Горизонтальный  анализ активов показывает, что за отчетный период имущество предприятия увеличилось на 11 100 тыс.руб. или на 22,8%. При этом стоимость внеоборотных активов возросла на 224 тыс.руб. (на 1,5%), оборотные средства увеличились на 10 876 тыс.руб. (на 32,0%).

       В составе оборотного капитала предприятия за год произошли следующие изменения. Материально-производственные запасы (включая НДС) увеличились на 7 300 тыс.руб (на 34,2%). Долгосрочная дебиторская задолженность (срок платежей более 12 месяцев) увеличилась на 1 548 тыс.руб (в 1,5 раза). Краткосрочная дебиторская задолженность (срок платежей менее 12 месяцев) увеличилась на 3 735 тыс.руб (на 43,4%). Денежные средства и приравненные к ним финансовые вложения уменьшились на 1 707 тыс.руб (на 56,7%)

       Вертикальный  анализ активов показывает, что на начало отчетного года структура активов предприятия характеризовалась преобладанием в их составе оборотных активов (69,8% итога баланса). В течение отчетного года удельный вес оборотных активов увеличился до 75,0%.

       В структуре оборотного капитала за год произошли следующие изменения. Доля материально-производственных запасов (включая НДС) за отчетный период возросла с 43,8% до 47,9% итога баланса. Удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности  увеличился с 2,1% до 4,3%. Доля краткосрочной дебиторской задолженности  возросла с 17,7% до 20,7%. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений снизилась с 6,2% до 2,2%.

       Горизонтальный  анализ пассивов показывает следующие изменения в составе источников формирования имущества. Собственный капитал увеличился на 5 246 тыс.руб или на 17,2%. Долгосрочные обязательства увеличились на 199 тыс.руб (на 3,4%). Краткосрочные обязательства возросли на 5 655 тыс.руб (на 45,6%). При этом величина краткосрочных кредитов и займов увеличилась на 528 тыс.руб (на 51,7%), размер кредиторской задолженности увеличился на 5 127 тыс.руб (на 45,1%).

       Вертикальный  анализ пассивов показывает, что на начало отчетного года преобладающим источником формирования имущества являлся собственный капитал, удельный вес которого составлял 62,6% итога баланса. Долгосрочные обязательства предприятия на начало отчетного года составляли 11,9%, краткосрочные обязательства 25,5% итога баланса, в том числе кредиторская задолженность 23,4%.

       В течение отчетного года удельный вес собственного капитала снизился до 59,8% итога баланса, удельный вес долгосрочных обязательств снизился до 10,0%, удельный вес краткосрочных обязательств – возрос до 30,2% итога баланса, кредиторская задолженность – возросла до 27,6% итога баланса.

       Положительным моментом развития предприятия является рост собственного капитала. Отрицательными моментами являются увеличение оборотных  активов предприятия, особенно –  материально-производственных запасов. Это приводит к быстрому росту  краткосрочной задолженности (главным образом – кредиторской задолженности) и, как следствие, к ухудшению финансового состояния предприятия.

       Неоднозначность оценок экспресс-анализа финансового  состояния приводит к необходимости  проведения более детального финансового  анализа. Для решения поставленных задач исследования необходимо проведение анализа ликвидности и анализа финансовой устойчивости. 

 

2.2. Анализ ликвидности баланса  
ОАО «Редкинский опытный завод»

       Для проведения анализа ликвидности  все активы предприятия сгруппируем по степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства:

       А₁ – наиболее ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения);

       А₂ – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность);

       А₃ – медленно реализуемые активы (запасы + долгосрочная дебиторская задолженность + НДС по приобретенным ценностям);

       А₄ – труднореализуемые активы (внеоборотные активы).

       Пассивы аналитического баланса сгруппируем  по степени возрастания сроков погашения  обязательств следующим образом:

       П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

       П₂ – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные кредиты);

       П₃ – долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные кредиты);

       П₄ – постоянные пассивы (собственный капитал).

       Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги по каждой группе активов и пассивов (таблица 2). 

Таблица  2

Анализ  ликвидности баланса ОАО «Редкинский  опытный завод», тыс.руб.

       Баланс  предприятия считается абсолютно  ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

       А₁ ≥ П₁  А₂ ≥ П₂  А₃ ≥ П₃  А₄ ≤ П₄

       Данные  таблицы 8 показывают, что в сопоставление  итогов групп активов и пассивов имеет следующий вид:

       на 1 января 2010 г.    на 1 января 2011 г.

       А₁ ≤ П₁       А₁ ≤ П₁

       А₂ ≥ П₂       А₂ ≥ П₂

       А₃ ≥ П₃       А₃ ≥ П₃

       А₄ ≤ П₄       А₄ ≤ П₄

       Исходя  из этих соотношений, следует охарактеризовать ликвидность баланса предприятия  как недостаточную и имеющую  тенденцию к ухудшению.

       Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяют вычислить следующие  показатели. Текущая ликвидность баланса (ТЛ) свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший год:

       ТЛ = (А₁ + А₂) – (П₁ + П₂)

       ТЛ₀ = (3 012 + 8 615) – (10 878 + 1 022) = – 273 (тыс.руб.)

       ТЛ₁ = (1 305 + 12 350) – (15 330 + 1 625) = – 3 300 (тыс.руб.)

       Отрицательное значение текущей ликвидности на конец года отражает возможность  возникновения неплатежеспособности в течение текущего года.

       Перспективная ликвидность баланса (ПЛ) является прогнозом  платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

       ПЛ = А₃ – П₃

       ПЛ₀ = 22 373 – 6 300 = – 16 073 (тыс.руб.)

       ПЛ₁ = 31 221 – 7 099 = + 24 122 (тыс.руб.).

       Положительное значение перспективной ликвидности на конец года отражает возможность преодоления состояния неплатежеспособности в долговременного периода.

       Более детальный анализ ликвидности проведем при помощи финансовых коэффициентов.

       Коэффициент абсолютной ликвидности:

       L₁ = А₁ / (П₁ + П₂)

       L^н₁ = 3 012 / (10 878 + 1 022) = 0,253

       L^к₁ = 1 305 / (15 330 + 1 625) = 0,077

       Коэффициент быстрой ликвидности:

       L₂ = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂)

       L^н₂ = (3 012 + 8 615) / (10 878 + 1 022) = 0,977

       L^к₂ = (1 305 + 12 350) / (15 330 + 1 625) = 0,805

       Коэффициент текущей ликвидности:

       L₃ = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂)

       L^н₃ = (3 012 + 8 615 + 22 373) / (10 878 + 1 022) = 2,857

       L^к₃ = (1 305 + 12 350 + 31 221) / (15 330 + 1 625) =  2,647

       Общий показатель ликвидности:

       L₄ = (А₁ + 0,5А₂ + 0,3А₃) / (П₁ + 0,5П₂ + 0,3П₃)

       L^к₄ = (3 012 + 0,5 ∙ 8 615 + 0,3 ∙ 22 373) / (10 878 + 0,5 ∙ 1 022 + 0,3 ∙ 6 300) = 1,057

       L^к₃ = (1 305 + 0,5 ∙ 12 350 + 0,3 ∙ 31 221) / (15 330 + 0,5 ∙ 1 625 + 0,3 ∙ 7 099) =  0,922

       Результаты  расчетов коэффициентов ликвидности сведены в таблицу 3

       Таблица 3

Коэффициенты, характеризующие ликвидность баланса  
ОАО «Редкинский опытный завод»

 

       Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений. На начало отчетного года значение коэффициента соответствовало нормативному ограничению. Изменения в структуре баланса привели к тому, что на конец года величина коэффициента перестала соответствовать нормативным значениям.

       Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации моет быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Значение коэффициента быстрой ликвидности превышает нормативное ограничение.

       Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Значение коэффициента текущей ликвидности соответствует нормативному ограничению, динамика показателя положительная.

       Общий показатель ликвидности баланса  комплексно оценивает платежеспособность предприятия. Величина коэффициента на начало года соответствует рекомендуемым  значениям, на конец года – ниже критического уровня.

       Таким образом, коэффициентный анализ ликвидности баланса подтвердил вывод об ухудшении платежеспособности предприятия в отчетном году. 

 

2.3. Анализ финансовой устойчивости  
ОАО «Редкинский опытный завод»

       Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от заемных источников финансирования. В качестве основных источников формирования запасов принято рассматривать: собственные оборотные средства предприятия; долгосрочные обязательства; краткосрочные займы и кредиты.

       Исходные  данные анализа финансовой устойчивости предприятия приведены в таблице 4.

       Таблица 4

Исходные  данные анализа финансовой устойчивости  
ОАО «Редкинский опытный завод»