Управление финансовыми рисками на примере предприятия ТОО «Форпост-Караганда»

 

Коэффициент маневренности  капитала ТОО «Форпост-Караганда» на начало года составляет 31576,8 / 6293,9 = 5, то на конец года наблюдается дефицит  оборотных средств. Это говорит  о недостаточности собственных  средств предприятия находящихся  в мобильной форме. Имеется в  виду уменьшение текущих активов  при увеличении текущих обязательств.

 

В условиях недостаточности  оборотных средств жизнеспособность предприятия будет зависеть от состояния  и качества активов, то есть состава  производственных запасов, спроса на продукцию, надежности покупателей, а также  срочности его обязательств.

 

Показатели ликвидности  и платежеспособности имеют устойчивую тенденцию к понижению, и их значение на 2009 год не удовлетворительное.

 

Для более полного анализа  платежеспособности проведем оперативный  анализ соотношения притока и  оттока денежных средств предприятия  по видам деятельности. Данные оперативного анализа представлены в таблице 6.

 

 

Таблица 6. Соотношение притока  и оттока денежных средств по видам  деятельности, тыс.тг.

http://www.bestreferat.ru/referat-204921.html

Анализ таблицы 6 показывает, что большая часть движения денежных средств приходится на текущую деятельность. Удельный вес притока по текущей  деятельности в 2009 году увеличился на 3,01 % по сравнению с 2008 годом и  составил 96,18 %. Данное изменение обусловлено  уменьшение удельного веса притока  по финансовой деятельности на 0,43 %, что  свидетельствует о уменьшении интереса предприятия к привлечению финансовых ресурсов. Удельный вес оттока по текущей  деятельности увеличился в отчетном году на 3,8 % и составил 96,43 %, вследствие увеличения оттока денежных средств  по финансовой деятельности на 0,35 % и  значительного уменьшения оттока по инвестиционной деятельности (на 3,47 %) в связи с приобретением средств долгосрочного использования: основных средств; нематериальных активов, капвложений. Наблюдается увеличение рентабельности в отчетном году на 200 % общая рентабельность по потоку денежных средств получилась положительной, т. к. отток денежных средств больше притока на 3560,75 тысяч тенге, вследствие уменьшения оттока по инвестиционной и финансовой деятельности. Следовательно, полученных денежных средств оказалось достаточно для обеспечения всех расходов предприятия.

 

Несмотря на некоторые  положительные изменения в соотношении  притока и оттока денежных средств  на предприятии, сохраняется вероятность  риска неплатежеспособности предприятия, что объясняется разбалансированностью  положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.

 

Финансовое положение  предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

 

Как уже было выяснено ранее, отдельные виды активов предприятия  имеют различную скорость оборота.

 

Исходная информация для  расчетов показателей оборачиваемости  по ТОО «Форпост-Караганда» за 2008 г. и 2009 г. представлена в таблице 6.

 

Таблица 7. Исходная информация для расчетов показателей оборачиваемости  по ТОО «Форпост-Караганда» за 2008 г. и 2009 г. тыс.тенге

http://www.bestreferat.ru/referat-204921.html

Как видно из таблицы 7, показатели доходов на предприятии за 2009 год  повысились по сравнению с 2008 годом, что положительно характеризует  эффективность деятельности предприятия, но снизилась средняя стоимость  текущих активов и повысилась себестоимость произведенной продукции.

 

Средняя совокупность совокупных и текущих активов предприятия  увеличилась, что положительно характеризует  динамику имущественного состояния  предприятия.

 

В общем случае скорость оборота  активов или коэффициент оборачиваемости  активов Ко.а можно определить по формуле 4:

 

где: Коа – коэффициент  оборачиваемости активов предприятия;

 

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);

 

СВА – средняя величина активов предприятия.

 

Коэффициент оборачиваемости  совокупных активов по ТОО «Форпост-Караганда» составил:

 

- за 2008 год Ко.а. = 182414,8: 85929,6= 2,1 раз;

 

- за 2009 год, Ко.а. = 321494,8: 111305,3 = 2,9 раз.

 

Соответственно, оборачиваемость  текущих активов будет определяться как (формула 5):

где: КоТа – коэффициент  оборачиваемости текущих активов  предприятия;

 

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);

 

СВТА – средняя величина текущих активов предприятия.

 

Средняя величина активов  по данным баланса определяется по формуле 6:

где: Он, Ок – величина активов  на начало и на конец периода.

 

Продолжительность одного оборота  в днях определяется по формуле 7:

где: До – продолжительность  одного оборота в днях;

 

КоТа – коэффициент  оборачиваемости текущих активов  предприятия;

 

Продолжительность одного оборота  совокупных активов составила:

 

- за 2008 год = 360: 2,1 = 171 дней,

 

- за 2009 год = 360: 2,9 = 124 дня.

 

Коэффициент привлечения (высвобождения) оборотного капитала в связи с  замедлением (ускорением) оборачиваемости  текущих активов рассчитывается по формуле 8:

где: КОп(в) – коэффициент  привлечения высвобождения оборотных  средств;

 

ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг).

 

Динамику изменения рассчитанных показателей оборачиваемости текущих  активов отчетного 2009 года по сравнению  с 2008 годом отобразим в таблице 8.

Таблица 8. Динамика показателей  оборачиваемости текущих активов  ТОО «Форпост-Караганда» за 2008–2009 г.

http://www.bestreferat.ru/referat-204921.html

Как видно из таблицы 8, продолжительность  оборота текущих активов уменьшилась  на 70 дней, то есть средства, вложенные  в анализируемом периоде в  текущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму  на 70 дней меньше, чем в предыдущем периоде.

 

Таким образом, проведенный  анализ ликвидности, платежеспособности и деловой активности свидетельствуют  о крайне низких показателях, что  требует проведения более точного  анализа показателей финансовой устойчивости.

 

Далее произведем оценку структуры  источников средств, которая вкупе  с рассчитанными выше показателями позволит произвести анализ финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

 

Оценка структуры источников средств производится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской  информации.

 

Внешние пользователи - это  банки, инвесторы, кредиторы. Они оценивают  изменение доли собственных средств  предприятия в общей сумме  источников средств с точки зрения финансового риска. При заключении сделок риск нарастает с уменьшением  доли собственных средств [19, с. 15].

 

Внутренний анализ структуры  источника имущества связан с  оценкой альтернативных вариантов  финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора служат условия привлечения заемных  средств, их цена, степень риска, возможные  направления использования и  так далее. В общем случае вне  зависимости от организационно-правовых форм собственности источниками  формирования имуществ любого предприятия  служат собственные и заемные  средства.

 

Информация о величине собственных источников представлена в пассиве баланса. Пассивы отражают источники средств общества и  состоят из собственного капитала и  обязательств. Собственный капитал - это активы общества, после вычета из них обязательств и состоят  из уставного капитала - стоимостное  выражение совокупного вклада учредителей, собственников, в имущество предприятия  при его создании. [20, c. 228]

 

Размер уставного капитала определяется учредительными документами  и может быть изменен только по решению учредителей и внесению соответствующих изменений в  учредительные документы.

 

К числу основных показателей  финансовой устойчивости предприятия  относятся: коэффициент независимости; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент финансирования.

 

Определим значения всех коэффициентов  для ТОО «Форпост-Караганда» по состоянию  на начало и на конец отчетного  периода – 2009 года. Рассчитанные коэффициенты отобразим в таблице 9.

 

 

Таблица 9. Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО «Форпост-Караганда» за 2008–2009 г.

http://www.bestreferat.ru/referat-204921.html

По данным таблицы 9 можно  сделать следующие выводы: коэффициент  независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества  предприятия. Значение данного коэффициента по предприятию повысилось на конец  года. Отклонение составило 4 %, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент независимости  составляет лишь 5 % валюты баланса.

 

Коэффициент финансовой устойчивости на конец года уменьшается на 20 %. Большая часть имущества предприятия  на конец года формируется за счет заемных источников. Уменьшение значения этих коэффициентов показывает, что  риск предприятия максимальный; реализовав имущество, сформированного за счет собственных средств предприятие  не погасит свои долговые обязательства.

 

Коэффициент финансирования на конец года коэффициент финансирования увеличивается на 39 %. Значение данного  показателя позволяет говорить о  достаточно низкой финансовой устойчивости предприятия и большом риске  для его кредиторов.

 

Рассчитанные коэффициенты можно изобразить графически на рисунке 1.

Кн – коэффициент независимости;

 

Кфу – коэффициент финансовой устойчивости;

 

Кф – коэффициент финансирования.

 

Рисунок 1. Динамика показателей  финансовой устойчивости предприятия  ТОО «Форпост-Караганда» за 2008–2009 г.

 

В целом результаты оценки финансовой устойчивости ТОО «Форпост-Караганда» позволяют сделать вывод о  том, что деятельность предприятия  и в целом состояние его  финансовой устойчивости можно охарактеризовать, как неудовлетворительное, потому что  показатели финансовой устойчивости отрицательные, имеют тенденцию уменьшения на конец 2009 года.

 

Исследуем систему показателей  эффективности деятельности предприятия. Наиболее интересными показателями являются рентабельность активов, рентабельность текущих активов, рентабельность инвестиций, рентабельность собственного капитала, рентабельность реализованной продукции.

 

Значение коэффициента рентабельность реализованной продукции показывает, какой доход имеет предприятие  с каждого тенге реализованной  продукции. Тенденция к его снижению может быть и "красным флажком" в оценке конкурентоспособности  предприятия, поскольку позволяет  предположить сокращение спроса на его  продукцию.

 

Рассчитаем данные показатели для ТОО «Форпост-Караганда» за период 2008–2009 года и результаты расчета  отобразим в таблице 10.

 

Таблица 10. Показатели эффективности  деятельности ТОО «Форпост-Караганда» за 2008–2009 г.

http://www.bestreferat.ru/referat-204921.html

Данные таблицы 10 позволяют  составить аналитическое заключение о финансовом состоянии предприятия. В целом, по ТОО «Форпост-Караганда» наблюдается некоторое улучшение  в использовании его имущества  на конец 2009 года. С каждого тенге  средств, вложенных в совокупные активы, предприятие в отчетном 2009 году получило прибыли на 11 %. Эффективность  использования текущих активов  предприятия составила 17,5 %. В отчетном 2009 году рентабельность собственного капитала составила 99 %. Интерес для  анализа представляет также показатель рентабельности реализованной продукции. На каждый тенге реализованной продукции  предприятие в отчетном году получило 3,9 % прибыли.

 

Анализируемое ТОО «Форпост-Караганда» для получения чистого дохода в размере 12568 тысяч тенге при  величине выручки от реализации 321 тысяч  тенге предприятие задействовало  в отчетном году текущие активы в  размере 71619,4 тысяч тенге (в среднем).

 

В заключение приведенного анализа  финансового состояния составляется итоговая таблица 11 основных соотношений  экономических показателей, характеризующих  финансовое положение ТОО «Форпост-Караганда» за период 2008–2009 года.

 

Таблица 11. Сводная оценка финансового состояния ТОО «Форпост-Караганда», 2008–2009 года

http://www.bestreferat.ru/referat-204921.html

По данным таблицы 11 можно  сделать следующие выводы. В структуре  источников имущества предприятия  собственный капитал в начале года составлял лишь 6,3 %, но к концу  года его доля выросла и составила 10,3 %. Соответственно этому преобладает  доля заемных средств, которая снизилась  с 93,7 % в начале года до 89,3 % в конце.

 

Ликвидность ТОО «Форпост-Караганда» характеризуется следующими соотношениями: величина коэффициента покрытия уменьшается  к концу года на 88 %, что связано  с уменьшением оборотных средств  в сравнении с ростом краткосрочных  обязательств; коэффициент срочности  очень низкий как в начале, так  и в конце года, что характерно для современного положения предприятий, не имеющих практически денежных средств из-за неплатежей. Коэффициенты ликвидности оказались ниже рекомендуемых  значений.

 

Деловая активность предприятия, т. е. оборачиваемость активов на предприятии характеризуется повышением в сравнении с предыдущим годом: - на 47 дней сократился период оборота  текущих активов, на 70 дней - совокупных активов. При этом предприятие испытывает дефицит собственных оборотных  средств. Рост отдельных коэффициентов, характеризующих деловую активность отражает скорость оборота средств.