Инвестиционная деятельность предприятия и ее влияние на финансовое состояние предприятия

     В российской экономической литературе существует масса различных видов  классификаций по различным признакам  и характеристикам².

     Инвестиции  в реальные активы по направлениям использования подразделяют на:

• инвестиции в повышение эффективности;
• инвестиции в расширение производства;
• инвестиции в новое производство;
• инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления.

     По  соотношению к росту прибыльности инвестиции подразделяют на:

• пассивные инвестиции (поддержание производства);
• активные инвестиции (расширение производства).

     В зависимости от места в инвестиционном процессе различают:

• начальные (нетто) инвестиции;
• брутто — инвестиции (складываются из нетто — инвестиций и реинвестиций).

     По  характеру инноваций (нововведений) принято различать:

• экстенсивные инвестиции (расширение на прежней технической основе);
• интенсивные инвестиции (расширение на новой технической основе).

     По  источникам инвестиции можно классифицировать следующим образом:

1. Собственные финансовые средства - прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб, иные виды активов —основные фонды, земельные участки, промышленная собственность, и привлеченные средства — средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе.
2. Ассигнования из федерального, регионального и местного бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе.
3. Иностранные инвестиции — финансовое или иное участие в уставном капитале совместных предприятий, а также прямые вложения (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц.
4. Различные формы заемных средств - кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), векселя и другие средства.

     На  мой взгляд, наиболее полной и точно  разделяющей направления деятельности предприятия является классификация, которая предполагает следующие виды инвестиций: реальные и финансовые. Данная структура позволяет четко определить, что желает достичь фирма проводя либо реальное, либо финансовое инвестирование.

     Реальные инвестиции.

     Основу  инвестиционной деятельности предпринимательской  фирмы составляет реальное инвестирование. В современных условиях хозяйствования данная форма инвестирования для многих фирм является единственным направлением инвестиционной деятельности. Реальные инвестиции позволяют фирмам поддерживать фирму в конкурентоспособном состоянии, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости.

     В целом же реальные инвестиции осуществляются предпринимательскими фирмами в конкретных формах, они представлены на рис №1.

     Основное  направление реальных инвестиций — это капитальные вложения. В соответствии с Федеральным законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федераций, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. под капитальными вложениями понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Поэтому к капитальным вложениям относятся инвестиции, которые осуществляются в форме: нового строительства, расширения фирмы, реконструкции, технического перевооружения и приобретения действующих предприятий.

     Под новым строительством принято понимать возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию будет иметь статус юридического лица. Как правило, к новому строительству предпринимательская фирма прибегает в случае необходимости увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности или в целях осуществления диверсификации основной деятельности фирмы.

     В результате расширения фирмы осуществляется возведение новых объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или нового оборудования не хватает имеющихся производственных мощностей.

      Рис. № 1³ . Основные формы реального инвестирования

     Реконструкция — это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с частичной заменой оборудования — морально устаревшего и физически изношенного. Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предпринимательской фирмы, значительного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предпринимательской фирмы и организации выпуска новой продукции на уже существующих производственных площадях.

     Техническое перевооружение — это мероприятия, направленные на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условии и организации труда.

     Такая форма инвестирования, как приобретение предприятий, осуществляется только крупными предпринимательскими фирмами, так как требует большого объема инвестируемых средств. Данная форма инвестиций приводит к возрастанию совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами, за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появления возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов, за счет совместного использования сбытовой сети и т. п.

     Приобретение  нематериальных активов представляет собой долгосрочные вложения фирмы путем приобретения патентов, лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав, на пользование землей и природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т. п.

     В процессе функционирования предпринимательской  фирмы выбор конкретной формы  реального инвестирования определяется многими факторами:

     во-первых, задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности фирмы;

     во-вторых, возможностями внедрения новых  технологий;

     в-третьих, наличием собственных инвестиционных ресурсов и (или) возможностью использования заемных или привлеченных ресурсов.

       На данный момент в России  наиболее стратегическим направлением  инвестиций являются долгосрочные  инвестиции, которые предполагают  использование денежных и иных средств в течение длительного срока, пока они не начнут приносить доход и вообще возвращаться обратно к инвестору (следует учесть, что на данный момент износ основных средств достиг того уровня, когда инвестиции требуются только лишь для поддержание ранее достигнутого уровня экономического развития, а к 2005 году встанет вопрос о возможности производства экономикой вообще каких-либо изделий, так как к тому времени износ достигнет 50-60 %). Подразделение долгосрочных инвестиций на соответствующие группы с использованием различных признаков показано в таблице № 2.

Таблица № 2

Классификация долгосрочных инвестиций.⁴

     Наиболее  распространенной в инвестиционной практике является классификация капиталовложений по видам воспроизводства основных фондов⁵. Кратко охарактеризуем каждую группу этой классификации.

1. Капиталовложения взамен изношенных основных фондов. Как известно, с течением времени основные фонды с различной скоростью физически изнашиваются, что прямо отражается на качественных и количественных результатах текущей деятельности компании (снижается производительность труда, увеличиваются простои оборудования, падает объем и качество производимой продукции, работ и услуг). Для того чтобы поддержать, хотя бы на первоначальном уровне, мощности действующего предприятия, необходимо периодически осуществлять инвестиции в модернизацию, среднесрочный и капитальный ремонт оборудования, реконструкцию производства, замену физически непригодных основных фондов.
2. Капиталовложения взамен действующего, но уже морально устаревшего оборудования. В результате успешной реализации данного рода проектов менеджеры компании могут добиться существенного снижения трудовых и материальных затрат, связанных с производством конкретной продукции, за счет замены старого оборудования современными высокопроизводительными его аналогами. Как и предыдущая группа капиталовложений, инвестиции взамен морально устаревшего оборудования обладают невысокой степенью риска, однако требуют от специалистов в области маркетинга, производственного и финансового менеджмента более тщательного обоснования технико-экономической целесообразности конкретных вариантов инвестирования.
3. Капиталовложения в расширение действующего производства или рынка сбыта ранее изготовляемой продукции. Увеличение объема выпуска и (или) рыночной доли существующего продукта при помощи целенаправленных инвестиций представляет собой уже более сложную задачу. Для этих проектов требуется проведение комплексных маркетинговых исследований. Значительная вероятность совершения ошибок на прединвестиционной стадии разработки проекта существенно увеличивает неопределенность получения приемлемых результатов в будущем. Решение о принятии проектов, входящих в эту классификационную группу (в отличие от рассмотренных ранее), полностью находится в компетенции комиссии по одобрению инвестиций, состоящей из представителей высшего руководства компании.
4. Капиталовложения в разработку новых продуктов (товаров)и освоение новых рынков. Как правило, эти проекты в большей степени подвержены риску и характеризуются стратегической (долгосрочной) направленностью принимаемых в отношении их решений. Разработка и исследование маркетинговых, технических, социально-экономических и Экологических условий реализации таких крупномасштабных проектов потребует больших затрат на качественное проведение прединвестиционной и инвестиционной стадии реализации проекта.
5. Инвестиции в оборудование, связанное с охраной окружающей среды и безопасностью труда персонала. По своей экономической природе эти проекты чаще всего не имеют четко выраженных в стоимостном выражении результатов, и решения об их проведении принимаются на основе анализа соотношения "затраты - выгода". В связи с этим традиционно используемые для экономического обоснования обобщающие показатели долгосрочных инвестиций вряд ли могут быть использованы в анализе и оценке эффективности данных проектов. Справедливости ради следует отметить, что руководство подавляющего большинства компаний не спешит расходовать средства на их осуществление. Благодаря государственному регулированию вопросов, связанных с охраной окружающей среды, а также соглашения о соблюдении безопасных условий труда, подписываемые между компаниями и профсоюзами, такого рода проекты могут быть реализованы на практике.
6. Прочие инвестиционные проекты. В эту последнюю группу капиталовложений входят проекты, не вошедшие в остальные пять групп. В качестве наиболее распространенного примера можно назвать капитальные вложения в приобретение мебели, офисного оборудования, машин представительского класса для менеджеров, строительство домов отдыха, детских садов и прочих объектов социальной сферы.