Перспективы развития деятельности фондовых (финансовых) посредников в Республике Беларусь

     Таким образом, интернет-брокеры, благодаря  своим низким комиссии и требованиям  к минимальному депозиту, простоте пользования услуг на сегодняшний  момент самые популярные среди частных  инвесторов.

     Системы прямого доступа. По сути – это подразделения дисконтных брокеров, которые предоставляют частному инвестору более мощный инструмент выхода на рынок через электронные коммуникационные сети (ECN). Они представляют из себя электронные рынки, на которых встречаются поручения на покупку и продажу акций, и в случае совпадения заявок происходит сделка.

     Кроме операций по купле-продаже ценных бумаг  на вторичном рынке дилерские  и брокерские компании занимаются также  размещением ценных бумаг на первичном  рынке, созданием и управлением  инвестиционными фондами. Многие из них оказывают своим клиентам посреднические услуги в области  банковского кредита, по страхованию  сделок и т.д.

     Деятельность  по доверительному управлению ценными бумагами – осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока доверительного управления ценными бумагами, переданными ему во владение и принадлежащему другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц. Другими словами лицо, ценные бумаги переданы во владение и доверительное управление, действует за вознаграждение от своего имени в интересах владельца ценных бумаг или указанных им лиц.[8, с. 66]

     Законодательство  Республики Беларусь выделяет следующие  формы осуществления доверительного управления:

• полное доверительное управление, при котором управляющий совершает юридические и фактические действия с находящимися в доверительном управлении ценными бумагами самостоятельно в пределах договора с последующим обязательным уведомлением верителя о каждом совершенном действии, если иное не установлено договором;
• доверительное управление по согласованию, при котором каждая операция по доверительному управлению осуществляется управляющим после письменного согласования своих действий с вверителем либо с иным лицом, предусмотренным в договоре путем оформления распоряжения;
• доверительное управление по приказу, при котором каждая операция по доверительному управлению осуществляется управляющим на основании распоряжения исключительно по указанию вверителя.

     Классификация фондовых посредников производится в зависимости от выбранного критерия. Посредники, участвующие в операциях по купле-продаже ценных бумаг, классифицируются в зависимости от клиентуры (работающие с мелкими или только с крупными компаниями), оказываемых услуг (весь комплекс услуг или только некоторые из них), специализации (по видам ценных бумаг, с которыми работают). 

     Таблица 1.1 Классификация фондовых посредников

     Примечание: собственная разработка 

     Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  могут оказать сопутствующие  консультационные услуги, заключающиеся  в оценке результатов операций с  ценными бумагами, совершенных клиентом; выборе наиболее эффективного инвестирования средств в ценные бумаги; разработке и реализации стратегии эмитента по привлечению инвестиций посредством  выпуска ценных бумаг.

     Консультационные  услуги включают в себя следующие  виды работ:

• анализ рынка ценных бумаг и выбор для эмитента финансового инструмента с целью привлечения инвестиций;
• подготовка документов для организации эмиссии ценных бумаг;
• оценка ценных бумаг (в том числе и определение эмиссионной цены для первичного размещений ценных бумаг);
• консультирование инвесторов по наиболее эффективному вложению средств в ценные бумаги и формирования доходного и безрискового инвестиционного портфеля;
• предоставление информационных услуг по текущему состоянию рынка ценных бумаг.

     Итак, подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод, что фондовые посредники являются одним из ключевых участников рынка ценных бумаг. Среди фондовых посредников можно выделить профессиональных участников рынка ценных бумаг, занимающихся брокерской, дилерской деятельностью, а также доверительным управлением ценными бумагами.

     Дилер – профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цены покупки и продажи ценных бумаг.

     Брокер  – профессиональный участник рынка  ценных бумаг, совершающий сделки с ценными бумагами за счет и по поручению клиента на основании договоров комиссии и поручения.

     Управляющие компании – профессиональные участники  рынка ценных бумаг, которые на основании распоряжений клиента заключает сделки с ценными бумагами от своего имени в интересах третьих лиц (либо клиента) за определенное вознаграждение.

     Фондовых  посредников можно классифицировать в зависимости от выбранного критерия: клиентуры (работающие с мелкими или только с крупными компаниями), оказываемых услуг (весь комплекс услуг или только некоторые из них), специализации (по видам ценных бумаг, с которыми работают). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.2 Характеристика деятельности фондовых посредников в Республике Беларусь. 

     Проанализируем законодательство Республики Беларусь о профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

     Законодательство  содержит ряд требований к лицам, осуществляющим профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, в том числе  финансовых (фондовых) посредников. Эти  требования касаются их финансово-экономического состояния, а также уровня квалификации руководителей и специалистов данных организаций. Основное финансовое требование относится к размеру собственного капитала профессионального участника  рынка ценных бумаг, для которого установлен минимальный уровень. Требования к размеру собственного капитала касаются не только момента ее регистрации  в качестве профессионального участника  рынка, но и всего периода выполнения ею указанных функций.[8, с. 75]

     Согласно  Постановлению Министерства финансов Республики Беларусь от 11 ноября 2009г  №139 «Об установлении финансовых требований к профессиональным участникам рынка  ценных бумаг и квалификационных требований к их руководителям и  сотрудникам» минимальный размер собственного капитала (чистых активов) для организаций, занимающихся дилерской (брокерской) деятельностью, установлен в сумме, эквивалентной  трем тысячам базовых величин.

     Минимальный размер собственного капитала (чистых активов) организаций, осуществляющих деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, соответствует  пятидесяти тысячам базовых величин. 

     Таблица х.х. Минимальный размер собственного капитала для фондовых посредников  на рынке ценных бумаг Республики Беларусь (базовых величин)

     Примечание: собственная разработка на основании  [4] 

     Минимальные размеры собственного капитала (чистых активов), определяются ежемесячно исходя из размера базовой величины, установленного в соответствии с законодательством. [4]

     Следующим требованием является уровень квалификации руководителей и специалистов.

     Для специалистов, работающих в данной области и выполняющих конкретные обязанности, предусмотрена система  аттестации, которая является обязательным условием допуска к операциям  с ценными бумагами. Уровень квалификации определяется четырьмя категориями: первой, второй, третьей и категории «С».

     Руководитель  профессионального участника должен иметь квалификационный аттестат первой категории. Руководитель обособленного  подразделения (филиала) профессионального  участника должен иметь квалификационный аттестат второй либо первой категории.

     Специалисты профессионального участника должны иметь квалификационный аттестат второй категории, дающий право на выполнение этих работ и услуг, либо квалификационный аттестат первой категории.

     Специалисты, которые оказывают консультационные услуги по ценным бумагам, должны иметь  квалификационный аттестат первой категорию.

     Деятельность  финансовых (фондовых) посредников  на рынке ценных бумаг выполняется  на основании лицензии, полученной в установленном порядке.

     Правила лицензирования в разных странах  могут различаться, но универсальными являются такие требования, как соответствие определенной организационно-правовой формы, размеру собственного капитала и способу его расчета, уровню квалификации специалистов. Во многих странах существуют дополнительные условия, касающиеся совмещению профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  с другими видами деятельности.[8, с.72]

     Лицензия  выдается Департаментом по ценным бумагам  Министерства финансов Республики Беларусь. Основанием для выдачи лицензии является принятое решение по результатам  рассмотрения поданного искателем  заявления и пакета документов. Она  дает право работать на рынке ценных бумаг в качестве профессионального  участника.

     Соискатель  лицензии на осуществление брокерской (дилерской) деятельности в Республике Беларусь, должен соответствовать определенным лицензионным требованиям и условиям:

• соответствие квалификационным требованиям руководителя и сотрудников, осуществляющих операции с ценными бумагами;
• соответствие требованиям финансовой достаточности;
• отсутствие у руководителя и сотрудников непогашенной или неснятой судимости за изготовление, хранение либо сбыт поддельных ценных бумаг или за иные преступления в сфере экономической деятельности;
• выполнение требований и условий осуществления профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, установленных законодательством Республики Беларусь;
• осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам, как исключительной.[19]

     Лицензия  выдается сроком на 10 лет и по прохождении  указанного времени может быть продлена.

     Важным  этапом взаимоотношения фондовых посредников  является подписание договора.

     Согласно  законодательству Республики Беларусь требования к совершению и оформлению сделок с ценными бумагами на биржевом рынке устанавливаются биржей по согласованию с Департаментом по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь.

     Отношения клиента и брокера оформляются  письменным соглашением. В нем оговариваются  все виды поручений, которые клиент будет давать брокеру. Чаще всего  брокерская компания старается оговорить  условие о совершении операций в  пользу клиента в пределах определенной клиентом суммы. С учетом установок, полученных от клиента, за брокером сохраняется  право выбора ценных бумаг. Выполнение каждого поручения завершается  предоставлением брокером своему клиенту  отчету о совершенных сделках  и перечислением клиенту средств, полученных от продажи ценных бумаг. 

     Брокерская  фирма действует от имени клиента  и за его счет, поэтому в договоре отдельно определяются порядок представлений  клиентом гарантий платежа и форма  расчетов. В каждом соглашении, кроме  того, оговариваются все виды приказов, которые брокер будет принимать  от своего клиента, и порядок их исполнения. [8, c.74]