Особенности инфляции в России и антиинфляционные программы

Подводя же итог рассмотренных выше программ стабилизации российской экономики, предлагаемых и осуществляемых различными составами правительства РФ, можно проследить такую тенденцию, что каждая из этих программ реализовывалась практически по одинаковому «сценарию» в виде двухактного цикла: за приблизительно полугодовым периодом жесткой денежной политики следовал поворот к ее смягчению, в результате чего инфляция опять резко возрастала. И лишь умеренная бюджетная и кредитно-денежная политика конца 1994-1996гг. привела, наконец, к достижению главной цели – снижению инфляции, что в свою очередь привело к формированию необходимых предпосылок для вывода российской экономики из фазы депрессивного развития.

3.3. ИНФЛЯЦИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА 1998г. И ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ПОСЛЕДНИХ ЛЕТ

Начиная с 1995г. в России наблюдалась стабилизация макроэкономической ситуации; в 1995г. инфляция снизилась до уровня ниже 10% в месяц, в 1996-1997гг. процесс снижения инфляции продолжался, а к первой половине 1998г. месячный уровень инфляции даже приближался к нулю. Более того, к началу 1998г. в России стали заметны первые признаки экономического подъема.

Однако макроэкономической стабилизации недоставало одного крайне важного компонента – сбалансированного бюджета. Дефицит государственного бюджета не только оставался на высоком уровне, но фактически еще больше возрос за период относительной ценовой стабильности. Также существовал высокий скрытый дефицит в форме бюджетных задолженностей. Кроме того, в народе существовало общее недоверие к правительству и его способности поддерживать стабильность обменного курса рубля, что в свою очередь серьезно ограничивало возможности неинфляционного финансирования бюджетного дефицита. Так же такая мера неинфляционного финансирования бюджета, как продажа ГКО постепенно теряла свои позиции: приблизительно через год после начала крупномасштабных операций на рынке государственных облигаций (т.е. в начале 1996г.) потенциал внутреннего финансирования этих обязательств оказался практически исчерпан. Их доходность увеличилась до астрономического уровня: так в период кульминации президентской кампании в России (май-июнь 1996г.) реальная годовая доходность ГКО превышала 100%, а в отдельные периоды до 1998г. составляла даже приблизительно 200%[1]; все это сигнализировало об опасности дефолта (дефолт – отказ государства выплачивать проценты и погашать свои обязательства перед внутренними или внешними инвесторами). Рассмотрим подробнее как «работали» ГКО и результаты их функционирования.

Начав в 1995г. выпускать ГКО, правительство РФ стремилось покрыть с их помощью дефицит бюджета неинфляционным путем, ведь практика инфляционного покрытия бюджетного дефицита за счет предоставления Министерству финансов прямых кредитов со стороны ЦБ, была прекращена в том же году. Однако, мобилизованные внутренние средства за счет ГКО использовались неэффективно, т.е. направлялись на поддержку нерентабельных предприятий, убыточных отраслей (угольная промышленность, к примеру), на субсидии депрессивным регионам, на чеченскую войну, на содержание непомерно разросшегося бюрократического аппарата и т.п. Структурной же перестройке экономики, поддержке малого и среднего предпринимательства, продуманной промышленной политике не уделялось должного внимания. Таким образом, промышленность не развивалась, налоги не платились и ожидаемых поступлений в бюджет не было.

С другой стороны, финансовые структуры (коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды) приобретали ГКО в расчете на их чрезвычайно высокую доходность. Нерезиденты РФ (лица, не имеющие российского гражданства), а их доля на рынке ГКО к середине 1998г. составляла около 30%, также приобретали ГКО, привлеченные их высокой доходностью. Приходило время выплаты процентов и погашения по ГКО, но денег в бюджете не было, и государственный долг рефинансировался. Рефинансирование долга – это выпуск новых серий государственных ценных бумаг, выручка от которых идет на выплату процентов по предыдущим сериям. Таким образом, правительство России выстроило «финансовую пирамиду», которая рухнула 17 августа 1998г., когда в нашей стране был объявлен дефолт, были заморожены выплаты по внутренним долгам и введен 90-дневный мораторий на выплату долгов коммерческими банками своим внешним кредиторам.

Помимо этого, не последнюю роль в российских событиях 17 августа 1998г. сыграл финансовый кризис в Юго-Восточной Азии и существенное падение мировых цен на нефть, природный газ и многие другие сырьевые товары в конце 1997- первой половине 1998гг., что нанесло огромный ущерб российскому экспорту, условиям торговли, падению валютной выручки. «… Под влиянием азиатского кризиса и осознанием того, что прогресс в бюджетно-налоговой и других сферах не достигнут, большинство иностранных инвесторов стали воспринимать Россию как потенциального кандидата в финансовые банкроты и начали изымать свои деньги»[1]. В такой ситуации началось обесценение рубля, на российском рынке в этих условиях несколько раз возникала паника, например в мае 1998г.; «… в определенный момент резиденты-держатели отечественных денег присоединились к нерезидентам в их попытках освободиться от рубля и приобрести доллары или другую твердую валюту, наблюдалось «бегство от рубля»»[1]. Это в конечном счете также привело к событиям 17 августа 1998г.

Экономический кризис августа 1998г. привел к грандиозному обесцениванию рубля, краху всей кредитно-денежной системы и, конечно, к всплеску инфляции; так уровень инфляции с практически нулевого (в первой половине 1998г.) к сентябрю повысился на 30%.

Начальная волна инфляции была обусловлена прямым воздействием девальвации (девальвация – проводимое Центральным банком понижение обменного курса национальной валюты) рубля на цены, а также неуверенностью и пессимистическими ожиданиями, которые привели к увеличению спекулятивного спроса на товары. Обесценивание рубля повлияло на цены импортируемых товаров (они возросли в несколько раз) как прямо, так и косвенно, поскольку цены на некоторые произведенные в России товары тоже повысились. В нижеследующей таблице приведены данные об изменении цен на разные категории товаров, включающие как отечественные, так и импортные.

Показатели инфляции II половины 1998г.

Источники: Госкомстат РФ//Вопросы экономики. – 1999. - №8, август.- с.34.

В потребительской корзине преобладают продовольственные товары, поэтому рост цен на них ближе всего к общему индексу инфляции, измеренному по ИПЦ. Самый высокий  рост цен наблюдался на непродовольственные товары. Рост цен на услуги был относительно наименьшим. Индекс цен производителей далеко отстал от индекса потребительских цен.

Как уже было сказано, на первоначальный скачок цен в августе-сентябре 1998г. оказали значительное влияние инфляционные ожидания населения: у дверей банков появились очереди обозленных вкладчиков, а стремительное падение рубля и неопределенность относительно дальнейшей экономической политики все более усугубляли обстановку; в этой ситуации ожидания усиления инфляции и дальнейшей девальвации рубля оказались высокими. Спекулятивный спрос как на товары, так и на доллары возрос, поскольку люди хотели застраховать себя от неизвестности и избавиться от обесценивающихся рублей. В конце августа - начале сентября в магазинах возник дефицит товаров. Это объяснялось как ростом ажиотажного спроса, так и тем, что продавцы придерживали товары, опасаясь продать их слишком дешево. В первую неделю сентября инфляция и паника на рынке достигли своего пика. После этого на рынке потребительских товаров вновь было обеспечено равновесие, хотя выбор сократился: многие импортные товары надолго исчезли с российских прилавков. По данным Института конъюнктуры аграрного рынка, население сделало 2-4 месячные запасы продуктов длительного хранения. В группе продовольственных товаров наибольший скачок цен наблюдался на продукты длительного хранения – как полностью импортируемые (чай, кофе), так и произведенные внутри страны (например, крупы и бобовые). Цены на непродовольственные товары, хранящиеся неограниченное время, росли еще быстрее, чем цены на продовольствие. Услуги вообще не поддаются хранению, поэтому незначительный рост цен на них отражает только инфляцию издержек.

Резкий рост цен прекратился в середине сентября, а в октябре 1998г. уже наблюдалась относительная стабилизация инфляции, чему способствовал ряд факторов. Во-первых, спала волна спекулятивного спроса на товары, поскольку люди использовали имеющиеся свободные денежные ресурсы и ужу заполнили свои кладовые. В то же время органы власти многих регионов начали вводить ценовые «потолки», что могло улучшить официальные показатели инфляции. Надо отметить, что по мере роста цен номинальные доходы населения практически не изменились (по данным Госкомстата РФ, по сравнению с августом они возросли на 1,5%), а реальные доходы сократились (только в сентябре – почти на 38%), что наложило жесткие ограничения на масштабы приемлемого для потребителей повышения уровня цен[1].

Про экономический кризис 1998г. можно сказать, что он подвел черту под начальным периодом постсоциалистического реформирования России; показал, что экономика нашей страны нуждается в более продуманной и взвешенной стратегии преобразований.

К особенностям дальнейшего развития российской экономики можно отнести следующее:

- Девальвация российского рубля почти в 3 раза после финансового кризиса 1998г. привела к эффекту импортозамещения, дала толчок экономическому росту ряда отраслей отечественной промышленности, не выдержавших ранее конкуренции с импортными товарами. Так, согласно данным Госкомстата, уже в 2001г. значительный вклад в экономический рост России внесли такие отрасли как легкая промышленность (5%), пищевая (8,4%), машиностроение и металлообработка (7,8%), сельское хозяйство (6,8%).

- Важнейшим фактором экономического роста стал рост совокупного спроса; вклад спроса, предъявляемого домашними хозяйствами в экономический рост 2001г. составил 50%.

- Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, прежде всего рост цен на нефть, позволили увеличивать за счет экспорта этого ресурса год от года доходную часть государственного бюджета и сводить его, начиная с 2000г. и по сегодняшний день с профицитом, чего не наблюдалось ранее[1].

Но не смотря на все эти положительные тенденции, инфляция в России по-прежнему оставалась, да и остается весьма высокой. Так, в 2000-2002гг. ее уровень колебался от 12 до 18% в год. В государственный бюджет 2003 года был заложен 12%-процентный уровень инфляции и, надо отметить, что данный уровень практически полностью «оправдался»; по итогам 2003г. совокупный прирост цен составил 12-12,5%[2]. На 2004г. правительством РФ было запланировано дальнейшее снижение инфляции; бюджет-2004 предполагал 11%-процентный ее уровень[3].

Бюджет-2005 планировал нашей стране еще более низкий уровень инфляции – 10%[1]. Но опять же, с сожалением можно констатировать тот факт, что планируемый уровень снова оказался заниженным; так в октябре 2005 г. уровень инфляции достиг 9% с начала года, хотя в августе даже наблюдалась дефляция – цены на многие продукты питания, фрукты, овощи снизились, правда уже с сентября цены снова пошли вверх, особенно быстрыми темпами они росли на бензин и услуги ЖКХ. Таким образом, на конец 2005 года инфляция оказалась равной 10,9%. При этом необходимо отметить то, что согласно Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), гиперинфляцией считается суммарная инфляция за три года 100%, что в среднем за год составляет 33%[2], а с этой позиции российский показатель инфляции в 10-12%, тем более, остается неприемлемо высоким.

Итак, в период с 2000 по 2005 гг. в результате проведения последовательной политики по сдерживанию роста цен наметилась устойчивая тенденция к снижению  среднего уровня инфляции, который уменьшился за указанный период с 20 до 10-11 %.