Оценка финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по его улучшению

1. Коэффициент Бивера ЧП+А/ ЗК 0,4–0,45 0,17 -0,15

2. Коэффициент текущей  ликвидности ОА/ТО 2<К т.л.<=3,2 1<К т.л.<=2 К т.л.<=1

3. Финансовая рентабельность  активов ЧП / Активы*100% 6–8 и более 4–6 -22

4. Финансовый леверидж ЗК / Пассивы*100% <=37 40–50 >=80

5. Коэффициент покрытия  активов собственными оборотными  средствами СК-ВОА/ОА >=0,4 0,1–0,3 <0,06 (или отрицательное значение)

 

 

 

 Рассчитанные показатели  представлены в таблице 19.

 

 

 Таблица 19. Показатели  БивераПоказатель 2007 г. группа 2008 г. группа 2009 г. группа

1. Коэффициент Бивера 0,02 2 0,12 2 0,08 2

2. Коэффициент текущей  ликвидности 1 3 0,88 3 0,71 3

3. Финансовая рентабельность  активов 0,46 3 8,1 1 0,81 3

4. Финансовый леверидж 99,25 3 91,51 3 96,51 3

5. Коэффициент покрытия  активов собственными оборотными  средствами -0,49 3 -0,148 3 -0,40 3

 

 

 

 Как видно из рассчитанных  показателей предприятие находится  в кризисном финансовом положении.  Банкротство возможно через один  год.

 

2. Вероятность риска банкротства  на основе пятифакторной модели  Альтмана.

 

 Данная модель имеет  следующий вид:

 

 

Z=1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+0,999Х5, (22)

 

 

 где, Z – интегральный  показатель уровня угрозы банкротства;

 

 Х1 – отношение собственных оборотных активов к общей сумме активов предприятия;

 

 Х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов предприятия (рентабельность активов);

 

 Х3 – отношение прибыли  до уплаты процентов и налогов  к сумме активов (уровень доходности  активов);

 

 Х4 – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

 

 Х5– отношение выручки  от реализации продукции к  сумме активов предприятия (коэффициент  оборачиваемости активов). Вероятность  банкротства на основе модели  Альтмана представлена в таблице  20.

 

 

 

 Таблица 20. Диагностика  банкротства на основе модели  АльтманаГод Вероятность банкротства Вероятность банкротства

2007 г. 5,84 Очень низкая

2008 г. 18,32 Очень низкая

2009 г. 2,15 Высокая вероятность

 

 

 

 Как видно из таблицы  20, вероятность банкротства в  2007–2008 гг. очень низкая, в 2009 г.  вероятность банкротства высокая,  вследствие уменьшения выручки  от реализации.

 

3. Четырехфакторная математическая  модель прогноза банкротства

 

 

R=8,38ЧК1+1,0ЧК2+0,054ЧК3+0,63ЧК4, (23)

 

 

 где R – интегральный  показатель прогнозирования банкротства;

 

 К1 – отношение собственного оборотного капитала к активам;

 

 К2 – отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

 

 К3 – отношение выручки  от продаж к активам;

 

 К4 – отношение чистой прибыли к себестоимости произведенной (проданной продукции).

 

 Исходя из критериев  оценки, представленной в параграфе  1.3, вероятность банкротства на  основе четырехфакторной модели  представлена в таблице 21.

 

 Как видно из таблицы  21, вероятность банкротства к  концу 2009 г. максимальная.

 

 

 Таблица 21. Четырехфакторная  модель прогнозирования банкротстваГод Значение R Вероятность банкротства

2007 г. 0,87 Минимальная

2008 г 0,19 Средняя

2009 г. -1,98 Максимальная

 

 

 

 Таким образом, в  результате анализа финансовых  результатов деятельности и деловой  активности выяснилось: показатели  оборачиваемости в течение 2007–2009 гг. уменьшаются, периоды оборота  запасов, дебиторской задолженности,  кредиторской задолженности увеличиваются.

 

 Показатели рентабельности  наиболее высокие в 2008 г. за  счет получение наиболее высокой  чистой прибыли, в 2009 г. показатели  рентабельности резко снижаются,  вследствие падения выручки от  реализации.

 

 Анализируя вероятность  банкротства можно сделать вывод,  что к концу 2009 г. вероятность  банкротства высокая.

 

 

3. Предложения по совершенствованию  оценки финансового состояния  ООО «Маркет-сервис»

 

 

3.1 Рекомендации по совершенствованию  оценки финансового состояния  ООО «Маркет-Сервис» с использованием математических методов

 

 

 Для совершенствования  оценки финансового состояния,  в первую очередь необходимо  составлять пояснительную записку  к бухгалтерскому балансу.

 

 В целях совершенствования  оценки финансового состояния  рекомендуется использовать методику  интегральной оценки финансового  состояния.

 

1. Среди основных направлений  оценки выделяется платежеспособность  и финансовая независимость.

 

2. Для оценки платежеспособности  используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности,  коэффициент быстрой ликвидности,  коэффициент абсолютной ликвидности.  Для оценки финансовой независимости  используются показатели: коэффициент  автономии, коэффициент финансовой  устойчивости, коэффициент маневренности  собственного капитала.

 

3. Определение для каждого  из коэффициентов критического (нормативного) значения.

 

4. Определение весомости  отдельных коэффициентов

 

5. Формирование обобщающих  показателей: уровень платежеспособности, уровень финансовой независимости  (см. формулы 24,25):

 

 

J = (24)

 

 где, J – интегральный  показатель,

 

УП – уровень платежеспособности,

 

ФН – уровень финансовой независимости,

 

КА – уровень качества активов,

 

β1, β2, βЗ – коэффициенты значимости соответствующих показателей.

 

 

J = (25)

 

 

6. Формирование интегрального  показателя финансового состояния  предприятия с учетом всех  аналитических направлений.

 

В таблице 22 приведены значения коэффициентов платежеспособности и финансовой независимости, соотношение  фактического и критического значения и коэффициент весомости.

 

 

Таблица 22. Интегральная оценка финансового состояния предприятияОценочное направление, показатель Фактическое значение 2007 г. Фактическое значение 2008 г. Фактическое значение 2009 г. Норма Соотношение фактического и критического 2007 г. Соотношение фактического и критического 2008 г. Соотношение фактического и критического 2009 г. Коэффициент весомости

Уровень платежеспособности 0,6

Коэффициент текущей ликвидности 1 0,88 0,71 2 0,5 0,44 0,355 0,5

Коэффициент быстрой ликвидности 0,74 0,59 0,26 1 0,74 0,59 0,26 0,3

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,12 0 0 0,2 0,6 0 0 0,2

Уровень финансовой независимости 0,4

Коэффициент автономии 0,01 0,08 0,03 0,5 0,02 0,16 0,06 0,4

Коэффициент финансовой устойчивости 0,34 0,09 0,04 0,70 0,48 0,12 0,05 0,3

Коэффициент маневренности  собственного капитала 0,68 -1,29 -7,91 0,50 1,36 -2,58 -15,82 0,3

 

 

 

 Рассчитаем интегральный  показатель оценки финансового  состояния для каждого года (см. табл. 23).

 

 

 Таблица 23. Расчет интегрального  показателяПоказатель 2007 г. 2008 г. 2009 г.

Уровень платежеспособности фактический 0,5*0,5+0,74*0,3+0,6*0,2=0,59 0,44*0,5+0,59*0,3+0*0,2=0,397 0,355*0,5+0,26*0,3+0*0,2=0,25

Уровень финансовой независимости  фактический 0,02*0,4+0,48*0,3+1,36*0,3=0,56 0,16*0,4+0,12*0,3+(-2,58)*0,3= -0,674 0,06*0,4+0,05*0,3+(-15,82)*0,3= -4,71

Уровень финансовой независимости  критический 0,02*0,4+0,48*0,3+1*0,3=0,452 

 

 

Интегральный показатель фактический 0,59*0,6+0,56*0,4=0,578 0,397*0,6+(-0,674)*0,4=-0,03 0,25*0,6+(-4,71)*0,4=-1,734

Интегральный показатель нормативный 0,59*0,6+0,452*0,4=0,53 

 

 

 

 

 

 Как видно из таблицы  23, рассчитанные уровни платежеспособности, финансовой независимости и интегральный  показатель значительно меньшие  за единицу, которые свидетельствуют  о неудовлетворительном финансовом  состоянии ООО «Маркет-Сервис», причем присутствует отрицательная динамика, к концу 2009 г. положение значительно ухудшилось. Поскольку все коэффициенты, которые характеризуют уровень платежеспособности, не достигают критического значения, показатель уровня платежеспособности был рассчитан только в фактическом виде.

 

 Анализ коэффициентов,  которые характеризуют уровень  финансовой независимости, свидетельствует  о том, что коэффициент маневренности  собственного капитала превышает  критический уровень. Поэтому  для этого оценочного направления  были рассчитанные оба вида  обобщающего показателя – фактический  и нормативный. Соответственно  рассчитано и оба вида интегрального  показателя.

 

 К преимуществам метода  следует отнести возможность  дополнения любого количества  аналитических направлений и  коэффициентов оценки финансового  состояния предприятия в случае  потребности в их включении  в интегральный показатель. Разработанная  методика может использоваться  для оценки выполнения плана.

 

 При этом в приведенных  формулах фактические значения  показателей (числитель) сравниваются  с плановыми (знаменатель).

 

 Рассмотрим другие  методики оценки финансового  состояния:

 

1. Интегральная балльная  оценка финансовой устойчивости  предприятия (методика Л.В. Донцова  и Н.А. Никифорова). Сущность этой  методики – определение степени  риска, исходя из фактического  уровня показателей финансовой  устойчивости и рейтинга этих  показателей в баллах. В таблице  24 представлены результаты расчета.

 

 

 Таблица 24. Интегральная  балльная оценка финансовой устойчивости  в 2009 г. предприятия (методика  Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова)Показатель На начало года На конец года

 

Фактический уровень показателя Количество баллов Фактический уровень показателя Количество баллов

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,00 8,0 0,00 4,0

Коэффициент критической  оценки 0,59 3,0 0,26 3,0

Коэффициент текущей ликвидности 0,88 1,5 0,71 3,0

Коэффициент финансовой независимости 0,08 1,0 0,03 1,0

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования -0,15 3 -0,40 3,0

Коэффициент финансовой независимости  в части формирования запасов  и затрат -0,45 1,0 -0,64 1,0

 

 

 

 В таблице 25 представлены  таблицы классов согласно критериям.

 

 

 Таблица 25Показатель Границы классов согласно критериям

 

I II III IV V

1 2 3 4 5 6

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,5 и выше = 20 баллов 0,4 = 16 баллов 0,3 = 12 баллов 0,2 = 8 баллов 0,1 = 4 балла

Коэффициент критической  оценки 1,5 и выше = 18 баллов 1,4 = 15 баллов 1,3 = 12 баллов 1,2–1,1 = 9–6 баллов 1,0 = 3 балла

Коэффициент текущей ликвидности 2 и выше = 16,5 балла 1,9–1,7 = 15–12 баллов 1,6–1,4 = 10,5–7,5 балла 1,3–1,1 = 6–3 балла 1 = 1,5 балла

Коэффициент финансовой независимости 0,6 и выше = 17 баллов 0,59–0,54 = 16,2–12,2 балла 0,53–0,43 = 11,4–7,4 балла 0,47–0,41 = 6,6–1,8 балла 0,4 = 1 балл

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования 0,5 и выше = 15 баллов 0,4 = 12 баллов 0,3 = 9 баллов 0,2 = 6 баллов 0,1 = 3 балла

Коэффициент финансовой независимости  в части формирования запасов  и затрат 1 и выше = 13,5 балла 0,9 = 11 баллов 0,8 = 8,5 баллов 0,7–0,6 = 6,0–3,5 балла 0,5 = 1 балл

Минимальное значение границы 100 85,2 – 66 63,4 – 56,5 41,6 – 28,3 14

 

 

 

 Устанавливаются 5 категорий  по степени риска:

 

1 класс – предприятия  с хорошим запасом финансовой  устойчивости, позволяющим быть  уверенным в возврате заемных  средств;

 

2 класс – предприятия,  демонстрирующие некоторую степень  риска по задолженности, но  еще не рассматриваются как  рискованные;

 

3 класс – проблемные  предприятия. Здесь вряд ли  существует риск потери средств,  но полное получение процентов  представляется сомнительным.

 

4 класс – предприятия  с высоким риском банкротства  даже после принятия мер по  финансовому оздоровлению;

 

5 класс – предприятия  высочайшего риска, практически  несостоятельные.

 

 Как видно из таблицы  25, ООО «Маркет-Сервис» относится к 5 классу – несостоятельное предприятие.

 

2. Интегральная балльная  оценка финансового состояния  предприятия (методика Г.В. Савицкой) (см. табл. 26).

 

 

 Таблица 26. Интегральная  балльная оценка финансового  состояния предприятия (методика  Г.В. Савицкой)Показатель Фактический уровень показателя Значение показателей

 

На начало 2009 года На конец 2009 года Нормальное Проблемное Кризисное

Коэффициент абсолютной ликвидности 0,00 0,00 Больше 0,4 От 0,4 до 0,2 Меньше 0,2

Коэффициент текущей ликвидности 0,88 0,71 Больше 2 От 2 до 1 Меньше 1

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами 0,88 0,71 Больше 1,5 От 1,5 до 1 Меньше 1

Степень платежеспособности по текущим обязательствам 4,90 3,41 Меньше 3 мес. От 3 до 12 мес. Больше 12 мес.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) 0,08 0,03 Больше 0,5 От 0,5 до 0,3 Меньше 0,3

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,36 0,2 Больше 0,3 От 0,3 до 0 Меньше 0

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах 0,00 0,00 0 От 0 до 0,2 Свыше 0,2

Отношение дебиторской задолженности  к совокупным активам 0,54 0,25 0 От 0 до 0,1 Свыше 0,1

Рентабельность активов 0,11 0,17 Больше 0,1 От 0,1 до (-0,1) Меньше (-0,1)

Норма чистой прибыли 0,04 0,04 Больше 0,08 0,08 Меньше 0,08

 

 

 

 Группировка предприятий  на классы по уровню платежеспособности  представлена в таблице 27.

 

 

 Таблица 27. Группировка  предприятий на классы по уровню  платежеспособностиПоказатель Границы классов согласно критериям