Анализ инвестиционного проекта

Продолжение таблицы 2.4

Из данных таблицы 2.4 видно, что в составе имущества преобладают оборотные активы. В 2009 г. их доля в составе имущества была 47,6%, а к концу анализируемого периода она увеличилась до 54%, но наибольший удельный вес они имели в 2008 году и составили 65,2%. Темп роста оборотных активов за 2009 год составил 132,6%, а за 2010 год вырос до 144,8%. Преобладание оборотных активов вызвано увеличением стоимости дебиторской задолженности, это уменьшает платежеспособность предприятия, но возможно создает условия для привлечения новых заказчиков и расширения объема производства и реализации услуг. Наибольший удельный вес в оборотных активах имеет дебиторская задолженность. Величина запасов снизилась с 6,9% до 2,4%.

Вместе с ростом дебиторской задолженности наблюдается увеличение денежных средств. Темп роста денежных средств в 2009 году составил 1180,7%, а в 2010 - 83,2%

Исходя из финансового критерия, рост оборотных активов предпочтителен для предприятия, т.к. именно они приносят прибыль, однако необходимо иметь достаточный минимум внеоборотных активов. Внеоборотные активы также имеют тенденцию к увеличению: в 2008 г. их доля в составе имущества была 34,8%, а к концу анализируемого периода она увеличилась до 46%, но наибольший удельный вес они имеют в 2009 году и составляют 52,4%. В то же самое время сумма иммобилизованных активов в денежном выражении

41

возросла за счет увеличения стоимости основных средств, отложенных налоговых активов и доходных вложений в материальные ценности. Во внеоборотных активах наибольший удельный вес имеют основные средства. В 2009 году удельный вес основных фондов в имуществе увеличился почти на 20%, в 2010 году сократился на 23%.

Для наглядности представим данные таблицы 2.4 в виде гистограммы (рисунок 2.7).

активы

2009 Года

Рисунок 2.7 - Динамика внеоборотных активов и оборотных активов

ЗАО «Обьнефтеремонт» С финансовой точки зрения предпочтительным является рост мобильной части (оборотных активов), именно их оборачиваемость приносит прибыль. Однако кроме финансового критерия существует критерий производственной необходимости - необходимо иметь достаточный минимум внеоборотных активов, поэтому для окончательной оценки изменений необходимо рассчитать показатели вооруженности труда и показатели отдачи.

Фондовооруженность труда - показатель, характеризующий степень оснащенности труда основными производственными фондами. Данный показатель рассчитывается по формуле:

Фв = Сф / Р,              (5)

где Фв - фондовооруженность, тыс. руб./чел.;

Сф - среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.;

Р - среднесписочная численность рабочих, чел.

2008

2010

Фондоотдача - обобщающий показатель, характеризующий использование основных фондов на предприятии (насколько эффективно используются фонды). Данный показатель рассчитывается по формуле:

Фо = В / Сф,              (6)

где Фо - фондоотдача;

В - выручка от реализации, тыс. руб.; Данные для расчета фондовооруженности труда и фондоотдачи представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Данные для расчета вооруженности труда и отдачи

Рассчитаем фондовооруженность и фондоотдачу за весь анализируемый период:

         Фв2008=                                     Фо2008=

          Фв2009 =                                         Фо2009 =

          Фв2010 =                                     Фо2010=

Занесем результаты расчета в таблицу 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели фондовооруженности труда и фондоотдачи имущества предприятия за 2008-2010 гг.

Более наглядно динамика фондовооруженности и фондоотдачи представлена на рисунке 2.8.

"2ЖГ

2008 год              2009 год              2010 год

Фондовооруженность, тыс.руб/чел              Фондоотдача

Рисунок 2.8 - Динамика использования основных средств предприятия

Из приведенных расчетов видно, что на конец анализируемого периода фондовооруженность увеличилась на 213,4 тыс. руб./чел, т.е. выросла стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов, приходящихся на одного работника. А это в свою очередь характеризуется положительно для предприятия.

Повышение фондоотдачи ведет к относительной экономии основных производственных фондов, что является важным фактором увеличения финансовых результатов деятельности предприятия. Но на нашем предприятии наблюдается обратная ситуация. На конец анализируемого периода фондоотдача снизилась на 3,5, т.е. ресурсы используются неэффективно, что характеризует работу предприятия с отрицательной стороны.

2.2.2 Анализ состава и структуры пассива баланса

Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса. Особое внимание уделяется ряду важнейших показателей, характеризующих финансово-экономическое состояние предприятия:

1) собственный капитал предприятия;

3)   долгосрочные заемные средства;

4)    краткосрочные заемные средства;

5)   кредиторская задолженность.

При изучении изменений в источниках формирования активов для начала следует оценить изменения источников в части собственных и заемных средств, а затем оценить изменения внутри каждого из них.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

В приложении В приведены состав и структура источников финансовых ресурсов предприятия ЗАО «Обьнефтеремонт», а также их изменение за анализируемый период.

Построим аналитическую таблицу и проанализируем общие изменения в пассиве баланса (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Структура пассива баланса