Управление финансовыми ресурсами

Учитывая, что финансовые ресурсы проходят этапы образования, распределения и использования  то перед руководителем предприятия постоянно возникает вопрос о пропорциях распределения этих ресурсов. Кроме того, финансовый рычаг и финансовая устойчивость накладывают существенные ограничения и на структуру капитала и на структуру активов. Отсюда видно, что имеющийся источник собственных денежных средств только один – добавленная стоимость, а направлений использования этого источника уже три это - оплата кредиторской задолженности, выплата начисленных доходов и собственные вложения, а также дальнейшее развитие.

Таким образом, собственные денежные ресурсы предприятия расходуются по следующим направлениям приведенной на рисунке 1:

Рисунок 2 - Направления использования дохода

По рисунку 2 можно наблюдать, что между направлениями использования полученного дохода  все время существуют противоречия - куда в первую очередь, направлять имеющиеся средства, что сегодня для предприятия является приоритетным, в какую сторону получит дальнейшее развитие предприятия.

Эти и другие вопросы свидетельствуют о том, что и оплата кредиторской задолженности, и выплата начисленных доходов, и накопление источников для развития и роста непосредственно влияют на финансово-экономическое состояние предприятия. Какая часть поступивших ресурсов должна быть отдана на возмещение внешнего долга и начислений, а какая часть выступит в качестве вложений для предприятия - во  что немаловажно для эффективного развития предприятия и сохранения и финансового потенциала. От того, насколько располагаемые вложения являются собственными, зависит и соотношение собственных и заемных средств. А от того, насколько активы обеспечены ликвидными платежными средствами, - платежеспособность и финансовая устойчивость.

Для каждого предприятия должны быть установлены строго определенные пропорции распределения полученного дохода:

- для оплаты кредиторской задолженности и выплат начисленных доходов  - экономически обоснованные калькуляции, нормы и нормативы, а также весь процесс ценообразования;

- для заемных средств – необходимый и достаточный размер средств извне, а также источники их покрытия;

- для собственных средств - накопление и достижение требуемого значения собственного капитала в денежной форме в целях создания необходимых резервов, дальнейшего экономического роста и развития.

Известно, что сопоставляемые в реальном режиме времени аналитические финансовые таблицы,, балансы образования, распределения и использования полученного дохода, а также анализ финансового состояния предприятия  на основе обменных, распределительных и финансовых операций дают возможность оценить последствия тех и или иных приоритетов, определить размеры имеющихся собственных ресурсов и оперативно принять меры по устранению возникших диспропорций

В этой связи баланс движения собственного капитала в денежной форме является важнейшим инструментом оценки выбранных приоритетов: если сегодня для предприятия важно накопление источников для дальнейшего развития, то фактическое потребление различных товарно-материальных ценностей и начисленные доходы к выплатам  должны соответствовать установленным предельным значениям. Тогда собственных денежных средств будет достаточно или их накопление будет проходить постепенно. Если же, наоборот, в силу объективных причин развитие предприятия приостанавливается или незначительно снижаться.

Но в любом случае обоснование величины добавленной стоимости в денежной и направлений ее использования составляет одну из ведущих задач финансово-экономической службы.

Последующий контроль и анализ образования и использования добавленной стоимости позволяет внести определенные корректировки в производственную программу предприятия и платежный баланс, отрегулировать своевременное оформление договоров, платежно-расчетных документов и актов выполненных работ. При этом вполне строго решается вопрос о приобретении товарно-материальных ценностей и услуг. Размер кредиторской задолженности образованной должен полностью соответствовать сформированным бюджетам закупок и продаж, обеспеченных конкретными платежными средствами.

Несоблюдение данных условий неизбежно ведет к заимствованию: либо со стороны, либо уже занятых средств. Скорейшее выполнение покупателем своих обязательств перед данными  предприятием позволяет самому предприятию  выполнить  уже свои обязательства по погашению внешнего и внутреннего долга, создать необходимые условия в целях пополнения собственных источников.

Развитие этого принципа предполагает дальнейший переход от автономного к системному рассмотрению экономических проблем. Системность как основа разработки и реализации проблем управления финансовыми ресурсами, должна проявляться в двух аспектах. Во-первых, в исследовании закономерных тенденций процесса эффективного использования финансовых ресурсов с одновременным выявлением факторов. Во вторых, в разработке взаимоувязанной системы экономических методов управления всей деятельностью предприятия. Таким образом, отличительной чертой современного  управления предприятием должно явиться дальнейшее повышение комплексности экономического анализа, являющегося важнейшей составной частью системы управления. 

Кроме дальнейшего повышения комплексности анализа возникло и требование, предъявляемое к управлению - повышение его оперативности. Это объясняется тем, что необходимо  быстро реагировать на отклонения, возникающие на рынке товаров и услуг, своевременно оценивать их влияние и разрабатывать мероприятия, позволяющие использовать эти изменения в интересах

Прибыль предприятия, амортизационные отчисления формируют капи­тал предприятия. Основным источником финансирования является собствен­ный капитал.

Рисунок 3 -  Состав собственного капитала предприятия

Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стои­мость всех видов акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сум­ма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его ра­ботников.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестиро­вания средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде де­нежных средств, имущественной форме. Величина уставного капитала объяв­ляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требу­ется перерегистрация учредительных документов. Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости. Фонд накопления созда­ется за счет прибыли предприятия амортизационных отчислений и продажи части имущества. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которого создаются фонды накопления и резерв­ный.

Рассмотрим состав и структуру заемного капитала предприятия

Рисунок 4 -  Состав заемного капитала

Первоначальное создание собственных финансовых ресурсов происхо­дит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд (ус­тавный капитал).

Источниками образования уставного фонда в зависимости от организа­ционно - правовых форм предприятий могут быть:

-      акционерный капитал (в АО);

-      паевые вносы членов (в ТОО производственных кооперативах);

-      отраслевые финансовые ресурсы (на предприятиях и в союзах);

-      долгосрочный кредит (в организациях любой формы собственности);

- бюджетные средства.

При создании предприятий источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборот­ных средств является уставный капитал. За счет него создаются необходимые условия для осуществления предпринимательской деятельности.

Затем в процессе производства продукции, выполне­ния работ, оказания услуг создается новая стоимость, которая определяется суммой выручки от реализации.

Выручка от реализации является основным источником возме­щения затраченных на производство продукции (работ, услуг) средств, формирования фондов денежных средств, ее своевремен­ное поступление обеспечивает непрерывность кругооборота средств, бесперебойность процесса деятельности предприятия. He своевременное поступление выручки влечет перебои в деятельно­сти, снижение прибыли, нарушение договорных обязательств, штрафные санкции.

Использование выручки отражает начальный этап распредели­тельных процессов. Из полученной выручки предприятие возме­щает материальные затраты на сырье, материалы, топливо, элект­роэнергию, другие предметы труда, а также оказанные предприя­тию услуги. Дальнейшее распределение выручки связано с формированием амортизационных отчислений как источника вос­производства основных фондов и нематериальных активов. Остав­шаяся часть выручки - это валовой доход, или вновь созданная стоимость, которая направляется на оплату труда и формирование прибыли предприятия, а также на отчисления во внебюджетные фонды, налоги (кроме налога на прибыль), другие обязательные платежи.

Поступление выручки от реализации свидетельствует о заверше­нии кругооборота средств. До поступления выручки издержки производства и обращения финансируются за счет источников формирования оборотных средств. Результат кругооборота вложен­ных в деятельность средств — возмещение затрат и создание собственных источников финансирования: амортизационных от­числений и прибыли.

Амортизация по своей экономической сущности - это процесс постепенного переноса стоимости основных средств и нематери­альных активов (а также малоценных и быстроизнашивающихся предметов) по мере их износа на производимую продукцию, пре­вращения в процессе реализации в денежную форму и накопления ресурсов для последующего воспроизводства активов, которые амортизируются. Это целевой источник финансирования инвести­ционного процесса. Амортизация начисляется в течение нормативного срока службы активов. Существуют три метода начисления амортизации: равно­мерное списание, на объем выполненных работ и ускоренная амортизация.

Равномерное списание базируется на нормативном сроке службы основных средств. Нормы амортизационных отчислений уста­навливаются исходя из физического и морального сроков службы средств труда и выражают нормативный срок возмещения их стоимости. Нормы амортизации разрабатываются на достаточно длительные периоды по отдельным классификационным группам и время от времени пересматриваются с целью обеспечения соот­ветствия начисленной амортизации общему уровню издержек, со­здания благоприятных условий для своевременного обновления основных фондов.

Экономически обоснованное определение величины амортиза­ционных отчислений требует правильной стоимостной оценки основных средств. Периодически возникает потребность в пере­оценке основных средств с целью определения их восстановитель­ной стоимости и приведения в соответствие с реальными эконо­мическими условиями. Чем выше уровень инфляции, тем чаще требуется такая переоценка.

Условием функционирования предприятия является наличие у него производственных фондов. Основные производственные фон­ды и нематериальные активы участвуют в процессе производства в течение длительного времени и постепенно, частями, по мере износа переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции. Их кругооборот включает:

износ основных фондов и нематериальных активов; начисление амортизации;

накопление средств для полного восстановления;

замену путем финансирования реальных (прямых) инвестиций и инвестиций в нематериальные активы.

Основные способы поступления основных средств на предпри­ятия:

- приобретение основных средств путем долгосрочных инвести­ций;

- передача объектов учредителями акционерных обществ в счет вклада в уставный (акционерный) капитал;

- безвозмездное получение объектов основных средств от государ­ственных органов, юридических и физических лиц.

Основные способы приобретения нематериальных активов:

- приобретение нематериальных активов путем осуществления долгосрочных инвестиций;

- создание объектов нематериальных активов как своими силами, так и путем привлечения стороннего исполнителя;

- приобретение объектов нематериальных активов на условиях обмена;

- безвозмездное получение нематериальных активов.

Процесс воспроизводства основных фондов и нематериальных активов осуществляется с помощью долгосрочных инвестиций. Процесс воспроизводства включает строительство и приобретение основных фондов и нематериальных активов в размерах, соответ­ствующих начисленной сумме износа, а также в размерах, превы­шающих начисленную сумму износа.