Анализ финансового состояния

              52408                                                      53554

         

            P

R = ------------

        Z+Ra

 

                      2648                                                     5087

R(к)=-----------------------------=8,7%;    R(н)=--------------------------=21.1%.

             19284+11269                                        17472+6624

 

Результаты оценки показаны в таблице 2.11.

Таблица 2.11

Результаты  оценки рентабельности

Наименование	Обозначение	Отчетного года	Прошлого года	Отклонение
Рентабельность продаж	Rn=	0.037	0.073	3,6
Предельная рентабельность	Rn=	0.04	0.082	4.2%
Рентабельность капитала	Rn=	2.97	5.7	2.73

 

 

2.7.  Оценка  финансовой устойчивости предприятия

На втором уровне анализируем  показатели финансовой устойчивости предприятия. Для этого рассчитывает следующие  коэффициенты:

1) Коэффициент автономии (независимости) – чем больше величина собственного капитала, тем выше независимость предприятия.

                    Ксобств. (3раздел)

Кавт. = ------------------------------------

                     Кав (валюта баланса)

 

                      47737

Кавт нач. = --------------   = 0,57

                      84136

 

                       50628

Кавт. кон. =  --------------- = 0,54

                       94229

 

ЗАО «Аленка», как видно из расчетов, живет приблизительно на половину за счет собственного капитала, (что соответствует идеальному значению Кавт. = 0,5 на мировом рынке). К концу года он незначительно уменьшился за счет увеличения заемных средств.

2. Коэффициент финансовой устойчивости

              

                Ксобств. + Кприравн.(3+4 разд)

Куст. = --------------------------------------------

                            Кав (валюта баланса)

 

В ЗАО «Аленка» приравненных к собственным средств, т.е. долгосрочных займов и кредитов нет, поэтому Куст. = Кавт.

3. Коэффициент обеспеченности  запасов собственными оборотными  средствами (это чисто российский  показатель, норматива нет):

         

 

        

                    Собств. обр. кап. (3 – 1 разд.)

Кобесп. = ----------------------------------------

                     Запасы (строка 210 баланса)

 

                                 47437 - 53554

Кобесп. нач. = ------------------------------  = - 0,35

                                     17472

 

                              50628 - 52408

Кобесп. кон. = ----------------------------  = -0,09

                                19284

 

Как было отмечено ранее, ЗАО «Аленка» не имеет собственного оборотного капитала, поэтому может обеспечить себя запасами только из заемного капитала.

Однако, расчетное значение Кобесп. к концу 2008 г. уменьшилось. Это, безусловно, печальный факт, т.к. основным источником формирования собственного оборотного капитала является прибыль.

4. Коэффициент обеспеченности  оборотных капиталов собственными оборотными средствами (западный показатель, норматив больше 0,1)

              Собств обор. кап. (3-1 разд)

Коб. = --------------------------------------

              Текущие активы (разд. 2)

 

                     47737 - 53554

Коб. нач. = ---------------------------- = -0,19

                            30582

                

 

                    50628 - 52408

Коб.кон. = ---------------------------- = -0,04

                           41822

 

Индекс постоянного  актива – это отношение внеоборотных активов к собственному капиталу:

              

 

 

 

                       Внеоб. Ак (разд. 1)

Кпост.ак = -----------------------------

                     Собств. кап. (разд. 3)

 

                            53554

Кпот.ак.нач. = --------------- = 1,122

                           47737

 

                              52408

Кпост.ак. кон. = --------------- = 1,035

                              50628

 

Норматив больше единицы, для того, чтобы оставался какой-либо «кусочек» для покрытия оборотных  средств. В ЗАО «Аленка» норматив не выдержан, на оборотные средства не осталось денег: весь основной капитал пошел на погашение внеоборотных активов.

6. Коэффициент маневренности  собственного оборотного капитала:

           Собств. обр.кап (3-1 разд.)

Км = -----------------------------------

             Собств.кап.(3 разд.)

 

Км + Кпост.ак = 1 – должно быть

 

Расчитываем:

 

                  - 5817

Км нач. = --------------- = - 0,122

                   47737

 

                  - 1780

Км кон. = --------------- = - 0,035

                    50628

 

7. Коэффициент финансовой  активности (плечо финансового рычага)

               Кап.заемн. (4+5 разд.)

Какт. = ------------------------------;

               Собств кап (3 разд.)

 

                    0 + 36400

Какт.нач = ------------------ = 0,76

                       47737

 

                      0 + 43602

Какт. кон = ------------------- = 0,86

                        50628

 

Коэффициент увеличился за 2008 г. на 10%. Это говорит о том, что предприятие, умело пользуется краткосрочными кредитами, однако увеличилась сумма задолженности поставщикам, а это может привести к пеням и штрафам за несвоевременную оплату по договорам поставок. 

 

 

2.8.  Анализ  показателей ликвидности баланса

Ликвидность баланса  характеризует способность предприятия своевременно рассчитываться по краткосрочным обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия краткосрочных обязательств предприятия его активами.

К2н- 24213       Rпн- 12187      К2к- 24998           Rпк- 18604

Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения активов  в  денежные средства. Чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В зависимости от степени  ликвидности, или скорости обращения в денежные средства - активы предприятия разделяются на четыре группы:

1) наиболее ликвидные  активы, включающие денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения;

А1н=R1ан=1356         A1к=R1ак=3032

2) быстро реализуемые  активы, включающие дебиторскую  задолженность и прочие оборотные активы;

A2к=R2ак=8237                      A2н=R2ан=5130

3) медленно реализуемые  активы, к которым относятся запасы  и затраты, долгосрочные финансовые  вложения;

A3н=Z+(F4)=17472                         A3к=Z+(F4)=19284

4) трудно реализуемые  активы, наибольший удельный вес которых составляют основные и прочие внеоборотные средства.

A4н=F-F4=53554                              A4к=F-F4=52408

Активы первых трех групп  называют текущими активами.

Пассивы баланса по степени срочности их оплаты также образуют четыре группы:

1) наиболее срочные обязательства, к которым относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

П1н=Rпн=12187                                          П1к=Rпк=18604

2) краткосрочные кредиты  и заемные средства.

П2н=К2н=24213                                           П2к=К2к=24998

3) долгосрочные кредиты  и заемные средства.

П3н=К1н=0                                                         П3к=К1к=0

4) постоянные пассивы,  включающие, главным образом, источники  собственных средств.

П4н=Iсн=47737                                         П4к=Iск=50628

Чистые оборотные активы показывают, что останется в обороте  предприятия, если погасить всю краткосрочную задолженность. Оценка ликвидности баланса заключается в сравнении активов и пассивов, сгруппированных соответственно по степени ликвидности и срокам погашения обязательств.

Критериями оценки ликвидности  баланса предприятия является коэффициенты ликвидности к которым относятся следующие:

1) А1- это коэффициент  абсолютной ликвидности который  равен отношению наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам (норматив 0,2 – 0,5)

                      А1

         А1=--------------

                  П1+П2

 

                   

 

                           3032

         А1к=----------------------------=0,07

                   18604+24998

 

   Норматив А1>0,2 ,  у нас      А1к=0,07

 

                          1356

       А1н=------------------------------------=0,04

                  12187+24213

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить практически немедленно.

2) А2- промежуточный коэффициент  покрытия, который равен отношению суммы наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов к краткосрочным обязательствам.

                        А1+ А2

            А2=-----------------

                        П1+П2

 

                           3032+8237

            А2к=----------------------------=0,26

                        18604+24998

 

          Норматив   А2 >0,7 , у нас        А2к=0,26

 

 

                                 1356+5130

             А2н = ----------------------------------- = 0,18

                               12187+24213

 

Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить при условии своевременной реализации дебеторской задолженности (норматив меньше 1).

3) А3- общий коэффициент  покрытия (текущей ликвидности) - это отношение текущих активов ( оборотных активов) к краткосрочным обязательствам.

 

                                 А1+А2+А3

                     А3 = ------------------------

                                     П1+П2 

 

                                         3032+8237+19284

                      А3к = ------------------------------------------- = 0,70

                                         18604+24998

 

                                       1356+5130+17472

                       А3н=-------------------------------------------=0,66

                                         12187+24213

 

Норматив А3>2, в нашем случае  А3-0,70 и 0,66

Коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить при условии своевременной реализации не только дебиторской задолженности, но и запасов готовой продукции, товаров, материалов и др. оборотных средств.

Для оценки ликвидности баланса необходимо не только выбрать критерии, но и  уточнить цель оценки и выбрать базы для сравнения. В нашем примере целью оценки является выявление отклонений фактических показателей от показателей ликвидности предыдущего периода. Следовательно, базой сравнения являются показатели ликвидности предыдущего периода. В то же время целью оценки ликвидности может являться выявление отклонения не только от данных предыдущего периода, но и от установленных нормативов, в этом случае базами для сравнения выбираются показатели предыдущего периода и нормативные значения ликвидности. Исходная информация для оценки ликвидности фиксируется в балансе предприятия, на основании которого разрабатывается аналитический баланс НЕТТО. Показателями оценки ликвидности, как правило, принимаются абсолютные отклонения фактических значений коэффициентов ликвидности на конец периода от нормативных значений и значений коэффициентов на начало периода.