Особенности инфляции в России и антиинфляционные программы

2. Высокий уровень монополизма. Этот аргумент – как одна из причин инфляции – упускает из виду одно очень важное обстоятельство, а именно: с «открытием» национальной экономики (процесс, начавшийся в России в начале 90-х гг.) любые самые крупные, самые могущественные национальные монополисты превращаются в производителей, занимающих весьма скромное место как на мировом, так и на своих собственных национальных рынках. И зачастую главной особенностью их поведения становится не столько склонность к монополизму, сколько ожесточенная конкурентная борьба за выживание, исключающая установление монопольных цен и стремление к монопольному поведению. Следовательно, уровень монополизма также не есть определяющий фактор специфики российской инфляции.

3.Высокий уровень милитаризации экономики. На сколько эта причина существенная для возникновения и поддержания инфляции в России? «Во-первых, до начала рыночных реформ уровень милитаризации российской (да и всей советской) экономики был не ниже, чем ныне. Вместе с тем темпы инфляции (как открытой, так и подавленной) тогда не превышали нескольких процентов в год. Во-вторых, уровень развития ВПК в Эстонии и Латвии хотя и уступал российскому, но был весьма высок. Но обеим странам удалось довольно быстро подавить инфляцию, и уже в 1993 г. ее годовые темпы составляли в них 35-36%. В-третьих, уровень милитаризации казахстанской и украинских экономик несколько ниже уровня российской. Однако вопреки предлагаемому объяснению в том же самом 1993 г. темпы инфляции в Казахстане были в 2,5 раза, а в Украине даже в 8,2 раза выше, чем в России. Очевидно, делать на этом основании какие-либо выводы о связи темпов инфляции с уровнем развития ВПК несерьезно»[1]. 

4. Огромные масштабы страны, колоссальный экономический потенциал. По поводу этой причины инфляции в России можно столкнуться с некоторым недоумением: «Не вполне понятно, каким образом масштабы страны и ее богатство могут влиять на такие экономические индикаторы, как инфляция, тем более в сторону повышения. Но если даже принять данную точку зрения, то, очевидно, правило должно заключаться в том, что с увеличением масштабов страны темпы инфляции возрастают, а с уменьшением – снижаются»[2]. На практике это правило не находит подтверждения. Крупнейшие экономики мира (независимо от того, к развитому или развивающемуся миру они относятся) – США, Китай, Япония, Германия, Франция, Великобритания, Индия, Индонезия и т.д. – имеют темпы инфляции, большей частью не превышающие 10-процентного уровня в год. С другой стороны, многие небольшие государства мира – Исландия, Гана, Сьерра-Леоне, Эквадор, Никарагуа, Уругвай – в течение многих лет страдают от высокой инфляции, измеряемой десятками, сотнями, а то и тысячами процентов в год. Аналогичным образом и на территории бывшего СССР 9 республик, уступающих России по размерам экономического потенциала, опережали ее по темпам инфляции в 1992-1994 гг.

5. Распад хозяйственных связей в результате развала СССР. Если верно это положение, то темпы инфляции пропорциональны интенсивности связей между республиками до распада СССР. И потому самые низкие темпы инфляции должны наблюдаться в России – наиболее мощной из бывших советских республик, а наивысшие – в балтийских государствах, в наибольшей степени зивисивших от поставок из остального Союза. Реальность же свидетельствует об обратном.

6. Инфляция издержек, в частности, повышение цен на энергоносители. Если предположить действительное существование инфляции издержек для нашей страны  в период начала 90-х годов, то необходимо выяснить что лежит в ее основе, какова ее природа?

«Видимо, единственный случай, когда подобная инфляция имеет хоть какое-то «право» на существование, - это повышение цен на импортируемые энергоносители, если их доля в балансе потребления достаточно велика. Однако и в силу низкой импортной квоты (удельного веса импорта в ВВП), и в силу того, что сама Россия является одним из крупнейших мировых энергоэкспортеров, а не импортером, она в наименьшей степени подпадает под это правило»[1]. В то же время в балтийских странах, испытавших самый острый ценовой шок после мгновенного перехода на мировые цены на импортируемые энергоресурсы, темпы инфляции оказались в десятки раз ниже, чем у энергоэкспортеров (России, Казахстана, Туркменистана).

Специальное исследование, проведенное в Группе макроэкономического и финансового анализа при Министерстве финансов РФ, показало, что зависимости между административными повышениями цен на энергоносители и общими темпами внутренней инфляции в России не существует. Наблюдается прямо противоположная картина. Например, за повышением цен на энергоносители в мае 1992 г. последовали месяцы с отчетливо снижавшимися темпами инфляции, а снижение реальных цен на энергоносители на 30% в течение 1994 г. не помешало увеличению ежемесячных темпов инфляции с 4,6% в августе до 16-18% осенью-зимой 1994-1995 гг[2].

7. Инфляция в России определяется ее естественным уровнем в 20% в месяц с небольшими отклонениями сезонного характера в обе стороны. Эта точка зрения была наиболее популярной в 1992-1993 гг., когда среднегодовые темпы инфляции действительно были близки к 20% в месяц. Однако даже для тех лет периоды мая – сентября 1992 г. и ноября -  декабря 1993 г. сильно «выбиваются» в сторону понижения, а в периоды октября 1992 г. – февраля 1993 г. и августа 1993 г. – в сторону повышения. В течение же 1994 г. темпы инфляции ни разу не достигали 20%[1].

Что  же касается сезонности в развитии инфляции, то она, безусловно, существует. Как правило, в летние месяцы – в июле-августе, иногда до сентября – темпы инфляции незначительно снижаются. В декабре и январе цены растут обычно несколько быстрее. Однако такие сезонные колебания уровня инфляции обычно не значительны.

8. Снижение инфляции определяется невыплатой заработной платы. Действительно, именно с 90-х годов в нашей стране началась печальная «практика» по периодическим задержкам выплаты заработной платы. Нет сомнения по поводу того, что невыплаты зарплаты сдерживают развитие инфляционных процессов. Но насколько?

В институте экономического анализа были проведены расчеты воздействия задержек оплаты труда на темпы инфляции. Выяснилось, что самым существенным оно было в мае-июне 1992 г., когда соответствующие задержки обеспечивали снижение темпов ежемесячной инфляции на 2,1-3,1 процентных пункта[2]. Таким образом, задержки с оплатой труда действительно влияют на изменение темпов инфляции, однако доля этого фактора в общем уровне инфляции практически ничтожна.

Как видно из вышеприведенных рассуждений, ни одна из немонетарных интерпретаций российской инфляции не объясняет ее природу, а, следовательно, если неденежные причины не являются определяющими для инфляционных процессов в России, то необходимо обратиться к монетарной стороне инфляции.

Согласно монетаристскому подходу, инфляция всегда и везде является денежным явлением (об этом уже говорилось в 1.2.). Уровень цен в экономике предопределяется количеством обращающихся в ней денег. Это положение описывается классическим уравнением обмена:

MV=PQ, откуда следует: P=MV/Q[1], где

Р – уровень цен,

М – денежная масса, находящаяся в обороте,

V – скорость обращения денег,

Q – количество реальных товаров и услуг.

Соответственно важнейшая, и по существу, единственная причина усиления инфляционного процесса состоит в более быстром увеличении номинальной денежной массы по сравнению с ростом объема реального продукта:

dP = dM * dV/dQ[2], где

dP – прирост цен, темпы инфляции,

dM – темпы прироста денежной массы,

dV – темпы прироста скорости обращения денег, находящихся в обороте,

dQ – темпы прироста объема реального продукта.

Таким образом, темпы инфляции прямо пропорциональны темпам прироста денежной массы, темпам увеличения скорости денежного обращения и обратно пропорциональны темпам прироста реального продукта. Зная эти переменные, можно не только объяснить движение инфляции в прошлом, но и спрогнозировать ее развитие на будущее. При стабильных значениях скорости обращения и объема реального продукта инфляция предопределяется темпами прироста денежной массы.

Наличие в вышеприведенной формуле параметра dQ – темпов изменения объема реального продукта, обслуживаемого деньгами, - не меняет денежной природы инфляции. Снижение объема реального продукта при стабильном уровне денежной массы приводит к повышению темпов инфляции, поскольку меньшему объему продукта противостоит прежнее количество денег. Возрастание же объема реального продукта при прежнем объеме денежной массы способствует дефляции – снижению уровня цен. Чем же определяется движение главного фактора инфляции – денежной массы?

Денежная масса создается Центральным банком. Процесс «создания денег» имеет две стадии. На первой стадии Центральный банк страны увеличивает свои активы путем предоставления кредитов правительству, коммерческим банкам, зарубежным странам и отдельным предприятиям, а также путем увеличения своих золотовалютных резервов. Увеличение активов Центрального банка одновременно приводит к соответствующему возрастанию его пассивов, то есть к созданию денежной базы. Она состоит из наличности в обращении, а также обязательных и необязательных резервов коммерческих банков в Центральном банке.

Вторая стадия «создания денег» наступает тогда, когда коммерческие банки, опираясь на свои резервы, увеличивают кредитование своих клиентов. Остатки денег на счетах клиентов наряду с наличностью в обращении составляют денежную массу. Соотношение между денежной массой и денежной базой показывает какое количество денег создается в результате «разрастания» денежной базы[1].

Таким образом, количество денег в обращении полностью предопределяется кредитной эмиссией Центрального банка. Рост его активов, по какому бы направлению он не происходил, неизбежно приводит к увеличению денежной базы, что влечет за собой повышение денежной массы, которая и воздействует уже на ускорение темпов инфляции. Центральный банк – это единственное учреждение в стране, которому позволено «создавать деньги». Таким образом, любое увеличение активов Центробанка носит инфляционный характер.

Если проследить за деятельностью Центрального банка России, то мы отчетливо увидим, что в те периоды, когда темпы роста его активов были наиболее высокими, то в эти же периоды наблюдался исключительно высокий уровень инфляции. Так, темпы роста активов ЦБ РФ были наиболее высокими в 1992 году, после чего в 1993 и 1994 гг. заметно снизились (данные об изменении активов ЦБ РФ в период 1991-1994гг. приведены в таблице 2 приложения). Соответствующие темпы инфляции имели следующие значения: в начале 1992 г. – скачок цен на 245%, лето 1992-зима 1993 гг. – темпы инфляции держатся на уровне 20% в месяц, к лету 1994 г. инфляция упала до отметки ниже 5% в месяц, хотя впоследствии, в последнем квартале года, она вновь возросла до 15% в месяц[1].

По структуре активов Центробанка можно судить о структуре источников российской инфляции. Весь прирост активов в период 1993-1994 гг. шел по пяти основным направлениям (см. таблица 2 приложения):

1.      Прирост чистых международных резервов;

2. Прирост кредитов правительству (Минфину) в виде прямого кредитования дефицита федерального бюджета и централизованных кредитов отдельным секторам экономики, а также в виде косвенного кредитования дефицита в результате приобретения государственных ценных бумаг.

3. Прирост кредитов коммерческим банкам путем прямого кредитования в виде централизованных кредитов.

4. Прирост кредитов «прочим заемщика» - незначительное кредитование отдельных предприятий непосредственно Центробанком, минуя коммерческие банки.

5. Прирост кредитов, предоставленных государствам рублевой зоны.

Другим важнейшим фактором, определяющим темпы инфляции, выступает скорость денежного обращения. В период 1992-1994 гг. динамика этого показателя несколько раз менялась, что свидетельствует о глубоких изменениях в российском денежном механизме.

В первой половине 1992 г. значение показателя скорости денежного обращения росло, в августе – ноябре того же года падало. Такая направленность изменения скорости обращения денег в условиях возраставших темпов инфляции противоречит опыту большинства стран, переживших инфляцию и гиперинфляцию. Обычно при повышении темпов роста цен скорость обращения денег также возрастает, свидетельствуя о стремлении обладателей денежными средствами как можно скорее от них избавиться. Снижение скорости обращения денег поздней осенью 1992 г. было обусловлено слишком медленными расчетами в банковской системе. Однако, с декабря 1992 г. по апрель 1994 г. скорость обращения денег в российской экономике стабильно возрастала, увеличившись за полтора года более чем вдвое – с 5,4 до 11,4[1].

«Таким образом,  . . . российское правительство и Центральный банк проводили весьма мягкую денежно-кредитную политику, закономерно приведшую к исключительно высоким темпам роста цен. Российская инфляция, как и  любая другая, имеет монетарную природу. Она вызывается и поддерживается денежными, монетарными причинами»[2].

Рассмотрев две позиции – неденежную и монетарную -  в отношении причин российской инфляции, можно сделать вывод, что характер инфляции в России начала 90-х годов был, действительно, монетарным, вызванный действиями ЦБ и правительства РФ в денежно-кредитной политике; однако, не стоит окончательно сбрасывать со счетов и неденежные причины инфляции, которые также сделали  свой «вклад» в развитие российской инфляции. Следовательно, для преодоления инфляции необходимо проводить прежде всего финансовую стабилизацию, воздействующую на важнейшие факторы, ее порождающие, - темпы прироста денежной массы и скорость денежного обращения, а также нельзя не уделять внимание инвестиционной политике, формированию стабильной макроэкономической структуры рынка с целью постепенного выравнивания диспропорций общественного воспроизводства.

В этом контексте представляет интерес рассмотрение российских программ финансовой стабилизации в переходный период, в которых инфляция является частным случаем дестабилизации кредитно-денежной системы.