужды под строгим конституцион.надзором.Элементы: плательщик (огр-ция
и физ.лицо, на кот.в соот-вии с зак-вом
возложены обяз-ва по уплате налогов); объект нал-ния(обстоятельство,
с наличием котор.связано обяз-во по уплате
налога); нал.период(пер.вр.,
по окончании котор.опред-ся нал.база и
сумма налога); нал.база (физ.,
стоимостн. или иная хар-ка налог-ния, принимаемая
за основу для исчисления суммы налога); нал.ставка (величина
нал.отчислений на ед-цу измерения нал.базы.
различают твердые ставки – установленные
в абсолютной сумме; процентные; маржинальные
– указаны в нормативном акте о налоге;
фактические опред-ся как отношение уплаченного
налога к налоговой базе; прочие: 1)налоговые
льготы – установленные законодательно
преимущества по сравнению с др.плательщиками:
освобождение от уплаты налогов, дополнительные
налоговые вычеты, скидки, уменьшающие
налоговую базуили сумму налога; понижение
нал.ставок; перенесение срока исполнения
налоговых обязательств путем отсрочки,
рассрочку, предоставления налогового
кредита; 2) налоговое обязательство –
обязанность плательщика при наличии
обстоятельств, установленных законом
уплатить определенный налог).Уплата нал.производится
разовой суммой в нал (безнал) порядке
в бел.руб. порядок уплаты устан-ся применительно
к каждому налогу. Сроки уплаты опред-ся
календарной датой или истечением периода
времени: год, квартал, месяц, неделя, день. Класс-ция:
по сп-бу изъяти (прямые – на
дох., имущ-во; косвенные –
НДС,акциз); от субъекта уплаты (нал.с юр.и физ.лиц);
по объекту налог-ния (на имущ-во, на землю,
на рез-т, с капитала, на осущ-ние действий);
по ур-ню власти (республикан, местные);
по источнику уплаты (из выручки, Пр, относим.на
с/с, из з/п); закрепляющие и регулирующие.Принципы налогооблож-я:
1) принцип справедливости подданные государства
должны участвовать в покрытии расходов
правительства, каждый по возможности,
сообразно своей относительной платежеспособности,
т.е. соразмерно доходу, которым он пользуется
под охраной правительства. Соблюдение
этого положения или пренебрежение им
приведет к так называемому равенству
или неравенству обложения;2) принцип определенности
налог, который обязан уплачивать каждый
должен быть точно определен, а не произволен.
Размер налога, время и способ его уплаты
должны быть ясны и известны как самому
плательщику, так и всякому другому;3) принцип
удобства каждый налог должен взиматься
в такое время и таким способом, какие
наиболее удобны для плательщика;4) принцип
экономии каждый налог должен быть так
разработан, чтобы он извлекал из кармана
плательщика возможно меньше сверх того,
что он приносит государственному казначейству. Методы налогооблажения:
Пропорциональное налогооблаж. (ставка
налога не меняется при изменении налоговой
базы);Прогрессивное (рост налогвой ставки
при увеличении налоговой базы);Регрессивное
(уменьшение ставки при увеличении налоговой
базы);Равное (взимание налога в равной
сумме с каждого налогоплательщика).
38. Налоговая с-ма
и налоговое закон-во РБ. Виды
налогов и сборов.Нал-я система — это взаимосвязанная сов-ть
действующих в данный момент в конкретном
гос-ве существенных условий налогообложения.
К таким условиям относятся:система и
принципы нал-го зак-ства;порядок установления
и ввода в действие налогов;виды налогов
и общие элементы налогов;порядок распределения
налогов по бюджетам;система налоговых
органов;формы и методы налогового контроля;права
и ответственность участников налоговых
отношений;порядок и условия налогового
производства.Регулярные изменения в
с-ме н/об РБ обусловлены:тем, что она недавно
сформировалась;тем, что НС отражает динамику
развития эк-ки и зависит от принятой концепции
формирования гос-х доходов и расходов.Н/об
в РБ основывается на принципах всеобщности
и равенства. Для построения НС определяющее
значение имеют факторы политико-правового
характера:1.пропорции в распределении
хозяйственных функций, социальных ролей
между центральными и местными органами
власти;2.роль налогов среди доходных источников
бюджетов различных уровней;3.степень
контроля центральной администрацией
за органами местной власти. Нал зак-во
РБ – с-ма принятых на основании и в соответствии
с Конституцией РБ НПА, к-я включает:1.Налоговый
кодекс;2 Декреты, указы и распоряжения
Президента РБ;Постановления Правительства,
регулирующие вопросы н/об;НПА республиканских
органов гос упр-я (М-тва по нал и сб, Совета
М-в РБ, Гос таможенного комитета, и др.),
органов местного упр-я и самоуправления.
Налог-обязат-й безвозмездный платеж,
взимаемый с орг и юр лиц в форме отчуждения
принадлежащих им ден-х ср-в в респуб и
местн бюджеты.Сбор(пошлина)-обязат-й
платеж в респуб-й или местный бюджеты,
взимаемый с орг-ции или юр лиц за предоставление
опред-х прав или выдачу спец разрешений,
либо в связи с перемещением т-в ч/з границу.
В РБ устан-ся республиканские налоги,
сборы и местные налоги и сборы, т.е. с-ма
явл-ся 2-хуровневой.Респуб.налоги
– налоги, установлен.зак-ными актами
и обязательны к уплате в РБ (налог на доб.ст-сть
– 0% при экспорте тов.в старны, с кот подписаны
соглашения; 10% при ввозе прод.тов.для детей;
0,5% при ввозе для производ.нужд алмазов
и драг.металлов из стран Таможен союза;20%
во всех стальных случаях ; акцизы (на спирт,
табачные изделия, бензин, слабоалкогольные
напитки, пиво, диз.и биодиз.топливо), нал.на
Пр (ставка 24 % уменьшена до 18% от пр. отч.
пер.), подоходн.налог с физ.лиц (ставка
12% от дох. физ. лица за исключением видов
дохода, по которым установлена ставка
0%.); налог на недвиж-сть (для орг-ций - 1
%;для физ. лиц, в т.ч. для ИП - 0,1 %; для орг-ций,
имеющих объекты сверхнормативного незавершенного
строительства и осуществляющих строительство
новых объектов - 2 %.); земельн.нал.( рассч-ся
исходя из кадастровой ст-сти зем. уч-ка);экологич.нал.;
нал.на добычу природн.рес-в (ставки налога
устан. в зав-сти от видов прир. рес-в); сбор
при ввозе озоноразруш.в-ств; оффшорный
сбор; гербовый сбор; консульский; гос.пошлина;
патентные пошлины, таможен.сборы и пошлины).