Анализ инвестиционного проекта

Продолжение таблицы 2.12

Как видно из таблицы 2.12, каждый последующий год выручка от реализации в среднем увеличивается на 40 %. Это говорит о быстром наращивании предприятием темпов оборота в анализируемом периоде.

Рост показателя производительность труда в течение всего анализируемого периода свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов.

Фондоотдача производственных фондов в течение всего анализируемого периода постоянно понижалась, а это свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

Деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Исходя из таблицы 2.12 видно, что на протяжении всего анализируемого периода, наблюдается снижение коэффициента общей оборачиваемости капитала. Это говорит о том, что снижается эффективность использования и скорость оборота всего имущества предприятия.

Скорость оборота оборотных средств предприятия в период с 2008 по 2009 г. увеличилась с 5,6 до 6,1, но к 2010 г. снизилась до уровня 2008 г. Это означает, что в 2010 г. предприятие с каждого вида актива получает столько же, сколько получало в 2008 г., т.е. скорость оборота материальных и денежных средств предприятия уменьшилась, что является неблагоприятной тенденцией.

Напротив, оборачиваемость запасов и затрат в течение трех рассматриваемых лет стабильно росла, т.е. наблюдается положительная тенденция к росту числа оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму. Другими словами, материальные оборотные средства в 2008 г. превращались в денежную форму 36 раз, а к 2010 г. - 84 раза.

Средний срок оборота материальных оборотных средств за анализируемый период стабильно снижался. В 2008 г. продолжительность оборота составила 10 дней, в 2009 г. - 6 дней, а в 2010 г. - 4 дня.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. С 2008 по 2010 гг. происходит снижение этого показателя, что положительно характеризует предприятие, т.к. при этом наблюдается ускорение расчетов с дебиторами.

Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Из расчета видно, что срок погашения дебиторской задолженности увеличивается, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует скорость оборота задолженности предприятия. Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности в 2010 г. по сравнению с 2009 г. снизилось с 9,2 до 7,6, что неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата долгов предприятия. Ускорение оборачиваемости, т.е. снижение периода с 57 до 48 дней характеризуется как неблагоприятная тенденция, значит предприятие медленнее использует привлеченные со стороны средства.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. На предприятии ЗАО «Обьнефтеремонт» этот коэффициент понизился с 15 в 2008 году до 8,2 - в конце анализируемого периода. Снижение этого коэффициента свидетельствует о понижении эффективности используемого собственного капитала.

Продолжительность операционного цикла снизилась с 64,5 до 63,3 дней, т.е. время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности, снизилось, что благоприятно для функционирования предприятия.

Продолжительность финансового цикла увеличилась с 7,5 до 15,3 дней, т.е. время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота, выросло, что неблагоприятно для функционирования предприятия. Необходимо стремиться к сокращению финансового цикла, т.е. к сокращению операционного цикла и замедлению срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня.

Динамика показателей оборачиваемости и продолжительности оборота наглядно представлена на рисунках 2.12 и 2.13.

2008              2РД?|я              2010

■ Коэффициент общей оборачиваемости капитала

□ Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

□ Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

■ Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

□ Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

■ Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Рисунок 2.12 - Динамика показателей оборачиваемости

99

99

О) т го

X

2008

2010

■ Средний срок оборота материальных оборотных средств

■ Средний срок оборота дебиторской задолженности

□ Продолжительность оборота кредиторской задолженности

■ Продолжительность операционного цикла

■ Продолжительность финансового цикла

да

со

99

99

Рисунок 2.13 - Динамика продолжительности оборота В целом показатели деловой активности свидетельствуют о снижении эффективности текущей основной производственной деятельности предприятия.

2.2.6 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия

Анализ финансовых результатов - важнейшее звено в деятельности любого предприятия.

99

Прибыль, как финансовый результат, является основным результатом экономической деятельности предприятия, и ее увеличение несет положительный эффект, а использование прибыли, формирование специальных фондов показывает политику предприятия, например, увеличение отчислений в фонд накопления позволяет в дальнейшем расширить масштабы производства, а фонд потребления косвенно способствует увеличению производительности труда. Прибыль характеризует эффективность хозяйственной деятельности предприятия и является источником финансирования его дальнейшего развития.

Из данных сравнительного аналитического отчета о прибылях и убытках (приложение Г) следует, что выручка в 2009 году увеличилась на 144,9%. На 136,4% увеличилась себестоимость. В 2010 году темп роста выручки составил 130,4%, а себестоимости - 146,9%. Выручка и себестоимость увеличиваются медленнее, чем имущество предприятия, что свидетельствует о более эффективном использовании финансовых ресурсов. Увеличение стоимости материалов, электроэнергии привело к росту себестоимости.

Прибыль от реализации в 2010 году по сравнению с предыдущим годом катастрофически снизилась со 194,1% до 23%.

Для анализа прибыльности деятельности предприятия используются показатели рентабельности.

Рентабельность - один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется, прежде всего, в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.

Являясь показателем эффективности, рентабельность определяется соотношением результата и затрат. В качестве результата в данном случае используется тот или иной показатель прибыли. А затраты могут быть представлены себестоимостью, стоимостью имущества или отдельных его видов, размером авансируемого капитала. Поэтому основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

•                      показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности);

•                     показатели доходности имущества предприятия. Формируются на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала);

•                     показатели доходности используемого капитала. Рассчитываются на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала).

В таблице 2.13 представлены финансовые показатели деятельности предприятия за 2008-2010 гг.

Таблица 2.13 - Финансовые показатели деятельности

В тыс. руб.