Валютный рынок России: современное состояние, основные проблемы и перспективы

Глобализационные тенденции в мировой экономике ассоцииру­ются с революционными изменениями в электронике, компьютер­ной технике и связи. Электронная торговля и электронные платежи постепенно растут в доле мировой торговле. Деньги и товары уступают место тех­нологиям, а последние — метатехнологиям (глобальные компьютер­ные сети, современные технологии контроля и т.п.).

Глобализация экономики приносит выгоды, но имеет и недостат­ки. Наиболее очевидные преимущества — экономический рост, более высокая производительность, распространение передовых техноло­гий не только в финансовой сфере, но и в области фундаментальной и прикладной науки.

Можно выделить тенденции глобализации - установление тесных финансовых и информационных взаимодействий участников международных отношений, и неблагоприятные тенденции глобализации, связанны в первую очередь с развитием теневой экономики и криминализацией общества во многих государствах.  Также рост вероятности природных и техногенных катастроф, угрожающих выживанию человечества и препятствующих переходу государств к устойчивому развитию. Различные по своему характеру тенденции глобализации мировой политики и экономики развиваются неодинаковыми темпами, и поэтому образуются ее универсальные последствия - ослабление роли государства в регулировании различных сторон политической, экономической и духовной жизни общества, а также уменьшение единства общества, рост насилия и конфликтных ситуаций различного характера и масштаба.

Поэтому  любые тенденции глобализации, как позитивные, так и негативные, требуют от участников международных отношений более согласованных действий ради конечной цели - выживания и процветания целостной земной цивилизации. Итак, глобализация международных отношений - процесс комплексный и универсальный, охватывающий все мировое сообщество, всю биосферу планеты, и регулировать его можно только совместными усилиями правительств государств и международных организаций.

Процесс глобализации охватывает разные сферы мировой экономики, а именно:

      внешнюю, международную, мировую торговлю товарами, услугами, технологиями, объектами интеллектуальной собственности;

      международное движение факторов производства (рабочей силы, капитала, информации);

      международные финансово-кредитные и валютные операции (безвозмездное финансирование и помощь, кредиты и займы субъектов международных экономических отношений, операции с ценными бумагами, специальные финансовые механизмы и инструменты, операции с валютой);

      производственное, научно-техническое, технологическое, инжиниринговое и информационное сотрудничество[10].

Таким образом, можно сделать вывод, что  — это многоуровневое явления, затрагивающее: региональную, национальную экономику (макроуровень); товарные, финансовые и валютные рынки, рынки труда (мезоуровень); отдельные компании (микроуровень)[11].

На макроэкономическом уровне глобализация проявляется в стремлении государств и интеграционных объединений к экономической активности вне своих границ за счет либерализации торговли, снятия торговых и инвестиционных барьеров, создания зон свободной торговли и т.п. Кроме того процессы глобализации и интеграции охватывают межгосударственные согласованные меры по целенаправленному формированию мирохозяйственного рыночного (экономического, правового, информационного, политического) пространства в крупных регионах мира.

На микроэкономическом уровне глобализация проявляется в расширении деятельности компаний за пределы внутреннего рынка. Большинству крупнейших транснациональных корпораций приходится действовать в глобальных масштабах: их рынком становится любой район с высоким уровнем потребления, они должны быть способны удовлетворять спрос потребителей везде, независимо от границ и национальной принадлежности. Компании мыслят в глобальных категориях покупателей, технологий, издержек, поставок, стратегических альянсов и конкурентов. Различные звенья и стадии проектирования, производства и сбыта продукции размещаются в разных странах, унифицируясь в международном масштабе. Создание и развитие транснациональных фирм позволяет обойти множество барьеров (за счет использования трансфертных поставок, цен, благоприятных условий воспроизводства, лучшего учета рыночной ситуации, приложения прибыли и т.д.).

Учитывая, что для ТНК (особенно многонациональных и глобальных) внешнеэкономическая деятельность в большинстве случаев имеет более важное значение, чем внутренние операции, они выступают основным субъектом глобализационных процессов. Транснациональные корпорации — это основа глобализации, ее главная движущая сила[12].

Настоятельной потребностью становится формирование единого глобального мирового экономического, правового, информационного, культурного пространства для свободной и эффективной предпринимательской деятельности всех субъектов хозяйствования, создание единого планетарного рынка товаров и услуг, капиталов, рабочей силы, экономическое сближение и объединение отдельных стран в единый мировой хозяйственный комплекс.

Правда, вероятнее всего, по-настоящему глобального рынка мы не достигнем и через десятилетия, и он может вообще по самым разнообразным политическим причинам полностью не состояться. Универсализация режимов торговли и перемещения капитала пока не привела к созданию однородной хозяйственной среды, единого планетарного экономического пространства. Мировая экономика представляет собой полицентрическую структуру, охватывающую 197 национально-государственных образований, развитие которых протекает неравномерно. Около половины населения развивающихся стран живут в замкнутой экономике, не затронутой ростом и интенсификацией международных экономических отношений. Параллельно существуют два мира: международная и самодостаточная экономика, один из которых (самодостаточная экономика) постепенно сокращается в размерах и значимости в мировом хозяйстве. Взаимосвязи и взаимозависимости между частями этой структуры ассиметричны, разные группы стран втянуты в мировые интеграционные процессы в неодинаковой степени и далеко не на равных[13].

Мировое экономическое пространство остается существенно неоднородным из-за увеличения технологического разрыва между странами по сравнению с началом индустриальной эры. В развитых странах преобладают четвертый и пятый технологические уклады, в странах среднего уровня развития — уклады третий и четвертый, а в странах мировой периферии сохраняются доиндустриальные технологии. На этой почве вырвавшиеся вперед страны, используя наиболее эффективные технологии, экспортируют наукоемкие товары и услуги (например, компьютеры, программное обеспечение, сотовые телефоны, услуги космической связи и т.п.) в страны с низким и средним уровнем развития, получая при этом огромные сверхприбыли[14].

Помимо существующей в настоящее время неоднородности хозяйственной среды, мирового экономического пространства нерешенным вопросом продолжает оставаться будущее развития глобализационных процессов.

Установлено, что характерной чертой глобализации в экономике становится сочетание процессов автономизации и интеграции. Это нашло отражение в «парадоксе Нейсбитта» - Чем выше уровень глобализации экономики, тем сильнее ее мельчайшие участники. Дж. Нейсбитт отмечает движение, с одной стороны, к политической независимости и самоуправлению, с другой, — к формированию экономических альянсов[15].

Следовательно, парадокс глобализации в том, что чем богаче и крепче внутренние связи общества, тем выше степень его экономической и социальной консолидации, и чем полнее реализуются его внутренние ресурсы, тем успешнее оно способно использовать преимущества интеграционных связей и адаптироваться к условиям глобального рынка.

Таким образом, однозначной оценки современной формы глобализации пока нет, поскольку это явление изучается сравнительно недавно. Однако бес­спорно, что одной из главных движущих сил глобализации является финансовая составляющая, этот процесс так и называют — финансо­вая глобализация. Финансовая глобализация — часть глобализации экономики, пред­ставляющая собой процесс формирования и функционирования ми­ровых финансовой, валютной и кредитной систем, сопровождающий­ся высокой мобильностью капиталов на соответствующих мировых рынках.

1.2.  Развитие мирового валютного рынка в условиях глобализации: характерные особенности и современные тенденции. 

Финансовая глобализация в значительной мере связана с глобали­зацией финансовых рынков. Последняя  развивается и распространяет­ся посредством рыночных механизмов, что дает ей ряд преимуществ. Глобализация рынков стала воз­можна после снижения барьеров на пути движения капиталов как в развитых, так и в развивающихся странах. Большая или меньшая свобода финансовых операций на иностранных рынках позволяет сглаживать процентные ставки на финансовых рынках отдельных стран. Однако различия в денежно-кредитной политике, а соответст­венно в ценах на кредитные, валютные и финансовые ресурсы в раз­ных странах еще сохраняются. Это обусловлено различиями в эконо­мическом развитии стран, в частности отсутствием четкой синхрон­ности экономических циклов национальных экономик.[16] Глобализация мирового финансового рынка предполагает его раз­витие в мировом масштабе за счет увеличения оборотов торговли, количества участников и инструментов.

В процессе финансовой глобализации валютные рынки представляют собой механизм, посредством которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты. Быс­трота расчетов, наличие иностранной валюты и гибкость валют­ных рынков способствуют развитию международной торговли. В зависимости от объема и характера валютных операций, коли­чества используемых валют и уровня нормативно-правового регу­лирования валютные рынки различаются и делятся на мировой, региональные и национальные (местные). Мировой валютный рынок складывался на основе либерализации национальных рын­ков, способствовавшей перемещению иностранной валюты из одной страны в другую, с конца 60-х гг. XX в. по настоящее время. Валютным рынком обслуживается международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридичес­ких и физических лиц разных стран.[17]

Существует несколько взаимодополняющих определений ва­лютного рынка. В широком смысле валютный рынок — это сфера экономических отношений, проявляющаяся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте.

Мировой валютный рынок — это официальные финансовые опе­рационные центры, где совершаются операции по купле-продаже валют на основе спроса и предложения. Объектом мирового валют­ного рынка является только свободно конвертируемая валюта.

С организационно-технической стороны мировой валютный рынок — это совокупность современных средств телекоммуника­ций, таких, как телекс, информационные банковские системы, компьютерные сети «Reuters dealing 2000», связывающие между собой банки и биржи разных стран, осуществляющие валютные операции и обслуживающие международные расчеты.[18]

Процесс торговли валютой на валютном рынке не привязан к какой-либо одной географической точке, а также не имеет фик­сированного времени открытия и закрытия. Основой мирового рынка иностранных валют является межбанковский рынок, кото­рый представляет собой результат взаимодействия валютных сче­тов коммерческих банков. Ресурсы этого рынка подразделяются на коммерческие и регуляционные. Первые принадлежат ком­мерческим банкам, вторые — центральным эмиссионным банкам. На этом рынке сконцентрировано до 30% официальных валют­ных ресурсов, с помощью которых государство реализует благо­приятную для себя валютную политику.

Роль мирового валютного рынка определяется его функциями, к которым относятся:

      обслуживание международного оборота товаров, услуг и ка­питалов;

      формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;

      осуществление клиринговых операций;

      осуществление страхования сделок, т.е. предоставление ме­ханизмов для защиты от валютных рисков, движения спекулятив­ных капиталов и инструментов;

      предоставление инструментов реализации денежно-кредит­ной политики центральных банков;

      проведение спекулятивных (арбитражных) операций.[19]

По объему операций валютный рынок превосходит среднего­довые объемы других финансовых и нефинансовых рынков. По различным оценкам, он достигает 200—250 трлн. долл. США.

Главным объектом валютных отноше­ний на мировом валютном рынке является американский доллар, обслуживающий подавляющее большинство сделок (89 %).[20]

К основным характеристикам мирового валютного рынка в современных условиях глобализации можно отнести свободу передвижения капитала, отсутствие фик­сированных квот на покупку-продажу валют, административных мер по регулированию курса, а также так называемую транспарен­тность (прозрачность) рынка, т.е. курсы постоянно сообщаются всем его участникам. Итак, четких границ мирового валютного рынка не существует. Это — глобальный рынок, функционирую­щий круглосуточно для ведущих валют.

Для современных валютных рынков свойственны следующие особенности:

1. Преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров.

2. Масштабные объемы операций. По этому параметру валютный рынок резко выделяется среди других мировых рынков. Так, общий ежесуточный объем международных валютных oпeраций в середине 90-х годов достиг 1 трлн. 230 млрд. долларов. По объему операций валютные рынки превосходят среднегодовые обороты как финансовых, так и нефинансовых рынков, составляя, по некоторым оценкам, от 200 до 250 трлн. долл. США.

3. Глобальный охват участников. Валютный рынок является единственным по настоящему глобальным рынком. Сделки на нем совершаются по большинству торгуемых валют, в любое время и в течение 24 часов в сутки. Волна валютных сделок поднимается на Дальнем Востоке и странах Юго-Восточной Азии (Токио, Сингапур, Сянган), затем перемещается в Европу (Лондон) и завершается в США (Нью-Йорк).

4. Высокая концентрация валютных сделок. Около 2/3 сделок приходится на банки, 20% - на иные финансовые институты (компании дилеры по ценным бумагам, инвестиционные, паевые фонды и др.) и 16% - на нефинансовые учреждения (включая отдельных крупных спекулянтов). При этом для банковского сектора характерен высокий уровень концентрации. В середине 90-х годов, например, в Нью-Йорке через 20 банков проходило 70% оборота валютных сделок рынка, а в Лондоне - 68%.