Автор работы: Пользователь скрыл имя, 03 Июля 2012 в 13:24, дипломная работа
Цель дипломной работы - исследовать финансовые риски и методы управления на примере предприятию ТОО «Форпост-Караганда».
В соответствии с целью были сформулированы задачи дипломной работы:
- рассмотреть теоретические основы финансового риска как субъекта управления;
- произвести оценку и анализ финансового риска на примере предприятия;
- определить основные направления управления финансовыми рисками ан предприятии.
Метод лимитирования концентрации
риска. Механизм лимитирования концентрации
финансовых рисков используется обычно
по тем их видам, которые выходят
за пределы допустимого уровня, т.
е. по финансовым операциям, осуществляемым
в зоне критического или катастрофического
риска. Такое лимитирование
Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:
- Предельный размер (удельный
вес) заемных средств,
- Минимальный размер (удельный
вес) активов в
- Максимальный размер
коммерческого или
- Максимальный размер
вложения средств в ценные
бумаги одного эмитента. Эта форма
лимитирования направлена на
снижение концентрации
- Максимальный период
отвлечение средств в
Лимитирование концентрации финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов риск-менеджмента, реализующих финансовую идеологию предприятия в части принятия этих рисков и не требующих высоких затрат.
Метод хеджирования. Этот термин используется в финансовом менеджменте в широком и узком прикладном значении. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь – как внутренних (осуществляемых самим предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам – страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанных на использовании соответствующих видов финансовых инструментов (как правило, производных ценных бумаг – деривативов). В последующем термин хеджирование будет использоваться в этом прикладном его значении.
Хеджирование финансовых
рисков путем осуществления
Однако оно требует определенных затрат на выплату комиссионного вознаграждения брокерам, премий по опционам и т. п. Тем не менее уровень этих затрат значительно ниже, чем уровень затрат по внешнему страхованию финансовых рисков. Разнообразные формы хеджирования финансовых рисков уже получили распространение в практике отечественного риск-менеджмента.
В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков:
Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов. Оно характеризует механизм нейтрализации финансовых рисков по операциям на товарной или фондовой биржах путем проведения противоположных сделок с различными видами биржевых контрактов. Операция хеджирования с использованием фьючерсных контрактов требует совершения трех видов биржевых сделок: 1) покупку/продажу реального актива или ценных бумаг с поставкой в будущем периоде (форвардная биржевая сделка); 2) продажу/покупку фьючерсных контрактов на аналогичное количество активов или ценных бумаг (открытие позиции по фьючерсным контрактам); 3) ликвидацию позиции по фьючерсным контрактам в момент поставки реального актива или ценных бумаг путем совершения обратной (офсетной) сделки с ними. Первые два вид биржевых сделок осуществляются в начальной стадии нейтрализации финансового риска, третий их вид – в стадии завершения. Принцип механизм хеджирования с использованием фьючерсных контрактов основан на том, что если предприятие несет финансовые потери из-за изменения цен к моменту поставки как продавец реального актива или ценных бумаг, то оно выигрывает в тех же размерах как и покупатель фьючерсных контрактов на такое же количество активов или ценных бумаг и наоборот. В связи с этим в механизме нейтрализации финансовых рисков данной группы различают два вида операций с использованием фьючерсных контрактов – хеджирование покупкой и хеджирование продажей этих контрактов.[18, c. 230]
Хеджирование с использованием
опционов. Оно характеризует механизм
нейтрализации финансовых рисков по
операциям с ценными бумагами,
валютой, реальными активами или
другими видами деривативов. В основе
этой формы хеджирования лежит сделка
с премией (опционом), уплачиваемой
за право (но не обязательство) продать
или купить в течение предусмотренного
опционным контрактом срока ценную
бумагу, валюту, реальный актив или
дериватив в обусловленном
Хеджирование с использованием
операции «своп». Оно характеризует
механизм нейтрализации финансовых
рисков по операциям с валютой, ценными
бумагами, долговыми финансовыми
обязательствами предприятия. В
основе операции «своп» лежит обмен
(покупка-продажа) соответствующими финансовыми
активами или финансовыми
Механизм нейтрализации финансовых рисков на основе различных форм хеджирования будет получать все большее развитие в отечественной практике риск-менеджмента в силу высокой его результативности.
Метод диверсификации. Механизм
диверсификации используется прежде всего
для нейтрализации негативных финансовых
последствий несистематических (специфических)
видов рисков. Вместе с тем, он позволяет
минимизировать в определенной степени
и отдельные виды систематических
(специфических) рисков – валютного
процентного и некоторых
В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков предприятия могут быть использованы следующие ее направления:
Диверсификация видов финансовой деятельности. Она предусматривает использование альтернативных возможностей получения доход от различных финансовых операций – краткосрочных финансовых вложений, формирования кредитного портфеля, осуществления реального инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых вложений и т. п.
Диверсификация депозитного портфеля. Она предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках. Так как условия размещения денежных активов при этом существенно не меняются, это направление диверсификации обеспечивает снижение уровня депозитного риска портфеля без изменения уровня его доходности. [31, c. 163]
Диверсификация кредитного
портфеля. Она предусматривает
Диверсификация программы
реального инвестирования. Она предусматривает
включение в программу
Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить однако, что он избирательно воздействует на снижение негативных последствий отдельных финансовых рисков. Обеспечивая несомненный эффект в нейтрализации комплексных, портфельных финансовых рисков несистематической (специфической) группы, он не дет эффект в нейтрализации подавляющей части систематических рисков – инфляционного, налогового и других. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.
Метод распределения рисков.
Механизм этого направления
В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):
Распределение риска между
участниками инвестиционного
Распределение риска между
предприятием и поставщиками сырья
и материалов. Предметом такого распределения
являются прежде всего финансовые риски,
связные с потерей (порчей) имущества
(активов) в процессе их транспортирования
и осуществления погрузо-
Распределение риска между
участниками лизинговой операции. Так,
при оперативном лизинге
Распределение риска между
участниками факторинговой (форфейтинговой)
операции. Предметом такого распределения
является прежде всего кредитный
риск предприятия, который в преимущественной
его доле передается соответствующему
финансовому институту –
Степень нейтрализации рисков, а следовательно и уровень нейтрализации их негативных финансовых последствий для предприятия является предметом его контрактных переговоров с партнерами, отражаемых согласованными с ними условиями соответствующих контрактов.
Метод самострахования (внутреннее
страхование). Механизм этого направления
нейтрализации финансовых рисков основан
на резервировании предприятием части
финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть
негативные финансовые последствия
по тем финансовым операциям, по которым
эти риски не связаны с действиями
контрагентов. Основными формами
этого направления
Формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5 % суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде. [31, c. 255]
Информация о работе Управление финансовыми рисками на примере предприятия ТОО «Форпост-Караганда»