43 Цикличность
и кризисы как закономерность
социально-экономического развития.Классическая модель делового
цикла- кризис, депрессия, оживление, подъём.
Кризис-снижение объёма произзв-ва, рост
безраб-цы. Депрессия-низкий ур-нь произв-ва,высокий
ур-нь безработицы,падение цен остан-ся,
стабилизируются запасы товаров.Оживление-незначит.
увелич-е объёма пр-ва, сниж-е ур-ня безработ-ы.
Подъём- увелич-е спроса на товары,рост
цен, миним.ур-нь безработ-ы, рост товарных
запасов.Факторы, обусловливающие продолжительность,
характер и специфику циклов в экономическом
развитии - крупные научно-технич. достижения,
открытие новых или исчерпание старых
источников рес-в, экологич. катастрофы,
политические потрясения, изменение численности
и миграция населения, деятельность правительства,
цены на рес-сы.Основные теории цикличности.
1)Теория воздействия на ВВП, эффектов
мультипликатора и акселератора- экон-ка
периодически производит больше прод-ции.чем
люди могут потребить 2)Психологическая-чередование
пессимистичных и оптимистичных собственников
предпр-я 3)Теория нелдопотребеления- большая
доля доходов идёт богатым людям, не инвестир-м
его в произв-во 4) Денежная теория- увеличение
или уменьш-е предложения денег и кредитов.
5) Теория реального экон-го цикла-цикличность
изменений просх-т из-за техеологий, инноваций,
производит-ти. 6) Теория равновесного
экон-го цикла- неправильное восприятие
цен и зарплаты вызывает измен-е или дефицит
на р-ке раб.силы 7) Теории политического
делового цикла-цикл-ть действий правит-ва
в ден-кредитной и бюджетно-налоговой
сфере. 8)Теории шоков предложений –скачик
шоков предлож-й.Классификация деловых
циклов.1)Цикл Кондратьева(40-60 лет)- важнейшие
технич. нововведения, качеств-е измен-я
в технич. разв-ии 2) Цикл Кузнеца(15-23 года)
–измен-я в воспроизводственной сфере
и в строит-м комплексе 3) Цикл Жугляра(7-11
лет) – рез-т взаимод-я инфляции и инвестиц.
расходов.4) Цикл Китчлина(2-4 года) – изменения
товарно-матер.-х запасов на предпр-ии.Классификация
кризисов1) в зависимости от проблем - экономические,
финансовые, организационные, социальные,
психологические, технологические. 2) В
зависимости от причин возникновения-
природные. общественные, экологические
3) В зависимости от закономерности наступления
–регулярные. нерегулярные 4) По степени
проявления –явные, скрытные 6) по тяжести
протекания- тяжелые, глубокие, лёгкие
7) По времени протекания- затяжные и кратковременныеКризисы
в рыночной экономике и их характеристики
Основные характеристики: 1)резкое сокращение
потребит-х расходов 2) сниж-е спроса на
рабочую силу 3) снижение цен на сырьё,прекращение
роста з-п 4) уменьш-е прибыль орг-ции,ухудш-е
финансового полож-я.Виды, причины и последствия
кризисов на различных стадиях жизненного
цикла организации. Виды кризисов:1)Кризис
руков-ва –происх-т при образ-ии орг-ции
и выходе её на рынок(недост-к финн-х рес-в,
спец-в, разочарования в идее,организ-е
трудности 2) Кризис независимости- стадия
становления ( недостат-я высокая технич-я
и технологич-я оснащённость, огранич-ть
финанс-х рес-в и произв-х мощностей, зависимость
от рын-й конъюнктуры, загруж-ть раб-в 3)
Кризис контроля (расширение масштабов
деят-ти, усложн-=е вертик-х и горизонт-х
связей, недостаток рес-в, появление тенденций
выдел-я из орг-ции др.фирм 4) Кризис бюрократии(сложность
орг.структуры, преобладание личных интересов
в ущерб целям фирмы, назнач-е на руковод-е
посты по принципу личной преданности.
а не професс-ма, стремл-е сохранить свои
позиции и не осущ-я инновации, значит.ю
непроизв-е издержки) 5) Кризис исхода-
стадия угасания ( достижение целей, пост-х
собств-м или руководит-м, бесперспективность
дальн-й деят-ти, антимонопольное возд-0е
гос-ва, отстутствие работ-й команды)Кризисы,
не связанные с цикличностью развития
организации, и их причины. 1) Ухудшение
позиций орг-ции и её продукции на р-ке
2) Плохое состояние и неэффективное исп-е
осн-х средств и нематер-х активов 3) У худшение
состояния и использ-я труд-х рес-в предпр-я
4) Проблемы в сфере издержек пр-ва и продаж
5) Нерациональная стр-ра управления
Причины возникн-я кризисов:1) Объективные(закономерность
эк-го развития, неблагопр-е прир-е возд-я)
2) Субъективные(неправильная оценка ситуации
со стороны мен-та орг-ции 3) Общие и особенные
4) Внешние(экономические. политич-е, рын-е,
технологич-е, социокульт-е, междунар-е
факторы 5) Внутренние-ошибочные действия
руков-ва.
44 Система антикризисного
управления организациями: сущность,
цели, принципы и элементы. Антикризисное управление — это сов-ть методов, приемов,
позволяющих распознавать кризисы, осуществлять
их профилактику, преодолевать их негативные
последствия, сглаживать течение кризиса.Технология
АУ обесп-т выбор и реализацию опред.
последовательности взаимосвяз-х действий,
паралл-ти их выполнения, комбинацию разл-х
операций при разр-ку управл-х решений. Этапы АУ:
1)Определение цели разраб-ки антикризисной
программы 2) Создание антикризисной рабочей
группы 3) Разработка антикризисной прогр-ы
4)Реализация антикризисной прогр-ы
5) Анализ выполнения и корректировка антикризисной
прогр-ы При достиж-ии цели переходят к
след-му этапу, иначе-возврат к началу
процесса 6) Создание и обеспечение работы
систем мониторингаВиды контроля; 1) Поредварительный-предупреждение
нарушения законодат-ва 2) Текущий- предотвращение
отклонений от плана 3) Заключительный-завершение
работы уже сущ-х хоз. операций Антикризисная политика
– генеральное направление деят-ти рук-ва
предприятия, сов-сть принципов, методов
и форм орг-го поведения, направленных
на сохранение, укрепление и улучшение
фин-го и технико-эк-го состояния предприятия,
на формирование механизма упр-я, способного
своевременного реагировать на постоянно
меняющуюся конъюнктуру рынка с учетом
стратегии предприятия.Гос регулирование
предполагает проведение экономической
политики по различным направлениям.1)Фискальная (бюджетно-налоговая)
политика-регулирование с помощью государственного
бюджета и налогообложения, т. е. предусматривается
установление на определенном уровне
степени зависимости предприятия от бюджета.
Такая политика проявляется в следующем:
в период спада производства — в увеличении
объемов финансирования общественных
работ, государственных программ по оказанию
поддержки важным для экономики предприятиям;
в период подъема — в уменьшении налогов
с населения и предприятий, что ведет к
повышению платежеспособного спроса населения
и возможностей для инвестирования у предприятий
и, следовательно, к оживлению экономики;в
любой период — в налоговом регулировании,
которое выражается в увеличении льгот
для предприятий, функционирующих в желательных
для государства сферах экономики, для
малых предприятий и предприятий, осуществляющих
реконструкцию, техническое перевооружение
или расширение действующего производства;
в установлении моратория на уплату обязательных
платежей; в замораживании начисления
пеней; в предоставлении рассрочки и отсрочки
погашения долга, в возможности получения
налогового кредита.2) Структурная политика
реализуется в процессе приватизации
имущества гос предприятий. В этой области
намечены следующие направления: пересмотр
принципов и приоритетов в области управления
и распоряжения государственным имуществом,
усиление роли государства в процессе
реформирования отношений собственности,
усиление государственного контроля в
государственном секторе экономики. Особенно
это касается тех предприятий, которые
обеспечивают научно-техническую и технологическую
независимость страны как неотъемлемую
часть национальной безопасности.3)Монетарная (денежно-кредитная)
политика представляет собой целенаправленное
управление государства банковским процентом,
денежной массой и кредитами, которые,
в свою очередь, воздействуют на потребительский
и инвестиционный спрос. Она выражается
в оказании финансовой поддержки на безвозмездной
основе и на условиях льготных кредитов
жизненно важным для экономики предприятиям.
Эта политика проявляется также и в том,
что Центральный банк РФ, воздействуя
на коммерческие банки и нормируя их обязательные
резервы, тем самым стимулирует выдачу
кредитов. Кроме того, покупка и продажа
ценных бумаг государства и иностранной
валюты влияют на экономический рост и
инфляцию: покупка ведет к увеличению
денежной массы, продажа — к ее снижению.5)Научно-техническая
политика состоит в обеспечении комплексного
развития науки и техники, что предполагает
следующие меры: выбор приоритетных направлений
в развитии науки и техники; государственная
поддержка их развития путем финансирования;
осуществление прогрессивной амортизационной
и инвестиционной политики; совершенствование
системы оплаты труда научных работников;
участие в международном научно-техническом
сотрудничестве и др.6)Промышленная
политика направлена на преобразование
отраслевой структуры промышленности
в ходе государственного регулирования
промышленности региона, в т. ч. на реструктуризацию
предприятий, создание системы стратегического
корпоративного планирования и финансового
мониторинга, формирование системы информационной
поддержки промышленности. В настоящее
время происходит процесс внутренней
перегруппировки сил, заставляющий вчерашних
олигархов развернуться в сторону более
активной и финансово ощутимой поддержки
национальной экономики.7)Амортизационная
политика — это оптимизация формирования
затрат по использованию основных фондов
путем выбора наилучшего варианта исчисления
амортизации.8)Инвестиционная
политика нацелена на регулирование
темпов роста производства, ускорение
НТП, изменение отраслевой структуры экономики.
Основная задача здесь видится в освобождении
государства от функции основного инвестора
и создании условий для привлечения частных
инвестиций в экономику.9)Ценовая политика
состоит в регулировании цен на товары
и услуги первой необходимости и на продукцию
монополистов с помощью определения предельных
или фиксированных цен, предельных коэффициентов
изменения цен, предельных уровней рентабельности.10) Внешнеэкономическая
политика предполагает обеспечение
условий для притока иностранных инвестиций
и свободного выхода отечественных предпринимателей
на мировой рынок с помощью таможенных
тарифов, протекционизма, принятия соответствующих
законов.11)Социальная политика
является одним из важнейших направлений
государственного регулирования.
45 Институт банкротства
и его роль в антикризисном
управленииПонятие, сущность, виды и функции
банкротства. Банкротство-неплатежеспос-ть,
имеющая устойчивый хар-р, призн-ся решением
хоз.суда о банкротстве с ликвидацией
должника или прекращением деят-ти должника.
Экономич-я несостоят-ть-
неплатежеспос-ть, имеющая устойчивый
хар-р, призн-=я решением хоз.суда о
экон-й несост-ти с санацией должника.
Функции института банкр-ва;
1) поддержание рын-й конкур-й среды
поср-м обеспеч-я расч-в субъектов
хоз=я по своим обязат-м, эк-й ответств-ти
перед кредиторами 2)Страхование
предпринимательских рисков
Временная неплатежеспос-ть-
неспособность должника выполнять
обязат-ва в опред.время. Устойчивая
неплатежеспос-ть- длится в течение
продолжит-го периода времени(не менее
12 месяцев). свид-т о значит-х проблемах
ведения бизнеса. Относит-я неплатежеспос-ть-сумма
имущества должника превышает сумму
обязательств. Абсолютная неплат-ть-обратна
относительной.
Виды,банкротства; 1)Несчастное-не
по вине должника, а в силу обстоятельств,
не заисящих от него 2)Неосторожное- неэффект-я
деят-ть организ-ции. принятие рисков-х
решений 3) Ложное –у должника есть возм-ть
удовлетв-ть требования кредиторов 4) Преднамеренной-
по умыслу 5) Техническое – вызвано
существенной просроченной дебиторской
задолженности(размер больше кредит-й)
Причины банкротства; 1)организационные
нелостатки при созд-ии предприятия
2) Чрезмерно быстрое расшир-е
бизнеса без достат-го знангия
рынка 3)Грубые ошибки менеджмента 4) Недостаток
собств-го капитала 5) Неэффект-я хоз-я
и инвестиц-я деят-ть 6) Неэффект-е
использ-е ресурсов, низкий ур-нь техники,
технологий и орг-ции джеят-ти 7) Нерациональное
распределение прибыли * плохие потребители,
кот-е платят с опоздпанием или
совсем не платят
Стадии; 1)сокращение объёма
продаж и прибыли, увелич-е запасов,
рост доли заемного капитала в ист-х
ср-тв, увелич-е простоев 2) убыточность
деят-ти, прекращение расшир-я произв-ва
3) проедание ранее созд-х фондов,
недостаток ден-х ср-тв для расчетов,
задержка зарплаты, увелич-е текучести
кадров. 4)Устойчивая неплатежеспос-ть,
значит. снижение объёмов произв-ва,
длит-е простои. увольнение персонала
Обязательства организации
в процессе осуществления экономической
деятельности. 1) перед фискальной системой(налоги)
2) перед финансово-кредитной системой
– долги перед банками, страховыми.
лизинговыми организ-ми 3) перед кредиторами
4) перед работниками орг-ции
Национальная система
экономической несостоятельности (банкротства)
в Республике Беларусь. Закон Рб
от 18 июня 2000 года №423-3 ‘Об эконом-й
несост-ти (банкротстве)’ Специализир-я
судебная система об экономич-й несост-ти
в РБ предст-на высшим хоз. судом
РБ и совокупностью хоз.судов. Институт
специалистов-антикризисные управляющие,
временные управляющие. Органом
гос.управления РБ, кот-й учавчтвует
в реал-ции процедур банкр-ва явл.
Департамент по санации и банкр-ву
при Министерстве эк-ки РБ
Реорганизационные и ликвидационные
процедуры банкротства: защитный период,
конкурсное производство, санация, ликвидационное
производство и мировое соглашение.
1)Защитный период- реорганизационная
проц-ра банкротства, примен-я
к должнику с момента принятия
хоз.судом заявления о банкротстве
в целях проверки наличия оснований
для возбуждения конкурсного
произв-ва и обеспеч-я сохр-ти
имущества. 2) Конкурсное производство-
проц-ра банкротства, осущ. с целью
макс-но возм-го удовлетв-я требов-й
кредиторов в установл-й очередности,
защиты прав и интересов должника, а также
кредиторов и иных лиц в процессе санации(или
ликвидации) должника 3) Санация- проводится,если
сущ-т реальная возможность финн-го оздоровления(
как правило проходит 18 месяцев) 4)Ликвидационное
произв-во- как правило не превышает 12
месяцев- нет возм-ти финн-го оздоровл-я.5)
Мировое соглашение-предусматривает либо
отсрочку выплаты долгов либо скидку с
долгов, либо их полное прощение.
Диагностика банкротства. Источники
информации- Годовой отчёт, хоз.договоры
орг-ции на поставку продукции, журнал-ордер,
материалы по инвентаризации, учредит-е
документы. Методика финансового скоринга-классификация
прдеприятий по степени риска, исходя
из показателей фин-й учтойчивости
и рейтинга кажд. показателя в баллах.
Методика многомерного рейт-го анализа-учитывает
не только абсол-е знач-е показателей,
но и близость их к эталонам. Индекс
кредитоспос-ти Альтмана = 3,3К1*0,1К2*0,6К3*1,4К4*1,2К5
K1=прибыль до налогообл-я/сего активов,
К2=выр-ка от реал-ии/всего активов. К3= собств.капитал/привлеч.
кап-л, к4= реинвестир-я прибыль/ всего активов,
К5= собств-е оьоротные ср-ва/всего активы
Критич. значение индекса- 2,675. А-счёт (Аргенти)
– процесс ведущий к банкротству. разд-ся
на 3 стадии-накопление недостатка, совершение
ошибок, проявление симптомов кризиса.
Кажд.фактору на кажд. стадии присваив-ся
баллы и рассч. агрегир. показатель-А-счёт.
В РБ при диагностике исп-т след. показатели;
коэф-т текущей ликвидности (ОА/краткоср-е
обязат-ва),коэф-т обесп-ти собств-ми обор-ми
средствами(СОС/ОА).коэф-т обесп-ти финн-х
обязат-тв активами(ЗС/ВБ). Коэф.
м-д рассчит. 4 группы коэф-тов: 1. пок-ли ликвидности,
платежесп-сти. Гл. з-ча оценки ликвидности
баланса - определить вел-ну покрытия обяз-в
пред-я его активами, срок превращения
к-х в ден-ю форму соот-ет сроку погашения
обязательств. Ликвидность
актива –сп-сть его трансформироваться
в ден. средства. Говоря о Л, имеют в виду
наличие у предприятия об/с в размере достаточном
для погашения краткосрочных обязательств. Пл-сть
- наличие у пред-я ден. средств и их эквивалентов,
достаточных для погашения КЗ с соблюдением
сроков платежей.Текущая пл-сть м.б. оценена
с пом. платежного календаря (от 1 дня до
1 года). Показателем текущей пл-ти явл
показатель абсолютной ликвидности=(ден
ср-ва+краткоср.фин.влож)/КО. Ктек.ликв=Об.активы/КО;Кобес.соб.об/ак=собс
Об.ак/Об.ак. 2.пок-ли фин.устойчивости
и гибкости Фин.уст-сть
– стаб-сть деят-ти пред-я с т. зр. долгоср-й
перспективы. Кфин.незав-ти=СобКап/А;Кфин.зав-ти=А/СК;Кустойч-ти
фин-я=(СК+ДО)/вал.бал;Ктек.зад-ти=КО/ВБ;Кабс.лик-ти;Кфин.левериджа=заемн.ср/СК. 3оборачиваемости
(делов активности)Коб-сти
СК,влож-го в А орг-ции
=Выр/Средн.величА; Коб-ти
об/с=Выр/Ср вел ОбА;Прод-ть оборота
капитала=СР вел А/Одноднев-я выр.4. рентабельн.1.
Р-ть продаж по П до вычета налогов или
коммерческая маржа, к-я определяется
как отношение прибыли от реализации пр-ции
к выручке от реализации.2. Р-ть продаж
по ЧП как отношение чистой прибыли от
реализации продукции к выручке от реализации.3.
Р-сть активов по П до вычетов налогов
как отношение прибыли предприятия до
налогообложения к среднегодовому размеру
активов.5. Р-сть собственного капитала
как отношение прибыли предприятия к среднегодовой
величине собственного капитала.6. Рентабельность
продукции как отношение прибыли от реализации
продукции к себестоимости реализованной
продукции.
46 Антикризисное
финансовое управление при угрозе
банкротства.АФУ – с-ма принципов и мет-в
разработки и реализации комплекса специальных
управленческих решений, направленных
на предупреждение и преодоление финансовых
кризисов предприятия, а также минимизацию
их негативных финансовых последствий.
Цели АУ:восстановление платёжеспособности
орг-ции;↑ конкурентного статуса, вывод
его на новый ур-нь развития. Выделяют:
оперативный и стратегический ур-нь АУ.З-чи
АФУ: 1.Своевременное диагностирование
предкризисного финансового состояния
предприятия и принятие необходимых превентивных
мер по предупреждению финансового кризиса.
2.Устранение неплатежеспособности предприятия.
3.Восстановление фин-й устойчивости предприятия.4.Предотвращение
банкротства и ликвидации предприятия.5.Минимизация
негативных последствий финансового кризиса
предприятия.Принципы АФУ: 1. постоянной
готовности реагирования. (необходимость
поддержания постоянной готовности фин-х
менеджеров к возможному нарушению фин-го
равновесия предприятия на любом этапе
его эк-го развития).2. превентивности действий
(лучше предотвратить угрозу фин-го кризиса,
чем осуществлять его разрешение и обеспечивать
нейтрализацию его негативных последствий).3.
срочности реагирования (чем раньше будут
включены антикризисные фин-е механизмы
по каждому кризисному симптому, тем большими
возможностями по восстановлению нарушенного
равновесия будет располагать предприятие).4.
адекватности реагирования («включение»
отдельных механизмов нейтрализации угрозы
фин-го кризиса и его разрешения должно
исходить из реального уровня такой угрозы
и быть адекватным этому уровню). 5. комплексности
принимаемых решений. (комплексный характер
должна носить и система разрабатываемых
и реализуемых антикризисных мероприятий).
6. альтернативности действий(каждое из
принимаемых антикризисных финансовых
решений должно базироваться на рассмотрении
максимально возможного числа их альтернативных
проектов с определением уровня их результативности
и оценкой затрат) 7. адаптивности управления.
(необходимость высокого уровня гибкости
АФУ, его быстрой адаптации к меняющимся
условиям внешней и внутренней фин-й среды).
8. приоритетности использования внутренних
ресурсов.9. оптимальности внешней санации(
при выборе ее форм и состава внешних санаторов
следует исходить из системы определенных
критериев, разрабатываемых в процессе
АФУ).10.эффективности. Рассмотренные принципы
служат основой организации системы АФУ
предприятием.Оперативное АУ(ОАУ) – комплекс
мероприятий по восстановлению платёжеспособности
организации.З-чи ОАУ: максимизация дохода
и экономия ресурсов. Эти задачи м.б реализованы
по след направлениям: ↑объёмов дене средств;
ускорение оборачиваемости ос/с; рациональное
использование КЗ;↓вел-ны обязательных
платежей в бюджет. Тактическое планирование
- это разработка краткосрочных фин-х планов
предприятия по основным направлениям
деят-ти его различных структурных подразделений
и предприятия в целом в целях восстановления
финансовой устойчивости в краткосрочной
перспективе. Стратегическое планирование
–обеспечение фин-го равновесия орг-ции
в длительном периоде. Антикризисная стратегия
- программа радикальных преобразрваний,
реструктуризации, трансформации,осуществляемую
в течении длительного периода времени
в целях обеспечения адаптации организации
к изменяющимся условиям внешней среды,
поддержание её конкурентоспособности.
Направления антикризисной стратегии:
Реструктуризация орг-ции и бизнесса(кардинальное
изменение стр-ры);Развитие рынков сбыта;Развитие
продукта;Использование ранее не применявщихся
видов ресерсов. При невозможности задействования
оперативного, тактического или стратегического
механизмов финансовой стабилизации обычно
проводят санацию предприятия— это с-ма
мероприятий по финансовому оздоровлению
предприятия, реализуемых с помощью сторонних
юр или физ лиц и направленных на предотвращение
объявления предприятия-должника банкротом
и его ликвидации. Проводится в трех основных
случаях: — по инициативе самого предприятия
до возбуждения кредиторами дела о банкротстве
с привлечением внешней помощи; — если
предприятие по своей инициативе обратилось
в арбитражный суд с заявлением о своем
банкротстве, одновременно предлагая
условия своей санации (эти случаи характерны
для государственных предприятий);— если
решение о проведении санации вы носит
арбитражный суд по поступившим заявлениям
кредиторов, которым задолжало это предприятие.
Основные этапы управления санацией предприятия:
—определение целесообразности и возможности
проведения санации; — обоснование концепции
санации (внешняя финансовая помощь + оборонительная
концепция; внешняя финансовая помощь
+ наступательная концепция); — определение
направления осуществления санации (направленная
на рефинансирование долга, направленная
на реструктуризацию); — выбор формы санации;
— подбор санатора; — подготовка бизнес-
плана санации; — расчет эффективности
санации; — утверждение бизнес-плана санации;
— мониторинг (контроль) реализации мероприятий
санации.Расчет эффективности санации.
Эффективность санации определяется путем
соотнесения результатов (эффекта) и затрат
на ее осуществление. Результаты санации
могут быть оценены размером дополнительной
прибыли, рассчитываемой как разница между
ее суммой после и до проведения санации.