Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Марта 2012 в 12:20, шпаргалка
Шпаргалки по предметам «Финансы», «Финансы и кредит», «Деньги, Кредит, Банки», «Оценка стоимости инвестиций», «Финансовый менеджмент», «Основы банковского дела»
1. Социально-экономическая сущность и функции финансов.
2. Финансовая система и характеристика её звеньев.
3. Государственная финансовая политика.
4. Государственные публичные финансы.
5. Бюджет как экономическая категория. Бюджетное устройство РФ.
6. Бюджетный процесс и его задачи.
7. Государственные социальные внебюджетные фонды.
8. Сущность и содержание бюджетного федерализма.
9. Структура расходов федерального бюджета.
10. Государственный долг: содержание, основные формы, управление.
11. Финансовый контроль.
12. Основные вопросы и инструменты управления финансами.
13. Финансовые рынки и институты.
14. Принципы организации налоговой системы.
15. Таможенное регулирование внешнеторговой деятельности.
16. Организация международных финансовых отношений.
17. Ценные бумаги и их вид. Рынок ценных бумаг.
18. Страхование как экономическая категория. Финансовая модель страховой организации.
19. Финансы предприятия: понятие, состав и структура.
20. Финансовое состояние предприятия и задачи его исследования.
21. Финансы домохозяйств как экономическая категория.
22. Денежный оборот и система расчетов на предприятии.
23. Финансовые ресурсы и их источники.
«Финансы и кредит»
1. Финансовая система РФ. Кредит в системе финансовых отношений.
2. Сущность, принципы, организация финансов коммерческих предприятий и факторы, влияющие на неё.
3. Бюджет РФ и его функции. Состав и структура доходов и расходов федерального бюджета РФ.
4. Бюджетный дефицит и методы его финансирования.
5. Экономическое содержание доходов и расходов бюджета РФ. Налоговая система РФ.
6. Кредитная система РФ и её организация. Принципы, функции и классификация кредитов.
7. Сущность, функции и классификация государственного кредита. Государство как гарант и кредитор.
8. Государственный долг и управление им. Заемная деятельность РФ на внутреннем и внешнем рынках. Бюджетное устройство, система и организация бюджетного процесса РФ.
9. Сущность, роль и состав территориальных финансов РФ.
10. Доходы и расходы территориальных бюджетов. Финансовые ресурсы государства и предприятий, направляемые на развитие территорий.
11. Экономические основы и принципы социального обеспечения.
12. Экономическая сущность страхования, его классификация и виды.
13. Финансовые аспекты страхования и инвестиционная политика страховщика.
14. Платежный баланс РФ. Проблемы внешней задолженности.
«Деньги, Кредит, Банки»
1. Классическая количественная теория денег.
2. Основные элементы современной денежной системы.
3. Основные функции коммерческих банков.
4. Спрос на деньги.
5. Макропоказатели денежного обращения.
6. Структура банковской системы.
7. Современная количественная теория.
8. Банковские ресурсы.
9. Современная теория спроса на деньги.
10. Вексельные операции.
11. Факторинг.
12. Лизинг.
13. Границы кредита.
14. Привлеченные средства коммерческого банка.
15. Функции и роль денег в рыночной экономике.
16. Предложение денег. Равновесие на денежном рынке.
17. Основные функции денег.
18. Основные функции и виды кредита.
19. Ликвидность, платежеспособность коммерческого банка.
20. Равновесие на денежном рынке.
21. Современный монетаризм.
22. Основные методы воздействия на денежное обращение.
23. Кредитный рынок.
24. Активные и пассивные банковские операции.
«Оценка стоимости инвестиций»
1. Инвестиции и процесс принятия решения.
2. Инвестиционный анализ и планирование.
3. Идентификация возможностей – как этап инвестиционного анализа.
4. Развитие проекта – как этап инвестиционного анализа.
5. Инвестиционный анализ. Этап отбора
6. Этап контроля в инвестиционном анализе.
7. Анализ инвестиционных возможностей.
8. Понятие инвестиционного бизнес-проекта.
9. Принятие решения об инвестировании бизнес-проекта.
10. Приведенная стоимость как базовый инструмент инвестиционных расчетов.
11. Аннуитет – приведенная стоимость.
12. Критерии оценки эффективности инвестирования.
13. Показатели оценки эффективности инвестиций.
14. Базовые принципы инвестирования.
15. Инвестиции фирмы и факторы, влияющие на их динамику.
«Финансовый менеджмент»
1. Основные цели и задачи финансового менеджмента: управление активами, управление капиталом, финансовый анализ.
2. Цель и порядок проведения финансового анализа деятельности предприятия.
Цель и основные этапы экспресс-анализа финансовой отчетности.
3. Финансовое состояние и финансовый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основные виды финансового анализа.
4. Коэффициентный финансовый анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: показатели ликвидности, структуры капитала, деловой активности, рентабельности и показатели рыночной стоимости собственного капитала.
5. Теория изменения стоимости денег во времени. Методы определения стоимости собственного капитала (ставки дисконта) и средневзвешенной стоимости капитала.
6. Совокупный Леверидж. Основные направления влияния на величину чистой прибыли: финансовый и производственный Левериджи.
7. Анализ безубыточности. Понятие запаса «финансовой прочности» предприятия.
8. Политика управления оборотным капиталом. Операционный и финансовый циклы.
9. Определение оптимального уровня денежных средств. Модель Бомола. Модель Миллера-Орра.
10. Основные отличия денежного потока от прибыли. Управление денежными потоками.
11. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия. Инкассация наличности.
12. Финансовое планирование и бюджетирование. Виды
23. Понятие инвестиционного бизнес-проекта.
Важнейшее свойство капитала состоит в возможности приносить прибыль его владельцу. Долгосрочное вложение капитала, или инвестирование - одна из форм использования такой возможности.
Эффективность вложения капитала в тот или иной инвестиционный проект является решающим условием развития фирмы.
В самом общем смысле инвестиционный проект - план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.
Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными. Во всех случаях присутствует временной лаг (задержка) между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.
Фазы инвестиционного проекта:
1. Прединвестиционная
2. Инвестиционная
3. Эксплуатационная
Период от разработки до реализации проекта - цикл инвестиционного проекта
1. Прединвестиционная - предшествует основному объему инвестиций. Разработка технико-экономического обоснования, маркетинговые исследования, выбор поставщиков сырья и оборудования, переговоры с потенциальными инвесторами и участниками проекта. Юридическое оформление проекта.
2. Инвестирования - формирование постоянных активов предприятия, сопутствующие затраты.
3. Эксплуатационная - начало производства продукции, получение прибыли и осуществление расходов.
Классификация инвестиционных проектов:
1. Объем инвестирования:
- Крупные (более 2 млн.долларов)
- Средние (300 тыс-2млн долл.)
- Мелкие (менее 300 тыс.)
2. Степень готовности объекта инвестиций к эксплуатации
- с утвержденными фондами (финансированием)
- с неутвержденными фондами (финансированием)
3. По целям:
- Вынужденные капитальные вложения (с целью повышения надежности производства и ТБ)
- Вложения с целью сохранения позиций на рынке (минимальная норма прибыли = 6%)
- Вложения в обновление ОПФ
- Вложения с целью экономии текущих затрат (минимальная норма прибыли = 12%)
- Вложения с целью увеличения доходов (мин. Норма прибыли = 20%)
1. Рисковые капитальные вложения (мин. Норма прибыли = 20%)
24. Принятие решения об инвестировании бизнес-проекта.
Для принятия решения с позиции управленческого персонала в целом проводится классификация проекта.
8. Тип предполагаемых доходов
К доходам относится следующая информация:
- сокращение затрат, дополнительных доходов от традиционных производств и технологий, выход на новые рынки сбыта (экспансия - вхождение в новую сферу бизнеса), снижение риска производства и сбыта.
9. По отношению во взаимозаменяемости
- альтернативные проекты
- комплиментарные (принятие нового проекта способствует росту дохода по одному или нескольким другим проектам.
- независимые (решения о принятии 1-го влияет на принятие другого)
- принцип замещения (если принятие нового проекта приводит к снижению дохода по 1-му или нескольким действующим)
В процессе принятия решения также надо учитывать и различать проекты по степени риска.
После того как решение по поводу инвестирования капитала было принято, необходимо установить адекватные методы контроля и анализа. Мы обсудим то, каким образом менеджеры могут наблюдать за течением проектов по инвестированию капитала, и как контроль может осуществляться на протяжении всего периода существования проекта.
Решения по поводу инвестирования являются крайне важными для инвестора поскольку:
Вовлекаются обычно большие количества ресурсов. Большое количество инвестиций, выполняемые деловым сообществом, включают в себя отвлечение значительной пропорции общих ресурсов. Если было принято неправильное решение, отрицательный эффект на бизнес может оказаться значительным, если не катастрофическим.
Очень часто сложно или дорого «извлечь» инвестицию после того, как она была сделана. Очень часто инвестиции производятся деловым сообществом такие, что они являются специфичными для потребностей данного бизнеса. Например, бизнес может построить здание для того, чтобы обеспечивать определенные услуги. Это может привести к тому, что данное здание будет иметь значительно более низкую стоимость от других потенциальных пользователей, у которых имеются другие потребности. Если после того как была сделана инвестиция, предприятие выяснило, что данная услуга или товар не продается так хорошо, как ожидалось, единственным способом решения проблемы является закрытие соответствующего подразделения и продажа здания с большой потерей.
25. !!!НЕТ!!! Приведенная стоимость как базовый инструмент инвестиционных расчетов.
При инвестиционном анализе и проведении инвестиционных расчетов в основном используются динамические методы, или методы дисконтирования. Они обеспечивают наиболее полную и точную оценку инвестиционного проекта, а главное, учитывают фактор времени при подсчете будущих доходов и расходов. Учет этого фактора происходит через приведение всего денежного потока к единому моменту времени (как правило, текущему). Приведенная стоимость выражает сам принцип изменения ценности денег во времени – принцип лежащий в основе динамических методов инвестиционного анализа, позволяющий, собственно, им называться динамическими. Таким образом, приведенная стоимость лежит в основе всех динамических методов инвестиционных расчетов – является их базовым инструментом.
Расчет приведенной стоимости происходит с помощью дисконтирования (по этому динамические методы еще называют методами дисконтирования). Для этого необходимо рассчитать ставку дисконтирования – относительную меру изменения ценности денег за определенный промежуток времени (как правило – 1 год). Эта ставка, грубо говоря, отображает, на сколько менее ценны доходы и значительны расходы, произошедшие (точнее, которые произойдут) в следующем периоде дисконтирования в относительном выражении.
Приведенная стоимость всех доходов(расходов) рассчитывается по формуле:
где: r - норма дисконта;
n — число периодов реализации проекта;
CFt — чистый поток платежей в периоде t.
На основе расчета приведенной стоимости основываются следующие показатели эффективности инвестирования:
Чистая приведенная стоимость (Net Present Value - NPV) NPV = PV - Iо , где Io — сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвестиций на начало проекта
Индекс рентабельности проекта (Profitability Index - PI)
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period - DPP) DPP = min n, при котором (IC – сумма первоначальных затрат)
26. Аннуитет – приведенная стоимость.
Инвестиции по направлениям использования делятся на:
- Прямые
- Портфельные
- Венчурные
- Рисковые
- Аннуитет
Аннуитет - особая форма потока доходов, когда через равные промежутки времени поступают равные суммы дохода.
(н-р: пенсия, коммунальные платежи, кредит в рассрочку)
Предположим, что в конце каждого из n будущих периодов (месяц, квартал, год) предстоит получить по С долларов.
Предположим, что ставка % = r (для упрощения расчетов берем безрисковую ставку %)
Тогда приведенная стоимость первого поступления будет = , следующего
1. За N периодов PV =
2.
3.
Например, последующие 10 лет предстоит ежегодно получать 1000$. Общая сумма за 10 лет = 10000$.
Поскольку выплаты растянуты во времени, то PV будет значительно ниже.
r=8%
= 6710
Сегодняшняя стоимость аннуитета составит 6710
Предельной формой аннуитета является бессрочная рента, при которой платежи не оканчиваются.
Берем N
PV=$
Таким образом, устанавливается верхняя граница возможной стоимости аннуитета.
12500 Х 6710
27. Критерии оценки эффективности инвестирования.
Экономическая оценка эффективности инвестирования - наиболее ответственный этап в процессе принятия решений.
Насколько объективно и всесторонне производится оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала и темпы развития предприятия.
Р - среднегодовая прибыль
Кв - сумма капитальных вложений
РР -срок окупаемости
Оба эти показателя не позволяют получить объективную оценку эффективности реальных инвестиций. Здесь не учитывается фактор времени.
Сопоставляются несопоставимые величины.
Метод ARR - метод оценки поучетной доходности
3) Возврат капитала может быть не только за счет прибыли, но и за счет денежного потока, состоящего из суммы ЧП и амортизационных отчислений.
Значит, оценка эффективности инвестиций только на основании прибыли занижает эффективность и завышает срок окупаемости.
4) Обязательное приведение к настоящей стоимости, как инвестируемого капитала, так и сумм денежного потока, т.к. процесс инвестирования осуществляется не одномоментно, а поэтапно.
5) Выбор дисконтной ставки в процессе дисконтирования денежного потока различных инвестиционных проектов.
Более высокая %-ая ставка должна быть по проекту с более высоким уровнем риска или с большей продолжительностью жизни проекта, поэтому необходимо применение методик оценки эффективности реальных инвестиций на основе реальных показателей.
Вывод: т.о. методы оценки эффективности по учетной доходности и периоду окупаемости недостаточны. Они хороши для коротких сроков и при отсутствии информации о денежных потоках.
Методы NPV, IRR, PI отличаются большей точностью, т.к. учитывают стоимость капитала и стоимость денег во времени.
PI - индекс доходности
IRR - внутренняя норма доходности
28. Показатели оценки эффективности инвестиций.
Короче, обо всем этом уже многое было сказано в предыдущих вопросах (особенно 5-ый, 10-ый), так что непосредственно, более подробно на показателях, и что они отражают без формул (они есть выше)
СТАТИЧЕСКИЕ
Срок окупаемости - это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений (где чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов). Таким образом, определяется время, за которое поступления от оперативной деятельности предприятия (cash inflows) покроют затраты на инвестиции.
Если же ежегодные денежные поступления неодинаковы, то расчет производится постепенно, при этом на каждом интервале планирования из общего объема первоначальных затрат вычитаются амортизационные отчисления и чистая прибыль, пока не станет отрицательным.
Критерий показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Сравнивая рассчитанную величину нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности, инвестор может прийти к заключению о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.
ДИНАМИЧЕСКИЕ
Этот критерий оценки инвестиций относится к группе методов дисконтирования денежных потоков или DCF-методов. Он основан на сопоставлении величины инвестиционных затрат (IC) и общей суммы скорректированных во времени будущих денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. При заданной норме дисконта (коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал) можно определить современную величину всех оттоков и притоков денежных средств в течение экономической жизни проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом такого сопоставления будет положительная или отрицательная величина (чистый приток или чистый отток денежных средств), которая показывает, удовлетворяет или нет проект принятой норме дисконта.
Индекс рентабельности показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Этот метод является по сути следствием метода чистой приведенной стоимости.
Если величина критерия РI > 1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV; при этом норма рентабельности превышает заданную, т.е. проект следует принять;
При РI< 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности, и его следует отвергнуть;
Если РI = 1, то инвестиции не приносят дохода, - проект ни прибыльный, ни убыточный.
Таким образом, критерий PI характеризует эффективность вложений; именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций.
В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV