Инвестиционная деятельность предприятия и ее влияние на финансовое состояние предприятия

     Формы финансового инвестирования.

     Финансовые  инвестиции как источник вложения временно свободных средств предприятия для последующего использования их в качестве основы для реализации проектов внутри фирмы не имеют широкого распространения в России. Причинами этого являются несколько факторов:

• неразвитость фондового рынка и его замкнутость на нескольких крупных компаниях, чаще всего являющихся аффилированными компаниями;
• неуверенность самих компаний на этом рынке и отсутствие на предприятиях специалистов по фондовым рынкам;
• отсутствие гарантий, защиты прав инвесторов и общая слабость законодательной базы.

     Однако  несмотря на эти недостатки, финансовые инвестиции являются мощным инструментом при формировании ресурсной (денежной) базы при осуществлении инвестирования

     Финансовое  инвестирование в самом общем  плане рассматривается как форма использования временно свободных денежных средств и может осуществляться предпринимательской фирмой в трех основных формах;

     вложение  денежных средств в ценные бумаги;

     вложение  денежных средств в доходные виды денежных инструментов;

     вложение  денежных средств в уставные фонды  других предприятий и организаций.

     Первая  форма является наиболее распространенной формой финансового инвестирования. Она предполагает вложение денежных средств в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке, и характеризуется следующими особенностями:

     большим выбором альтернативных ценных бумаг;

     высоким уровнем государственного регулирования;

     развитой  инфраструктурой фондового рынка;

     возможностью  оперативного получения информации о состоянии и конъюнктуре  фондового рынка.

     Вложение  временно свободных денежных средств в ценные: бумаги, как правило, осуществляется либо с целью получения дополнительной прибыли, либо с целью установления финансового контроля за деятельностью других компаний, путем приобретения акций этих компаний.

     Вторая форма финансового инвестирования — вложение капитала в доходные виды денежных инструментов — направлена, прежде всего, на эффективное использование временно свободных денежных средств предпринимательской фирмы. Основным видом денежных Инструментов инвестирования в современных российских условиях хозяйствования является депозитный вклад в кредитных организациях. Особенностью этой формы инвестирования является ее краткосрочный характер.

     Вложение  денежных средств в уставные фонды  других предприятий и организаций в какой-то степени можно сравнить с реальным инвестированием, хотя данная форма инвестирования более оперативна и менее капиталоемка. Основной целью вложения капитала в уставные фонды других компаний является возможность финансового влияния на эти компании и обеспечения таким образом стабильности работы самой предпринимательской фирмы. Предпринимательской фирме эта форма финансового инвестирования позволяет:

• усилить стратегические хозяйственные связи с теми контрагентами, в формировании уставного капитала которых фирма принимает участие;
• возможность развития собственной производственной инфраструктуры;
• возможность использования различных форм отраслевой и товарной диверсификации основной деятельности фирмы;
• расширение возможностей сбыта продукции;
• возможность проникновения на другие товарные рынки и другие преимущества.

     Четкое  определение объекта исследования является крайне важным, но не окончательным  этапом при разработке данной темы. Поэтому следующим моментом работы является рассмотрение именно инвестиционной деятельности предприятия, где рассмотрена инвестиционная политика, ее виды, место в стратегическом плане развития всего предприятия, а также методы реализации инвестиционной политики и контроля над этим процессом.

2. Инвестиционная  деятельность предприятия.

1. Инвестиционная  политика, ее виды, различные  стратегии.

     Инвестиционная  деятельность на предприятии реализуется в ходе осуществления инвестиционной политики. Особенности инвестиционной политики зависят от комплекса факторов, среди которых главенствуют технические, экономические, а также социальные и экологические. В зависимости от технического состояния основных фондов предприятия и его финансово-экономического положения приоритет отдается либо капиталообразующим, либо портфельным инвестициям. В условиях слабо развитого рынка предпочтение отдается капиталообразующим инвестициям.

     Руководство предприятий вынуждено согласиться с тем, что усилия по улучшению организации производства, направленные на снижение издержек и повышение качества продукции, недостаточны для эффективного развития в современных условиях. Темпы научно-технического прогресса, изменения в социальной сфере, другие факторы внешнего характера часто сводят на нет мероприятия по совершенствованию производства. Это требует разработки новых подходов к управлению производством, необходимости формирования и использования технологий стратегического управления, способного обеспечить гибкую приспособляемость хозяйствующих субъектов к постоянно изменяющимся условиям внешней среды.

     Реализация стратегического управления осуществляется путем выработки механизма деятельности, ведущего к достижению поставленной, цели наиболее эффективным способом в условиях неопределенности внешней среды. Это, означает, что основой стратегического управления является правильный выбор цели развития предприятия на перспективу. Кроме того, стратегическое управление предполагает тщательную разработку инструментария достижения поставленной цели. А это требует комплексного охвата всех сторон деятельности предприятия, начиная от маркетинговых исследований и снабжения, заканчивая доставкой продукции потребителям и сервисным обслуживанием. Одно из центральных мест в данном механизме занимает инвестиционная деятельность, поскольку в постиндустриальную эпоху одной из важнейших групп факторов внешнего воздействия на предприятие является инновационная. При этом вне зависимости от вида инноваций они, как правило, требуют  значительных финансовых вложений. В этих условиях необходима Комплексная разработка инвестиционной политики, обеспечивающей решение инновационных и других стратегических задач.

     Содержание  инвестиционной политики.⁶

     Уровень развития инвестиционной политики предприятия, несмотря на вид собственности и организационно-правовую форму, зависит от особенностей инвестиционной политики государства и, соответственно, на ее формирование оказывают влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К ним можно причислить:

• относительно высокий уровень инфляции;
• достаточно высокий уровень налогов;
• неполное финансирование государственных инвестиционных программ;
• низкая эффективность инвестиционных вложений;
• недостаток собственных средств у предприятий для обновления основного капитала и трудности в получении коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких процентных ставок коммерческого кредита;
• высокий инвестиционный риск.

     Содержание  инвестиционной политики предприятия  состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

     Таким образом, для разработки и осуществления  инвестиционной политики предприятием необходимы постоянный анализ внутренней и внешней его среды для формирования потребности в инвестициях; поиск их источников; разработка и реализация инвестиционных предложений.

     Основные  моменты, которые следует учитывать  при разработке инвестиционной политики, изложены в Методических рекомендациях⁷.

     В частности, к ним относятся:

• соответствие инвестиционных предложений законодательству Российской Федерации;
• эффективность инвестиционных предложений, включая не только экономический, но и другие виды эффектов (социальный, экологический, информационный и т. д.);
• возможность использования государственной поддержки;
• вероятность привлечения иностранных инвестиций;
• особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг, производимых предприятием;
• текущее финансово-экономическое состояние предприятия;
• технико-технологический и организационный уровень предприятия;
• условия инвестирования на рынке капиталов;
• возможность и условия лизинга имущества;

     • условия страхования инвестиционных рисков.

     Основной  целью инвестиционной политики предприятия является наиболее эффективное вложение капитала. В зависимости от условий деятельности предприятия оно может производиться по двум направлениям:

     1) осуществление капиталообразующих инвестиций;

     2) вложение средств в портфельные инвестиции.

     Рассмотрим  факторы, влияющие на выбор направлений вложения инвестиций.

     Состояние и особенности развития отечественной  промышленности, а также недостаточное развитие фондового рынка определяют приоритет капиталообразующих инвестиций в инвестиционной политике предприятия. Тем не менее это не означает отказа от портфельных инвестиций. Поэтому процесс разработки, инвестиционной политики предприятия сводится к формированию совокупного инвестиционного портфеля, включающего как капиталообразующие инвестиции, так и портфельные (см приложение рис. № 6).

     Оба направления инвестиционной политики предприятия имеют свои особенности реализации. Исходной базой в процессе выработки общей производственной стратегии предприятия, а также направлений инвестирования является анализ рынка.

     Анализ  рынка продукции служит исходной базой в процессе выработки общей и инвестиционной стратегии предприятия. Проведение анализа рынка осуществляется по следующим позициям:

• выявляются предприятия-конкуренты;
• определяются географические, границы реализации продукции предприятия совместно с другими предприятиями-конкурентами, а также регионы исключительного положения предприятия и конкурентов;
• выявляется территориальная структура продаж предприятия и конкурентов;
• проводятся такие же исследования относительно продуктов-аналогов и заменителей;
• оценивается общий объем реализации  продукции предприятием, в том числе аналогичной продукции и товаров-заменителей, производимых предприятиями-конкурентами в течение трех предшествующих лет; прогнозируется динамика потребительского спроса на период выработки, уточнения и корректировки стратегий и инвестиционной политики предприятия;
• определяются перспективы роста предприятия;
• оценивается конкурентоспособность продукции предприятия на различных рынках;
• выявляются возможности повышения конкурентоспособности продукции предприятия  и расширение ее рынка сбыта в процессе реализации инвестиционной политики.

     Результаты  анализа рынка позволяют выбрать  направление как капиталообразующих, так и портфельных инвестиций.

     Общность  используемой информации для корректировки и переориентации стратегии предприятия и формирования его инвестиционной политики дает возможность оценить их взаимосвязь.

     Останавливаться на одной модели принятия решения  нецелесообразно, и мне бы хотелось проанализировать еще одну модель, предложенную Ендовицким Д.И. и сделать сравнительный анализ двух моделей. Предлагаемая автором модель принятия и реализации инвестиционных решений с соответствующими каждому этапу направлениями экономического анализа представлена на рис № 5 в приложении.

     На  начальном (первом) этапе этого процесса необходимо определиться в стратегических направлениях долгосрочного инвестирования. На втором этапе дается количественная оценка потребности инвестирования и осуществляется поиск возможных вариантов капиталовложений, соответствующих стратегическим целям данной организации. Чрезвычайно ответственным и длительным по времени будут исследования социально-экономической и экологической среды, в которой будут осуществляться долгосрочные инвестиции.