Экономическая оценка инвестиций

При инвестировании собственных  средств доход инвестора без  учета реинвестирования составит:

W = 3060 – 1430 = 1630 млн. руб.

С реинвестированием:

W_р = 5373,73– 1430 = 3943,73 млн. руб.

 

Таким образом, предпочтительнее проект «Б»:

Показатели  доходности, для проектов	«А»	«Б»
с учетом инвестирования	1870	1630
с учетом реинвестирования	2514,83	3943,73

 

Если средства для  инвестиций будут получены за счет кредита по ставке 16% годовых, погашаемая сумма с процентами в конце срока жизни проекта составит:

S = 1430(1+0,16)⁴ = 2589,21 млн. руб.

Доход от инвестиционного  проекта «Б» тогда будет равен:

W_р = 5373,73– 2589,21 = 2784,52 млн. руб.

 

Проект «Б» выгоднее:

Показатели  для проектов	«А»	«Б»
Погашаемая сумма с  процентами в конце срока жизни проекта	2070,96	2589,21
Доход от инвестиционного проекта	1633,8	2784,52

 

Текущая стоимость будущих  поступлений для проекта «Б»  при ставке сравнения i = 0,16% достигнет:

Следовательно, чистая приведенная ценность инвестиций по проекту «Б» составит:

ЧПЦ = 2234,38– 1143,77 = 1090,61 млн. руб.

Ставка 50,1%:

ЧПЦ = 1290,29-1430  =  -139,71 млн. руб.

 

Внутренняя ставка дохода проекта «Б» будет равна 22,1 %.

Таким образом, по показателям ЧПЦ и ВСД проект «Б» предпочтительнее.

Срок окупаемости инвестиций по проекту «Б» составит , как легко видеть ,2 года , что меньше , чем проекта «А».

Коэффициент рентабельности по проекту «Б»: 

К_В/И = 2234,38/1430 = 1,56

 

 

Сравнение показателей инвестиционных проектов:

показатели	Проект «А»				Проект «Б»
годы	1	2	3	4	1	2	3	4
Доходы, млн. руб.	480	700	840	1040	1040	840	700	480
Расходы, млн.руб.	860	340	-	-	1250
Без дисконтирования:
Доходность инвестиций:
- без реинвестирования, %	26,6				20,95
- с реинвестированием, %	32,8				39,2
Доход от проекта:
- без реинвестирования, млн. руб.	1870				1630
- с реинвестированием,млн.  руб.	2514,83				3943,73
Доход от проекта после  погашения кредита, млн. руб.	1633,8				2784,52
Срок окупаемости, лет	2				1,2
С дисконтированием:
ЧПЦ, млн. руб.	902,78				1090,61
ВСД, %	50,7				50
КВ/И	1,79				1,56

 

Вывод: При равной общей сумме денежных поступлений проект «Б» требует больших затрат, по большинству показателей он выгоднее. Это связано с тем, что по проекту «Б» ожидаются более крупные поступления в более ранние сроки и, следовательно, при их реинвестировании к концу срока жизни инвестиционного проекта будет получен больший доход.

 

Задача № 6

Выбор схем инвестирования проектов

Рассмотрим ещё одну ситуацию, связанную с расчетом текущей стоимости инвестиций.

На инвестиционном конкурсе рассматриваются три варианта инвестиций в течении 4-х лет со следующими схемами реинвестирования:

Вариант	Общая сумма инвестиций, млн. руб.	Вложения по годам, млн. руб.
		первоначальные	1	2	3	4
«В»	2300	1000	140	250	360	550
«Г»	2300	1000	550	360	250	140
«Д»	2800	800	80	140	180	1600

 

Определить ЧПЦ инвестиций для всех вариантов при ставке сравнения i = 20% и i = 210%.

 

РЕШЕНИЕ:

В положении об инвестиционном конкурсе говориться, что объем инвестиций определяется как текущая стоимость предложенного участником объема инвестиций, дисконтированная с учетом периода их внесения по ставке рефинансирования ЦБ РФ, действующей на дату подведения итогов конкурса, по формуле:

                                 (6.1.)

 

При ставке сравнения  i = 20 % ЧПЦ составит:

«В»

 «Г» 

 «Д» 

 

При ставке сравнения  i = 210 % ЧПЦ составит:

«В»

 

«Г»

 «Д» 

 

Показатели  сравнения	Проекты
	В	Г	Д
Общий объем инвестиций, млрд. руб.	2,3	2,3	2,8
ЧПЦ при i=20%, млн. руб.	1763,85	1920,53	1839,66
ЧПЦ при i=210%, млн. руб.	1089,21	1224,79	863,74

 

По результатам сравнения следует, что ЧПЦ инвестиций по проекту «Г» в обоих случаях будет больше, чем по проекту «В», поскольку при их равном объеме без учета дисконтирования по проекту «Г» более крупные суммы будут вкладываться в более ранний сроки, то есть проект «Г» с этой точки зрения предпочтительнее чем «В».

По результатам сравнения  по проектов «Г» в обоих случаях  будет больше, чем по проекту «Д», поскольку при их равном объеме без учета дисконтирования по проекту «Г» более крупные суммы будут вкладываться в более ранний сроки, то есть проект «Г» с этой точки зрения предпочтительнее чем «Д».

При выборе наиболее предпочтительного  варианта инвестиций следует учитывать, что, как было показано выше, величина ставки сравнения имеет значение только для инвестора при сравнении текущих значений предполагаемых денежных поступлений (доходов) и расходов, то есть при определении чистой текущей стоимости инвестиционного проекта и только в случае, если инвестор должен платить за инвестируемый капитал (проценты за кредит и дивиденды акционерам). С точки зрения конкурсной комиссии текущая стоимость инвестиций не должна являться определяющим показателем. Более важными критериями выбора инвестиционного проекта должны быть доходы от его реализации (цена покупки пакетов акций, налоги на будущую прибыль) в сочетании с нефинансовыми преимуществами (экология, удобства для населения и др.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Управление  инвестициями на разных стадиях проектного цикла

Аннотация

на контрольную работу  студента группы 07-Э-19 Терехова В.В.

на тему: « Управление инвестициями на разных стадиях проектного цикла»

Объектом контрольной  работы является инвестиционный проект.

Целью контрольной работы является изучение управления инвестиционными  проектами.

Задачами контрольной  работы являются:

1. Подробно рассмотреть  понятие и основные характеристики  инвестиционных проектов, их классификацию  и структуру.

2. Познакомиться с понятием и структурой управления проектом, методами и системами управления проектами, планированием управления проектами, функциями, управлением проектом на разных стадиях жизненного цикла, оценкой эффективности проекта.

Контрольная работа включает в себя введение, 3 главы, заключение, список использованной литературы.

Введение: кратко представлены основные разделы  работы.

Глава 1.  Виды и структура инвестиционных проектов.

Глава 2.  Теоретические основы управления проектами.

Глава 3.   Управление проектом на разных стадиях жизненного цикла

Заключение: общие выводы по рассмотренным вопросам.

Список использованной литературы: 11 наименований.

Данная работа  выполнена  на 54 страницах, содержит 4 рисунка,   

 

 

 

 

 

 

 

Введение    

Управление инвестиционными проектами играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время

- укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности. Необходимо отметить, что инвестиционная деятельность в современных условиях тесно связана с умением разработать эффективный инвестиционный план или проект, а затем обеспечить определенные ими ограничения по ресурсам и реализовать заданный уровень качества продукции проекта. В свете этого, остро встает вопрос о необходимости обеспечения эффективного управления проектом. Это особенно актуально в настоящий момент, так как беспрецедентные перемены, произошедшие в России  и связанные со структурной перестройкой российской экономики, требуют особого подхода к этой проблеме.

Создан целый блок программ развития, состоящих из отдельных  инвестиционных проектов. Основная задача при этом, обеспечить эффективное  управление ими.    

В настоящее время термин "проект" рассматривается как некая задача с заранее определенными исходными данными и имеющие конкретные цели, подтвержденные имеющими у собственника ресурсами. Отсюда сущность управления проекта — обеспечить корректное выполнение поставленных целей с минимальными издержками, не превышая уровень имеющихся ресурсов.

В настоящее время  все организации, предоставляющие  услуги по управлению проектом не имеют  общих приемов и методов по управлению, что существенным образом  принижает значение Управления проектом  как дисциплины.   

Данная контрольная работа  состоит  из трех  глав.   

В первой главе дается современное  понятие и характеристики инвестиционного  проекта, его виды и структура.   

Во второй главе рассматриваются теоретические особенности управления проектами, рассматривается структура, методы и   функции.   

В третьей главе рассматривается подробно рассмотрено управление проектом на всех стадиях его жизненного цикла.

1. Виды и структура инвестиционных проектов

1.1 Объекты инвестиций  и виды инвестиционных проектов    

Объекты инвестиций могут быть разными  по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.   

Помимо размещения в сфере средств  производства, т.е. в виде реальных инвестиций, инвестиции также могут носить финансовый характер и означать приобретение ценных бумаг. В контрольной работе  рассматриваются реальные инвестиции.   

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.   

Итак, объектами инвестиций являются:    

1. Строящиеся, реконструируемые или  расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды);   

2. Программы федерального, регионального  или иного уровня;   

3. Ценные бумаги.   

Инвестиции могут охватывать как  полный научно-технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные  исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т.д. 

Объекты инвестиций классифицируются по:

• масштабам проекта;
• направленности проекта;
• характеру и содержанию инвестиционного цикла;
• характеру и степени участия государства;
• эффективности использования вложенных средств.

Выделяют следующие  формы инвестиций:

• Денежные средства и их эквиваленты;
• Земля;
• Здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве и обладающее ликвидностью.