Управление финансовыми ресурсами

     6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

     Т - отчетный период, мес.

       0,55+6/12*(0,55-0,91) = 0,19

                                  2 
        Так как коэффициент платёжеспособности составил 0,19,  следовательно, предприятие не имеет возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

     Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что величина их условная, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета. 
 

      3 Совершенствование  системы управления  финансовыми ресурсами

предприятия

3.1 Основные направления  совершенствования методики анализа финансовых  ресурсов предприятия

     К сожалению, на сегодняшний день в  России отсутствует единый методологический подход к проведению финансового анализа, а информационная база анализа (т. е. бухгалтерская отчетность предприятия, формы которой утверждены Министерством Финансов РФ) мало соответствуют задачам финансово-экономического анализа.

          В настоящее время на территории России насчитывается порядка двух миллионов предприятий, разных форм собственности и видов. Каждое из них в отведенные сроки представляет в налоговые и статистические органы бухгалтерскую отчетность. Однако данная отчетность не содержит специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансового состояния предприятия. В связи с этим вопрос оценки решается факультативно, данный анализ может проводиться, а может и не проводиться. Ответственность за это никто не несет, а выводы носят лишь рекомендательный характер.

     Более того, в силу отсутствия такой формы и, следовательно, методической базы статистические органы не обрабатывают полученную информацию на предмет финансовой устойчивости, как по отраслевому, так и административно - территориальному делению.

       Следовательно, если бы такая  база существовала, то обработанная по определенным правилам и в определенном порядке отчетность могла бы дать представление, при прочих равных условиях, о финансово-экономическом состоянии конкретной отрасли, региона и страны в целом.

       Безусловно, что решение данной проблемы должно осуществляться на макро уровне, причем, несмотря на определенные организационные сложности, данная задача технически решаема, и получение некоего сводного баланса по совокупности предприятий, т. е. по стране в целом, реально и оправдано.                         Поскольку проблема устойчивости финансового состояния является одной из основных для каждого предприятия, то данная форма отчетности должна не просто заполняться на предприятии, выступая приложением к квартальной или годовой бухгалтерской отчетности, но и быть понятной руководителю предприятия для принятия управленческих решений.

     Новая форма отчетности могла бы иметь  ряд преимуществ для всех участников экономического процесса. Заполненная на основе первичной бухгалтерской информации специальная форма позволит предприятию определять его рейтинг, соответствующий финансово-экономическому состоянию, а также разрабатывать основы для выводов и рекомендаций по укреплению финансового положения.

     Местные статистические органы и Федеральное  управление по делам о несостоятельности получит формы статистической отчетности на основе бухгалтерских данных, которые после последующей обработки позволят формировать сводную отчетность о финансово-экономическом состоянии отрасли, региона, а затем передаваться вышестоящим органам.

     Министерство  Финансов и налоговые органы на основе новой формы могут определить долю налоговой составляющей бюджета и налоговых поступлений в бюджет. Кроме того, уточнять бюджеты регионов, а также совместно с местными органами власти разрабатывать рекомендации и льготы, включая налоговые, на развитие данного региона и привлечения инвесторов.

     Однако  этот вполне реальный подход к определению  финансового состояния предприятия наталкивается на ряд трудностей, свойственных непосредственно бухгалтерскому учету.

     Во-первых, бухгалтерской отчетности свойственна  условность, т. к. она составляется на определенную дату, в результате аналитик видит лишь изменение, но не движение активов, собственного и заемного капитала и обязательств предприятия.

     Во-вторых, специфичность бухгалтерского учета, поскольку информация отражается на счетах бухгалтерского учета с помощью особою языка, отличающегося от языка экономистов, финансистов и статистиков. Все явления и производственные операции выражены серией проводок, отделяющих форму содержания.

     Следующая особенность ограниченность баланса. Баланс содержит информацию о движимом и недвижимом имуществе предприятия в активе, собственные и заемные источники финансирования в пассиве. Причем увязка конкретного имущества с некоторыми источниками его поступления отсутствует.

     И, наконец, условность валюты баланса, т. е. из баланса не видно, за счет каких именно факторов и производственных операций произошло изменение валюты баланса. Для получения точного ответа необходима дополнительная информация или проведение специального анализа, позволяющего представить бухгалтерскую отчетность в развернутом виде.

     Таким образом, для решения вопроса  об анализе и дальнейшем улучшении финансового состояния каждого предприятия и страны в целом требуется перейти от бухгалтерского учета к описанию этих же явлений на основе экономического учета. Это связано с тем, что бухгалтерский учет достаточно условен, специфичен и понятен исключительно бухгалтерам, а должен быть понятен, прежде всего, руководителям предприятия, при этом следует воспользоваться такими средствами описания бухгалтерской информации, которые бы сохраняли всю системность бухгалтерского учета и не вносили искажений.

     Таким образом, создание на предприятии системы  экономического учета даст информацию и инженерам предприятия для принятия решений в первичном звене экономики, и органам государственной власти для выработки направлений налоговой политики, и специалистам-аналитикам, исследующим конкретные экономические проблемы.

     Параллельно с преобразованием отчетности необходима разработка единой методологии проведения самого анализа, т. е, совместно с финансовыми аналитиками, руководителями ассоциаций предприятий различных отраслей должна разработать и утвердить «Методические положения по анализу финансового состояния предприятий».

     Принятый  методологический подход к анализу  финансового состояния включает категории ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности в систему  характеристик финансово-экономической  деятельности предприятия. Таким образом, имеется три изначальных характеристики финансового состояния предприятия, что является методологической предпосылкой для выделения основных блоков анализа:

     -  ликвидность баланса;

     -  финансовая или рыночная устойчивость;

          -   рентабельность.

     В данную систему целесообразно включить показатели эффективности текущей  деятельности предприятия, т. е. коэффициенты оборачиваемости, поскольку важны не только объемы производства продаж, выручка, но и период,  необходимый для осуществления полного кругооборота активов, а, следовательно, получения дохода.

     Таким образом, в систему анализа необходимо включить четвертый блок – деловая активность.

     При проведении анализа финансового  состояния важно объективно оценивать все направления исследования и рассматривать их в комплексе, не изолированно друг от друга.

     Что касается набора коэффициентов, включаемых в каждый блок анализа, то здесь необходимо правильно выбрать их нормативные значения. Особенно это относится к показателям ликвидности, при их разработке важно учитывать отраслевые особенности. В частности для предприятий торговли они должны быть выше, чем для строительства, в связи с особенностями производственного процесса и т. д.

     Кроме того, при расчете показателей  ликвидности аналитик должен учитывать ряд особенностей. Коэффициенты ликвидности показывают соотношение объема денежных средств организации, дебиторской задолженности и имущества, которое может быть продано, с объемом долгов фирмы. При оценке   ликвидности вещные активы предприятия рассматриваются как будущие поступления денежных средств, следовательно, при расчете коэффициентов статьи актива должны оцениваться по рыночным ценам.

     При анализе ликвидности оборотные  средства организации рассматривался как «сегодняшние или будущие деньги». Следовательно, при исчислении показателей стр. 217 «Расходы будущих периодов» актива баланса должна извлекаться из состава оборотных средств, так как расходы будущих периодов это еще не списанные расходы, но не элемент собственного имущества организации.

         Так, при анализе долгов предприятия необходимо учитывать период их оплаты. Если большая часть задолженности подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то коэффициент абсолютной ликвидности возрастает.

     Помимо  традиционных методов оценки, для получения более точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости, можно включить в

     систему анализа систему показателей  денежного потока, которые в наибольшей степени отражают положение предприятия.

     Использование только основных коэффициентов оценки финансовой устойчивости имеет ряд недостатков:

     1) Тесная взаимосвязь между рассчитываемыми  показателями. В современных условиях, когда у предприятий практически полностью отсутствуют долгосрочные долговые обязательства, показатели текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами тесно связаны между собой. То есть аналитик, рассчитав данные коэффициенты, не имеет новой информации.

     2) Несовершенство существующего алгоритма  расчета. Как уже говорилось  выше для того, чтобы коэффициент обеспеченности собственными средствами реально отражал структуру источников формирования оборотных средств, необходимо учитывать размеры устойчивых пассивов, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

     3) Статичный характер рассчитываемых  показателей. Внутри отчетного  периода значения показателей могут существенно отличаться от полученных в результате расчетов по данным баланса на определенную дату. Это было подтверждено расчетом коэффициента абсолютной ликвидности.

     4) Экстраполяционный характер данного  коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности. При его расчете практически производится перенесение тенденций изменения показателя в отчетном периоде на будущее, не учитывая возможность осуществления предприятием мер, по восстановлению своей платежеспособности.

     В связи с этим целесообразно дополнить  показатели финансовой устойчивости показателями денежного потока, которые могут обеспечить информационную базу для:

• оценки способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и т.п. по мере наступления сроков погашения;
• определения потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;
• определения величины капиталовложений в основные средства и прочие  внеоборотные активы;
• расчета размеров финансирования, необходимый для увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной деятельности на настоящем уровне;
• оценки эффективности операций по финансированию предприятия и инвестиционных сделок;
• оценки способности предприятия получать положительные денежные потоки в будущем.

     В основе расчета денежного потока (притока или оттока средств) лежит   разница между денежными средствами на начало и на конец периода. Основной задачей определения денежного потока является анализ причин создавшегося положения:

• определение причин и сфер возникновения притока или оттока денежных средств;
• анализ влияния выбора источника финансирования основной и инвестиционной деятельности предприятия на его эффективность.