Проблемы управления денежными потоками на предприятии (на примере ОАО «Смоленск-Лада)

Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, так как Отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется Положительным сальдо по другому его виду.

К процессу управления совокупным денежным потоком предъяв­ляют следующие требования:

1)    продавать как можно больше и по разумным ценам. Цена прода­жи включает в себя не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов (не­ кассовую статью), которая на практике увеличивает денежный поток;

2)    как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных акти­вов, избегая их дефицита, что может привести к снижению объе­ма продажи товаров (услуг);

3)    как можно быстрее собирать денежные средства у дебиторов, не забывая, что чрезмерные требования ко всем покупателям мо­гут привести к снижению будущего объема продаж. Для ускоре­ния получения денег от дебиторов целесообразно использовать скидки с цен на товары и услуги;

4)    постараться достичь приемлемых сроков выплаты кредиторс­кой задолженности без ущерба для будущей деятельности пред­приятия, использовать любые преимущества, предоставляемые скидками, существующими у поставщиков.

Классификация деятельности предприятия (текущая, инвестици­онная и финансовая) очень важна для практики России, так как бла­гоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток, может быть, достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательно­го денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банков­ских кредитов. В данном случае величина денежного потока скрывает реальную убыточность деятельности предприятия.

Следует отметить, что в западных корпорациях разработана эффек­тивная система управления дебиторской задолженностью, денежны­ми средствами и кредиторской задолженностью, которая предусмат­ривает:

1) синхронизацию денежных потоков (притока и оттока денег), т. е. максимально возможное приближение во времени получения дебиторской задолженности и погашения кредиторской задол­женности. Это позволяет снизить остаток денежных средств на расчетном счете, сократить объем привлечения заемных средств от кредиторов и расходы по обслуживанию долга;

2)    снижение объема денежных средств, находящихся в пути (ис­пользование электронных денег), а также электронных чековых переводов;

3)    контроль выплат за счет централизации расчетов в головной финансовой компании, применение счетов с нулевым остатком. Средства с этих счетов автоматически переводят в ликвидные ценные бумаги, если имеет место их избыток, и наоборот, если наблюдается их дефицит. На практике нередко недостаток де­нежной наличности восполняют посредством соглашения с бан­ком об овердрафте. На счете с нулевым остатком нет необходи­мости постоянно держать денежные средства. Операции на счете обычно проводятся за комиссионное вознаграждение в пользу банка;

4)    продажу дебиторской задолженности (с дисконтом) специаль­ным факторинговым компаниям или банкам;

5)    немедленную выписку счетов при продаже больших партий то­варов;

6)    отсрочку в уплате денежных средств покупателям для стимули­рования спроса на товары поставщиков;

7)    скидки с цены товаров, предоставляемые продавцом покупате­лю при досрочной оплате товара за наличные денежные сред­ства (спонтанное финансирование);

8)    получение залога с плательщика на сумму, не меньшую, чем ос­таток задолженности на счете дебитора;

9)    прогнозирование дебиторской задолженности в соответствии с принятой предприятием ценовой и маркетинговой политикой;

10)            организацию группы финансового контроля, которая имеет все права и обязанности по контролю за уровнем дебиторской за­долженности (в составе отдела маркетинга или финансового от­дела);

11) ориентацию на большое число покупателей (их диверсифика­ция) с целью снижения риска неуплаты товара одним из поку­пателей;

12) селективность — какие группы товаров и в какие периоды не от­пускаются в кредит — и др.

Процесс управления денежными потоками начинают с анализа дви­жения денежных средств за отчетный период.

По результатам анализа денежных потоков можно получить ответы на следующие вопросы:

1)    в каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

2)    способно ли предприятие в результате текущей  деятельности обеспечить превышение поступлений над платежами (резерв денежной наличности);

3)    в состоянии ли предприятие погасить краткосрочные обяза­тельства за счет поступлений от дебиторов;

4)    достаточно ли полученной предприятием чистой прибыли для удовлетворения его текущих потребностей в денежных сред­ствах;

5)    достаточно ли собственных средств (чистой прибыли и аморти­зационных отчислений) для осуществления инвестиционной деятельности;

6)    чем объясняется разница между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств.

При изучении денежных потоков целесообразно обратить внима­ние на следующее:

1) на какую величину объем капитальных вложений отличается от начисленной за год амортизации. Если реальные инвестиции ниже, чем начисления, то это фактор экономии и форми­рования денежных средств, но только на коротком отрезке времени. Превышение суммы инвестиций над начислениями на 5-10% подтверждает, что предприятие поддерживает свои основные средства в работоспособном состоянии. В случае значительного превышения капитальных вложений над ис­точниками их покрытия в течение длительного времени про­исходит стабильный отток денежных средств, что также не­благоприятно для предприятия;

2)    какова доля чистой прибыли, оставляемой в распоряжении
предприятия, в бухгалтерской прибыли (как источник разви­тия);

3)    прирост дебиторской задолженности должен превышать сум­му нового акционерного капитала плюс  нераспределенная прибыль;

4)    величина чистого оборотного капитала должна покрывать не
менее 10% оборотных активов и примерно 50% запасов, что
обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.

Соблюдение приведенных условий на практике позволяет не толь­ко правильно анализировать движение денежных потоков за отчет­ный период, но и делать обоснованные прогнозы на ближайшую перс­пективу (квартал, год) [5, 283].

Более эффективное управление денежными потоками приводит к по­вышению степени финансовой гибкости предприятия, что выражает­ся в улучшении оперативного управления денежным оборотом с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств; расчете объема продаж и оптимизации расходов за счет больших возможностей маневрирования денежными ресурсами; снижении затрат на процентные платежи по долговым обяза­тельствам; улучшении маневрирования заемными средствами; повышении ликвидности баланса предприятия; возможности высвобождения денежных ресурсов для инвести­рования в более доходные объекты («зоны роста») при относи­тельно невысоких расходах на обслуживание долга; большей возможности получения кредитов для инвестиций от потенциальных зарубежных партнеров; улучшении условий переговоров с поставщиками и кредитора­ми и другими контрагентами предприятия.

Глава 2. Оценка управления денежными потоками ОАО «Смоленск-Лада»

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

ОАО «Смоленск-Лада» создано в 1988г. Сегодня это большая (18 постов) современная станция техобслуживания. Автосалон по продаже новых и подержанных автомобилей «Лада», а также запасных частей запасных частей.

На станции техобслуживания ОАО «Смоленск-Лада» выполняются: гарантийный ремонт автомобилей, техническое обслуживание (ТО), текущий ремонт, диагностика и ремонт двигателей, антикоррозийная  обработка автомобилей современным материалом MERCASOL (Швеция). На предприятии создан современный участок по подбору автоэмалей для покраски автомобилей отечественного производства.

Существующий в рамках предприятия автосалон реализует новые автомобили Лада. В наличии полный модельный ряд широкой гаммы цветов.

Для удобства клиентов в автосалоне работают кредитные эксперты самых крупных банков г. Смоленска. Покупатель автомобиля имеет возможность выбрать оптимальную кредитную программу и оформить кредит в течении одного часа.

Автосалон принимает на комиссию автомобили любых марок. Идя в ногу со временем, автосалон продает новые автомобили взамен подержанных.

ОАО «Смоленск-Лада» предоставляет услуги по автострахованию и автоэкспертизе.

В целях удовлетворения покупательского спроса автосалон предлагает услуги по внешнему и внутреннему тюнингу автомобилей.

Одним из важных аспектов деятельности ОАО «Смоленск-Лада» является реализация запасных частей производства ОАО «АвтоВаз». Наличие сертифицированных запасных частей является гарантией качественного и своевременного ремонта.

Целью деятельности общества является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами. Общество может создавать филиалы и открывать представительства на территории РФ и за ее пределами. Филиалы и представительства осуществляют деятельность от имени общества, которое несет ответственность за их деятельность. Филиалы и представительства не являются юридическими лицами, наделяются обществом имуществом и действуют в соответствии с положением о них. Имущество филиалов и представительств учитывается на их отдельном балансе и балансе общества.

Стоимость чистых активов общества оценивается по данным бухгалтерского учета в порядке, установленном нормативно-правовыми актами РФ.

Если по окончании второго  и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результату аудиторской проверки  стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала до величины его чистых активов. Если стоимость чистых активов окажется меньше четырехкратной суммы МРОТ на дату государственной регистрации общества оно обязано принять решение о своей ликвидации.

Все акции общества являются обыкновенными именными и выпускаются в бездокументарной форме. Акция, принадлежащая учредителю общества, не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты. Каждая обыкновенная акция общества имеет одинаковую номинальную стоимость и предоставляет акционеру- ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции при их размещении, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Количество акционеров, зарегистрированных в реестре, в том числе количество акционеров, внесенных в список акционеров, имеющих право на участие в годовом общем собрании составляет 63 человека.

Органами управления общества являются (см. рисунок 2.1):

- общее собрание акционеров

- совет директоров

- единоличный исполнительный орган (генеральный директор) и коллегиальный  исполнительный орган (Правление).

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия.

Открытое акционерное общество «Смоленск-Лада», в дальнейшем именуемое как «общество», учреждено в соответствии с законодательством Р.Ф., зарегистрировано решением исполнительного комитета Смоленского городского совета народных депутатов 15.03.91. регистрационный номер 204. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства РФ.

Датой государственной регистрации  ОАО «Смоленск-Лада» является 24 сентября 1993г. Зарегистрировано Регистрационно-Лицензионной палатой Мэрией г. Смоленск. Свидетельство №4162, регистрационный номер: 1026701437630. Идентификационный номер налогоплательщика: 6731008119.

Аудиторскую проверку проводит ООО «Аудит-Плюс» г. Смоленск, лицензия на осуществление аудиторской деятельности № Е008827 от 24.01.2008г. сроком на 5 лет Приказ Минфина России №18 от 24.01.2008г.

Реестр акционеров ведет независимый регистратор ООО «Центральный Московский Депозитарий».

Основные направления деятельности - это гарантийное обслуживание и ремонт автомобилей, реализация автомобилей и запчастей к ним, оценочная деятельность.

Общество утверждено без ограничения срока его деятельности.

Место нахождения общества: Р.Ф., 214020, г. Смоленск, ул. Шевченко, д.87А.

«Смоленск-Лада» является официальным дистрибьютором ОАО «АвтоВаз» и одним из крупнейших предприятий по сервисному обслуживанию, ремонту и продаже автомобилей производства ОАО «АвтоВаз» в своем регионе.

На положительные результаты деятельности ОАО влияют расширение ассортимента продаваемой продукции, приобретение нового оборудования для обслуживания и ремонта автомобилей.

Уставный капитал составляет 230000рублей. Номинальная стоимость 200 рублей.

Земельный участок: Кадастровый № 67:27:003 03 47:0005, земли поселений, площадь оцениваемого участка составляет-14850кв. м, кадастровая стоимость-82 686 433руб., в постоянном бессрочном пользовании к ОАО «Смоленск-Лада».

Производственная площадь зданий составляет 3838,4кв.м. Вторичный рынок недвижимости нежилого назначения, находится в собственности у ОАО «Смоленск-Лада». Кроме того, в настоящее время ведется строительство автосалона общей площадью в 700кв.м.

Основным поставщиком является ОАО «АвтоВаз», его доля составляет около 90% Основные потребители- это физические лица, их доля также составляет 90%. Условия расчетов- предоплата.