Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Марта 2012 в 12:20, шпаргалка
Шпаргалки по предметам «Финансы», «Финансы и кредит», «Деньги, Кредит, Банки», «Оценка стоимости инвестиций», «Финансовый менеджмент», «Основы банковского дела»
1. Социально-экономическая сущность и функции финансов.
2. Финансовая система и характеристика её звеньев.
3. Государственная финансовая политика.
4. Государственные публичные финансы.
5. Бюджет как экономическая категория. Бюджетное устройство РФ.
6. Бюджетный процесс и его задачи.
7. Государственные социальные внебюджетные фонды.
8. Сущность и содержание бюджетного федерализма.
9. Структура расходов федерального бюджета.
10. Государственный долг: содержание, основные формы, управление.
11. Финансовый контроль.
12. Основные вопросы и инструменты управления финансами.
13. Финансовые рынки и институты.
14. Принципы организации налоговой системы.
15. Таможенное регулирование внешнеторговой деятельности.
16. Организация международных финансовых отношений.
17. Ценные бумаги и их вид. Рынок ценных бумаг.
18. Страхование как экономическая категория. Финансовая модель страховой организации.
19. Финансы предприятия: понятие, состав и структура.
20. Финансовое состояние предприятия и задачи его исследования.
21. Финансы домохозяйств как экономическая категория.
22. Денежный оборот и система расчетов на предприятии.
23. Финансовые ресурсы и их источники.
«Финансы и кредит»
1. Финансовая система РФ. Кредит в системе финансовых отношений.
2. Сущность, принципы, организация финансов коммерческих предприятий и факторы, влияющие на неё.
3. Бюджет РФ и его функции. Состав и структура доходов и расходов федерального бюджета РФ.
4. Бюджетный дефицит и методы его финансирования.
5. Экономическое содержание доходов и расходов бюджета РФ. Налоговая система РФ.
6. Кредитная система РФ и её организация. Принципы, функции и классификация кредитов.
7. Сущность, функции и классификация государственного кредита. Государство как гарант и кредитор.
8. Государственный долг и управление им. Заемная деятельность РФ на внутреннем и внешнем рынках. Бюджетное устройство, система и организация бюджетного процесса РФ.
9. Сущность, роль и состав территориальных финансов РФ.
10. Доходы и расходы территориальных бюджетов. Финансовые ресурсы государства и предприятий, направляемые на развитие территорий.
11. Экономические основы и принципы социального обеспечения.
12. Экономическая сущность страхования, его классификация и виды.
13. Финансовые аспекты страхования и инвестиционная политика страховщика.
14. Платежный баланс РФ. Проблемы внешней задолженности.
«Деньги, Кредит, Банки»
1. Классическая количественная теория денег.
2. Основные элементы современной денежной системы.
3. Основные функции коммерческих банков.
4. Спрос на деньги.
5. Макропоказатели денежного обращения.
6. Структура банковской системы.
7. Современная количественная теория.
8. Банковские ресурсы.
9. Современная теория спроса на деньги.
10. Вексельные операции.
11. Факторинг.
12. Лизинг.
13. Границы кредита.
14. Привлеченные средства коммерческого банка.
15. Функции и роль денег в рыночной экономике.
16. Предложение денег. Равновесие на денежном рынке.
17. Основные функции денег.
18. Основные функции и виды кредита.
19. Ликвидность, платежеспособность коммерческого банка.
20. Равновесие на денежном рынке.
21. Современный монетаризм.
22. Основные методы воздействия на денежное обращение.
23. Кредитный рынок.
24. Активные и пассивные банковские операции.
«Оценка стоимости инвестиций»
1. Инвестиции и процесс принятия решения.
2. Инвестиционный анализ и планирование.
3. Идентификация возможностей – как этап инвестиционного анализа.
4. Развитие проекта – как этап инвестиционного анализа.
5. Инвестиционный анализ. Этап отбора
6. Этап контроля в инвестиционном анализе.
7. Анализ инвестиционных возможностей.
8. Понятие инвестиционного бизнес-проекта.
9. Принятие решения об инвестировании бизнес-проекта.
10. Приведенная стоимость как базовый инструмент инвестиционных расчетов.
11. Аннуитет – приведенная стоимость.
12. Критерии оценки эффективности инвестирования.
13. Показатели оценки эффективности инвестиций.
14. Базовые принципы инвестирования.
15. Инвестиции фирмы и факторы, влияющие на их динамику.
«Финансовый менеджмент»
1. Основные цели и задачи финансового менеджмента: управление активами, управление капиталом, финансовый анализ.
2. Цель и порядок проведения финансового анализа деятельности предприятия.
Цель и основные этапы экспресс-анализа финансовой отчетности.
3. Финансовое состояние и финансовый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основные виды финансового анализа.
4. Коэффициентный финансовый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: показатели ликвидности, структуры капитала, деловой активности, рентабельности и показатели рыночной стоимости собственного капитала.
5. Теория изменения стоимости денег во времени. Методы определения стоимости собственного капитала (ставки дисконта) и средневзвешенной стоимости капитала.
6. Совокупный Леверидж. Основные направления влияния на величину чистой прибыли: финансовый и производственный Левериджи.
7. Анализ безубыточности. Понятие запаса «финансовой прочности» предприятия.
8. Политика управления оборотным капиталом. Операционный и финансовый циклы.
9. Определение оптимального уровня денежных средств. Модель Бомола. Модель Миллера-Орра.
10. Основные отличия денежного потока от прибыли. Управление денежными потоками.
11. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия. Инкассация наличности.
12. Финансовое планирование и бюджетирование. Виды
Коэффициент является объектом контроля в рамках текущего управления финансами, так как продолжительность оборота запасов в днях определяет длительность производственного цикла. Расчеты лучше вести по полной себестоимости, так как производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения. Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем меньше средств связано в наименее ликвидной части ТА, тем более ликвидную структуру они имеют.
3 показатель – К об. ДЗ = В/ДЗ.
В целом является характеристикой кредитной политики предприятия и уровня организации финансовых отношений с потребителями. Для обоснованной интерпретации этого показателя надо учитывать степень зрелости рынка (сегмента рынка) данной продукции этап жизненного цикла и особенности маркетинговой политики компании. Сравнивают со средними отраслевыми показателями, с конкурентами. Показатель д. находится в соответствии с оборачиваемостью кредиторской задолженности.
4 показатель – К об. КЗ = В/КЗ.
Характеризует финансовые отношения предприятия с бюджетом, поставщиками и персоналом. Снижение оборачиваемости КЗ в разумных пределах - одна их целей финансового управления. Это д.б. сбалансировано с возможным риском потери платежеспособности и потенциальной возможностью ухудшения репутации компании как заемщика (контрагента). Если проводить расчет оборачиваемости КЗ только по счетам поставщиков и по оплате труда персонала, то лучше это делать по полной с/с:
Об-ть КЗ = (с/с)/КЗ. Если в КЗ включить задолженность перед бюджетом, то расчеты лучше вести по выручке (В/КЗ). Об-ть КЗ д.б. согласована с Об-тью ДЗ, соотношение К и Д задолженности: (1-1.2). В рамках такого соотношения без большого риска потери платежеспособности предприятие получает возможность финансировать текущую деятельность за счет практики бесплатного заемного капитала. Обычно значительное превышение периода ДЗ над КЗ трактуется как негативное, т.к. создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.
5 группа – показатели рентабельности.
Они являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Показатели рентабельности выделяют в соответствии с группами экономических интересов стейкхолдеров.
Показатели рентабельности
1. Рассчитанные на 2. Рассчитанные по видам 3. Рассчитанные по
Основе Выручки Активов или капитала чистому ДП (CF).
ROS = E(EBIT)…GM ROE, ROC, ROA, RON A = CF / В(СК, А, …)
/Выручка E…GM / СК(ПК, А, ОФ, NA).
1 группа – рентабельность продаж.
Характеризуется рентабельностью продаж, позволяет анализировать изменение рентабельности за счет изменения цен, V реализации и затрат (с/с). Считается как по компании в целом, так и по отдельным видам продукции или бизнес направлению.
R Хоз. (основной) деят-ти. / продукции = П/(с/с).
2 группа – формируется на основе расчета уровня рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансируемых средств. RON A = EBIT/NA.
Рентабельность производственных фондов позволяет судить об эффективности использования основных производственных фондов и материальных оборотных средств = EBIT/среднегодовая величина ОПФ и МОС.
Рентабельность инвестированного капитала отражает доходность инвестированного капитала.
Фактор модели: R активов – является наиболее общим показателем деятельности предприятия, зависит от рентабельности продаж и отдачи активов и показывает эффективность использования всего имущества компании. ROA = П/А = (П/В)*(В/А) = ROS*TAT (отдача активов).
Отражает эффективность использования СК предприятия и оказывает большое влияние на котировки акций компании.
ROE = E/СК = (рентабельность СК зависит от рентабельности продаж, отдачи активов, структуры капитала) = (Е/В)*(В/А)*(А/СК) = ROS*TAT*(1/К авт.).
Основными причинами снижения ROE м.б.:
- Снижение ROS.
- Снижение отдачи активов.
- Изменение структуры капитала.
Увеличение доли ЗК м. позволить себе компании, имеющие регулярные поступления денег на счета, а так же располагающие большой долей ликвидных активов (высокая мобильность имущества). Отдача активов отражает эффективность ассортиментной и маркетинговой политик компании, на TAT м. влиять либо постепенным сокращением вовлеченных в оборот активов, либо за счет организационных мероприятий (повышение качества и сервиса).
ROS является косвенной характеристикой степени производственной управляемости компании; ROS увеличивается если темпы роста выручки больше темпов роста с/с.
ROE позволяет соотнести эффективность вложения средств в основную деятельность и эффективность вложений в финансовые операции.
Формула DuPont.
В западных источниках считается, что риск потерь управляемости min, если доля СК >60%. Сравним деятельности 2-х компаний на предмет участия в них своих капиталов. ROE=ROS*TAT*(А/СК); 26,9%=5,6%*1,2*4; 11,3%=6,2%*1,3*1,4.
6 группа Отдельные показатели, используемые в западной практике ФА:
1. Длительность самофинансирования (интервал самофинансирования). Это показатель, характеризующий период, в течение которого предприятие продолжает функционировать и оплачивать счета даже в случае отсутствия поступлений денежных средств от реализации продукции.
ДЛ.СФ. = ((ДС+КФВ+ДЗ)/(с/с+Пр.зат-ты+Ам
2. Коэффициент Бивера – показывает какая часть ЗК предприятия м.б. погашена за счет источников самофинансирования. КБивера = (ЧП+Ам)/ЗК. Это один их основных показателей при диагностике банкротства. Критическое значение 0,15. Для благополучных компаний 0,4-0,45.
7 группа Показатели рыночной стоимости СК.
1 показатель – Доход на акцию (EPS).
Это соответствие ЧП уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям общему числу выпущенных обыкновенных акций (искл.: Акции которые компания сама выпустила). Оказывает большое влияние на рыночную цену акции.
2 показатель – Соответствие цены и дохода (p/e).
Рассчитывается как соотношение рыночной цены акции (p) и чистой прибыли на акцию (EPS или e). Другой способ расчета: рыночная капитализация компании (P*Nобык. акций)/ЧПпо привилегир.акциям. p/e = P/EPS = (P*Nобык. акций)/(ЧП-Дпривилег.акции). Показатель характеризует интерес инвесторов к акциям компании. Относительно высокий уровень показателя или его рост показывает, что инвесторы ожидают более высокого роста прибыли по сравнению с другими. Показатель сравнивается с показателями родственных компаний или со средними значениями, сложившимися на бирже.
3 показатель – Рентабельность акции (d/p)
Выражается отношением дивиденда к её рыночной цене. Предприятие, расширяющее свою деятельность путем реинвестирования существенной части П, имеют низкое значение этого показателя. Показатель характеризует прямой доход на капитал, но есть еще и косвенный за счет роста рыночных котировок акций.
4 показатель – Показатель выплаты дивидендов, дивидендный выход (d/e).
Определяется соотношением дивиденда и ЧП на акцию (d/e) (доля ЧП, выплачиваемая акционерам в виде дивидендов). Он характеризует дивидендную и инвестиционную политики компании.
5 показатель – P/BV, соотношение рыночной и балансовой стоимостей компании.
Балансовая стоимость BV = (А-ЗК)/Количество обыкновенных акций. BV=рыночная капитализация/СК. Чем выше доля НМА у компании, незарегистрированных и не отраженных на балансе, тем выше P/BV. Показатель обобщает отношения инвесторов компании, прибыль ликвидность, мастерство менеджеров и главные перспективы.
Если < 1, то инвестиции акционеров утратили часть своей стоимости, т.е. они или их часть потрачены зря.
Если > 1 – первоначальные инвестиции хорошо работают и дали существенный прирост к стоимости.
6 показатель – P/S
Отношение цены акции к выручке на акцию, или капитал компании/В. Больше подходит для компаний, не имеющих раскрученных торговых марок, но достаточно прибыльных. Его основные значения 0,8-2 (2,5); в России 1,5-2. Достаточно часто используется т.к. на него не влияют факторы, искажающие прибыль.
25. Теория изменения стоимости денег во времени. Методы определения стоимости собственного капитала (ставки дисконта) и средневзвешенной стоимости капитала.
Стоимость денег во времени.
Настоящее Будущее
PV FV=PV(1+2)t=
t=2 года =100(1+0.1)2=
r=10 (ставка Диск-ия) =121
PV=FV/(1+2)t
Экономический смысл дисконтирования.
Это временное упорядочение ДП различных периодов времени. Дисконтирование будущих денежных поступлений производится на величину упущенной выгоды от невозможности пустить соответствующую сумму денег в оборот в данный момент времени.
Ставка Дисконтирования – Это норма дохода на вложенный капитал с учетом риска вложений, требуется реальным или реальным или гипотетическим инвесторам.
r=r безрисковая +r рисковая (премия за риск)
r реальная /инфляция – ставка очищенная от влияния.
r номинальная – ставка включающая в себя инфляцию.
26. Совокупный Леверидж. Основные направления влияния на величину чистой прибыли: финансовый и производственный Левериджи.
Совокупный Л = Производственный Лев * финансовый Лев
Выручка - косвенные налоги
-
Затраты на производство (переменные/постоянные)
+/-
Сальдо прочих внереализационных доходов и расходов
=
EBIT
-
Затраты на обслуживание долга (% по займу)
=
EBT
-
налоги (на прибыль)
=
E
Первая часть до EBIT включительно зона действия производственного (операционного) Левериджа. Вторая часть (ниже EBIT) зона действия финансового Левериджа
Производственный Л= относительное изменение EBIT/ относительное изменение E=q(P-VC)/q(P-VC1)-FC
По сути ПЛ показывает во сколько раз изменится Маржинальная Прибыль при изменении выручки на 1% (если ПЛ=2, значит при изменении выручки на 1%, МП изменяется на 2%)
Чем больше доля FC, тем больше ПЛ, тем выше риски операционной деят-ти, т е вероятность потери TR при незначительном уменьшении выручки
Совокупный Леверидж характеризует степень чувствительности ЧП к изменению выручки и показывает во сколько раз изменяется ЧП при изменении Выручки на 1%
СЛ показывает 2 рычага с помощью которых можно влиять на ЧП компании (соотношение FC и VC; соотношение ЗК и СК). Чем выше сила воздействия ОЛ (большая доля FC), тем EBIT чувствительнее к изменению Выручки, тем выше Уровень рычагов операционной деят-ти.
Чем выше ФЛ, тем более чувствительна E к изменению EBIT,тем выше фин риск. Задача снижения риска – подбор оптимального соотношения между ОЛ и ФЛ.
Направления влияния на величину ЧП:
1) управление структурой затрат предприятия (эффективность использования ресурсов)
Выражается в оптимизации структуры затрат: соотношения VC и FC, а также в выборе рационального V пр-ва. Это направление характеризуется ОЛ, под которым понимается потенциальная возможность влиять на EBIT (операционную прибыль) за счет изменения структуры затрат, V производства и реализации (CPV анализ)
2) Управление структурой Капитала (эффективностью привлеченных источников финансирования). Управляемость структуры Капитала (м/у ЗК и СК и их влиянием характеризуется ФЛ. Это потенциал возможность влиять на Чистую Прибыль путем изменения состава, структуры и стоимости привлекаемых источников финансирования.
27. Анализ безубыточности. Понятие запаса «финансовой прочности» предприятия.
Анализ безубыточности – аналитический подход к изменению взаимосвязи м/у затратами и доходами при различных Уровнях пр-ва и реализации.
1) Оценивает сравнительную прибыльность отдельных видов продукции, что позволяет выбрать отдельный портфель продукции.
2) Определять запас финансовой прочности компании и ее текущее состояние
3) Спланировать объем реализации продукции который обеспечивает желательный объем прибыли
Допущения:
1)