Оптимизация финансовых потоков в хозяйственной деятельности предприятия

Согласно аналитическим расчетам наблюдается довольно высокая колеблемость составляющих денежных потоков ООО «Антенная Служба Плюс»за период 2007-2010 гг. Так, средняя колеблемость по показателям положительного денежного потока составила 1,002, что показывает очень высокий уровень колебаний и, соответственно, высокий уровень риска формирования потока. К статьям с наибольшей колеблемостью значений по годам можно отнести: авансы, полученные от покупателей и заказчиков(1,37), поступления от продажи основных средств (1,00), выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений (1,73), прочие поступления от инвестиционной деятельности (1,25) , кредиты и займы полученные (1,72). Средняя колеблемость по отрицательному потоку также приближается к значению 1 (0,94). Высокие колебания значений выявлены по статьям: оплата процентов по кредитам (1,73), прочие выплаты по основной деятельности (1,01), оплата долевого участия в строительстве (1,03), приобретение основных средств (0,83), займы предоставленные другим организациям (1,73), приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений (1,06), погашение займов и кредитов (1,65), выплата дивидендов (1,73), прочие выплаты по финансовой деятельности (1,73).

Такие колебания по составляющим денежных потоков вызваны большей частью спецификой деятельности предприятия, однако колебание некоторых статей говорит именно о негативных моментах в деятельности Компании. Так, например, неравномерность получения авансов от покупателей может свидетельствовать о нестабильности и нерегулярности отношений с клиентами; высокие колебания выплат дивидендов говорят о нестабильности их выплат акционерам.

Таким образом, при горизонтальном анализе составляющих денежных потоков в разрезе интервалов рассматриваемого периода выявлена несбалансированность их формирования за исследуемый период.

3) Для формирования сбалансированного финансового потока необходимо наличие тесной корреляционной связи между положительным и отрицательным его видами. Поступления денежных средств на предприятие должны соответствовать выплатам, чтоб не возникло ситуации формирования избыточного или дефицитного денежного потока, что чревато для предприятия негативными последствиями (рассмотрены выше). Синхронизация денежных потоков основана на ковариации  положительного и отрицательного их видов. В процессе синхронизации должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между  этими двумя видами денежных потоков. Оценка проводиться с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «плюс 1».

Результаты оценки сбалансированности денежных потоков на основе корреляционной зависимости приведены на рисунке 3.3.

Рис 3.3 Оценка сбалансированности финансовых потоков ООО «Антенная Служба Плюс» на основе корреляционной зависимости  положительного и отрицательного их видов

Коэффициент положительного и отрицательного финансовых потоков равен 0,99 (сбалансированность на 99%), что свидетельствует о взаимосвязи этих видов потоков. В каждый из рассмотренных периодов времени поступления денежных средств практически полностью соответствовали выплатам, что позволяет говорить о сбалансированности финансовых потоков в разрезе их видов на определенную дату.

4) Сбалансированные финансовые потоки должны  обеспечивать высокую эффективность формирования денежных средств. Для этого на практике принято рассчитывать коэффициент эффективности чистого денежного потока [17] .

Данные оценки отразим в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Коэффициентный анализ финансовых потоков ООО «Антенная Служба Плюс» за 2007-2010гг.

Таким образом, согласно полученным значениям коэффициента эффективности чистого финансового потока, формирование денежных средств ООО «Антенная Служба Плюс» за период 2007-2010 гг. происходило достаточно эффективно. Все значения показателя максимально приближены к 1, что свидетельствует о том, что не происходило наращивания у предприятия излишних денежных средств, но и дефицита в них предприятие не испытывало. Иными словами, расходование средств Компанией осуществлялось в соответствии с их поступлением.

3.3. Практические рекомендации, способствующие повышению уровня платежеспособности предприятия.

Итак, поскольку в течение 2008-2010 гг. ООО «Антенная Служба Плюс» продолжает находиться в зоне достаточной устойчивости, то есть ее уровень на текущий момент отвечает требованиям  неравенств:

И10, И2 0, И30

Тем не менее любой экономический субъект должен стремиться к более высоким показателям своей хозяйственной деятельности, тем более, что у исследуемого предприятия для этого есть потенциал. Поэтому, для того чтобы предприятие вышло на уровень абсолютной платежеспособности должны выполняться следующие условия:

И10, И2  0, И30

Для осуществления поставленной цели необходимо, чтобы индикатор абсолютной платежеспособности достигал нулевого уровня. Исходя из расчета данного показателя его значение будет больше нуля только в двух случаях:

1) если собственный капитал предприятия будет превышать его немобильные активы;

2) если заемный капитал Компании будет больше ее мобильных финансовых активов.

За весь рассматриваемый период наблюдалась тенденция роста собственного капитала (22,99% в 2008 г., 35,70% в 2009 г., 38,70% в 2010 г. ). Средний темп роста составил 32,46%. При наилучшем варианте развития событий можно предположить, что темпы роста собственного капитала еще возрастут к 2011 г., при наихудшем – останутся на уровне 2008 г. Для нашего предприятия оптимальным будет принять средний темп роста собственного капитала, что составит 28721,8 тыс.руб. к 2011 г.

Немобильные активы Компании также начали расти, но с 2009 г. (темп роста в 2009 г. составил 29,4%, в 2010 г. – 14%). Поскольку сложно предположить каким образом будет развиваться статья в 2011 г., увеличим ее в среднем на 21,8%, что составит к 2011 г. 28110,4 тыс.руб.

Благодаря ускорению темпов роста собственного капитала на 32,46%, в частности за счет роста нераспределенной прибыли отчетного года, и увеличения немобильных активов на 21,8%, преимущественно за счет роста основных фондов и запасов сырья и материалов, предприятие к 2011 г. сможет выйти на уровень абсолютной платежеспособности, так как собственного капитала будет достаточно для покрытия немобильных активов.

Как показал анализ, начиная с 2008 г. предприятие высокими темпами начало снижать свой заемный капитал, при этом с 2009 г. начали расти и мобильные финансовые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), однако к 2010 г. Компания так и не смогла достичь такого уровня наиболее ликвидных финансовых активов, которых было бы достаточно для покрытия обязательств и обеспечения абсолютной платежеспособности. Для достижения поставленной цели необходимо достичь превышения мобильных финансовых активов над заемным капиталом.

Поскольку тенденция снижения заемных средств и наращения мобильных финансовых активов очевидна, предположим, что к 2011 г. она не изменится и предприятие снизит свои обязательства еще на 38% (в частности снижая кредиторскую задолженность) и нарастит объем денежных средств на 38%. Согласно проведенных изменений в 2011 г. Компания сможет получить запас денежных средств в объеме 1554,4 тыс.руб. и иметь заемный капитал в размере 1547,4 тыс.руб. Такое соотношение позволит предприятию выйти на границу абсолютной платежеспособности .

Наглядно оценить результаты мероприятий по переходу ООО «Антенная Служба Плюс» в зону абсолютной платежеспособности и суперустойчивости можно с помощью таблиц 3.4 и 3.5.

Таблица 3.4 - Планирование темпов роста показателей финансово-экономической устойчивости ООО «Антенная Служба Плюс» на 2011 г.

Таблица 3.5 - Тенденции изменения индикатора абсолютной платежеспособности по годам

в тыс. руб.

Таким образом, реализовав предложенные мероприятия ООО «Антенная Служба Плюс» к 2011 г. сможет выйти на новый уровень своей платежеспособности и финансовой устойчивости, не достижимый ранее, что откроет новые возможности для развития финансово-хозяйственной деятельности.