Перспективы развития деятельности фондовых (финансовых) посредников в Республике Беларусь

     Договор должен содержать следующие существенные условия:

• вид договора;
• полное наименование и место нахождения (для юридических лиц), фамилию, имя, отчество, место жительства (место пребывания), указанное в документе, удостоверяющем личность (для физических лиц и индивидуальных предпринимателей) сторон, их учетный номер плательщика (при его наличии);
• предмет договора, включая полное наименование юридического лица, осуществившего выпуск (выдачу) ценных бумаг, а также наименование ценной бумаги с указанием ее вида, категории, типа;
• номинальную стоимость ценной бумаги;
• количество ценных бумаг;
• цену (договорную) одной ценной бумаги (за исключением договора дарения, мены);
• сумму договора;
• порядок расчетов;
• иные условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение. [10]

     Для эффективного осуществления профессиональной деятельности  брокеру необходима специальная информация о клиенте. Законодательство предусматривает  возможность брокера  обратиться к клиенту с просьбой предоставить информацию о его финансовом положении, источниках  формирования капитала, запросить у руководителей  (уполномоченных  лиц)  юридических лиц документальное подтверждение их полномочий при   заключении договоров (доверенности), а также справку о дееспособности   физического лица, являющегося клиентом.

     В случае, если брокер действует в  качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство  брокера хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в  результате продажи ценных бумаг, и  право их использования брокером до момента возврата этих полученной в результате использования указанных  средств.

     Правовое  положение брокерских и дилерских организаций четко прописано в нормативных актах, регламентирующих данный вид деятельности.

     Брокер  имеет право на совершение сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе сделки РЕПО, в соответствии с законодательством, а также выполнять функции оператора счета "депо".

     До совершения сделок с ценными бумагами на фондовом рынке Республики Беларусь брокер вправе делать публичное объявление о покупке или продаже ценных бумаг клиента, в том числе в котировочной автоматизированной системе биржи и (или) в средствах массовой информации. Таким образом организация заранее объявляет свои намерения. Также, при публичном объявлении о покупке/продаже брокер обязан осуществлять сделки на выдвинутых условиях.

     Как фондовый посредник, брокер может проводить размещение ценных бумаг эмитента.

     Одним из видов оказываемых услуг является помощь по оформлению договоров и регистрации сделок с ценными бумагами, в том числе регистрации договоров залога ценных бумаг.

     Также брокерские фирмы активно осуществляют информационную поддержку как участников рынка ценных бумаг, так и других заинтересованных лиц. Это выражается в информационном обеспечении участников фондового рынка, консультационных услуг по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, а также рекомендации по оценке ценных бумаг. Брокер вправе проводить анализ и делать прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг.

     Во  исполнение договора поручения или  комиссии брокер может совершать  сделки с третьими лицами как на биржевом рынке (только по договору комиссии), так и на внебиржевом рынке.

     Все операции с денежными средствами клиентов подлежат обязательному учету  во внутренних документах брокера. Средства клиентов отражаются на отдельных обособленных балансах, которые составляются по каждому договору с клиентом.

     Не  допускается использование брокером ценных бумаг клиента в период их нахождения у него без соответствующего распоряжения клиента, кроме случаев, специально оговоренных в договоре поручения или комиссии.

     Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

     В соответствии с законодательством  Республики Беларусь дилер вправе осуществлять следующие виды деятельности на рынке  ценных бумаг:

• совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе сделки РЕПО;
• до совершения сделки с ценными бумагами на внебиржевом рынке делать публичное объявление, в том числе в котировочной автоматизированной системе биржи и (или) в средствах массовой информации. Право на одновременное публичное объявление фиксированных цен покупки и продажи ценных бумаг имеет только дилер;
• оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, а также давать рекомендации по оценке ценных бумаг;
• выполнять прочие работы и услуги, связанные с осуществлением дилерской деятельности, не противоречащие законодательству.[16]

     Как уже отмечалось ранее, дилер обязан осуществить сделки с ценными бумагами на условиях публичного объявления в течение указанного в нем срока. Все указанные в объявлении условия совершения сделок должны неукоснительно выполняться дилером при непосредственных операциях с ценными бумагами.

     Лицо, заинтересованное в сделке, до момента  совершения сделки должно иметь возможность  доступа к информации, содержащейся в публичном объявлении дилера.

     По  требованию контрагента, дилер обязан до совершения сделки ознакомить его  с лицензией на осуществление  профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, имеющей в качестве работ и услуг дилерскую деятельность, квалификационными аттестатами  сотрудников, а также с локальным  нормативным актом, тарифами на работы и услуги профучастника и примерные  договоры.

     Стоит отметить, что к дилерской деятельности не относятся:

• покупка юридическими лицами, не являющимися профучастниками, ценных бумаг при условии их последующей продажи не ранее 30 дней с даты покупки;
• покупка и продажа юридическими лицами, не являющимися профучастниками, ценных бумаг при посредничестве профучастника (в соответствии с договором поручения, комиссии или доверительного управления).[16]

     Доверительным управляющим ценных бумаг может быть только профессинальный участник, который получил лицензию на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, и имеющей в качестве составляющих работ и услуг деятельность по доверительному управлению ценными бумагами.

     В соответствии с законодательством  Республики Беларусь доверительное  управление ценными бумагами может  осуществляться в следующих формах:

• полное доверительное управление, при котором управляющий совершает юридические и фактические действия с находящимися в доверительном управлении ценными бумагами самостоятельно в пределах договора с последующим обязательным уведомлением вверителя о каждом совершенном действии;
• доверительное управление по согласованию, при котором каждая операция по доверительному управлению осуществляется управляющим после письменного согласования своих действий с вверителем либо иным лицом предусмотренным в договоре, путем оформления распоряжения;
• доверительное управление по приказу, при котором каждая операция по доверительному управлению осуществляется управляющим на основании распоряжения исключительно по указанию вверителя.

     Управляющий не может быть одновременно выгодоприобретателем по договору доверительного управления ценными бумагами.

     Доверительное управление с ценными бумагами может  осуществляться в виде:

• управление портфелем ценных бумаг, переданным в доверительное управление: совершение сделок купли-продажи ценных бумаг, погашение ценных бумаг при наступлении срока погашения. Под портфелем ценных бумаг понимается набор ценных бумаг, обеспечивающие удовлетворительные для вверителя качественные характеристики входящих в него финансовых инструментов. Критерии качества ценных бумаг является их доходность, ликвидность, надежность и уровень риска;
• совершения управляющим действий по размещению ценных бумаг вверителя и иных действий по управлению ценными бумагами, не противоречащих законодательством.

     Указания, содержащиеся в распоряжении вверителя, являются обязательными для управляющего.

     Несогласие  управляющего с указаниями, содержащимися  в распоряжении, оформляется заявлением с возложением на вверителя риска  наступления возможных отрицательных  имущественных последствий исполнения управляющим указаний распоряжения.[16]

     Важное  значение имеет организационно-правовая форма участников отношений. Так, в соответствии с законодательством, выгодоприобретателем не может быть физическое лицо, если вверителем является юридическое лицо или индивидуальный предприниматель.

     На  рынке ценных бумаг объектами доверительного управления могут быть только акции и облигации, что ограничивает деятельность компании, предоставляющей данные услуги.

     При передаче акций и облигаций в  доверительное управление к управляющему переходят и все права, удостоверяемые ими, если иное не установлено договором  доверительного управления.

     При заключении договора с вверителем управляющий  обязан по требованию вверителя:

• представить ему копию свидетельства о государственной регистрации профучастника;
• ознакомить его с документами (специальным разрешением (лицензией) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, имеющей в качестве работ и услуг деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, квалификационным аттестатом сотрудника, заключающего договор), а также с необходимыми локальными нормативными актами.

     Деятельность  доверительных управляющих, как  и других фондовых посредников, при  заключении договора на предоставление услуг, обязана в первую очередь  быть направлена на получение выгоды клиента. Личная заинтересованность не должна препятствовать получению максимальной выгоды клиенту.

     Существует  перечень ситуаций, при которых признается личная заинтересованность управляющего.

• управляющий является собственником более 50 процентов уставного фонда эмитента, ценные бумаги которого находятся в его доверительном управлении;
• управляющий является юридическим лицом, имущество которого в размере 25 процентов и более образовано эмитентом, ценные бумаги которого находятся в его доверительном управлении;
• должностные лица управляющего и органов управления эмитента, ценные бумаги которого находятся в доверительном управлении управляющего, находятся в родственных отношениях.[16]

     Доход от управления ценными бумагами перечисляется  со счета управляющего на текущий (расчетный, вкладной) счет вверителя (выгодоприобретателя, если это предусмотрено договором).

     Вознаграждение  управляющего за выполненные работы по договору перечисляется со счета  управляющего на его текущий (расчетный) счет.

     Надзор  за деятельностью профессиональных участников фондового рынка осуществляет специализированный государственный  орган. Наряду с ним работу в области  надзора и контроля ведут профессиональные объединения участников рынка.

     Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь с правами юридического лица является структурным подразделением центрального аппарата Министерства финансов Республики Беларусь, осуществляющим исполнительные, контрольные, координирующие и регулирующие функции в части государственного регулирования рынка ценных бумаг, осуществления контроля и надзора за выпуском и обращением ценных бумаг, а также профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам.[6]

     Саморегулируемые  организации профессиональных участников рынка ценных бумаг создаются в форме их добровольных объединений. Основные цели их существования — обеспечение условий деятельности профессиональных участников рынка, соблюдение ими стандартов профессиональной этики, защита интересов владельцев ценных бумаг, установление правил и процедур проведения операций с ценными бумагами, обеспечение связи и представительства, в том числе и защиты, интересов участников рынка ценных бумаг в государственных органах управления.