Управление финансовыми ресурсами

Рентабельность основного капитала, за анализируемый период, в АО также возросла на 15%, это говорит о прибыльности использования основных средств.

Таким образом, можно отметить положительную тенденцию роста рассчитанных показателей, что в свою очередь благоприятно влияет на деятельность предприятия в целом. Следовательно данное предприятие за отчетный период правильно и рационально использовало свои финансовые ресурсы, доходность собственных финансовых ресурсов возросла в основном благодаря ускорению оборачиваемости капитала и повышению уровня финансового рычага.

3. ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ ФИРМЫ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

3.1 Проблемы управления финансовыми ресурсами предприятия

Решение задачи стабилизации и укрепления финансов реального секто­ра экономики затрудняется обострением проблем текущих и долгосрочных ис­точников финансирования. Финансовые ресурсы, относящиеся к сфере распре­деления, являются важным элементом воспроизводства и составляют основу системы управления материальными и денежными потоками предприятия. Фи­нансовые ресурсы предприятия находятся в постоянном движении, управление которым и осуществляется в рамках финансового менеджмента.

Действительно рациональное формирование денежных потоков способ­ствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции.

Среди главных проблем казахстанской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Отсутствие необходимых инвестиций в производство выступает одним из главных препятствий подъема реального сектора. Это означает, что за по­следние годы не удалось создать эффективное рыночное управление внутрен­ними и внешними денежными потоками для обеспечения промышленного раз­вития.

Поиск реальных источников инвестиций, равно как и создание необхо­димых предпосылок для формирования инвестиционных ресурсов в сфере про­изводства неизбежно ставит проблему меры государственного участия в управ­лении экономическими процессами в реальном секторе.

К числу общих, помимо инвестиционных вопросов, могут быть отнесе­ны денежно-кредитные, налоговая, бюджетная, экспортно-импортная, тамо­женная политика. Специальные аспекты регулирующей роли государства пред­ставлены проблемами государственного заказа, оборотных средств, ценовой, амортизационный, учетной политики предприятия.

Решение вопроса о сохранении рыночных форм управления требует определения не только широты поля государственного регулирования, но и глубины или границ государственного участия в этом процессе.

Структура отечественного финансового и промышленного капитала все менее стала удовлетворять требованием инвесторов.

Движение к рыночной экономике оказалось сопряженным с сущест­венной деформацией источников в сторону долгового финансирования. Широ­ко распространилась такая форма заимствования в реальном секторе, как не­платежи поставщикам, работникам, банкам, бюджету и внебюджетным фондам. Взаимное торговое представление и как следствие, рост дебиторской и креди­торской задолженности в результате в целом неблагоприятной экономической коньюктуры, отрицательные финансовые результаты при одновременной доро­говизне банковских кредитов привели предприятия к безальтернативному пре­кращению уплаты налогов, а попутно и других платежей включая заработную плату. Под влиянием нарастающих финансовых затруднений директора ис­пользовали средства амортизационных отчислений и фонда заработной платы для финансирования оборотного капитала. Существенно сдерживается прове­дение активной амортизационной политики, так как амортизационные накоп­ления, это есть основной источник собственных финансовых ресурсов.

Амортизационная политика есть инструмент управления одной из фун­даментальных основ внутрихозяйственного оборота денежных ресурсов свя­занного с формированием, распределением и использованием амортизационно­го фонда на восстановление и обновление основных фондов. В целях активиза­ции амортизационной политики представляется целесообразными пересмотреть нормы амортизации и провести переоценку основных фондов. Требуется определиться и с нематериальными активами. Дело в том они составляют во многих организациях весьма приличную долю в уставном капитале. По нематериальным активам производится начисление амортизации по нормам устанавливаемым исходя из сроков эксплуатации таких внеоборот­ных активов в договорах на их приобретение или получение. Зачастую эти сро­ки службы устанавливаются произвольно и определяют амортизационные от­числения лишенные всякого экологического обоснования, что искажает данные о себестоимости и прибыли.

Равновесная инфраструктура финансового управления в реальном сек­торе предполагает нормирование оборотных средств. Это один из важнейших принципов организации финансов первичного звена.

Теоретически любое функционируемое в настоящее время предприятие имеет в своем распоряжении определенные собственные и приравненные к ним оборотные средства. Но эти предприятия в большинстве своем имеют явно де­формированную структуру источников формирования оборотных средств в сторону заемного финансирования и устойчивых пассивов. Сказать, какой именно недостаток собственных оборотных средств доминирует на предпри­ятиях весьма сложно, поскольку отсутствует база для определения такого не­достатка, как совокупный норматив. При прочих равных условиях можно было бы принять за недостаток оборотных средств, отрицательные сальдо дебитор­ской и кредиторской задолженности.

Добиться успеха в политике восстановления реального сектора воз­можно на основе принципиальной постановки вопроса о наделении части пред­приятий производителей собственными оборотными средствами заново. Это требует выработки государственной и региональной финансовой политики с учетом приоритетности и реального финансового состояния отраслевого произ­водства.

Для увеличения собственного капитала, как основного источника по­полнения финансовых ресурсов, необходимо рост его структурных элементов. И одним из основных элементов являются - прибыль.

Большое внимание следует уделить управлению финансовыми ресур­сами в целях их эффективного использования. В настоящее время в менедж­менте даже выделялась специальная область управления на основе моделей. При ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин данной проблемы является, как правило низкая эффективность привле­чения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финан­совые инструменты и технологии всегда опираются на разработке финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке фи­нансовых ресурсов. С другой стороны, управление денежными потоками явля­ется важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это проис­ходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более эко­номного использования собственных и уменьшения потребности в заемных ис-точниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предпри­ятия полностью зависит от организации системы управления денежными пото­ками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финан­совой устойчивости, более рационального использования его активов и источ­ников финансирования, а также минимизация затрат на финансирование хозяй­ственной деятельности.

В модели управления денежными средствами сводится к выявлению причин их недостатка или избытка, а также к определению источников их по­ступления и направлений использования.

Облегчить решение подобных задач способно использование автомати­зированных систем моделирования, обеспечивающих возможность принятия руководством взвешенных управленческих решений. Одна из них - система разработки финансовых планов и инвестиционных проектов «Project Expert» компании «Про-Инвест-ит» в которой реализовано множество различных мето­дов политического анализа проблем, стоящих перед предприятием. При определении финансовых потребностей компании следует прини­мать во внимание величины текущих оборотных активов (оборотного капитала) в том числе связанных с сезонными и другими колебаниями, а также постоян­ных активов (основных средств). При этом, если финансирование из традици­онных внутренних и внешних источников для реализации потенциала или роста компании не хватает, она вынуждена обращаться за капиталом относящихся к разряду рискового. Здесь необходимо проведение финансовых расчетов с це­лью оценки последствий использования этих финансовых инструментов. При выборе варианта финансирования, наиболее полно соответствующего целям развития компании, необходимо разрабатывать стратегию финансирования и составление финансового плана.

Что касается предприятие АО НК «ҚазақстанТемірЖолы» представляется очевидным, что неплатежеспособность прямо пропорционально объему обязательств. Дей­ствительно, абсолютно платежеспособным является предприятие капитал, ко­торого полностью является собственным, а обязательства отсутствуют. Так как обязательства возникают всегда (например, по налогам), это означает, что дан­ное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои обязательства.

В то же время предприятие может абсолютно не иметь собственного капитала, работать целиком на заемных средствах и оставаться платежеспособ­ными. Все зависит от выручки. По данным анализа, АО НК «ҚазақстанТемірЖолы» считается платежеспособным. Ситуация особо усугубляется, когда отсутствует плани­рование и управление денежными потоками. Для выхода предприятия из со­стояния банкротства необходимо применить антикризисное управление. Для этого важно заниматься различными сторонами процесса. Управлять следует:

активами (пассивами) предприятия;

этапами бизнес процесса (сбыт, производство, снабжение, учет)

программами защиты имущества и безопасности бизнеса;

кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социаль­ные вопросы, отношения с профсоюзами) программами построение отношений с акционерами, партнерами, орга­нами государственной власти;

программами информационной поддержки (включая доведения до све­дения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а также доведения социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности).

Для улучшения структуры баланса предприятия в первую очередь сле­дует изучить причины, побудившие, данную ситуацию и выявить направления улучшенья. При увеличении валюты баланса за отчетный год следует учиты­вать влияние переоценки фондов, удорожание производственных запасов, го­товой продукции. Без этого трудно сделать заключение о, том является ли уве­личение расширения хозяйственной деятельности предприятия или следствием инфляционных процессов.

Причины кризиса в финансовых ресурсах следует искать в нерацио­нальном использовании прибыли, отвлечением средств в дебиторскую задол­женность, замораживание средств в сверхплановых производственных запасах ошибках при определении ценовой политики и так далее В данном случае можно по­рекомендовать более жесткое управление организацией, с целью укрепления дисциплины, более продуманного использования результатов хозяйственной деятельности и распределения прибыли. Необходимо выработать особенную ценовую политику, цена недолжна быть слишком высокой, так как она сделает то­вар неконкурентоспособным, особенно если он невысокого качества. А низкая цена приведет к не покрытию себестоимости работ и убытками. Поэтому очень важно изучать данные моменты и вести гибкую ценовую политику. Исследова­ние структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных при­чин неплатежеспособности предприятия - это слишком высокая доля, заемных средств в источниках финансирования хозяйственной деятельности, тенденция увеличения доли заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усиле­нии финансовой неустойчивости предприятия и повышение степени его финан­сового риска, а с другой - об активном перераспределении целях инфляции до ходов в пользу предприятия - заемщика. Но на нашем предприятии в процессе анализа выявлено, что большая доля заемных средств приводит к улучшению финансового состояния и создает условия для накопления собственных.

Абсолютный и относительный рост текущих активов может свидетель­ствовать не только о расширении производства или воздействия фактора ин­фляции, но и замедлении оборачиваемости капитала, что вызывает потребность в увеличении его массы. Поэтому нужно тщательно контролировать оборачи­ваемость оборотного капитала в целом и на отдельных стадиях кругооборота.

При изучении структуры текущих активов большое влияние надо уде­лить состоянию расчетов с дебиторами. Высокие темпы роста дебиторской за­долженности свидетельствует о том, что данное предприятие активно исполь­зует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делятся с ними частью своего дохода. В то же время, если платежи за продукцию задерживаются, предприятие вынуждено брать кредитивы для обеспечения своей деятельности, увеличивая собственные фи­нансовые обязательства перед кредиторами.

Поэтому при управлении дебиторской задолженностью, необходимо оценить его ликвидность, то есть возвратности долгов предприятия, для чего нуж­но ее расшифровать с указанием сведений о каждом дебиторе, сумме задол­женности, давности образования и ожидаемых сроков погашения. Необходимо так же оценить скорость оборота капитала в дебиторскую задолженность и ско­рость оборота денежных средств, сопоставление с темпами инфляции.

По сколько данное предприятие прибыльное, то это свидетельствует об источника пополнения собственных средств и о «проедании» капи­тала. Следовательно, при данной ситуации не необходимо пополнять источники собственных средств.

Контроль и анализ образования и использования добавленной стоимости позволяет внести определенные корректировки в производственную программу предприятия и платежный баланс, отрегулировать своевременное оформление договоров, платежно-расчетных документов и актов выполненных работ. При этом вполне строго решается вопрос о приобретении товарно-материальных ценностей и услуг. Размер кредиторской задолженности образованной должен полностью соответствовать сформированным бюджетам закупок и продаж, обеспеченных конкретными платежными средствами.

Несоблюдение данных условий неизбежно ведет к заимствованию: либо со стороны, либо уже занятых средств. Скорейшее выполнение покупателем своих обязательств перед данными  предприятием позволяет самому предприятию  выполнить  уже свои обязательства по погашению внешнего и внутреннего долга, создать необходимые условия в целях пополнения собственных источников.

Развитие этого принципа предполагает дальнейший переход от автономного к системному рассмотрению экономических проблем. Системность как основа разработки и реализации проблем управления финансовыми ресурсами, должна проявляться в двух аспектах. Во-первых, в исследовании закономерных тенденций процесса эффективного использования финансовых ресурсов с одновременным выявлением факторов. Во вторых, в разработке взаимоувязанной системы экономических методов управления всей деятельностью предприятия. Таким образом, отличительной чертой современного  управления предприятием  должно явиться дальнейшее повышение комплексности экономического анализа, являющегося важнейшей составной частью системы управления.