Методы оценки предприятия как имущественного комплекса

     В современных условиях рыночной экономики  возникают условия, при которых  оборудование не может раскрыть все  свои функциональные возможности, заложенные в его конструкции при проектировании и создании. Внешнему износу, в первую очередь, подвержено специальное и специализированное оборудование, имеющее узкое назначение по производству только одного наименования продукции. Работа такого оборудования в значительной степени зависит от состояния конкретного производства и востребованости производимой продукции рынком. Для данных объектов оценки признаков экономического устаревания не обнаружено. По оцениваемому оборудованию экономическое устаревание оценщиком не выявлено.

     Определение интегрального износа.

     В большинстве практических задач  по оценке машин и оборудования конечным результатом является совокупный износ, при этом дифференцирование износа на отдельные виды (физический, моральный  и внешний) в большинстве случаев не приводит к повышению точности итогового результата ввиду несовершенства методик определения отдельных составляющих.

     Использование модифицированной формулы в практике оценки машин, оборудования и транспортных средств, описанный в статьях  А.И. Мышаиов, В.Ю. Рослов, «Модифицированный метод сроков жизни для расчета износа оборудования», Эксперт «Оборудование: рынок, предложение, цены» №№ 2 и 3, 2007 г., позволяет уменьшить роль субъективного фактора при расчете износа и приблизить результат к тем корреляционным моделям стоимости, которые могли бы быть построены для соответствующих сегментов ранка на основании статистических данных.

     Для расчета накопленного износа применяется  метод экономической жизни.

     Формула для расчета совокупного износа:

     СИ=1 -е^А (-1,6 * (Тхр/Тсс))

     Где е- основание натурального логарифма, е=2,718...

     Тхр - хронологический возраст объекта (срок эксплуатации).

     Тсс - срок службы объекта.

     Срок  службы объекта не может быть меньше нормативного, а по многим видам  оборудования он превышает нормативный срок службы. В качестве примера можно привести оборудование, имеющее нулевую балансовую стоимость, и в тоже время приносящее доход собственнику, значит имеющее рыночную стоимость.

     № Наименование

     Формула является универсальной для оборудования и транспортных средств и дает приемлемый результат. Она основывается на методе сроков жизни и представлениях доходного подхода с учетом стоимости денег во времени. Характер изменения износа - регрессирующий, что подтверждается статистическими данными. Тот факт, что обобщенная формула в результате анализа статистических данных практически совпадает с формулой, полученной на основании теоретических выкладок, служит косвенным указанием на универсальный характер полученной зависимости.

Расчет совокупного износа приведен ниже:

 

Расчет  затратным подходом:

Инвентарный | Восстановительная | Износ, %. | Стоимость ЗП 

 

     Итоговая суммарная  стоимость имущества без учета  НДС составляет:

     9 460 000(девять миллионов четыреста шестьдесят тысяч) рублей. 

12. Расчет ликвидационной стоимости

     Ликвидационная стоимость объекта оценки - стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов.

     Расчет  ликвидационной стоимости в настоящем  отчете выполнен по методическим рекомендациям  по оценке ликвидационной стоимости  оборудования, разработанным ЗАО «Квинто-Консалтинг» в рамках проекта по разработке, изданию и распространению методических материалов по различным аспектам оценки по заказу Центра ЛАРИС.

     Ликвидационная  стоимость оборудования всегда меньше его рыночной стоимости из-за влияния  двух факторов: фактора ограничения  времени продажи и фактора  вынужденной продажи - психологического аспекта, действующего на инициативу покупателей. Реально представляется возможным аналитически оценить величину воздействия фактора ограничения времени продажи, и невозможным воздействие фактора вынужденной продажи. Поэтому при определении реальной ликвидационной стоимости следует сначала аналитически оценить ее верхнюю границу (то есть ликвидационную стоимость без учета скидки, обусловленной вынужденной продажей), после чего экспертным путем сделать скидку на фактор вынужденной продажи.

     Необходимость определения ликвидационной стоимости зданий возникает в случаях:

     1.Когда оборудование является активом ликвидируемого предприятия;

     2.Когда оборудование является предметом залога.

     3.Когда оборудование реализуется с участием судебных исполнителей.

     Существует  несколько подходов к оценке влияния фактора ограничения времени продажи. 

Вариант 1.

     Где:

     

     Сл - ликвидационная стоимость оборудования;

     Ср - рыночная стоимость оборудования;

     г - среднерыночная доходность вложений в аналогичные объекты;

       t3 - типичное время экспозиции оборудования (лет);

     t - заданное (установленное, нормативное) время продажи объекта (лет);

     Т - период времени, к которому привязана  ставка доходности (лет);

     Кэ - поправочный коэффициент, учитывающий  влияние эластичности спроса по цене на ликвидационную стоимость объекта. 

     

     Коэффициент прямой эластичности спроса показывает, на сколько процентов измениться объем спроса на благо при изменении  его цены на 1%. Эластичность спроса по цене в точке определяется по формуле: 

     

Вариант 2.

 

     где:

     Сл - ликвидационная стоимость оборудования;

     Ctp - теоретическая рыночная стоимость оборудования;

     г - среднерыночная доходность вложений в аналогичные объекты;

     to - типичное время экспозиции оборудования (лет);

     t - заданное (установленное, нормативное) время продажи объекта (лет); (предполагается, что

     t3>t);

     Т - период времени, к которому привязана  ставка доходности (лет);

Вариант 3.

     

     По требованиям кредитных организаций установленное, нормативное время продажи (отчуждения) объекта должно составлять не более 6-и месяцев.

     При расчете ликвидационной стоимости учтены затраты на демонтаж установленного оборудования в размере 2% от рыночной стоимости