Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Марта 2012 в 12:20, шпаргалка
Шпаргалки по предметам «Финансы», «Финансы и кредит», «Деньги, Кредит, Банки», «Оценка стоимости инвестиций», «Финансовый менеджмент», «Основы банковского дела»
1. Социально-экономическая сущность и функции финансов.
2. Финансовая система и характеристика её звеньев.
3. Государственная финансовая политика.
4. Государственные публичные финансы.
5. Бюджет как экономическая категория. Бюджетное устройство РФ.
6. Бюджетный процесс и его задачи.
7. Государственные социальные внебюджетные фонды.
8. Сущность и содержание бюджетного федерализма.
9. Структура расходов федерального бюджета.
10. Государственный долг: содержание, основные формы, управление.
11. Финансовый контроль.
12. Основные вопросы и инструменты управления финансами.
13. Финансовые рынки и институты.
14. Принципы организации налоговой системы.
15. Таможенное регулирование внешнеторговой деятельности.
16. Организация международных финансовых отношений.
17. Ценные бумаги и их вид. Рынок ценных бумаг.
18. Страхование как экономическая категория. Финансовая модель страховой организации.
19. Финансы предприятия: понятие, состав и структура.
20. Финансовое состояние предприятия и задачи его исследования.
21. Финансы домохозяйств как экономическая категория.
22. Денежный оборот и система расчетов на предприятии.
23. Финансовые ресурсы и их источники.
«Финансы и кредит»
1. Финансовая система РФ. Кредит в системе финансовых отношений.
2. Сущность, принципы, организация финансов коммерческих предприятий и факторы, влияющие на неё.
3. Бюджет РФ и его функции. Состав и структура доходов и расходов федерального бюджета РФ.
4. Бюджетный дефицит и методы его финансирования.
5. Экономическое содержание доходов и расходов бюджета РФ. Налоговая система РФ.
6. Кредитная система РФ и её организация. Принципы, функции и классификация кредитов.
7. Сущность, функции и классификация государственного кредита. Государство как гарант и кредитор.
8. Государственный долг и управление им. Заемная деятельность РФ на внутреннем и внешнем рынках. Бюджетное устройство, система и организация бюджетного процесса РФ.
9. Сущность, роль и состав территориальных финансов РФ.
10. Доходы и расходы территориальных бюджетов. Финансовые ресурсы государства и предприятий, направляемые на развитие территорий.
11. Экономические основы и принципы социального обеспечения.
12. Экономическая сущность страхования, его классификация и виды.
13. Финансовые аспекты страхования и инвестиционная политика страховщика.
14. Платежный баланс РФ. Проблемы внешней задолженности.
«Деньги, Кредит, Банки»
1. Классическая количественная теория денег.
2. Основные элементы современной денежной системы.
3. Основные функции коммерческих банков.
4. Спрос на деньги.
5. Макропоказатели денежного обращения.
6. Структура банковской системы.
7. Современная количественная теория.
8. Банковские ресурсы.
9. Современная теория спроса на деньги.
10. Вексельные операции.
11. Факторинг.
12. Лизинг.
13. Границы кредита.
14. Привлеченные средства коммерческого банка.
15. Функции и роль денег в рыночной экономике.
16. Предложение денег. Равновесие на денежном рынке.
17. Основные функции денег.
18. Основные функции и виды кредита.
19. Ликвидность, платежеспособность коммерческого банка.
20. Равновесие на денежном рынке.
21. Современный монетаризм.
22. Основные методы воздействия на денежное обращение.
23. Кредитный рынок.
24. Активные и пассивные банковские операции.
«Оценка стоимости инвестиций»
1. Инвестиции и процесс принятия решения.
2. Инвестиционный анализ и планирование.
3. Идентификация возможностей – как этап инвестиционного анализа.
4. Развитие проекта – как этап инвестиционного анализа.
5. Инвестиционный анализ. Этап отбора
6. Этап контроля в инвестиционном анализе.
7. Анализ инвестиционных возможностей.
8. Понятие инвестиционного бизнес-проекта.
9. Принятие решения об инвестировании бизнес-проекта.
10. Приведенная стоимость как базовый инструмент инвестиционных расчетов.
11. Аннуитет – приведенная стоимость.
12. Критерии оценки эффективности инвестирования.
13. Показатели оценки эффективности инвестиций.
14. Базовые принципы инвестирования.
15. Инвестиции фирмы и факторы, влияющие на их динамику.
«Финансовый менеджмент»
1. Основные цели и задачи финансового менеджмента: управление активами, управление капиталом, финансовый анализ.
2. Цель и порядок проведения финансового анализа деятельности предприятия.
Цель и основные этапы экспресс-анализа финансовой отчетности.
3. Финансовое состояние и финансовый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основные виды финансового анализа.
4. Коэффициентный финансовый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: показатели ликвидности, структуры капитала, деловой активности, рентабельности и показатели рыночной стоимости собственного капитала.
5. Теория изменения стоимости денег во времени. Методы определения стоимости собственного капитала (ставки дисконта) и средневзвешенной стоимости капитала.
6. Совокупный Леверидж. Основные направления влияния на величину чистой прибыли: финансовый и производственный Левериджи.
7. Анализ безубыточности. Понятие запаса «финансовой прочности» предприятия.
8. Политика управления оборотным капиталом. Операционный и финансовый циклы.
9. Определение оптимального уровня денежных средств. Модель Бомола. Модель Миллера-Орра.
10. Основные отличия денежного потока от прибыли. Управление денежными потоками.
11. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия. Инкассация наличности.
12. Финансовое планирование и бюджетирование. Виды
c. Затратный подход (имущественный) – наиболее применим для оценки компаний имеющих разнородные активы, а так же когда бизнес не приносит устойчивый доход. Стоимость компании определяется как разность между рыночной стоимостью компании (включая не отражаемый на балансе Гудвилл) и все обязательства компании. VB = Арын.-ЗК. Методы этого подхода рекомендуется использовать при оценке ряда специальных видов бизнеса.
Таблица 2
Доходный | Сравнительный | Затратный |
Метод прямой капитализации | Метод сделок (стоимости конкретного пакета акций) | Метод чистых активов |
Метод дисконтированных ДП (будущая стоимость акции) (МДДП) | Метод рынка капитала (цена на фондовых рынках) | Метод ликвидационной стоимости |
| Метод отраслевых коэффициентов |
|
МДДП – при проведении оценки бизнеса самостоятельно почти не используется, а является вспомогательным при методе МДДП. Основан на прогнозировании денежных потоков (основная, инвестиционная, финансовая деятельность), которые потом дисконтируются по ставке дисконта, которая представляет собой требуемую инвестором норму доходности на вложение.
VB = Тпп∑t=1 (ДП/(1+r)t) + VBост./(1+r)Тпп + корректировки.
VBост. – остаточная стоимость бизнеса; Tпп – длительность прогнозируемого периода.
дописать
Таблица 3
Сравнительный анализ подходов к оценке бизнеса | |||
Подход | Условия применения | Преимущества | Недостатки |
Доходный | ДП (прибыль) значительно положительная величина | Увеличение будущего изменения цен, затрат и инвестиций | Трудоемкость |
Темп роста умеренно предсказуемый | Учитывает уровень риска | Зависимость от точки прогнозирования | |
Можно обоснованно оценить будущую прибыль | Учитывает интересы инвестора | Экспертность (изменяемость) | |
Обеспечивает измерение экономического устаревания | |||
Сравнительный | Существует достаточное количество сопоставимых предприятий и имеется достаточная информация об этих компаниях | Базируется на реальных рыночных данных (курс акций компании) | Высокие требования к Объему и качеству информации |
Отражает существующую практику (что на рынке) | Необходимость внесения множества поправок | ||
Отсутствие учета возможных будущих изменений в деятельности компании | |||
Затратный | Компания располагает значительными материальными активами | Является единственно возможным в целом ряде случаев | Статичность |
Компания является холдинговой или инвестиционной | Отсутствие учета перспектив развития бизнеса | ||
Отсутствуют ретроспективные данные или не возможно оценить будущие ДП | Основано на данных о рыночной стоимости существующих активов | Невозможность в ряде случаев оценить Гудвилл | |
Особые случаи оценки (страхование) | |||
36. Доходный подход к оценке стоимости бизнеса. Основные этапы и методы.
Основа-доход, как главный фактор, определяющий стоимость объекта. Чем больше доход, тем выше его стоимость (рын), при прочих равных условиях. Применение данного метода является обязательным для оценки бизнеса, приносящего прибыль
Доходный подход к оценке бизнеса реализуется 2-мя методами: МДДП и методом прямой капитализации. МДДП применяется в том случае, когда будущие денежные потоки предприятия нестабильны и оценщик имеет возможность обоснованно прогнозировать изменение денежных потоков предприятия в будущем. Метод прямой капитализации используется в случае, если будущие чистые доходы или денежные потоки будут равны текущим или темпы их роста будут умеренными и предсказуемыми. Метод капитализации предполагает определение величины ежегодных доходов и соответствующим этим доходам ставок капитализации, на основе которых рассчитывается стоимость предприятия. Достоинство метода- учет потенциальной доходности бизнеса и факторов риска. Недостаток - невозможность использования для быстрорастущего предприятия.
МДДП позволяет учесть перспективы развития.
Осн. Этапы
1.Определить длительность прогнозного периода
2.Выбрать определение денежного потока, к-е будет использоваться в дальнейшем (денежный поток для собственного или для всего инвестированного капитала, номинального или реального)
3.Провести анализ валовых доходов и подготовить прогноз валовых доходов
4.Провести анализ расходов и подготовить прогноз расходов
5.Провести анализ инвестиций и подготовить прогноз инвестиций
6.Расчитать денежный поток для каждого года
7.Определить соответствующую ставку дисконта
8.Определить доход, к-й будет получен в постпрогнозный период (рассчитать остаточную стоимость)
9.Расчитать текущую стоимость будущих денежных потоков, остаточной стоимости, а также их суммарное значение
10.Внести заключительные поправки
11.Выполнить процедуры проверки
37. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса. Основные этапы и методы.
Эффективен, когда сущ-т активный рынок сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных. Основан на принципе замещения, используются термины рыночные, оценочные мультипликаторы = Р(цена сделки 1 акции)/показатель деятельности компании(фин, нефин, ден, натур). Для сравнения выбирается конкурирующие с данным бизнесом объекты.
Сравнительный подход реализуется с помощью 3-х основных методов:
Метод рынка капитала - основан на складывающихся, на фондовом рынке ценах акций ОАО и дает в результате стоимость неконтрольного (миноритарного) пакета. Котировки рассматриваются усредненными примерно за полугодичный период. В ряде случаев берут среднюю величину сглаженного тренда.
Метод сделок - основан на данных о ранее совершенных продажах контрольных пакетов, поглощениях или слияниях и дает стоимость контрольного пакета
Метод отраслевых коэффициентов - Исторически начал использоваться для оценки компаний малого бизнеса (хлебопекарни, рестораны, прачечные) и обычно увязывает цену продажи с каким-либо финансовым показателем деятельности
Сравнительный подход к оценке бизнеса осуществляется в несколько этапов:
1. выбор компании-аналога или сопоставимых предприятий
2. проведения финансового анализа и приведение информации об аналогичных предприятиях к сопоставимому виду
3. отбор и расчет оценочных мультипликаторов (факторов)
4. расчет стоимости оцениваемой компании на основе полученных мультипликаторов
5. выбор величины стоимости оцениваемой компании
6. внесение итоговых поправок
38. Затратный (имущественный) подход к оценке стоимости бизнеса. Основные этапы и методы.
Наиболее применим для оценки компании, имеющей разнородные активы, а также, когда бизнес не приносит устойчивый доход. Ст-ть компании определяется как разность м-у рыночной ст-тью, включая не отраженный на балансе Гудвилл и все объекты компании.
При оценке предприятий имущественным подходом (метод чистых активов, метод накопления активов) стоимость бизнеса определяется как рыночная стоимость всех активов предприятия за вычетом текущей стоимости его обязательств. Оценка бизнеса с применением методов затратного подхода осуществляется, исходя из величины тех активов и обязательств, которые приобрело предприятие за период своего функционирования на основе принципа замещения.
Метод чистых активов применяется в случае, если у оценщика имеется обоснованная уверенность относительно функционирования предприятия в будущем
Метод реализуется в несколько этапов:
1. внесение поправок в балансовый отчет предприятия («очистка» баланса)
2. расчет чистой реализуемой стоимости текущих (оборотных) активов
3. оценка соответствующими методами рыночной стоимости недвижимости и машин и оборудования
4. выявление и оценка нематериальных активов
5. выявление незарегистрированных обязательств и определение текущей стоимости всех обязательств предприятия
6. расчет стоимости собственного капитала как разница между рыночной стоимостью активов и текущей стоимостью обязательств
Второй метод затратного (имущественного) подхода – метод ликвидационной стоимости. Включает несколько основных этапов:
1. Берется последний балансовый отчет(желательно последний квартал)
2. Разрабатывается календарный график ликвидации активов, так как продажа различных видов активов предприятия требует различных временных периодов
3. Определяется валовая выручка от ликвидации
4. Оценочная стоимость активов уменьшается на величину прямых затрат, связанных с ликвидацией предприятия
5. Ликвидационная стоимость активов уменьшается на расходы, связанные с владением активами до их продажи, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации. Срок дисконтирования соответствующих затрат определяется по календарному графику продажи активов предприятия.
6. Прибавляется(вычитается) операционная прибыль(убытки) ликвидационного периода
7. Вычитаются преимущественные права на удовлетворение: выходные пособия и выплаты работникам предприятия; требования кредиторов по обязательствам, которые обеспечиваются залогам имущества ликвидируемого предприятия; задолженности по обязательным платежам в бюджет и внебюджетные фонды; расчеты с другими кредиторами.
39. Внесение корректировок (поправок) к расчетной стоимости бизнеса. Алгоритм расчета меньшей и контрольной доли собственности.
40. Стоимостной подход к управлению (Value-Based Management) и основные показатели стоимости. Концепция экономической добавленной стоимости (EVA).
21. Goodwill. Метод избыточной прибыли
Goodwill находится в составе затратного подхода. Это величина, на которую стоимость бизнеса превосходит рын. стоимость активов предприятия
2 метода определения стоимости Гудвилла: 1). совокупность НМА 2). совокупность НМА не отраженных на балансе
Определение стоимости Гудвилла включает оценку:
-избыточных прибылей
-НМА
-и ст-ти предпр-ия, как действующего
(это ст-ть )
Для оценки Гудвилла часто используется метод избыточных прибылей. Он основан на том, что избыточные прибыли компании приносятся ей нематериальными активами, которые ей обеспечивают ставки дохода на активы или доходы на капитал больше среднеотраслевых.
Этапы Гудвилла.
1. расчет рыночной стоимости предприятия и определения нормализованной прибыли
2. расчет среднеотраслевой рентабельности активов или СК
3. определение ожидаемой прибыли предприятия при среднеотраслевом уровне рентабельности
4. определение избыточной прибыли как разницы между нормализованной прибылью и расчетной прибылью при среднеотраслевом уровне рентабельности
5. расчет стоимости Гудвилла методом??? капитализации повышенной величины избыточной прибыли